原油：海外衰退VS中国复苏，需求预期地区性分化。3月8日至12日，美国银门银行、硅谷银行和签名银行等三家银行相继清算或关闭，3月14日，瑞士信贷发布2022年年报，2022年归属于股东的净亏损为73亿瑞士法郎（约合540亿元人民币），在不到两周的时间内，多家欧美银行发生了重大危机性事件，引起了全球对银行业危机的担忧，加深了全球对经济衰退的预期，油价因此大幅下跌。短期来看，二季度是全球原油消费的季节性淡季，据OPEC数据，如果OPEC的13个成员国保持2月份的生产能力，在短期需求偏淡的预期下，二季度全球原油或出现温和过剩现象，若俄罗斯提升原油产能，短期原油供给过剩的局面将加剧。全年来看，原油供给收缩的确定性相对较高，然而全球对地区间的需求预期存在分化，OPEC和IEA等国际组织均对我国需求复苏报以积极的预期，但近期欧美银行业危机加重了全球对经济衰退的担忧，我们认为若欧美银行业风险的平稳释放，23H2全球需求有望复苏，届时供缩需增，原油价格有望维持高位。本周，WTI原油周度均价69.77美元/桶，环比下跌9.89%；Brent原油周度均价76.62美元/桶，环比下跌9.65%。
　　动力煤：需求平淡叠加供应改善，价格继续回调。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价1003元/吨，较上周-1.3%。周末煤价报996元/吨，跌至千元以下；坑口煤价方面，晋陕蒙坑口煤均价环比-0.9%。库存方面，本周北四港合计库存报1459万吨，环比减少38万吨；南方八省煤炭库存最新数据（20230310）报2970万吨，环比减少33万吨。供应端：重大会议结束后安监影响减弱，供应逐步稳定。需求端：总体电力需求较为平淡，电厂日耗下滑，水电供给逐步恢复但仍低于历史同期。非电需求方面，当前化工等非电需求开工率正逐步回升，工业负荷增加。今年宏观经济有提振预期，非电需求恢复进程或持续加快。
　　双焦：供应端改善，焦煤价格小幅走跌。焦炭方面，本周末日照准一报价2710元/吨，环比持平。周内环保要求逐渐宽松，前期限产幅度较大的企业，开工有所回调，焦炭供应量稍有提升；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价2252元/吨，环比-0.6%。重大会议闭幕后，主产区煤矿陆续复产，煤炭供应紧张局面相对缓解，叠加下游企业僵持博弈，部分地方焦煤价格有所回落；下游钢企方面，市场步入传统旺季，成材交易顺畅，利润有所回升，厂内库存处于中等水平，对焦煤保持刚需采购。焦钢仍在博弈中，钢企对焦炭第一轮提涨尚未回应。本周主要钢厂开工率(唐山钢厂)环比上周+3.2pct。
　　天然气：欧盟或将于4月启动天然气联合采购，本周海外气价维持下跌。虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满，然而后续仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求，来自亚洲国家的气源抢夺或将使得价格中枢维持相对高位。截至3月18日，欧盟天然气储气容量占比55.77%，较上周减少1.4PCT，欧洲天然气价格跌至每兆瓦时50欧元以下，创自2021年9月1日以来的最低水平。在供暖季的最后两周，欧洲气温预计将高于正常水平，这将缓解库存站点的压力，这些站点通常在4月初转为天然气净流入状态。同时，欧盟有望于4月正式开启首次天然气联合采购招标，6月与来自美国、非洲或者中东的潜在供应商完成首次订单签署，目前约有50家国际能源供应商表示有兴趣通过这一特殊平台向欧盟出售天然气。本周，英国IPE天然气期货价格13.56美元/百万英热，较上周下跌1.6%；欧洲TTF天然气价格44.77欧元/兆瓦时，较上周下跌0.2%；美国NYMEX天然气期货价格2.51美元/百万英热，较上周下跌1.8%。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

研究报告全文：行业研究证券研究报告基础化工2023年03月19日能源周报202300313-20230319推荐维持需求预期分化能源价格下行原油海外衰退VS中国复苏需求预期地区性分化3月8日至12日美国华创证券研究所银门银行硅谷银行和签名银行等三家银行相继清算或关闭3月14日瑞士信贷发布2022年年报2022年归属于股东的净亏损为73亿瑞士法郎约证券分析师杨晖合540亿元人民币在不到两周的时间内多家欧美银行发生了重大危机性事件引起了全球对银行业危机的担忧加深了全球对经济衰退的预期油价邮箱yanghuihcyjscom因此大幅下跌短期来看二季度是全球原油消费的季节性淡季据OPEC数执业编号S0360522050001据如果OPEC的13个成员国保持2月份的生产能力在短期需求偏淡的预联系人侯星宇期下二季度全球原油或出现温和过剩现象若俄罗斯提升原油产能短期原油供给过剩的局面将加剧全年来看原油供给收缩的确定性相对较高然而邮箱houxingyuhcyjscom全球对地区间的需求预期存在分化OPEC和IEA等国际组织均对我国需求复联系人吴宇苏报以积极的预期但近期欧美银行业危机加重了全球对经济衰退的担忧我邮箱wuyu1hcyjscom们认为若欧美银行业风险的平稳释放23H2全球需求有望复苏届时供缩需增原油价格有望维持高位本周WTI原油周度均价6977美元桶环比下跌989Brent原油周度均价7662美元桶环比下跌965行业基本数据动力煤需求平淡叠加供应改善价格继续回调本周秦皇岛港动力煤Q5500占比股票家数只市场均价1003元吨较上周-13周末煤价报996元吨跌至千元以下455006总市值亿元4971127534坑口煤价方面晋陕蒙坑口煤均价环比-09库存方面本周北四港合计库流通市值亿元3957960561存报1459万吨环比减少38万吨南方八省煤炭库存最新数据20230310报2970万吨环比减少33万吨供应端重大会议结束后安监影响减弱供应逐步稳定需求端总体电力需求较为平淡电厂日耗下滑水电供给逐步相对指数表现恢复但仍低于历史同期非电需求方面当前化工等非电需求开工率正逐步回1M6M12M绝对表现升工业负荷增加今年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或持续加快-60-56-110相对表现-41-63-44双焦供应端改善焦煤价格小幅走跌焦炭方面本周末日照准一报价2710元吨环比持平周内环保要求逐渐宽松前期限产幅度较大的企业开工有2022-03-212023-03-17所回调焦炭供应量稍有提升焦煤方面本周末山