研究报告全文：基础化工证券研究报告行业周报2023年3月19日强于大市化工行业周报20230319国际油价持续下跌尿素价格偏弱下行3月份建议关注1年报一季报超预期子行业与个股2顺周期产业链尤其地产基建领域相关化工产品比如聚氨酯纯碱钛白粉丙烯酸减水剂等产品的需求拉动3风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品等4即将迎来旺季的化肥化纤等产业链行业动态本周313-319均价跟踪的101个化工品种中共有20个品种价格上涨49个品种价格下跌32个品种价格稳定周均价涨幅前五的品种分别是液氯长三角盐酸长三角31硫酸浙江巨化98苯胺华东EDC长三角而周均价跌幅前五的品种分别是草铵膦石脑油新加坡WTI原油NYMEX天然气尿素波罗的海小粒装本周313-319国际油价持续下跌WTI原油收于6835美元桶收盘价周跌幅1086布伦特原油收于747美元桶收盘价周跌幅976宏观方面美国硅谷银行倒闭及瑞士瑞信银行暴雷加剧市场对欧美经济可能陷入衰退的担忧供应端标准普尔全球大宗商品观察发布的调查显示2月份欧佩克及其减产同盟国原油日产量总计4267万桶比1月份日均下降了8万桶美国能源信息署数据显示截至3月11日当周美国原油日均产量1220万桶与前周日均产量持平需求端欧佩克3月份月报预计2023年全球石油日均需求增长230万桶与上期报告预测保持不变美国能源信息署数据显示截至3月10日的四周美国成品油需求总量平均每天19698万桶比去年同期低64库存方面美国能源信息署数据显示截至2022年3月10日当周美国商业原油库存量480063亿桶比前一周增长155万桶此外美国石油战略储备为371579亿桶俄克拉荷马州库欣地区原油库存37912万桶展望后市全球经济增速放缓或对原油需求形成抑制但原油供应仍存在一定收窄预期我们预计国际油价在中高位偏弱震荡另一方面本周海外天然气价格走势分化NYMEX天然气期货收报251美元mbtu收盘价周跌幅150荷兰TTF天然气期货收报1378美元mbtu收盘价周跌幅1643海外天然气价格持续下降主要是受到欧洲和美国冬季相对较暖的影响天然气取暖需求较往年偏弱展望后市中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡本周313-319尿素价格偏弱下行尿素国内市场收报26800元吨周跌幅069海外市场收报2750美元吨周跌幅678供应端黑龙江大庆呼伦贝尔金新中煤鄂尔多斯能源化工新疆天运化工等企业本周检修内蒙古博大阿克苏华锦山东润银生物化工等企业计划下周检修根据隆众资讯预测下周尿素日产量将在16-165万吨附近需求端农业需求保持阶段性跟进工业需求复合肥工厂及板材行业维持刚需采购展望后市因国际价格倒挂加之港口部分货源回流国内尿素供应高于去年同期而需求端整体持稳预计尿素价格仍有下行相关研究报告空间化工行业周报2023010820230305本周313-319草铵膦草甘膦价格下跌草甘膦收报100万元吨周跌幅化工行业周报20230102202302261667草甘膦收报36700元吨周跌幅593供应端草铵膦在产企业装置开化工行业周报2022122520230219工良好市场供应充足且内蒙1万吨新增产能预计在4月份释放草甘膦工厂开工整体保持低负荷但工厂库存维持高位需求端草甘膦及草铵膦下游需求偏弱展望后市预计上半年海外市场以消耗库存为主需求短期难有起色投资建议中银国际证券股份有限公司截至3月19日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为1563倍处在历史年至今的分位数市净率剔除负值为倍处在历史具备证券投资咨询业务资格20021586MRQ249水平的1943分位数SW石油石化市盈率TTM剔除负值为1194倍处在历基础化工史2002年至今的418分位数市净率MRQ剔除负值为134倍处在历史水平的809分位数3月份建议关注1年报一季报超预期子行业与个股2证券分析师余嫄嫄顺周期产业链尤其地产基建领域相关化工产品比如聚氨酯纯碱钛白粉丙862120328550烯酸减水剂等产品的需求拉动3风险偏好上升关注自主可控国产替代持续yuanyuanyubocichinacom进行的部分新材料产品等4即将迎来旺季的化纤产业链证券投资咨询业务证书编号S1300517050002个股挑选上带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期一体化龙头企业当前进入长线布局时点推荐个股万华化学荣盛石化新和成皇马科技雅克科技卫星化学华鲁恒升利尔化学晶瑞电材万润股份苏博特蓝晓科技安集科技巨化股份东方盛虹等关注广汇能源等3月金股卫星化学风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球疫情形势出现变化目录本周化工行业投资观点43月金股卫星化学4本周关注5要闻摘录5公告摘录6本周行业表现及产品价格变化分析9重点关注9风险提示10附