市场回顾：本周，基础化工指数下跌2.66%，同期跑输大盘2.45pct。石油石化指数上涨0.48%，同期跑赢大盘0.69pct。本周，申万基础化工板块个股中，返利科技(+35.87%)、金力泰(+21.1%)、晶瑞电材(+17.25%)位列涨幅前三；跌幅前三的公司分别是：金三江(-52.13%)、丰元股份(-11.95%)、ST红太阳(-11.59%)；子版块中电子化学品(+0.72%)、橡胶助剂(+0.4%)、氨纶(+0%)、涨幅前三。化工品中，本周涨幅前三的化工品分别是：液氯(+24.36%)、一氯甲烷(+9.09%)、苯胺(+6%)。
　　磷肥：磷酸一铵和二铵价差走势小幅分化，一铵市场整体弱势，磷矿成本支撑下高含量二铵价格高位维稳。据ifind数据，截至3月17日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3260/3980元/吨，周环比分别-2.1%/+0%；价差为1010/1109元/吨，周环比-1.91%/+8.32%。下游需求端，复合肥对一铵按需采购，春耕备肥进入尾声，行情趋弱。高含量的二铵对磷矿要求较高，磷矿价格持续高位支撑二铵价格;需求端，海外市场量价走低，二铵出口价格波动下滑至610~615美元/吨FOB，和摩洛哥646.5美元/吨FOB仍维持一定价差。后续关注二铵成本以及出口需求变化。建议持续关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业兴发、云天化等。
　　氟化工：氯化物价格上涨，三代制冷剂价差回落。成本端，氢氟酸和萤石价格继续小幅下行，氯化物和硫酸价格上涨。本周，第三代制冷剂价差小幅收窄。截至3月17日，R32、R125、R134a价格分别为14500、25500、24250元/吨，价差分别为1889、7021.95、5847.3元/吨，环比上月同期价差分别为-87.2、-1139.2、-585.5元/吨。空调备货需求旺季即将来临，混配需求不佳，预计短期内R32价格小幅上涨，R134a价格上涨，R125持稳。建议持续关注布局上下游的一体化行业龙头巨化股份、三美股份。
　　原油价格下跌，大宗化工品成本支撑减弱，关注有足够消费需求驱动的细分行业。本周WTI原油期货结算价76.68美元/桶，周环比-12.96%，或对大宗化工产品价格造成压力；下游需求端，国内地产、纺织、汽车修复节奏仍有不确定性；政策端，美联储加息预期预期调整，国内央行降准助力经济温和修复。现阶段新材料需求较为确定：①关注国产替代材料。短期看消费电子存在复苏预期，建议关注松井股份、斯迪克。②关注主营扎实，从0-1增量细分标的。如晨光新材、新化股份。
　　投资建议：1、后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工；2、国产替代趋势明显的新材料，如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链的相关细分领域；3、粮食价格支撑、下游需求刚性的农药化肥板块，如磷肥、农药。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。
　　

研究报告全文：行业周报基础化工原油价格下跌关注需求较为确定方向证券研究报告2023年3月19日化工行业周观点20230313-20230319核心结论市场回顾本周基础化工指数下跌266同期跑输大盘245pct石油分析师石化指数上涨048同期跑赢大盘069pct本周申万基础化工板块个黄侃S0800522070001股中返利科技3587金力泰211晶瑞电材1725位列涨幅18818400628前三跌幅前三的公司分别是金三江-5213丰元股份-1195SThuangkanresearchxbmailcomcn红太阳-1159子版块中电子化学品072橡胶助剂04氨纶联系人0涨幅前三化工品中本周涨幅前三的化工品分别是液氯2436卞丽君一氯甲烷909苯胺615312891901bianlijunresearchxbmailcomcn磷肥磷酸一铵和二铵价差走势小幅分化一铵市场整体弱势磷矿成本支撑下高含量二铵价格高位维稳据ifind数据截至3月17日磷酸一铵和相关研究磷酸二铵现货价分别为32603980元吨周环比分别-210价差为基础化工磷肥成本支撑加强关注新材料板块化工行业周观点20230227-2023030510101109元吨周环比-191832下游需求端复合肥对一铵按需2023-03-12基础化工多种化工品价格上涨关注需求复采购春耕备肥进入尾声行情趋弱高含量的二铵对磷矿要求较高磷矿苏确定性化工行业周观点价格持续高位支撑二铵价格需求端海外市场量价走低二铵出口价格波动20230227-202303052023-03-05基础化工高品位磷矿价格上涨看好氟化工下滑至610615美元吨FOB和摩洛哥6465美元吨FOB仍维持一定价景气持续上行化工行业周观点差后续关注二铵成本以及出口需求变化建议持续关注一体化及成本优势20230220-202302262023-02-26显著的磷化工龙