西主焦煤报价2252元吨8环比-06重大会议闭幕后主产区煤矿陆续复产煤炭供应紧张局面相对-2缓解叠加下游企业僵持博弈部分地方焦煤价格有所回落下游钢企方面-12市场步入传统旺季成材交易顺畅利润有所回升厂内库存处于中等水平220322062208221023012303对焦煤保持刚需采购焦钢仍在博弈中钢企对焦炭第一轮提涨尚未回应本-22周主要钢厂开工率唐山钢厂环比上周32pct基础化工沪深300天然气欧盟或将于4月启动天然气联合采购本周海外气价维持下跌虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满然而后续仍需要通过不断的相关研究报告进口以保证正常的消费需求来自亚洲国家的气源抢夺或将使得价格中枢维持轮胎行业跟踪报告之三全球轮胎市场2022相对高位截至3月18日欧盟天然气储气容量占比5577较上周减少年总结市场总需求稳定区域化及企业盈利分14PCT欧洲天然气价格跌至每兆瓦时50欧元以下创自2021年9月1日化明显以来的最低水平在供暖季的最后两周欧洲气温预计将高于正常水平这将2023-03-14化工新材料行业周报再缓解库存站点的压力这些站点通常在月初转为天然气净流入状态同时20230306-202303124生PET聚醚胺EVA价格上行PVDF碳纤维欧盟有望于4月正式开启首次天然气联合采购招标6月与来自美国非洲或磷酸铁锂延续下跌者中东的潜在供应商完成首次订单签署目前约有50家国际能源供应商表示2023-03-12有兴趣通过这一特殊平台向欧盟出售天然气本周英国IPE天然气期货价格基础化工行业周报20230306-20230312看好1356美元百万英热较上周下跌16欧洲TTF天然气价格4477欧元兆氟化工格局优化磷化工景气延续轮胎底部反转瓦时较上周下跌02美国NYMEX天然气期货价格251美元百万英热2023-03-12较上周下跌18风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号能源周报20230313-20230319目录一投资策略5二主要能源价格变化情况7三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期8一动力煤需求平淡叠加供应改善价格继续回调8二双焦供应端改善焦煤价格小幅走跌11四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡14五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧17六风险提示20证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2能源周报20230313-20230319图表目录图表1本周华创化工行业指数1269环比上周-206同比-35077图表2本周WTI原油价格下跌美元桶7图表3本周动力煤价格环比下跌元吨7图表4本周能源价格涨跌汇总7图表5本周港口煤周度均价-13元吨8图表6本周坑口煤价格环比-09元吨8图表7本周印尼煤Q3800价格环比41元吨8图表8本周国际煤炭均价环比-94美元吨8图表9本周煤炭沿海运价综合指数环比-039图表10本周三峡水流量环比256立方米秒9图表11本周北方四港库存环比-25万吨9图表12本周广州港库存环比75万吨9图表13本周南方八省电厂煤炭日耗量环比-099图表14本周南方八省电厂库存可用天数环比持平9图表15本周日照准一价格环比持平元吨12图表16本周山西主焦煤价格环比-06元吨12图表17本周钢厂焦炭库存-07万吨12图表18本周钢厂炼焦煤库存环比-06万吨12图表19本周焦化企业开工率环比上周-08pct13图表20本周唐山钢厂开工率环比上周32pct13图表211月欧佩克原油产量增加百万桶日14图表222月全球原油产量增加百万桶日14图表23上周美国原油产量环比持平百万桶日15图表24美国原油产量增速与钻机活跃度关系15图表25上周美国原油库存量增加百万桶15图表26上周美国汽油库存量下滑百万桶15图表27本周Brent原油价格下跌美元桶15图表28本周WTI原油基金净多头持仓数量暂未更新15图表29本周美国天然气存储量下降Bcf18图表30本周欧洲天然气库存下跌Bcf18图表31本周美国天然气价格下跌美元百万英热18图表32本周国内LNG出厂价格下跌元吨18图表33本周欧洲天然气进口量下跌Bcf18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3能源周报20230313-20230319图表34本周欧洲自俄罗斯天然气进口量下跌Bcf18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4能源周报20230313-20230319一投资策略动力煤需求平淡叠加供应改善价格继续回调本周秦皇岛港动力煤Q5500市场均价1003元吨较上周-13周末煤价报996元吨跌至千元以下坑口煤价方面晋陕蒙坑口煤均价环比-09库存方面本周北四港合计库存报1459万吨环比减少38万吨南方八省煤炭库存最新数据20230310报2970万吨环比减少33万吨供应端重大会议结束后安监影响减弱供应逐步稳定需求端总体电力需求较为平淡电厂日耗下滑水电供给逐步恢复但仍低于历史同期非电需求方面当前化工等非电需求开工率正逐步回升工业负荷增加今年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或持续加快当前国内电煤扩产保供政策逐步深化落实动力煤企业的产量和价格均受到政策端严格管控周期性特征进一步弱化与国内确定性相对的是国际能源环境受地缘政治气候变化等因素影响动荡不安欧盟重启煤电以及持续性的高温天气不断加码国际动力煤需求当前长协价位仍高于往年看好煤企盈利水平稳中向好欧盟新增煤炭需求落地将间接影响国内煤炭进口格局国内煤企盈利弹性继续提升建议持续关注煤炭资源禀赋良好一体化布局的动力煤生产企业中国神华陕西煤业等以及凭借新疆资源禀赋拥有极大产能弹性的广汇能源双焦供应端改善焦煤价格小幅走跌焦炭方面本周末日照准一报价2710元吨环比持平周内环保要求逐渐宽松前期限产幅度较大的企业开工有所回调焦炭供应量稍有提升焦煤方面本周末山西主焦煤报价2252元吨环比-06重大会议闭幕后主产区煤矿陆续复产煤炭供应紧张局面相对缓解叠加下游企业僵持博弈部分地方焦煤价格有所回落下游钢企方面市场步入传统旺季成材交易顺畅利润有所回升厂内库存处于中等水平对焦煤保持刚需采购焦钢仍在博弈中钢企