白糖：
　　国际方面，隔夜ICE原糖收低，在近来强劲上涨后陷入调整。ICE5月原糖期货合约下滑0.36美分，或1.7%，结算价报每磅20.80美分。交易商表示，拖累市场的部分原因是其他农产品疲软，以及基金可能开始缩减大规模净多头头寸。然而，市场仍然受到印度生产前景下降的支撑，最大生产州马哈拉施特拉部分糖厂已开始停榨。有消息称，在2022-23年度(10月-9月)，印度预计将生产3,360万吨糖，约500万吨乙醇（由糖转化）。因此，该国蔗糖总产量将为3,860万吨，略低于去年的3,950万吨(3,590万吨糖360万吨乙醇)。据悉印度将在评估国内糖产量后，于下月召开电话会议，讨论是否允许出口更多糖。预计近期原糖维持高位震荡走势，后续关注印度糖出口配额落地情况。
　　国内方面，本榨季存在减产担忧，相关情况后续仍需进一步跟踪。据中国农业农村部公布的3月农产品供需形势分析报告显示，本月对2022/23年度食糖生产及价格预测数据进行调整。北方甜菜糖厂已全部收榨，本月将甜菜糖产量下调6万吨，至108万吨。南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季，其他产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期。本月将甘蔗单产下调4.8吨/公顷，至60吨/公顷，甘蔗糖产量下调66万吨，至825万吨，食糖总产量下调72万吨，至933万吨。消费是今年市场较为关心的问题，目前采购情况尚可，预计郑糖近期偏强震荡，后续还需关注未来消费端能否持续乐观，以及随着价格上行是否会对采购节奏带来影响。
　　【交易策略】
　　1.单边：郑糖主力2305合约在经过连续大幅走高之后，市场恐高情绪开始显现，价格没有续创新高，目前上行动力不足。不过在6200点以上较为坚挺，表明郑糖下行空间非常有限，市场对未来糖价走势仍保持较强信心。从当前市场情况看，由于此前郑糖价格短期涨幅过大，市场对当前价格接受度较低，且缺乏更多利好因素推动糖价继续上行。短期来看，郑糖或进入高位震荡过程。中长期看，糖价仍有上行空间。
　　2.套利：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农银白糖日报2023年3月15日产河品农白糖日报研发产第一部分市场信息公众号二维码报银河农产品及衍生品告期货盘面期货收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅SR2305618617028394541-1195533932098SR230761824006159628-432385222-260SR23096150-5-00833436-2523129440294现货与基差地区柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安今日报价6270610061206240621063206515涨跌-20-35-50-30-30-45-50基差84-86-665424134329价差负责人蒋洪艳SR05-SR07价差涨跌SR07-SR09价差涨跌SR09-SR11价差涨跌413329-3611进口利润国别ICE主力升贴水运费配额内价格配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口2066181422556947155-885-83500-1005油脂研究陈界正泰国进口20662351355027024-754-70400-874粕猪研究陈界正玉米白糖蒋洪艳棉禽研究刘倩楠航运期货蒋洪艳55农银第二部分行情研判产河白糖品国际方面隔夜ICE原糖收低在近来强劲上涨后陷入调整农ICE5月原糖期货合约下滑036美分或17研结算价报每磅2080美分交易商表示拖累市场的部分原因是其他农产品疲软以及基金可能开始缩减大规发产模净多头头寸然而市场仍然受到印度生产前景下降的支撑最大生产州马哈拉施特拉部分糖厂已开始停榨报有消息称在2022-23年度10月-9月印度预计将生产3360万吨糖约500万吨乙醇由糖转化因此该国蔗糖总产量将为3860万吨略低于去年的3950万吨3590万吨糖360万吨乙醇据悉印度将在评估告国内糖产量后于下月召开电话会议讨论是否允许出口更多糖预计近期原糖维持高位震荡走势后续关注印度糖出口配额落地情况国内方面本榨季存在减产担忧相关情况后续仍需进一步跟踪据中国农业农村部公布的3月农产品供需形势分析报告显示本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨消费是今年市场较为关心的问题目前采购情况尚可预计郑糖近期偏强震荡后续还需关注未来消费端能否持续乐观以及随着价格上行是否会对采购节奏带来影响交易策略1单边郑糖主力2305合约在经过连续大幅走高之后市场恐高情绪开始显现价格没有续创新高目前上行动力不足不过在6200点以上较为坚挺表明郑糖下行空间非常有限市场对未来糖价走势仍保持较强信心从当前市场情况看由于此前郑糖价格短期涨幅过大市场对当前价格接受度较低且缺乏更多利好因素推动糖价继续上行短期来看郑糖或进入高位震荡过程中长期看糖价仍有上行空间2套利观望以上观点仅供参考不作为入市依据55农银产第三河部分相关附图品图1各地白糖现货价格元吨农图2柳州白糖现货价元吨研发产报告图3白糖期现基差元吨图411号糖活跃合约收盘价美分磅图5白糖进口利润元吨图6白糖57价差元吨数据来源银河期货wind资讯55农银产河品农研作者承诺发本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺产以勤勉的职业态度独立客观地出具报本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬告免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式55农银河期货有限公司银河农产品银产北京北京市朝阳区建国门外大街河8号北京IFC国际财源中心A座3133层品上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn农研电话400-886-7799发产报告55