头企业兴发云天化等氟化工氯化物价格上涨三代制冷剂价差回落成本端氢氟酸和萤石价格继续小幅下行氯化物和硫酸价格上涨本周第三代制冷剂价差小幅收窄截至3月17日R32R125R134a价格分别为145002550024250元吨价差分别为188970219558473元吨环比上月同期价差分别为-872-11392-5855元吨空调备货需求旺季即将来临混配需求不佳预计短期内R32价格小幅上涨R134a价格上涨R125持稳建议持续关注布局上下游的一体化行业龙头巨化股份三美股份原油价格下跌大宗化工品成本支撑减弱关注有足够消费需求驱动的细分行业本周WTI原油期货结算价7668美元桶周环比-1296或对大宗化工产品价格造成压力下游需求端国内地产纺织汽车修复节奏仍有不确定性政策端美联储加息预期预期调整国内央行降准助力经济温和修复现阶段新材料需求较为确定关注国产替代材料短期看消费电子存在复苏预期建议关注松井股份斯迪克关注主营扎实从0-1增量细分标的如晨光新材新化股份投资建议1后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2国产替代趋势明显的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分领域3粮食价格支撑下游需求刚性的农药化肥板块如磷肥农药风险提示国际原油价格持续震荡疫情反复化工品价格大幅波动1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日索引内容目录一市场回顾4二原油和天然气6三氨纶和涤纶长丝6四聚氨酯7五氟化工8六农药化肥10七重点化工产品价格变动11八行业动态和上市公司动态12九行业核心观点13十投资建议13十一风险提示14图表目录图1本周基础化工指数跑输沪深300指数石油石化指数跑赢沪深300指数4图2基础化工板块个股涨幅前五4图3基础化工板块个股跌幅前五4图4基础化工三级子板块涨幅前五4图5基础化工三级子板块涨跌幅后五4图6原油价格走势6图7天然气价格走势6图8氨纶PTMEGMDI价格及价差6图9氨纶库存天数6图10氨纶开工率7图11POYPTAMEG价格及价差7图12涤纶长丝库存天数7图13纯MDI价格走势8图14聚合MDI价格走势8图15R32价格及价差8图16R125价格及价差8图17R134a价格及价差8图18R32开工率9图19R125开工率9图20R134a开工率92请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日图21R32库存10图22R125库存10图23R134a库存10图24草甘膦甘氨酸价格及价差10图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差11图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差11表1本周化工产品涨跌幅前十名5表2本周化工产品涨跌幅后十名5表3重点化工产品价格变动数据113请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日一市场回顾11板块行情本周基础化工指数下跌266同期沪深300指数下跌021基础化工指数同期跑输大盘245pct石油石化指数上涨048石油石化指数同期跑赢大盘069pct图1本周基础化工指数跑输沪深300指数石油石化指数跑赢沪深300指数沪深300收盘价石油石化指数收盘价基础化工指数收盘价10000800060004000200002018-08-312019-08-312020-08-312021-08-312022-08-31资料来源IFIND西部证券研发中心本周申万基础化工板块个股中返利科技3587金力泰211晶瑞电材1725联科科技1046容大感光888位列涨幅前五跌幅前五的公司分别是金三江-5213丰元股份-1195ST红太阳-1159沃特股份-1148力诺特玻-106图2基础化工板块个股涨幅前五图3基础化工板块个股跌幅前五40035-103025-2020-3015-40105-500-60返利科技金力泰晶瑞电材联科科技容大感光金三江丰元股份ST红太阳沃特股份力诺特玻资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心12子板块行情本周中信基础化工三级子板块普跌涨跌幅排名前五的分别是电子化学品099氨纶0印染化学品指数-055民爆用品-056涂料油墨颜料指数-063涨跌幅后五的板块分别为锂电化学品指数-534有机硅-526磷肥及磷化工-488改性塑料-464碳纤维-457图4基础化工三级子板块涨幅前五图5基础化工三级子板块涨跌幅后五4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日锂电磷化肥4学及改品有磷性碳指机化塑纤数硅工料维-40-4电子化学品氨纶印染化学品民爆用品涂料油墨颜指数料指数-6资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