对焦炭第一轮提涨尚未回应本周主要钢厂开工率唐山钢厂环比上周32pct资源端我国低硫优质主焦煤资源有限对外依存度较高增量端薄弱的资源基础加上环保安全的高压检查将极大限制焦煤有效供给增速不同于动力煤焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业可以充分享受到价格上涨带来的利润增量当前主焦煤与普通炼焦煤之间的价差仍处高位结构性稀缺明显主焦煤资源禀赋有望加速进入超额兑现期建议关注主焦煤占比较高产业布局完善获取资源能力较强的焦煤生产企业淮北矿业平煤股份等天然气用气需求减少叠加库存偏高本周气价维持下跌虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满然而后续仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求来自亚洲国家的气源抢夺或将使得价格中枢维持相对高位截至3月18日欧盟天然气储气容量占比5577较上周减少14PCT过去几周由于气温偏高使得供暖需求受到抑制加上工业居民端消费量的减少使得欧洲天然气库存去化速度明显减慢库存容量远高于五年冬季平均水平本周英国IPE天然气期货价格1356美元百万英热较上周下跌16欧洲TTF天然气价格4477欧元兆瓦时较上周下跌02本周美国天然气存储量减少至1972Bcf较上周减少58Bcf美国NYMEX天然气期货价格251美元百万英热较上周下跌18供应短缺或将延续至25年亚洲国家降低进口税率或加大气源抢夺天然气输出国论坛GECF领导人表示由于俄乌冲突引发的全球能源危机预计到2025年对天然气的需求将远超过供应尽管对天然气生产的投资正在增加但未来三年内将不会有新增的供应来源市场的紧张状态可能持续到2025年或2026年届时现在开发的新项目才能投产证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5能源周报20230313-20230319目前韩国已将液化石油气关税由2降为0天然气关税将在2023年3月31日之前保持在零水平以缓解冬季燃料需求高峰期的用气压力欧盟天然气价格上限协议达成或加剧流动性紧张局面欧盟宣布各成员国就天然气价格干预达成协议决定将天然气价格上限设定为每兆瓦时180欧元如果被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心TTF天然气期货价格连续三个工作日超过每兆瓦时180欧元且在这三个工作日TTF天然气价格高出液化天然气市场参考价35欧元将自动触发价格干预届时TTF高出液化天然气市场参考价35欧元的天然气期货交易将不被接受这一机制虽然旨在预防价格的极端波动但也有可能让欧盟遭受到供应不足和来自亚洲的激烈竞争影响还可能因为刺激消费而加剧目前的短缺降低本就紧张的市场流动性在最坏的情况下各国政府可能被迫对天然气实行定量供应原油全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟计划在2022年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标海外衰退VS中国复苏需求预期地区性分化3月8日至12日美国银门银行硅谷银行和签名银行等三家银行相继清算或关闭3月14日瑞士信贷发布2022年年报2022年归属于股东的净亏损为73亿瑞士法郎约合540亿元人民币在不到两周的时间内多家欧美银行发生了重大危机性事件引起了全球对银行业危机的担忧加深了全球对经济衰退的预期油价因此大幅下跌短期来看二季度是全球原油消费的季节性淡季据OPEC数据如果OPEC的13个成员国保持2月份的生产能力在短期需求偏淡的预期下二季度全球原油或出现温和过剩现象若俄罗斯提升原油产能短期原油供给过剩的局面将加剧全年来看原油供给收缩的确定性相对较高然而全球对地区间的需求预期存在分化OPEC和IEA等国际组织均对我国需求复苏报以积极的预期但近期欧美银行业危机加重了全球对经济衰退的担忧我们认为若欧美银行业风险的平稳释放23H2全球需求有望复苏届时供缩需增原油价格有望维持高位本周WTI原油周度均价6977美元桶环比下跌989Brent原油周度均价7662美元桶环比下跌965建议关注受益于原油价格高企资本开支增加驱动产量释放加速的中国海油风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6能源周报20230313-20230319二主要能源价格变化情况本周华创化工行业指数1269环比上周-206同比-3507图表1本周华创化工行业指数1269环比上周-206同比-3507华创化工行业指数申万化工行业指数右轴300600025050002004000150300010020005010000020143201532016320173201832019320203202132022320233资料来源Wind华创证券图表2本周WTI原油价格下跌美元桶图表3本周动力煤价格环比下跌元吨秦皇岛Q5500动力煤市场价山西主焦煤平均价WTI原油现货价Brent原油现货价3500140300012010025008020006015004010002050000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券根据我们的统计本周涨幅较大的能源品种是国内工业用气17本周跌幅较大的能源品种是国内LNG-106WTI原油-99布伦特原油-96图表4本周能源价格涨跌汇总板块产品单位2023-3-172023-3-102023-2-152022-12-162022-3-17周涨跌月涨跌季涨跌年涨跌布伦特原油美元桶756283708412809411076-96-101-66-317原油WTI原油美元桶697777427852752510043-99-112-73-305内蒙古鄂尔多斯5500元吨10261026100110769330025-46100陕西榆阳6000元吨12651275132513751080-08-45-80171动力煤山西临汾6000元吨11061126111611561071-18-09-4333港口动力煤元吨10031016100610641014-13-03-57-11港口主焦煤元吨250025002500263033500000-49-254焦煤坑口主焦煤元吨22522266218721212669-063062-156港口焦炭元吨271027102710281036100000-36-249美国天然