废电池
　　本周废旧电瓶价格小幅回落，因下游冶炼厂库存较为充足，截至周五，SMM废旧电瓶报价8875元/吨，环比上周五减少50元/吨
　　铅精矿
　　国内铅精矿流通货源市场较上周变化不大，供应依旧偏紧，虽然冶炼厂和贸易商国内矿采购情绪较高，本周进口TC持平50美元/干吨，国产减少50元至1100元/吨的位置；铅精矿进口维持亏损；

研究报告全文：铅散单市场偏紧空头主动减仓大宗商品研究所王颖颖投资咨询资格证号Z0014913目录第一章行情与逻辑第二章供需基本面情况GALAXYFUTURES111交易策略分项详细解析多空废电池本周废旧电瓶价格小幅回落因下游冶炼厂库存较为充足截至周五SMM废旧电瓶报价8875元吨环比上周空五减少50元吨铅精矿国内铅精矿流通货源市场较上周变化不大供应依旧偏紧虽然冶炼厂和贸易商国内矿采购情绪较高本周进口多TC持平50美元干吨国产减少50元至1100元吨的位置铅精矿进口维持亏损铅锭产量本周SMM原生铅开工率5545环比上周5656下滑111个百分点连续两周下滑再生铅开工率4438环偏多比上周4345恢复093个百分点原生铅河南万洋当前粗炼正在检修中预计月影响产量2000吨检修恢复后日产量或可达900吨湖南金贵检修后因粗铅问题产量减产明显安阳氓山产能逐渐恢复正常再生铅安徽天畅因炉子问题停产检修预计持续25天日影响产量500吨山东中庆正在检修中预计4月5日恢复生产恢复后日产增加150吨左右至650吨铅锭冶炼利润根据MS测算本周再生铅冶炼利润在400元吨左右环比100元吨进出口铅锭出口小幅亏损近期在关口附近反复震荡偏多铅锭库存截至3月17日SMM全国社会库存555万吨环比上周五增加053万吨偏空电池厂开工铅酸蓄电池SMM统计周开工率7281环比减少09主要是河北地区开工下滑偏空交易策略铅价减仓反弹期货保值空头的离场带动价格持续上扬但是下游电池消费转弱采购情绪预计逐渐一般短期震荡内或因交易属性的影响略有反弹但是中长期来看上行空间有限银河期货Wind资讯GALAXYFUTURES212市场表现铅3月17日3月16日3月15日3月14日3月13日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM1527515175151751512515050225100精废价格再生铅现货均价PB985149751492514925149001485012575原生铅再生铅价差原-再30025025022520010025上海升贴水SMM055001560LME升贴水美元吨-850-850-625-595-460-700-750价差比值沪伦比值733729723724724008012进口现货盈亏元吨-201097-212069-221087-215731-2341734793158025进口期货盈亏元吨-187846-200786-209541-202344-2154684187137590出口现货盈亏元吨废电瓶铅价格安徽元吨88758875887588758925-5000-10000原料价格平均加工费到厂价1050105010501050105000社会库存494924949249492494924949201486库存数据LME期货库存2572525725252752527525275450625注册仓单478074934349343479254365822184808银河期货Wind资讯GALAXYFUTURES313市场价格表现沪铅价格LME铅价格沪伦比元吨美元吨元吨沪铅期货收盘价LME铅期货收盘价进口利润铅期货盈亏沪伦比值16500期货收盘价连续铅日2400期货官方价LME铅3个月100090851600023002200-10008155002100-200075150002000-30007145001900-400065140001800-500062022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-01202012202112202212202312期货市场成交与持仓现货升贴水LME升贴水手元吨美元吨沪铅成交与持仓现货升贴水LME铅近远月升贴水170000持仓量沪铅指数成交量沪铅指数1700010080150000SMM1铅锭-平均价上海铅现货升贴水LME铅现货三个月升贴水LME铅3-15升贴水16000506013000001500040110000-501400090000-100201300070000-150012000-20050000-202022-10-282022-11-282022-12-282023-01-282023-02-28-40-60IFINDSMMGALAXYFUTURES414市场价格表现铅出口利润精废价差元吨元吨铅锭出口盈亏铅精废价差铅精废价差1002000出口盈亏东南亚地区出口盈亏中国台湾0100100020030004002020-03-122021-03-122022-03-12500-1000600700-2000-3000TC月差当月-连三元金属吨美元干吨元吨铅矿加工费沪铅月差Pb50国产TC周-平均价Pb60进口TC周平均价140090期货收盘价连续铅-期货收盘价连三铅1300802500120020007011001500601000100050090050080040-500-10002021-06-252021-07-252021-08-252021-09-252021-10-252021-11-252021-12-252022-01-252022-02-252022-03-252022-04-252022-05-252022-06-252022-07-252022-08-252022-09-252022-10-252022-11-252022-12-252023-01-252023-02-25IFINDSMMGALAXYFUTURES515库存数据交割品牌厂库沪铅交易所库存LME库存吨吨吨中国原生铅主要交割品牌厂库周度铅上期所注册仓单铅LME库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年中国原生铅主要交割品牌厂库周度25000015000045000400003500020000030000100000250001500002000015000100000100005000050000500002515000112131415161718191101111