心13化工用品价格走势本周涨幅前五的化工品分别是液氯2436一氯甲烷909苯胺6四氯乙烯465硝酸433表1本周化工产品涨跌幅前十名产品2023317单位较上周较上月较23年初液氯531元吨24361098829170一氯甲烷3000元吨909526714苯胺13250元吨60021393731四氯乙烯6431元吨4651470-591硝酸2650元吨4331572192异丁烯11640元吨3748791059硫酸242元吨34226701256正丁醇7417元吨271000-869盐酸293元吨24532581535邻二甲苯8500元吨241897897资料来源百川盈孚西部证券研发中心跌幅前五的化工品分别是百草枯-119WTI-973国内天然气-877布伦特-844丁二烯-718表2本周化工产品涨跌幅后十名产品2023317单位较上周较上月较23年初百草枯18500元吨-1190-1190-2885WTI6835美元桶-973-1292-1484国内天然气5033元吨-877-1987-2512布伦特75美元桶-844-1226-1305丁二烯8725元吨-718-9711711PVDF粒料135万元吨-690-690-3250环氧丙烷10633元吨-6739991685丙烷5416元吨-622-1204-081BDO11750元吨-613-13282198草甘膦35804元吨-604-1731-2586资料来源百川盈孚西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日二原油和天然气本周国际原油价格环比下行截至3月17日WTI原油期货结算价为7668美元桶周环比下降1296月环比下降1508布伦特原油期货结算价格为8278美元桶周环比下降1185月环比下降1454NYMEX天然气期货收盘价为2436美元百万英热单位周环比下降353月环比下降47图6原油价格走势图7天然气价格走势期货结算价连续WTI原油美元桶期货结算价连续布伦特原油美元桶期货收盘价连续NYMEX天然气美元百万英热单位160121201080840604-402-8002018827202082720228272018-09-042020-09-042022-09-04资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心三氨纶和涤纶长丝截至3月17日氨纶40D价格为36500元吨氨纶价差为16415元吨周环比下跌223本周氨纶库存天数为378天周环比上涨134本周氨纶开工率为79环比上周上涨2pct图8氨纶PTMEGMDI价格及价差图9氨纶库存天数氨纶价差元吨-右轴氨纶40D元吨-左轴PTMEG元吨-左轴氨纶库存氨纶库存天天纯MDI元吨-左轴100000500005080000400004030600003000020400002000010200001000002021226202192620224262022112600202112820221282023128资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日图10氨纶开工率开工率氨纶开工率氨纶100908070605040302010020213520217520211152022352022752022115202335资料来源IFIND西部证券研发中心涤纶方面截至3月17日华东地区涤纶长丝POY150D48F主流市场价为7275元吨价差为9426元吨周环比下跌1531涤纶长丝POYDTY和FDY的库存天数分别为225223283天周环比分别为上涨817上涨372上涨143图11POYPTAMEG价格及价差图12涤纶长丝库存天数POY价差元吨-右轴涤纶长丝POY150D48F华东元吨-左轴MEG内盘元吨-左轴库存天数涤纶长丝POY天PTA华东元吨-左轴库存天数涤纶长丝DTY天100003000库存天数涤纶长丝FDY天9000502500800040700020006000305000150020400010300010002000500010002018830201983020208302021830202283000202134202194202234202294202334资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心四聚氨酯本周刚需恢复缓慢供给端前期部分装置恢复加之获利盘出货国内MDI价格延续弱势截至3月17日华东地区纯MDI市场均价在19000元吨周环比下跌732华南地区聚合MDI市场均价为15800元吨周环比下跌307原料端支撑疲弱据百川盈孚截至到本周四华东主流市场纯苯均价为7090元吨较上周同期均价下跌87元吨跌幅121MDI整体供应端有所增加近期MDI装置将逐步恢复其他工厂开工均持稳跟进海外装置巴斯夫位于比利时产能为65万吨年MDI装置于3月初停车检修预计3月下旬重启聚合MDI需求端下游大型家电企业产量没有明显增量对原料按合约量跟进整体需求释放依旧不足对原料暂未有集中采购意向纯MDI需求端氨纶开工运行8成左右TPU负荷运行5-6成且目前出货压力明显对原料消耗能力较弱综合来看市场价格仍存下滑预期7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日图13纯MDI价格走势图14聚合MDI价格走势主流价纯MDI华北地区元吨主流价聚合MDI山东地区元吨主流价纯MDI华南地区元吨主流价聚合MDI上海地区元吨主流价纯MDI华东地区元吨主流价聚合MDI华南地区元吨3000030000250002000020000150001000010000500000202133202193202233202293202333202134202194202234202294202334资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心五氟化工本周第三代制冷剂价差空间小幅缩小截至3月17日R32R125R134a价格分别为145002550024250元吨价差分别为188970219558473元吨环比上月同期价差分别为-872-11392-5854元吨图15R32价格及价差图16R125价格及价差R32价差元吨-右轴R125价差元吨-右轴R32元吨-左轴R125元吨-左轴HF元吨-左轴HF元吨-左轴700004500040000二氯甲烷元吨-左轴20000四氯乙烯元吨-左轴400003500060000150003500030000500003000025000100004000025000200005000300002000015000150000200001000010000-500050001000050000-10000002017-2018-2019-2020-2021-2022-2017-07-2018-07-2019-07-2020-07-2021-07-2022-07-07-2407-2407-2407-2407-2407-24242424242424资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图17R134a价格及价差R134a价差元吨-右轴R134a元吨-左轴HF元吨-左轴三氯乙烯元吨-左轴600002000050000150004000010000300005000200001000000-50002017-07-242019-07-242021-07-24资料来源百川盈孚西部证券研发中心进入3月下游家电企业需求逐步回暖带动上游第三代制冷剂2月开工率回升20238请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日年2月R32开工率为4854环比上月上涨12个pctR125开工率为4108环比上月上涨248个pctR134a开工率为3489环比上月上涨158个pct图18R32开工率图19R125开工率R32开工率R32开工率R125R125开工率开工率10010080806060404020200020181201810201972020420211202110202272017820186201942020220201220211020228资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图20R134a开工率R134aR134a开工率开工率70605040302010020178201832018102019520191220207202122021920224202211资料来源百川盈孚西部证券研发中心库存方面第三代制冷剂库存环比上周不变截至3月17日R32库存为7230吨同比上涨5221环比上周保持不变R125库存为4620吨同比上涨4438环比上周保持不变R134a库存为3790吨同比上涨243环比上周保持不变9请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日图21R32库存图22R125库存库存量吨左轴右轴R32-YOY-R125库存量吨-左轴YOY-右轴10000200500020080001504000150100600010030005040005020000200001000-500-500-100201811220201122022112201815202015202215资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图23R134a库存R134a库存量吨-左轴YOY-右轴500012045001004000803500603000402500202000150001000-20500-400-60201811220191122020112202111220221122023112资料来源百川盈孚西部证券研发中心六农药化肥本周需求延续弱势国内草甘膦市场价格持续下行且产品端价格下行幅度大于原料端据百川盈孚数据显示截至3月17日华东地区草甘膦均价约358万元吨环比上周下跌604华东地区甘氨酸均价为124万元吨环比上周下跌198