基本面：去年能繁母猪变化看上半年产能逐渐增加，，下半年整体趋稳。今年供应量较去年变化有限，消费恢复预期较强，实际效果仍待检验。
　　现货：目前现货价格二育、入库基本停滞，消费增长缓慢，期现价格宽幅震荡。前期疫病影响传言大于实际，从疫苗状况看今年疫病时间有所提前但程度并不严重，消费恢复不及预期，盈利预期难有大幅改善。
　　策略：持仓谨慎把握，市场热点变化较快注意节奏，基本面仍维持供强需弱上行困难。盘面参考消费状况近月维持偏弱运行，但盘面养殖利润已大幅缩减不建议追空。远月上行基础不明谨慎做多。

研究报告全文：现货宽幅震荡盘面弱势调整美尔雅期货生猪周报2023-03-20美尔雅期货研究院-农产品研究小组内容要点基本面去年能繁母猪变化看上半年产能逐渐增加下半年整体趋稳今年供应量较去年变化有限消费恢复预期较强实际效果仍待检验现货目前现货价格二育入库基本停滞消费增长缓慢期现价格宽幅震荡前期疫病影响传言大于实际从疫苗状况看今年疫病时间有所提前但程度并不严重消费恢复不及预期盈利预期难有大幅改善策略持仓谨慎把握市场热点变化较快注意节奏基本面仍维持供强需弱上行困难盘面参考消费状况近月维持偏弱运行但盘面养殖利润已大幅缩减不建议追空远月上行基础不明谨慎做多PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1生猪基本面分析2投资策略分述生猪基本面分析11生猪现货价格变化3000028000现货养殖利润转入亏损区间养殖端抗价26000情绪再起但下游需求对涨价难以支撑消24000费入库二育三方难以产生有效拉动2200020000母猪产能和情绪支撑现货价格上下两难18000若下周消费恢复尚可价格有小幅上行16000空间反之恐将继续维持弱势目前现货14000价格二育入库基本停滞消费增长缓慢12000期现价格宽幅震荡前期疫病影响传言10000大于实际从疫苗状况看今年疫病时间有所提前但程度并不严重消费恢复不及预出场价生猪外三元辽宁出场价生猪外三元河南出场价生猪外三元四川出场价生猪外三元湖南出场价生猪外三元广东出场价生猪外三元河北出场价生猪外三元山东出场价生猪外三元江苏期盈利预期难有大幅改善数据来源国家粮食信息中心生猪基本面分析12母猪和仔猪价格2500500045002000仔猪价格小幅调整目前15kg仔猪40003500价格位于680元头以上为年中以1500后已经给到200-300元头以上的头30001000均利润预期母猪价格基本维持稳2500定行业预期走强母猪价格小幅上2000500涨整体幅度不及仔猪预期仔猪价1500格或有进一步上行但幅度有限母01000202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202302202307202310猪价格或持续稳定左全国15kg仔猪均价元头右全国50kg母猪均价元头数据来源涌益咨询生猪基本面分析13屠宰开工状况单位头样本内企业日屠宰量300000日250000下游屠宰恢复迅速目前终端白条较为平淡200000宰量稳定表示近期消费缓慢恢复目前价150000格主动入库基本停滞多被动入库情况暂100000无明显价格支撑多维持下游走货稳定以销50000定产001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023数据来源涌益咨询生猪基本面分析14出栏体重140135近期出栏均重稳重小涨非洲猪瘟后130125全行业均重明显增加现阶段出栏均2018年2019年120重难有继续下行空间最近价格下二2020年2021年115育并未重新启动近期散户大猪出栏2022年2023年110意愿不强对后期涨价预期强但现实105弱均重预期稳中偏强100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日297918248102031102028172616292030102011223016251019271018271221291624月月月月月月月月月1月月月月月月3月月4月月5月月月月7月月月8月月9月月月月月月月月月月月111222334455667778899911121010101111111212数据来源涌益咨询生猪基本面分析15冷库库容率东北华北华东华中西南全国1-未计算华南数据华南华南单位元肋排鲜-冻2号肉鲜-冻500020004500千克180040001600140035001200300010002500800200060040015002001000000500202101202106202111202116202121202126202131202136202141202146202151202205202210202215202220202225202230202235202240202245202250202306202311000数据来源涌益咨询202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202301202306202309前期猪价较低分割入库主被动均有跟随毛猪价格上行主动入库快速减少低库存导致冻鲜差维持较小水平近期消费恢复冻品价格坚挺鲜品波动较大被动入库情况较多库容上空间尚存但当前价格难以增强入库意向冻品入库主要针对生猪价格起到保障作用后续消费恢复库存增量后可能存在走扩风险投资策略分述右生猪2305基差左生猪2305左出场价生猪外三元河南3100012000290001000031000100002700080002900080002500060002700060002300040002500021000200040002300019000021000200017000-200019000015000-40001700013000-600015000-200013000-40002022-09-282022-10-112022-10-172022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082023-03-14右生猪2309基差左生猪2309左出场价生猪外三元河南2022-06-012022-06-102022-06-202022-06-282022-07-062022-07-142022-07-222022-08-012022-08-092022-08-172022-08-252022-09-022022-09-132022-09-212022-09-292022-10-142022-10-242022-11-012022-11-092022-11-172022-11-252022-12-052022-12-132022-12-212022-12-292023-01-092023-01-172023-02-012023-02-092023-02-172023-02-272023-03-072023-03-15数据来源国家粮油信息中心大连商品期货交易所15001000盘面未能形成新的趋势利空出清但利好并未显现市场热点5000变化较快看涨情绪较强但不论是前序产能基础还是目前的-500-1000消费恢复状况并未提供快速上行基础建议持仓谨慎把握市-1500-2000场热点变化较快注意节奏基本面仍维持供强需弱上行困难-2500-3000盘面参考消费状况近月维持偏弱运行但盘面养殖利润已大幅缩减不建议追空远月上行基础不明谨慎做多5-7价差5-9价差5-11价差7-9价差7-11价差9-11价差免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版Text复制和发布否则本公司保留追究法律责任的权利任何媒体如引用刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改并自行承担向其读者受众解释解读的责任因其读者受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告未经授权的任何使用行为都是不当的都构成对本公司权利的损害由其本人全权承担责任和后果谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号meyqhyjy