气美元百万英热251256392666494-18-360-623-491海外天然气英国天然气美元百万英热13561379199540302599-16-320-664-478日韩天然气美元百万英热14041412290433732446-06-516-584-426中国LNG出厂价元吨47755343667172003733-106-284-337279国内天然气工业平均气价元立方米390383383379337171727155民用平均气价元立方米322322322322328000000-16资料来源Wind百川盈孚钢联华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7能源周报20230313-20230319三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期一动力煤需求平淡叠加供应改善价格继续回调2016-2021年我国动力煤产量年复合增速为41每年进口动力煤约在2亿吨上下国内动力煤供给增量主要靠国内煤企增产来提供2021年年中开始在动煤供需紧张的格局下国家有关部门加大保供力度煤矿新增产能从2021年中开始陆续落地2022年3月发改委要求继续扩大煤炭供给主要包括以下三个方面1增产能采取综合措施增加3亿吨的有效产能其中投资技改项目增加15亿吨停工停产的煤矿露天煤矿增加15亿吨2增产量全国日产煤量要维持在1260万吨日其中各省增加量内蒙390万吨山西360万吨陕西190万吨新疆95万吨河北15万吨黑龙江15万吨河南34万吨山东34万吨贵州35万吨宁夏28万吨3增储备全国实现62亿吨的储备中央政府7000万吨地方政府15亿吨发电企业2亿吨煤炭企业1亿吨且必须做到7天储备能力其它大用户1亿吨从行业投资机会的角度来分析动力煤企业的动力煤产量和价格均受到政策端严格管控动力煤周期性特征进一步弱化确定性进一步增强考虑到国内动力煤生产企业大多已经过了大额资本开支阶段企业盈利能力和经营性净现金流好转后对股东现金分红意愿不断增强看好煤炭资源禀赋良好和长协煤占比较高的动力煤生产企业图表5本周港口煤周度均价-13元吨图表6本周坑口煤价格环比-09元吨内蒙古鄂尔多斯Q5500陕西榆林Q6000动力煤港口价山西临汾Q600020002500180016002000140012001500100010008006005004002000020193202012020112021920227资料来源百川华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表7本周印尼煤Q3800价格环比41元吨图表8本周国际煤炭均价环比-94美元吨印尼煤Q5500印尼煤Q4700印尼煤Q3800欧洲ARAFOB纽卡斯尔港FOB理查德湾FOB180050016004501400400350120030010002508002001506001004005020000资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8能源周报20230313-20230319图表9本周煤炭沿海运价综合指数环比-03图表10本周三峡水流量环比256立方米秒20002023年2022年600002023年2022年18002021年2020年2021年2020年16005000014004000012003000010008002000060040010000三峡出库水流量5日移动平均200煤炭沿海运价综合指数001月1月2月3月4月5月5月6月7月8月9月10月10月11月12月1月1月2月3月4月5月5月6月7月8月8月9月10月11月12月资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表11本周北方四港库存环比-25万吨图表12本周广州港库存环比75万吨2023年2022年4502023年2022年19002021年2020年4002021年2020年170035015003001300250200110015090010070050广州港集团煤炭库存北方四港合计库存50001月1月2月3月4月4月5月6月7月7月8月9月10月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind华创证券注北方四港曹妃甸港秦皇岛港资料来源Wind华创证券京唐港黄骅港图表13本周南方八省电厂煤炭日耗量环比-09图表14本周南方八省电厂库存可用天数环比持平2503020025201501510010505南方八省电厂煤炭日耗量南方八省电厂煤炭库存可用天数00202282022920221020221120221220231202322022-092022-102022-112022-122023-012023-02资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化20230310日耗量20230307日耗量-120230310库存天数-20230307库存天数行业动态产地方面重大会议结束后安监影响减弱供应逐步稳定本周晋陕蒙坑口煤均价环比-09陕西区域整体拉运情况一般下游终端和当地煤厂谨慎采购煤矿库存累积市场弱稳运行内蒙古区域多数煤矿维持正常产销但下游需求端表现偏弱拉运主证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9能源周报20230313-20230319要以长协发运为主煤价主稳运行山西区域大部分煤矿生产稳定到矿拉运车辆有所下降库存有所积累的同时销售情况转弱煤价局部下行港口方面观望情绪浓厚库存仍存高位本周秦皇岛港动力煤Q5500市场均价1003元吨较上周-13周末煤价报996元吨跌至千元以下市场氛围转弱观望情绪比较浓价格弱稳运行需求端暂无明显起色部分电厂处停产检修状态市场交投不济询价现象减少本周北四港合计库存报1459万吨环比减少38万吨广州港集团报库存222万吨环比增加16万吨进口煤方面本周防城港印尼煤Q3800报价765元吨周环比41由于即将进入斋月印尼煤市场供应有收缩预期外矿报价坚挺沿海电厂集中采购对价格接受程度有所提高本周国际煤炭均价环比-94随着天气回暖动力煤进入消费淡季欧洲市场天然气和电力的价格趋于稳定煤价逐步回归理性区间市场交易活跃度较低下游方面电厂日耗走弱非电需求逐步释放电煤在淡季预期下需求的持续性具有较高的不确定性春季检修电厂增多本周南方八省电厂煤炭日耗量环比-09煤炭库存最新数据20