录112023年3月19日化工行业周报2图表目录图表1本周313-319均价涨跌幅前五化工品9图表2本周313-319涨跌幅前五子行业10图表3本周313-319化工涨跌幅前五个股10图表4炭黑价差单位元吨11图表5二甲醚价差单位元吨11图表6DMF价差单位元吨11图表7双酚A价差单位元吨11附录图表8报告中提及上市公司估值表122023年3月19日化工行业周报3本周化工行业投资观点行业基础数据与变化原料油价波动加剧国际气价大幅回落下游国内外需求弱势产品价差收窄盈利受损行业景气度较低总体判断2022年四季度环比改善不明显2023年一季度仍静待需求端缓慢复苏或政策端相关利好截至2023年3月19日跟踪的产品中4752的产品月均价环比上涨4752的产品月均价环比下跌另外495产品价格持平根据万得数据截至2023年3月19日WTI原油月均价环比下跌350NYMEX天然气月均价环比下跌1060新能源材料方面2023年2月电池级碳酸锂价格跌势不断扩大根据生意社数据截至2023年3月19日电池级碳酸锂国内混合均价收报3380万元吨与本月初均价4080万元吨相比下降了1716半导体材料方面国产化率提升对冲下游需求波动主要电子化学品企业业绩向好投资建议截至3月19日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为1563倍处在历史2002年至今的1586分位数市净率MRQ剔除负值为249倍处在历史水平的1943分位数SW石油石化市盈率TTM剔除负值为1194倍处在历史2002年至今的418分位数市净率MRQ剔除负值为134倍处在历史水平的809分位数3月份建议关注1年报一季报超预期子行业与个股2顺周期产业链尤其地产基建领域相关化工产品比如聚氨酯纯碱钛白粉丙烯酸减水剂等产品的需求拉动3风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品等4即将迎来旺季的化纤产业链中长期推荐投资主线1龙头企业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2民营石化公司盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好农药等维持较高景气推荐个股万华化学荣盛石化新和成皇马科技雅克科技卫星化学华鲁恒升利尔化学晶瑞电材万润股份苏博特蓝晓科技安集科技东方盛虹等关注广汇能源等3月金股卫星化学公司发布2022年三季报实现营业收入27770亿元同比增长3872实现归母净利润3016亿元同比下降2912业绩不及预期新产能持续投放随着美国乙烷价格下跌C2产品价差或持续回升维持买入评级支撑评级的要点2022年前三季度公司实现营业收入27770亿元同比增长3872实现归母净利润3016亿元同比下降2912其中公司Q3实现收入8956亿元同比下降316实现归母净利润235亿元同比下降88972022年第三季度公司产供销共同发力实现销量同比增加18万吨同时连云港石化有限公司年产135万吨PE219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目二阶段工程全面投产绿色化学新材料产业园项目陆续建成为公司在2022年第三季度贡献了业绩增量而业绩下滑的原因是主要原材料和能源价格持续创新高根据三季报数据公司主营业务成本同比增长3266产品售价却同比下降2641新材料产品布局正在加快乙烷裂解制乙烯装置聚乙烯装置环氧乙烷装置已实现满负荷生产运行为其配套的绿色新材料产业园项目一期包括10万吨年乙醇胺40万吨年聚苯乙烯15万吨年电池级碳酸酯6万吨年DMC5万吨年EC4万吨年DECEMC预计分别于2022年下半年陆续建成试生产公司的C3产业链也继续推进产能建设年产36万吨丙烯酸及72万吨酯技改项目年产20万吨精丙烯酸项目年产35万吨聚丙烯及25万吨双氧水含2万吨电子级项目均在有序推进中新材料新能源一体化项目加快建设进度预计于2023年底建成公司正在加快新材料产业布局公司与浙江大学华东理工大学等产学研平台合作加快推进年产1000吨-烯烃700吨1-辛烯300吨1-己烯工业试验装置的建设将为公司正在推进的绿色新材料产业园项目二期POE项目提供原料有效解决-烯烃卡脖子的问题另外公司牵手SK致新在连云港徐圩新区合资建设中国首套EAA装置装置生产规模为4万吨年投资总额约为人民币164亿元项目计划2022年底开工建设2024年底投产估值因原材料价格同比涨幅较大房地产纺织等下游行业对丙烯酸丙烯酸酯需求走弱下调盈利预测预计公司2023-2024年归母净利润为6142亿元8693亿元对应PE分别为9467倍注股价截止日2023年3月3日维持买入评级评级面临的主要风险汇率大幅波动影响公司汇兑损益油价和原材料价格异常波动影响公司产品价格和毛利项目建设进度低于预期安全环保风险等2023年3月19日化工行业周报4本周关注要闻摘录今年全国两会上全国人大代表山东东明石化集团党委书记