121112131415161718191101111121铅社会库存再生铅厂库存原生铅厂成品库存万吨吨万吨铅国内社会库存再生铅厂内库存SMM原生铅冶炼企业月度成品库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年2570000106000092085000076154000054103000032200001501000000112131415161718191101111121112131415161718191101111121GALAXYFUTURES6目录第一章行情与逻辑第二章供需基本面情况211铅精矿中国铅精矿产量全球铅精矿产量铅精矿进口量万金属吨千吨千吨5003000铅矿产量当月值当月同比全球精矿产量中国铅精矿月度进口量4502000中国铅精矿月度进口量4502000001000400400150000000350350100000-100030050000300-20002500250-30001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2021年2020年2019年2018-05-012018-08-012018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-02-012022-05-012022-08-012022-11-012017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-12铅精矿进口利润港口精矿库存原生铅企业原料库存可用天数元吨万吨天铅矿进口利润SMM铅精矿港口库存连云港SMM原生铅冶炼企业月度原料库存天数18000铅精矿进口盈亏进口铅精矿价格国产铅精矿价格2000SMM铅精矿港口库存连云港17000760100016000650015000540414000-100030130003-200020120002-300010110001010000-400002021-06-122021-07-122021-08-122021-09-122021-10-122022-07-122022-08-122022-09-122022-10-122022-11-122021-03-122021-04-122021-05-122021-11-122021-12-122022-01-122022-02-122022-03-122022-04-122022-05-122022-06-122022-12-122023-01-122023-02-122023-03-122019-04-012019-08-012019-10-012020-02-012020-04-012020-08-012020-10-012021-02-012021-04-012021-08-012021-10-012022-04-012022-10-012019-06-012019-12-012020-06-012020-12-012021-06-012021-12-012022-02-012022-06-012022-08-012022-12-012023-02-012018-09-012019-03-012019-09-012020-06-012020-12-012021-06-012021-12-012022-09-012023-03-012018-06-012018-12-012019-06-012019-12-012020-03-012020-09-012021-03-012021-09-012022-03-012022-06-012022-12-01GALAXYFUTURES8212再生原料与铅供应废旧电瓶价格预估废旧电瓶采购量原生再生铅周度开工率元吨吨废黑白壳平均价走势废旧电瓶发生量原生铅再生铅开工率周折算废旧电瓶产量当月同比7011000废白壳安徽-平均价废黑壳安徽-平均价8010000SMM原生铅周度开工率SMM再生铅周度开工率8000100006060006090004000408000200050200007000-20000-400060004050002018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-01302018-11-092019-11-092020-11-092021-11-092022-11-09再生铅产量原生铅产量全球原生铅产量万吨万吨千吨SMM再生铅月度产量SMM原生铅月度产量全球精炼铅产量当月值45140040323513003030120025282011001526101000524900022800202018-07-012019-04-012020-01-012020-04-012020-10-012021-01-012021-10-012022-07-012022-10-012019-01-012019-07-012019-10-012020-07-012021-04-012021-07-012022-01-012022-04-012023-01-012018-10-012018-07-312019-07-312020-07-312021-07-312022-07-312018-062018-122019-032019-092020-032020-062020-122021-032021-092022-032022-062022-122018-092019-062019-122020-092021-062021-122022-09GALAXYFUTURES9213供应端铅进出口出口利润铅进口数据铅出口数据元吨吨吨铅锭出口盈亏中国铅锭月度进口量中国铅锭月度出口量2000出口盈亏东南亚地区出口盈亏中国台湾300004500040000250003500010002000030000250001500020000010000150002020-03-122021-03-122022-03-121000050005000-100000-20002018-05-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-02-012018-08-012018-11-012019-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012022-05-012022-08-012022