230310报2970万吨环比减少33万吨库存可用天数最新报152天环比持平水电供给逐步恢复但低于去年同期本周三峡出库水流量环比256同比-71化工建材用煤经济持续恢复工业用电负荷环比增加市场需求向好当前疫情限制解除宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或持续加快进口澳煤发运量持续回升据悉当前华南港口已有澳洲动力煤陆续通关价格相较国内北方港口同热值约有150元的价差且煤质优良一定程度上带动贸易商采购兴趣上周36-312澳大利亚煤炭发运总量为568万吨发往中国656万吨环比增长152来源钢联Mysteel国家统计局公布原煤生产数据1-2月份生产原煤73亿吨同比增长58增速比上年12月份加快34个百分点日均产量1244万吨进口煤炭6064万吨同比增长708来源国家统计局公司公告电投能源公司披露定增结果确定此次发行价格为1250元股发行数量为32亿股募资总额为40亿元发行对象共11名其中控股股东蒙东能源锁定期为18个月其他发行对象锁定期为6个月中国神华公司披露2月份主要运营数据2023年2月商品煤产量销量分别为25903830万吨同比281101-2月累计商品煤产量销量分别为52806840万吨同比-0477广汇能源1公司CCUS项目之首期10万吨年二氧化碳捕集与利用示范工程已顺利完成机械竣工2原董秘倪娟不再担任公司董事会秘书职务相关公司1中国神华601088SH动力煤龙头企业煤电一体化优势突出中国神华能源股份有限公司成立于2004年是国家能源投资集团有限责任公司旗下AH股上市公司H股和A股股票分别于2005年和2007年在香港联交所上海证交所上市目前拥有34亿吨动力煤核定产能3790万千瓦装机铁路运营里程2408公里港口设计吞吐能力27亿吨年货船218万载重吨和60万吨煤制烯烃装置公司业务集煤炭证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10能源周报20230313-20230319电力新能源铁路港口船运和煤化工业务为一体覆盖煤炭生产运输和使用的全流程环节上下游一体化优势突出在保证国家能源安全稳定供应方面起到了中流砥柱的作用2电投能源002128SZ煤电铝一体化综合发展新能源电站拓展新增长极公司原名露天煤业实际控制人是五大电力集团之一的国家电投集团主要产能包括4600万吨煤炭120万千瓦火电和86万吨电解铝2021年公司更名为电投能源彰显公司从传统能源企业向新能源转型的决心公司依托传统业务丰沛的现金流大力投建光伏和风力电站运营业务截至2021年底公司拥有16GW并网绿电机组和53GW在建或拟投规划权益产能分别14GW和38GW传统业务板块中动力煤火电和电解铝综合发展贡献稳定的净利润和充沛的现金流新能源电站在传统业务新增产能受约束的情况下有望打开公司未来成长空间3陕西煤业601225SH煤炭产业明珠禀赋非凡陕煤化集团是陕西省唯一省属煤炭开发平台公司作为其煤炭主业上市平台煤炭业务营收占比高达96其销售煤炭主要分为自产和买断销售集团产煤炭两部分上市以来公司经历了煤炭产业的一度枯荣在经历了2010-2014年的高速扩张之后随即在2015-2019年完成了产能结构的优化使其煤炭生产成本或者吨煤营业成本极其靠近行业的最左端在静态资源禀赋上公司已经有9对合计7440万吨产能的煤矿达到一级安全标准占总产能的75这些煤矿在核增停复产减产上享受着诸多政策倾斜从动态上展望府谷东胜煤田作为全国最后一片甜点区探明储量高达2300亿吨按照年产30亿吨的开采速度可供生产200年以上处于陕西省境内的煤田难度质地显著高于北部作为省内煤炭开发主体发展空间广阔在发展方面传统能源板块公司受益于浩吉铁路和靖神铁路的投运预计3-5年内公司自产煤长协可以从30提高至70对应地提高煤炭业务的盈利稳定性同时按照公司侧重陕北矿区的发展规划集团将以榆神四期作为主阵地争取在区域内再建成一个千万吨级矿井群使集团煤炭产能在十四五末达到3亿吨公司对应的煤炭销量复合增速可达11充分体现期资源禀赋优势在新能源板块公司采用渐进式策略入股隆基股份积累进入新能源产业的资源目前已形成传统能源为主业投资新能源产业为方向双轮驱动模式4广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托白石湖马朗及东部矿区自有原煤以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务21年公司整体原煤产能2500万吨22年下半年随着马朗煤矿采矿权证的获取公司整体原煤产能有望核增至4000万吨目前广汇集团已与四川广元市人民政府达成合作协议后续将建设广元煤炭储配基地及西南煤炭销售中心项目建成后预计可实现煤炭运营能力2000至3000万吨年按照远期发展规划公司后续原煤产能有望达1亿吨以上能源高景气下公司将显著受益于产能增量弹性二双焦供应端改善焦煤价格小幅走跌我国焦煤呈现总量供应充足主焦煤结构性供给不足的特点根据煤种粘结性和挥发性特点焦煤一般分为高粘结性高挥发性和低粘结且低挥发性三类煤种高粘结性煤以证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11能源周报20230313-20230319主焦煤和肥煤为主高挥发性煤以气煤和13焦煤为主低粘结且低挥发性煤以贫瘦煤为主根据下游焦炭需求不同炼制焦炭过程中各焦煤的配比各不相同总体以高粘结性和高挥发性煤种为主低粘结且低挥发性为辅的配煤结构2021下半年开始大力核增煤矿产能主要还是以动力煤煤矿为主且国内主焦煤产地矿井开采时间较久面临可采资源储量不足的风险国内焦煤产量主要以稳产为主结构性短缺的主焦煤主要靠进口煤来补充从行业投资机会的角度来分析站在当下时点国内疫情限制解除国内复工复产节奏有望加快钢材需求有望在稳增长措施逐步落地的驱动下持续抬升我们看好焦煤景气度随着需求端好转景气度上行对于焦煤企业而言焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业的利润弹性更多通过产品价格波动来体现从投资的角度来看我们看好主焦煤生产比例较高或者近年来仍有新增产能释放的煤炭生产企业图表15本周日照准一价格环比持平元吨图表16本周山西主焦煤价格环比-06元吨35005000日照准一山西主焦煤450030004000250035003000200025001500200015001000100050050000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表17本