董事局主席李湘平针对国内成品油消费税征收存在的问题提交了关于成品油消费税征收环节前移的两点建议一是成品油消费税的缴纳从炼厂生产环节前移到原油开采或原油进口环节按目前税负测算出开采或进口吨原油需缴纳的消费税税额在原油开采或进口环节缴纳消费税取消燃料油抵扣和生产应税消费品缴纳消费税政策二是实行消费税中央与地方共享分成提高地方税务部门的监管积极性实行消费税中央与地方按一定比例共享分成以提高地方政府征收和监管的积极性-----中国石化新闻网20230313中国最大海上自营油田绥中36-1油田累计生产原油突破1亿立方米据了解绥中36-1油田地处北纬40度的冰区属于稠油油田开发难度非常大中国海油自主攻克海上稠油开发技术具备了自主开发海上大型整装油田和稠油油田的能力1993年绥中36-1油田试验区成功建成投产成为中国自营勘探开发的第一个海上现代化油田在中国海洋石油工业发展史上具有里程碑意义目前绥中36-1油田共有70口油井运转天数超过2000天其中有32口油井运转超过3000天并且该油田已培育出7口累产超百万立方米的油井并连续12年实现年产油气当量超350万立方米-----中国石油和化工网20230314五恒化学有限公司成立于2021年6月是一家具备电石一14一丁二醇BDO一GBLNMP完整产业链及生物可降解材料PBATPBS生产和销售的企业并依托产业优势开展技术开发资源循环利用服务等三期项目总体建设规模为18万吨年-丁内酯10万吨年NMP6万吨年CNT导电剂8000万Nm3年氢气附属装置及配套公用工程五恒化学有限公司为宁东基地发展煤基生物可降解材料提供了原料支撑并对宁东基地的新材料产业链延伯提供重要的协同发展基础-----中国石油和化工网20230315中国科学院工程热物理研究所首次实现了400C温和条件下净零排放的天然气制氢原理突破通过有序分离氢气和碳产物天然气制氢反应温度由传统的800-1000C降至400C以下实现了99以上甲烷直接转化为高纯氢与高纯CO2并实现了基于化石能源的制氢与脱碳的完全协同制氢与脱碳能耗下降幅度达20-40基于此该工作结合商业化中温槽式聚光技术实现了太阳能驱动的天然气制氢与脱碳进一步减少化石能源制氢的碳足迹展示了化石能源与可再生能源互补实现可持续氢能利用的可行性反应温度的降低使工业余热与氢能的结合成为可能迄今为止研究人员已完成了超过6000次的稳定循环实验验证了该方法的可靠性并初步展示了技术转化应用的广阔前景-----中国化工信息网20230316宁波奉化举行2023年扩大有效投资推进重大项目现场会23个重大项目启动建设总投资1286亿元据了解本次启动建设的23个重大项目重点突出涵盖社会事业城建交通安置房等13个重大项目总投资801亿元其中推动工业项目集群式发展实施经济开发区产业集群电力建设产业基地宁南工业孵化基地等7个重大项目总投资372亿元将有力促进奉化区扩大有效投资优化投资结构提高投资效益奉化经济开发区产业集群包含11个子项目涉及高端装备制造新能源汽车高新材料生物医药等多个领域投产后预计可实现年产值38亿元提供就业岗位近2500个2022年奉化全年地区生产总值首次突破900亿元2023年锚定1000亿元目标奉化大力实施抓项目扩投资攻坚行动全区计划完成固定资产投资625亿元总投资500万元以上实施项目469项奉化区相关负责人表示2023年奉化将围绕项目大统筹对标责任清单落实任务分解形成管理闭环迭代升级重大项目统筹推进机制全力推动项目建设再提速投资质量再提升以实干担当加速动能大变革推动经济发展跃入千亿方阵----中国石油和化工网202303172023年3月19日化工行业周报5公告摘录天晟新材鉴于发行决议有效期即将届满且外部客观环境发生变化综合考虑公司实际情况各方发展规划等诸多因素经公司董事会管理层与相关各方充分沟通和审慎分析公司决定终止本次向特定对象发行股票事项新纶新材公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查获悉公司控股股东实际控制人侯毅先生上述被司法拍卖的30000万股股票已于近日完成过户登记手续过户后持股数量242亿股持股比例2101神马股份本次发行3000亿元可转债每张面值为人民币100元共计300000万张30000万手按面值发行三力士为进一步有效整合资源优化资产结构于2023年3月9日与三门县资源和能源集团有限公司签署了股权转让协议三力士以人民币4406万元向三门资源出售持有的浙江三达100股权永东股份截止2023年4月14日收市后仍未转股的永东转债公司将以108元张含最后一期利息含税的价格到期赎回本次赎回完成后永东转债将在深圳证券交易所摘牌江南化工公司拟以现金方式收购北方特种能源集团有限公司兵器工业股权投资天津有限公司及西安庆华投资有限公司持有的陕西北方民爆集团有限公司100股权交易金额为544亿元安道麦A2023年3月10日Chileagro和MA与卖方签署了股权购买协议之补充协议收购卖方所持有的AdamaChile剩余40股权交易双方确定最终购买价款为1700