-11-012018-05-012018-08-012018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-02-012022-05-012022-08-01-30002022-11-01净进口数据东南亚现货升水吨美元吨净进口数据地区升水东南亚地区50000180400001601403000012020000100100008060040-10000200-20000-300002008-01-012008-10-012010-04-012012-07-012014-01-012014-10-012016-04-012017-01-012018-07-012020-01-012020-10-012022-04-012011-01-012011-10-012013-04-012015-07-012017-10-012019-04-012021-07-01-400002009-07-012020-03-012020-05-012020-07-012021-03-012021-05-012021-07-012022-01-012022-03-012022-05-012023-01-012023-03-012020-09-012020-11-012021-01-012021-09-012021-11-012022-07-012022-09-012022-11-01-500002020-01-01GALAXYFUTURES10221需求端铅酸蓄电池铅酸蓄电池开工率铅酸蓄电池开工率-分地区铅酸蓄电池开工率-分类型SMM铅蓄电池周度开工率SMM铅蓄电池周度开工率铅酸蓄电池月度开工率100固定型启动型牵引型浙江河北江苏湖北江西100901008080708060606050404040302020002018-11-302019-11-302020-11-302021-11-302022-11-302018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012018-09-212019-09-212020-09-212021-09-212022-09-212023-01-01铅酸蓄电池产量分大小铅酸蓄电池出口量铅酸蓄电池厂库个天铅酸蓄电池开工率中国铅蓄电池月度出口量SMM铅蓄电池企业月度成品库存天数100大型企业中型企业小型企业300000005045802500000040602000000035304015000000252010000000201550000001005002019-04-012019-07-012020-07-012020-10-012021-10-012022-01-012022-04-012023-01-012018-07-012018-10-012019-01-012019-10-012020-01-012020-04-012021-01-012021-04-012021-07-012022-07-012022-10-012016-12-012017-08-012018-04-012018-12-012019-08-012020-08-012021-04-012021-12-012022-08-012016-04-012016-08-012017-04-012017-12-012018-08-012019-04-012019-12-012020-04-012020-12-012021-08-012022-04-012022-12-012016-04-012016-12-012017-08-012018-04-012018-12-012019-08-012020-04-012020-12-012021-08-012022-04-012022-08-012016-08-012017-04-012017-12-012018-08-012019-04-012019-12-012020-08-012021-04-012021-12-012022-12-01GALAXYFUTURES11222需求端终端需求乘用车产量数据新能源汽车产量数据新能源汽车渗透率辆辆辆中国汽车产量季节性新能源汽车产量汽车生产结构与渗透率新能源汽车产量中汽协当月值新能源汽车产量传统燃油车产量渗透率3502020年2021年2022年2023年35040新能源汽车产量中汽协当月值同比300900000200300358000003025015025070000025200600000200500000100201501504000005015100300000100102000000505010000050500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12电动自行车产量移动通讯铁塔数据摩托车产量数据万辆万信道万辆电动自行车产量中国移动通信基站月度建设量中国摩托车月度产量4501602504001402003501203001001502502008010015060100405050200002020-04-012020-06-012020-10-012021-02-012021-06-012021-08-012021-12-012022-04-012022-10-012020-08-012020-12-012021-04-012021-10-012022-02-012022-06-012022-08-012022-12-01GALAXYFUTURES12作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利GALAXYFUTURES13王颖颖大宗商品研究所电话021-65789219电邮wangyingyingqh1chinastockcomcn北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层Floor3133IFCTower8JianguomenwaiStreetBeijngPRChina上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloorNo501DongDaMingRoadSinarMasPlazaHongkouDistrictShanghaiChina全国统一客服热线400-886-7799公司网址wwwyhqhcomcn银河期货微信公众号下载银河期货APP