周钢厂焦炭库存-07万吨图表18本周钢厂炼焦煤库存环比-06万吨2023202220219001200202320222021202020192018800202020192018110070060010005009004008003002007001006000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周11131517192123252729313335373941434547495113579第第第第第111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源Wind华创证券注20220107统计样本由110家钢资料来源Wind华创证券注20220107统计样本由110家厂变为247家本周数据更新迟滞暂为上周数据钢厂变为247家本周数据更新迟滞暂为上周数据证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12能源周报20230313-20230319图表19本周焦化企业开工率环比上周-08pct图表20本周唐山钢厂开工率环比上周32pct202320222021952023202220212020201910020202019201890908085708060755070406530602055105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind华创证券样本为产能大于200吨的焦化企业资料来源Wind华创证券本周数据更新迟滞暂为上周数据行业动态焦炭方面本周末日照准一报价2710元吨环比持平周内环保要求逐渐宽松前期限产幅度较大的企业开工有所回调焦炭供应量稍有提升原料价格有所回落焦炭成本端支撑趋弱目前下游企业开工稳定对焦炭需求仍存焦企焦炭出货顺畅厂内库存基本保持低位但下游钢厂整体补库情绪并不强烈因此本轮焦炭市场提涨僵持未落焦煤方面本周末山西主焦煤报价2252元吨环比-06重大会议闭幕后主产区煤矿陆续复产煤炭供应紧张局面相对缓解叠加下游企业僵持博弈部分地方焦煤价格有所回落钢企方面利润持续修复对上游仍以刚需采购为主本周主要钢厂开工率唐山钢厂环比上周32pct同比16pct市场步入传统旺季成材交易顺畅利润有所回升厂内库存处于中等水平对焦炭焦煤保持刚需采购相关公司1淮北矿业600985SH华东焦煤龙头企业信湖煤矿贡献增量业绩公司前身是淮北矿务局成立于1958年2018年上市目前已发展成为华东地区煤种最全且产量最大的焦煤区域性龙头企业截至2021年底公司炼焦煤产量超1050万吨占商品煤产量50左右下游配套有440万吨焦炭和40万吨焦炉气制甲醇产能2021年四季度公司年产300万吨的信湖煤矿投产公司焦煤产品在2022年迎来量价双升的局面2平煤股份601666SH国内优质主焦供应商收益于行业景气度持续抬升公司位于平顶山矿区2006年在上交所上市煤炭产品为混煤和冶炼精煤精煤品种为主焦精13焦精和肥精等公司是国内低硫优质主焦煤的第一大生产商和供应商可采储量9亿吨在产矿井14座总产能3200万吨2021年实现原煤产量2885万吨精煤产量1188万吨国内焦煤行业总体呈现产量充足主焦煤结构性短缺的特点2021年主焦煤进口量为5470万吨造成了约2000万吨左右的供需缺口加剧主焦煤短缺公司主营产品有望充分受益于主焦煤行业景气度持续抬升证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13能源周报20230313-20230319四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟计划在2022年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标供给端据OPEC最新月报2023年2月欧佩克原油产量达2892百万桶天环比增加12万桶天2023年累计原油产量达1732亿桶同比增长2据EIA截至3月10日美国当周原油产量122百万桶天环比持平同比增长517截至3月10日美国原油钻机数量589部环比减少1部同比增加65部需求端据OPEC最新月报2023年2月欧洲16国炼厂开工率8027环比减少288PCT同比减少015PCT据EIA截至3月10日美国炼油厂周度开工率为8820环比增加256PCT同比减少243PCT截至3月10日美国原油库存8516百万桶环比增加155万桶同比减少141成品油方面汽油航煤燃料油库存分别为23603671197百万桶环比-2061-537-2537万桶本周WTI原油价格下跌本周WTI原油周度均价6977美元桶环比下跌989Brent原油周度均价7662美元桶环比下跌965图表211月欧佩克原油产量增加百万桶日图表222月全球原油产量增加百万桶日34欧佩克原油产量全球原油产量321203028100268024602220401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200201820192020202120222023资料来源OPEC华创证券资料来源OPEC华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14能源周报20230313-20230319图表23上周美国原油产量环比持平百万桶日图表24美国原油产量增速与钻机活跃度关系201820192020202120222023美国钻机数量原油美国原油产量同比右轴1418004016001330140020120012101000800060011-10400200-20100-309112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券图表25上周美国原油库存量增加百万桶图表26上周美国汽油库存量下滑百万桶2018201920201300202120222023DOE汽油DOE航空煤油DOE燃料油300120025011002001000150900100508000700201710201810201910202010202110202210112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券图表27本周Brent原油价格下跌美元桶图表28本周WTI原油基金净多头持仓数量暂未更新WTI原油基金净多头持仓数量张WTI原油现货价Brent原油现货价250000140120200000100150