万美元本次交易已于2023年3月13日完成交割Chileagro和MA合计持有AdamaChile公司100的股权天赐材料2022年12月12日召开2022年第六次临时股东大会审议通过同意公司收购徐金富先生等4位自然人及上海合银投资管理有限公司持有的东莞市腾威电子材料技术有限公司85股权转让对价为383亿元截至本公告披露日公司已向转让方支付完毕全部股权转让价款本次股权转让后公司持有东莞腾威85的股权中曼石油公司近日收到公司实际控制人之一的朱逢学先生的通知朱逢学先生通过协议转让方式将其持有的1100万股占公司总股本的275公司股份转让给青岛皓云资产管理有限公司的过户登记手续已在中国证券登记结算有限责任公司办理完毕本次股份协议转让完成后朱逢学持有公司341634万股股份占公司总股本的854扬农化工公司于2023年3月13日收到中国中化控股有限责任公司转发的国务院国有资产监督管理委员会出具的关于江苏扬农化工股份有限公司实施限制性股票激励计划的批复国务院国有资产监督管理委员会原则同意公司实施限制性股票激励计划云天化公司拟通过协议转让的方式收购云天化集团有限责任公司持有的青海云天化国际化肥有限公司9851股权股权收购以2023年2月28日为评估基准日的评估价值为定价依据拟收购股权评估价格为1597亿元收购完成后青海云天化成为公司的控股子公司东方盛虹盛虹转债将于2023年3月22日按面值支付第二年利息每10张盛虹转债面值1000元利息为400元含税本期为盛虹转债第二年付息计息期间为2022年3月22日至2023年3月21日票面利率为040蓝焰控股根据当前的市场行情公司决定上调票面利率27个基点即20蓝焰01债券存续期后2年的票面利率为365截至2023年3月14日20蓝焰01的收盘价为10002元张芭田股份本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30即不超过267亿股含本数募集资金总额不超过14亿元含本数扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于投资硝酸法生产高纯磷酸项目5万吨年磷酸铁项目以及补充流动资金及偿还银行贷款南京聚隆本次拟发行可转换公司债券总额不超过人民币219亿元含本数具体募集资金数额由公司股东大会授权公司董事会或由董事会授权的人士在上述额度范围内确定拟投资于年产5万吨特种工程塑料及改性材料生产线建设项目及年产30吨碳纤维复合材料生产线建设项目醋化股份2023年3月14日公司已完成2022年股票期权与限制性股票激励计划确定以2023年2月6日为授予日以1092元股的授予价格向87名激励对象授予48350万股限制性股票授予人数87人2023年3月19日化工行业周报6神马股份本次发行30亿元可转债每张面值为人民币100元共计3000万张300万手按面值发行本次发行认购金额不足30亿元的部分由保荐机构主承销商包销包销基数为30亿元芭田股份本次向特定对象发行股票的股票种类为中国境内上市人民币普通股A股每股面值为人民币100元对象为不超过35名特定投资者上市公司总股本为890亿股本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30即不超过267亿股含本数票募集资金总额不超过14亿元含本数天铁股份于近日收到招标单位中铁十六局集团有限公司贵阳市轨道交通S1线一期工程轨道02标项目经理部发来的中标通知书该通知确认公司为中铁十六局集团有限公司贵阳市轨道交通S1线一期工程轨道02标项目的中标单位中标金额为209650万元蓝焰控股本期债券在存续期内前3年2020年4月17日至2023年4月16日票面年利率为338在债券存续期内前3年固定不变在本期债券存续期的第3年末公司选择上调本期债券票面利率27个基点即本期债券存续期后2年即2023年4月17日至2025年4月16日的票面利率由338上调至365并在本期债券存续期后2年固定不变计息方式和付息方式保持不变本次票面利率调整符合募集说明书约定道森股份2023年度公司拟开展金融衍生品保值业务总量不超过3000万美元或等值货币自董事会审议通过之日起12个月内有效开展期限内任一时点的交易金额含前述金融衍生品交易的收益进行再交易的相关金额不超过前述总量额度公司控股子公司洪田科技有限公司拟与江苏省南通港闸经济开发区管委会签订高端装备制造项目投资合作协议洪田科技将在江苏省南通市新投资建设新能源高端装备制造项目项目计划总投资10亿元项目完全达产后预计实现年产真空磁控溅射设备100套真空蒸镀设备100套复合铜箔一体机成套设备100套锂电生箔机成套设备200套及阳极板6000套等公司拟在香港九龙湾宏光大道1号亿京中心A座10楼D室对外投资设立一家全资子公司拟设立的子公司名称为洪田实业发展有限公司以最终工商核定为准公司性质为有限责任公司注册资本1亿元港币上市公司控股子公司洪田科技拟在江苏省南通市对外投资设立一家全资子公司拟设立的子公司名称为洪田科技江苏有限公司以