草甘膦-甘氨酸价差约286万元吨环比上周下跌7图24草甘膦甘氨酸价格及价差草甘膦价差元吨-右轴草甘膦华东元吨-左轴100000甘氨酸华东元吨-左轴8000080000600006000040000400002000020000002021712021111202231202271202211120233110请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日资料来源百川盈孚西部证券研发中心据ifind数据截至3月17日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3260和3980元吨环比上周分别下跌21保持不变安徽地区合成氨主流价3867元吨磷矿石现货价为1092元吨磷酸一铵价差为1010元吨周环比下跌191磷酸二铵价差为1109元吨周环比上涨832图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差磷酸一铵价差元吨-右轴磷酸二铵价差元吨-右轴现货价磷酸一铵元吨-左轴现货价磷酸二铵-左轴主流价合成氨安徽地区元吨-左轴主流价合成氨安徽地区-左轴6000现货价磷矿石元吨-左轴30006000现货价磷矿石-左轴25005000250050002000400020004000150030001500300010002000100020005001000500100000002021332021832022132022632022113202133202233202333资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心七重点化工产品价格变动表3重点化工产品价格变动数据产品2023317单位较上期较上月产品2023317单位较上期较上月乙烯960美元吨000549丙烯7150元吨-165-056维生素VA90元千克000-625ABS11160元吨-056-285PTA5750元吨-204522PBT10300元吨-374-1121二甲苯7398元吨-223158EVA17690元吨-006418PXCFR中国1017美元吨-150-064苯胺13250元吨6002139维生素VC22元千克000000TDI17750元吨-098-1069涤纶POY7300元吨-331000聚合MDI15775元吨-307161天然橡胶11541元吨-212-482环氧丙烷10633元吨-673999涤纶FDY8000元吨-184000有机硅DMC16800元吨-175-400DMF5500元吨000-517萤石97干粉3061元吨000-255涤纶短纤7039元吨-295-114萤石97湿粉2861元吨000-272纯苯7016元吨-359143粘胶短纤13200元吨000-075涤纶DTY8700元吨-197087双氧水794元吨102952甲苯7100元吨-251010PTFE分散树脂50000元吨-385-385聚酯切片6575元吨-113194MMA10367元吨-048-048丙酮6093元吨-125880草铵膦100000元吨000-2727MTBE7283元吨-131509敌草隆45000元吨000-426顺丁橡胶11425元吨-256-379毒死蜱43000元吨000-444异丙醇7000元吨145448吡虫啉120000元吨000-769PC15931元吨-069-185代森锰锌24000元吨000000苯乙烯8323元吨-170-181叶酸210元千克000-233尿素2687元吨-019064PTMEG21500元吨00023811请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日产品2023317单位较上期较上月产品2023317单位较上期较上月PA6621167元吨000-078环氧乙烷7200元吨000588磷酸一铵3303元吨-045-213PVA15700元吨000129磷酸二铵3815元吨013061纯MDI19000元吨-594270氯化钾3450元吨-268-548甲醛1277元吨-008087硫酸钾3846元吨-016-057己二酸9633元吨-203-632磷矿石1089元吨000461丙烯腈10600元吨-047-230黄磷28092元吨000166PMMA14133元吨-070-140草甘膦35804元吨-604-1731丁二烯8725元吨-718-971百草枯18500元吨-1190-1190正丁醇7417元吨271000资料来源百川盈孚西部证券研发中心八行业动态和上市公司动态81贵州磷化集团3万吨磷酸铁装置达标达产近日贵州磷化新能源公司息烽3万吨磷酸铁装置高标准通过72小时性能考核3天累计生产产品2755吨一次检验合格率达到96以上原材料单耗降至同行业最低水平82云天化600096SH收购青海云天化3月14日晚间云天化发布公告公司拟通过协议转让的方式收购云天化集团有限责任公司持有的青海云天化985067股权拟收购股权评估价格为1597亿元收购完成后青海云天