000806010000040500002000-50000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券行业动态3月14日市场恐慌情绪蔓延国际油价收盘大跌美国硅谷银行倒闭引发投资者对经济或衰退的担忧恐将面临金融危机市场风险情绪升温施压油价但中国需求复苏叠加美元走弱收窄油价跌幅国际油价收盘下跌来源百川盈孚证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15能源周报20230313-202303193月14日石油输出国组织欧佩克在公布的3月月报中写道在季节性需求低迷的情况下全球石油市场似乎会在下一季度出现温和的供应过剩报告预测全球第二季度对欧佩克石油的需求量为2862万桶日如果欧佩克维持2月的产量水平那么将比每日的需求高出约30万桶由于二季度位于冬季供暖高峰和夏季驾驶季节之间所以全球石油消费往往都会在这一时期有所放缓如果俄罗斯的产量具有弹性那么过剩的情况将更加明显展望全年欧佩克在月报中预计2023年全球经济增速将录得26低于去年32的水平其中两大石油消费地区的放缓最为明显美国从去年的21放缓至12欧元区从35放缓至08与之形成鲜明对比的是欧佩克预计中国的经济增速将显著提升相应地该机构认为2023年中国石油需求将增加71万桶日此前预期为增加59万桶日总的来看欧佩克认为2023年全球原油需求将达到1019亿桶日较去年上升23与2月月报的预期结果相比没有变化来源财联社3月15日国际能源署IEA表示2023年年初全球石油需求缓慢上升但预计到年底将出现强劲增长维持今年全球石油需求和供应的预测不变在最新发布的月报中IEA仍然预计今年的需求将增长200万桶日主要是由于中国优化疫情封控措施后其经济有所复苏目前来看随着俄罗斯增产而燃料需求回升缓慢全球石油市场供应过剩但市场将在今年年中左右达到平衡中国和其他发展中国家将推动需求增长IEA表示石油供应预计将难以跟上需求步伐有可能使石油市场在今年下半年陷入供应不足的局面来源财联社3月16日美国能源信息署EIA在发布的2023年度能源展望报告中指出从现在到2050年美国的石油产量将一直保持在历史高位甚至可能进一步增加这份报告意味着美国并不会很快摆脱化石燃料的使用这也得到了外部专家的一致同意到2050年EIA分析师认为这一数字有一定可能跃升至每天约3000万桶来源财联社相关公司1中国海油600938SH国际领先油气勘探生产公司资源优势构筑竞争壁垒公司是中国海洋石油集团下主营原油天然气勘探开发生产及销售业务主体已形成勘探评价前期研究工程建设油气生产和设施弃置整条业务流程公司凭借出色桶油成本优势以及强大的储量保障已成为国际一流的油气生产企业据公司战略发展报告2022年公司产量目标为60-61亿桶油当量2024年将形成68-69亿桶油当量产量规模到2024年公司天然气产量或可达到3250百万立方英尺天复合增速高达2236具备较强的成长性勘探方面圭亚那Stabroek区块总可采资源量约110亿桶油当量圭亚那Liza二期项目已于2022年2月投产预计于2022年达到高峰产量22万桶油当量天三期Payara项目处于建造阶段计划于2023年底投产高峰产量可达22万桶油当量天2广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务公司控股子公司TBM于2021年12月与安徽光大签署斋桑区块操作协议双方将充分发挥双方各自优势尽快实现原油区块勘探目标并快速进入开采阶段该区块已发现5个圈闭构造落实了2个油气区带主区块二叠证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16能源周报20230313-20230319系油藏C1C2储量258亿吨C3储量近4亿吨主东区块侏罗系C1C2储量4336万吨原油储量巨大可望建成年生产能力200万吨以上的规模级油田五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧碳中和将推升天然气一次能源使用占比过去十年全球天然气供应格局受页岩油革命推动美国成为天然气第一大供应国2020年市占率达237较2010年提升54PCT俄罗斯和中东分别位列第二第三位需求端来看天然气的碳排放量低于煤及石油在当前全球低碳转型的大背景下可再生能源及天然气将成为全球主要能源来源不同国家基于资源禀赋不同天然气的一次能源占比变化有差异但整体而言其一次能源占比显著提升2020年美国欧洲俄罗斯天然气需求位列前三占比分别为218142和108未来全球碳中和的大方针下预计天然气需求还将持续提升美国天然气库存下跌本周气价下跌供应端截至3月18日当周美国天然气存储量减少至1972Bcf较上周减少58Bcf与去年同期相比上升532bcf本周美国天然气总供应量1059Bcfd较上周增加08Bcfd干天然气产量较上周增加0303Bcfd为1010Bcfd来自加拿大的净进口量与上周相比增加了10104Bcfd本周共有22艘LNG船离开美国较上周减少3艘需求端本周美国天然气总消费量1158Bcfd较上周增加47Bcfd发电行业的消费量增长1204Bcfd住宅和商业部门的消费量环比增长12439Bcfd工业部门的天然气消费量环比增长1905Bcfd本周向LNG出口设施的天然气交付量略有下降平均为131Bcfd比上周低01Bcfd截至3月18日美国NYMEX天然气期货价格251美元百万英热较上周下跌18欧洲天然气已进入去库周期本周欧洲气价下跌经过前期快速补库之后目前欧洲已进入天然气去库周期本周欧洲的工作天然气库存降至2266Bcf较去年同期增加1190占存储容量的5577较上周减少14PCT本周欧洲天然气进口量减少至1736Bcf较去年同期减少1115Bcf其中自俄罗斯各管道进口天然气185cf较去年同期减少735Bcf对俄罗斯天然气进口依赖度11去年同期为32截至3月18日英国IPE天然气期货价格1356美元百万英热较上周下跌16欧洲TTF天然气价格4477欧元兆瓦时较上周下跌02本周国内LNG价格下跌供应面因中能线路检修影响周边地区液厂国产供应略有缩减接收站继续加大液态出货量进口供应增加液厂液位普遍偏高整体供应较为饱和需求面液厂价格虽已跌破成本线但下游买涨不买跌的心理下重车囤积现象增加液厂和接收站为抢占市场降价频繁海陆竞争激烈两会结束后京津冀地区工业用气需求小幅攀升海气方面因3月船期较多叠加国产气接连降价冲击海气价格大幅下滑加大出货量扩大周边地区市场份额截至3月18日亚洲JKM天然气价格1404美元百万英热较上周下跌06国