最终工商核定为准公司性质为有限责任公司注册资本100亿元人民币本次洪田科技在南通设立全资子公司有利于其拓展真空磁控溅射设备真空镀膜设备复合铜箔一体机成套设备锂电生箔机成套设备等业务宇新股份近日公司完成了工商变更登记及章程备案手续并取得长沙市市场监督管理局换发的营业执照美瑞新材美瑞新材料股份有限公司于2023年3月15日收到了深圳证券交易所上市审核中心出具的关于美瑞新材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核认为公司符合发行条件上市条件和信息披露要求后续深交所将按规定报中国证券监督管理委员会履行相关注册程序润禾材料宁波润禾高新材料科技股份有限公司于2023年3月16日召开了第三届董事会第十次会议及第三届监事会第十次会议分别审议通过了润禾材料关于开展资产池业务的议案润禾材料关于开展票据池业务的议案同意公司与浙商银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司宁波银行股份有限公司杭州银行股份有限公司开展总计不超过人民币5亿元的资产池业务有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月上述额度在有效期内可循环滚动使用同意公司与银行开展总计不超过人民币5亿元的票据池业务即用于与合作银行开展票据池业务的票据余额不超过5亿元人民币有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月上述额度在有效期内可循环滚动使用玲珑轮胎2023年3月16日公司将暂时用于补充流动资金的募集资金749亿元提前归还至募集资金专户并将上述募集资金的归还情况及时通知了保荐机构及保荐代表人集泰股份公司于2023年3月16日召开第三届董事会第二十次会议审议通过了关于对外投资暨增资珠海格莱利摩擦材料股份有限公司的议案同意公司与珠海格莱利摩擦材料股份有限公司刘翌辉王杨签订增资协议以自有资金或自筹资金向格莱利增资286035万元其中32459万元计入注册资本剩余资金计入资本公积本次增资对应股权比例为3312023年3月19日化工行业周报7新金路公司已经完成栗木矿业相关股权工商过户手续栗木矿业成为公司全资子公司金路资产管理有限公司下属控股公司昊华科技公司拟发行股份购买中化蓝天集团有限公司100股权并募集配套资金本次交易预计构成重大资产重组构成关联交易不构成重组上市本次交易不会导致公司实际控制人发生变更蓝焰控股根据公司实际情况及当前市场环境公司决定上调本期债券的票面利率即2023年4月17日至2025年4月16日本期债券的票面利率为365晶瑞电材本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80发行数量不超过本次发行前公司总股本的30向特定对象发行股票募集资金总额不超过970亿元中泰化学公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期可持续挂钩本期债券发行总规模不超过5亿元含5亿元回天新材公司于近日收到公司控股股东之一致行动人章锋先生家属的通知获悉章锋先生因涉嫌操纵证券期货市场罪被公安机关采取刑事拘留措施相关事项尚待进一步调查海新能科公司于2021年12月05日召开了第五届董事会第二十一次会议审议同意公司通过公开挂牌的方式转让三聚裕进20股权拟确定公司在北京产权交易所的首次挂牌价格为不低于270亿元人民币宏和科技公司全资子公司黄石宏和电子材料科技有限公司于2023年3月16日收到黄石经济技术开发区铁山区民营企业发展促进中心拨付的特色产业发展引导奖励资金人民币200万元藏格矿业公司全资孙公司成都川寮聚源实业有限公司ZanggeMiningInternationalPteLtd合作伙伴PGMPotashSaltOreInvestmentCoLtdXTNPotashSaltOreInvestmentCoLtd于2023年2月17日分别与老挝人民民主共和国政府在老挝首都万象市签署了万象塞塔尼县巴俄县钾盐勘探协议勘探特许经营区位于万象市塞塔尼县和巴俄县矿区面积分别为19897平方公里和19928平方公里吉林碳谷本次向特定对象发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定且不超过300000万股若按照截至本募集说明书公告日公司已发行股份总数测算占比942最终发行数量未超过发行前公司总股本的3000华光新材公司于2023年3月17日召开第四届董事会第二十次会议第四届监事会第十六次会议审议通过关于新型连接材料与工艺研发中心建设项目延期的议案公司决定将募投项目中新型连接材料与工艺研发中心建设项目达到预定可使用状态日期调整至2023年12月东岳硅材本次解除限售股份的上市流通日期为2023年3月21日本次解除限售的股份数量为783亿股占公司总股本的6525本次实际可上市流通数量为777亿股占公司总股本的64