化成为云天化的控股子公司公司表示此举进一步强化了公司战略布局提升了公司在国内化肥市场的占有率83森麒麟002984SZ轮胎摩洛哥工厂7月开建森麒麟轮胎摩洛哥工厂项目出现新进展该项目计划于2023年7月开始建设建设周期18个月项目投建地为摩洛哥穆罕默德六世丹吉尔科技城启动区工厂总投资约3亿美元占地面积20万平方米包含12万平米建筑面积项目全面投产后可年产600万条高性能轿车轻卡子午线轮胎84盐湖股份000792SZ2022年净利同比增24865至15614亿元盐湖股份披露2022年度业绩快报公司实现营业总收入30748亿元较上年同期增长10806归属于上市公司股东的净利润15614亿元较上年同期增长24865基本每股收益29403元报告期公司主营业务氯化钾产销稳定氯化钾产量约580万吨销量约494万吨碳酸锂产量约310万吨销量约302万吨报告期氯化钾及碳酸锂产品市场价格上涨公司业绩较上年同期大幅上升85宏柏新材605366SH22年归母净利润352亿元同比增长1102近期宏柏新材605366发布2022年年报根据财报显示本报告期中宏柏新材营收净利润双双增长应收账款高企截至本报告期末公司营业总收入1698亿元同比上升3232归母净利润352亿元同比上升1102按单季度数据看第四季度营业总收入35亿元同比下降2267第四季度归母净利润340337万元同比下降575586海正生材688203SH22年归母净利润4703万元同比增长3333公司2022年度实现营业收入605亿元较上年同期略有增长2022年度实现归属于母12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日公司所有者净利润470315万元较上年同期增长3333主要系公司收到政府补助及资产处置收益等非经常性损益致报告期内利润增长2022年末公司总资产较上年同期增加7443103万元主要系流动资产增加所致九行业核心观点91氯化钾氯化钾市场下游需求支撑有限预计近期市场价格有小幅下探空间据百川盈孚截至3月16日本周末氯化钾价格降至3463元吨较上周价格下降161较上月价格下调512较年初价格下调426国产钾方面市场价格成交价格整体企稳小幅松动基准产品到站价较上周不变为3500元吨进口钾方面近期港口供应量较为充足部分成交价格持续小幅走低参考主流成交价62俄白钾港口价格3500-3550元吨左右供应方面近期青海地区发运有所好转流通现货小幅增加厂家现货供应量有所增加中欧班列陆续到货港口到货量有所增加边贸少量到货市场整体供应量较为充足总体供应量充足需求方面氯化钾市场按需小单成交春耕需求暂无明显利好回暖下游采购需求有限预计后续仍有需求支撑库存方面青海地区厂家开工维持稳定目前厂家库存量在14621万吨左右目前港口库存量在18429万吨左右综合来看氯化钾市场下游需求支撑有限市场供应仍有小幅增加趋势国际市场价格持续走低预计近期市场价格仍有小幅下探空间92磷铵一铵价格企稳运行二铵价格以稳为主磷酸一铵和二铵价差走势分化一铵市场整体弱势磷矿成本支撑下高含量二铵价格高位维稳据ifind数据截至3月17日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3260和3980元吨环比上周分别下跌21保持不变安徽地区合成氨主流价3867元吨磷矿石现货价为1092元吨磷酸一铵价差为1010元吨周环比下跌191磷酸二铵价差为1109元吨周环比上涨832本周磷酸一铵市场整体持稳部分企业成本承压下报价略有上调但是受需求影响实际成交仍显跌势磷酸一铵55粉状市场均价为3320元吨行情窄幅整理二铵市场以稳为主截止到本周四64含量二铵市场均价3810元吨与上周同期均价持平供应端据百川盈孚数据本周一铵和二铵开工率较上周均小幅增加本周一铵行业周度开工5230平均日产3万吨周度总产量为21万吨磷酸二铵企业平均开工率继续上调约为6563周产量约为2912万吨下游需求端复合肥对一铵按需采购春耕备肥进入尾声行情趋弱高含量的二铵对磷矿要求较高磷矿价格持续高位现阶段主要是成本支撑二铵价格需求端海外市场量价走低二铵出口价格波动下滑至610615美元吨FOB和摩洛哥6465美元吨FOB维持一定价差后续仍要关注二铵成本以及出口需求变化十投资建议后续我们建议关注的投资主线如下1后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2国产替代趋势明显的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日领域3粮食价格支撑下游需求刚性的农药化肥板块如磷肥农药十一风险提示国际原油价格持续震荡风险国内部分地区疫情反复影响企业开工风险化工品价格大幅波动风险14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月19日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D15请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明