内液化天然气出厂价为4775元吨较上周下跌106证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17能源周报20230313-20230319图表29本周美国天然气存储量下降Bcf图表30本周欧洲天然气库存下跌Bcf2016-2021年范围2022年2023年2016-2021年范围2022年2023年450040004500350040003500300030002500250020002000150015001000100050050000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源AGSI华创证券图表31本周美国天然气价格下跌美元百万英热图表32本周国内LNG出厂价格下跌元吨英国天然气期货价国内LNG出厂价亚洲JKM天然气期货价900070美国天然气期货价右轴10800060700085060005000406400030430002020002101000000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表33本周欧洲天然气进口量下跌Bcf图表34本周欧洲自俄罗斯天然气进口量下跌Bcf2015-2021年范围2023年2022年北溪1号乌克兰线亚马尔线土耳其流线2022年合计2023年合计400100350803002506020040150100205000资料来源Bruegel华创证券资料来源Bruegel华创证券行业动态3月15日据媒体报道液化天然气LNG价格仍在下行区间但其下降趋势或迎转机该日国产天然气出厂价格出现反弹较前一日每吨涨55元隆众资讯天然气分析师孙傲雪对财联社记者表示随着LNG价格降至低位工业需求正逐步恢复供过于求矛盾得到缓解据国家统计局监测3月上旬液化天然气LNG价格环比下跌61液化石油气LPG价格环比下跌07自去年12月中旬以来液化天然气LNG结证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18能源周报20230313-20230319束暴涨并进入下行通道当前价格较12月高点已下跌约2284孙傲雪称本轮天然气价格持续下跌原因主要在两方面一是近期气温快速回升天然气取暖需求收缩二是国际天然气现货价格走跌国内进口成本走跌据上海石油天然气交易中心数据显示截至3月14日LNG出厂价格全国指数为5235元吨与12月高位相比下降3292环比下降1834进口现货LNG到岸价格处于过去一年的低位为1288美元百万英热与12月高位相比下降6310环比下降1123随着疫情结束国内整体经济形势向好下游需求将有所改善或扭转去年天然气消费负增长的局面随着运输活力增强车用以及工业市场需求逐渐增加加之前期液价连续走跌后LNG经济性增强刺激了下游补货需求部分低液位厂家开始试探性推涨但也有上市公司对LNG价格走势仍存疑虑来源财联社3月17日据媒体报道在波动一直较大的美国天然气市场上最大的意外可能不是天然气价格从10美元迅速暴跌至2美元而是价格波动变得不那么大了徘徊在2美元百万英热左右加拿大皇家银行资本市场的ChristopherLouney表示天然气价格在较低的水平维持的时间较此前预期更久不过他补充说加拿大皇家银行认为价格已经触底今年夏天将有一些上行机会Louney在一份报告中表示我们的新的中值预期基本情景是2023年和2024年平均价格为298美元百万英热和293美元百万英热他指出2024年的天然气供应将维持增长但幅度收窄且结构性需求缺乏增长目前的库存过剩应继续影响价格来源新浪财经3月17日据媒体报道因温和天气抑制需求供应担忧缓解欧洲天然气价格势将创下去年底以来最大单周跌幅之一智通财经APP获悉因温和天气抑制需求供应担忧缓解欧洲天然气价格势将创下去年底以来最大单周跌幅之一截至发稿欧洲基准荷兰近月天然气期货价格下跌15至每兆瓦时4370欧元英国同类期货价格下降15在供暖季的最后两周欧洲气温预计将高于正常水平这将缓解库存站点的压力这些站点通常在4月初转为天然气净流入目前天然气库存设施的储存水平约为56这意味着夏季需要补充的天然气将比往常少尽管美国在5月6月和7月向亚洲出口液化天然气的利润高于欧洲但目前抵达欧洲终端的液化天然气水平仍高于往年同期水平而且这还是法国港口因罢工而已经连续停摆第二周的情况下此外法国最近的核危机似乎没有动摇人们对电能产出预期的信心法国电力公司上周在其一个核反应堆的管道上发现了一条新的裂缝该公司表示在扩大反应堆检查计划的同时将保持其2023年法国核电产量预测不变能源咨询公司EnergAspects在一份报告中表示如果法国核电在2023年仍在同比增长那么欧洲天然气价格在核反应堆管道故障消息传出后的反弹可能是过度的该公司表示尽管非欧洲液化天然气需求的上行风险正在成为现实但这些风险被经济增长疲软所抵消来源智通财经相关公司1广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务公司启东LNG接收站项目的四期工程即首座20万立方米LNG储罐建设竣工并于2022年10月7日顺利完成预冷进液且计划于10月11日起开展首次船舶接液工作随着520万方LNG储罐投运启东LNG接收站项证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19能源周报20230313-20230319目整体LNG接卸能力和周转量再次得到大幅提升可具备5座合计62万立方米LNG储罐的储存能力接收站年周转能力超过500万吨年公司公告2022年前三季度实现营收37279亿元同比12636实现归母净利润8402亿元同比20437其中第三季度实现营收15958亿元同比14991实现归母净利润3271亿元同比141732新天然气603393SH天然气全产业链布局显著受益于气价上涨公司主要有两大块业务1新疆境内的城燃业务业务范围包括天然气销售天然气安装以及压缩天然气运输2间接控股子公司亚美能源参股比例5165主要从事山西沁水盆地潘庄及马必区块煤层气开采亚美能源当前拥有165亿方煤层气的设计产能其中2020年产量为103亿方2021年销量达到125亿方公司公告2022年中前二季度实现营收1701亿元同比5017实现归母净利润480亿元同比-4025其中第二季度实现营收645亿元同比3586实现归母净利润274亿元同比7832六风险提示1能源价格波动加大2海外地缘冲突加剧3下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20