752023年3月19日化工行业周报8本周行业表现及产品价格变化分析本周313-319均价跟踪的101个化工品种中共有20个品种价格上涨49个品种价格下跌32个品种价格稳定涨幅前五的品种分别是液氯长三角盐酸长三角31硫酸浙江巨化98苯胺华东EDC长三角而跌幅前五的品种分别是草铵膦石脑油新加坡WTI原油NYMEX天然气尿素波罗的海小粒装本周313-319国际油价持续下跌WTI原油收于6835美元桶收盘价周跌幅1086布伦特原油收于747美元桶收盘价周跌幅976宏观方面美国硅谷银行倒闭及瑞士瑞信银行暴雷加剧市场对欧美经济可能陷入衰退的担忧供应端标准普尔全球大宗商品观察发布的调查显示2月份欧佩克及其减产同盟国原油日产量总计4267万桶比1月份日均下降了8万桶美国能源信息署数据显示截至3月11日当周美国原油日均产量1220万桶与前周日均产量持平需求端欧佩克3月份月报预计2023年全球石油日均需求增长230万桶与上期报告预测保持不变美国能源信息署数据显示截至3月10日的四周美国成品油需求总量平均每天19698万桶比去年同期低64库存方面美国能源信息署数据显示截至2022年3月10日当周美国商业原油库存量480063亿桶比前一周增长155万桶此外美国石油战略储备为371579亿桶俄克拉荷马州库欣地区原油库存37912万桶展望后市全球经济增速放缓或对原油需求形成抑制但原油供应仍存在一定收窄预期我们预计国际油价在中高位震荡偏弱本周海外天然气价格走势分化NYMEX天然气期货收报251美元mbtu收盘价周跌幅150荷兰TTF天然气期货收报1378美元mbtu收盘价周跌幅1643海外天然气价格持续下降主要是受到欧洲和美国冬季相对较暖的影响天然气取暖需求较往年偏弱展望后市中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡重点关注尿素价格价格偏弱下行本周313-319尿素国内市场收报26800元吨周跌幅069海外市场收报2750美元吨周跌幅678供应端黑龙江大庆呼伦贝尔金新中煤鄂尔多斯能源化工新疆天运化工等企业本周检修内蒙古博大阿克苏华锦山东润银生物化工等企业计划下周检修根据隆众资讯预测下周尿素日产量将在16-165万吨附近需求端农业需求保持阶段性跟进工业需求复合肥工厂及板材行业维持刚需采购展望后市因国际价格倒挂加之港口部分货源回流国内尿素供应高于去年同期而需求端整体持稳预计尿素价格仍有下行空间草铵膦草甘膦价格下跌本周313-319草铵膦草甘膦价格下跌草甘膦收报100万元吨周跌幅1667草甘膦收报36700元吨周跌幅593供应端草铵膦在产企业装置开工良好市场供应充足且内蒙1万吨新增产能预计在4月份释放草甘膦工厂开工整体保持低负荷但库存维持高位需求端草甘膦及草铵膦下游需求偏弱展望后市预计上半年海外市场以消耗库存为主需求短期难有起色图表1本周313-319均价涨跌幅前五化工品产品周均价涨跌幅月均价涨跌幅液氯长三角280927331盐酸长三角311393912硫酸浙江巨化98736730苯胺华东3011837EDC长三角242595草铵膦16671394石脑油新加坡808170WTI原油764350NYMEX天然气7521062尿素波罗的海小粒装6781945资料来源百川盈孚万得中银证券注周均价取近7日价格均值月均价取近30日价格均值2023年3月19日化工行业周报9图表2本周313-319涨跌幅前五子行业涨幅前五涨幅涨幅最高个股跌幅前五跌幅跌幅最高个股SW石油加工686中国石化SW维纶799皖维高新SW涂料油漆油墨制造073金力泰SW磷化工及磷酸盐650兴发集团SW合成革064华峰超纤SW氟化工及制冷剂465三美股份SW涤纶462汇隆新材SW改性塑料449沃特股份资料来源万得中银证券图表3本周313-319化工涨跌幅前五个股代码简称涨幅代码简称跌幅300225SZ金力泰2110300035SZ中科电气1247300655SZ晶瑞电材1725002805SZ丰元股份1195001207SZ联科科技1046000525SZST红太阳1159600028SH中国石化902002886SZ沃特股份1148300576SZ容大感光888688133SH泰坦科技1103资料来源万得中银证券风险提示1地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球疫情形势出现变化2023年3月19日化工行业周报10附录重点品种价差图左轴价差右轴价格图表4炭黑价差单位元吨图表5二甲醚价差单位元吨350012000200070003000600010000150025005000100020008000400015005006000300010000500400020190120191220201120211020220920000-50010002019012020012021012022012023012000-500-10000-10000价差炭黑价差二甲醚资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券图表6DMF价差单位元吨图表7双酚A价差单位元吨250003500014000250003000020000120002500020000100001500020000800015000100001500060001000010000500040005000500020000020190120200120210120220120230100201901202001202101202201202301价差DMF价差双酚A资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券2023年3月19日化工行业周报11附录图表8报告中提及上市公司估值表股价市值每股收益元股市盈率x公司代码公司简称评级元亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E002258SZ利尔化学买入1717137441342592841282663605002250SZ联化科技买入144613350034046078423831191854002001SZ新和成买入178655204140130155127713701149603916SH苏博特买入16877091127086118133019531427002643SZ万润股份买入181716900067094110269519401659002409SZ雅克科技买入559126609070132178794342303138300699SZ光威复材买入596930940146179222408233382686603181SH皇马科技买入14508536076085096190517001508300487SZ蓝晓科技买入933831291141139199660667154684600426SH华鲁恒升买入340072193344355377990958902002648SZ卫星化学买入1556524211781131828731381853600309SH万华化学买入9742305874785550642124117721517300655SZ晶瑞电材买入199211657034028041579970224877002493SZ荣盛石化买入115011644412706510490817811110000301SZ东方盛虹买入13518931706909818919661376715688126SH沪硅产业增持231963347005008011433882946420976688019SH安集科技买入21910163671672563441309485696369601233SH桐昆股份买入142634383304216298469660479资料来源万得中银证券注股价截止日2023年3月19日2023年3月19日化工行业周报12披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年3月19日化工行业周报13风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证邮编200121券投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供电话862168604866给接受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施中银国际研究有限公司追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际香港花园道一号证券股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册中银大厦二十楼商标或注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别致电香港免费电话的投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融中国网通10省市客户请拨打108008521065票据的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建中国电信21省市客户请拨打108001521065议阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承新加坡客户请拨打8008523392诺购买任何报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目传真85221479513的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析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