美豆：昨日NOPA数据显示继续偏利空，2月共压榨大豆1.65414亿蒲，环比下跌7.6%，去年同期为1.65057亿蒲，上升0.2%。截止当前共累积压榨10.44亿蒲，同比下降1.3%，低于USDA给出的压榨同比表现，警惕压榨下调风险。出口同比下降2.8%，整体来看经历3月份的调整后，短期出口利空基本已经调整到位，今晚将公布出口销售数据，预计22-23年5-70万吨，23-24年5-20万吨。巴西大豆贴水持续下行，整体来看美豆出口仍有较大压力。近期美豆受宏观风险影响较大，短期波动可能会有所增加。不过我们认为在宏观风险逐步出清的情况下，美豆底部支撑仍然存在，尤其在阿根廷产量减幅超预期的情况下，实际库存重建速度仍相对偏慢。巴西近期卖货压力还在增加中，而国内需求伴随着阿根廷的减产增加，后续外溢压力也可能有所减少。
　　

研究报告全文：银河农产品农产品研发报告粕类日报2023年3月16日粕类日报公众号二维码银河农产品及衍生品粕类价格日报2023316期货现货基差品种合约收盘价涨跌地区今日昨日涨跌013646-26东莞242256-14豆粕053745-23张家港252296-44093776-27日照292306-14012786-17南通26024020菜粕052988-31广东1109020093028-28广西20200月差豆粕菜粕今日昨日涨跌今日昨日涨跌59价差-31-35459价差-40-37-391价差130131-191价差242253-1115价差-99-96-315价差-202-21614负责人蒋洪艳跨品种期货价差豆菜05豆菜09油粕比05021-65789251今日昨日今日昨日今日昨日74874774874721812221现货价差联络对接贾瑞林今日昨日涨跌今日昨日涨跌021-65789256豆粕-菜粕90183467菜粕-葵粕1371370豆粕-葵粕1124108737粕猪研究陈界正美豆昨日NOPA数据显示继续偏利空2月共压榨大豆165414亿蒲环比下油脂研究陈界正跌76去年同期为165057亿蒲上升02截止当前共累积压榨1044亿蒲棉禽研究刘倩楠同比下降13低于USDA给出的压榨同比表现警惕压榨下调风险出口同比下航运研究蒋洪艳降28整体来看经历3月份的调整后短期出口利空基本已经调整到位今晚将玉米鸡肉蒋洪艳公布出口销售数据预计22-23年5-70万吨23-24年5-20万吨巴西大豆贴水持续下行整体来看美豆出口仍有较大压力近期美豆受宏观风险影响较大短期波本报告主笔陈界正动可能会有所增加不过我们认为在宏观风险逐步出清的情况下美豆底部支撑仍期货从业证号然存在尤其在阿根廷产量减幅超预期的情况下实际库存重建速度仍相对偏慢F3045719巴西近期卖货压力还在增加中而国内需求伴随着阿根廷的减产增加后续外溢压投资者咨询从业证号力也可能有所减少Z0015458豆菜粕今日国内贸易商成交基差继续下跌或为中继而非反转上周国内大021-60329673豆压榨量继续下降至136万吨左右-5主要受断豆停机影响库存下降至57万chenjiezhengqhchinastockc吨-6意味需求较上周提货增加2万吨至112万吨但就市场反应情况来看omcn实际库存并未下降结合数据偏差综合分析不难看出需求仍然较差近期需求主15银河农产品农产品研发报告要靠鸭料带动猪瘟疫情比较严重养殖利润亏损整体来看最大拖累仍然是在猪料方面养殖端出栏积极下游接货意愿且不强此外豆菜粕与豆粕葵粕价差拉大对豆粕需求不利菜粕最近几周提货走弱但配方仍然维持稳定近期美元指数大跌贴水维持稳定大豆压榨利润倒挂加深后重新好转整体来看而短期国内现货市场方面或进入强弱转换期市场正在找寻新平衡期菜系市场仍以供需偏宽松为主数据显示上周菜籽压榨量大幅下降至92万吨-48菜粕库存435万吨-012由此可以看出需求在继续萎缩中如果算上豆粕当前整体蛋白的需求都在走弱可能与其他杂粕需求增加有关最近几周葵粕提货量在6万吨左右需求表现强劲对豆菜粕均有挤占按此进度推算未来一段时间葵粕可能供应偏紧旺盛需求难以维持整体来看前期备货结束导致近期提货继续变差需求短期看不到拐点而3-4月期间菜籽仍然是天量到港累库压力较大因此菜粕05合约整体走势或继续相对偏弱单边阿根廷超预期减产背景下大豆供应偏紧价格下方支撑坚挺建议近期以观望为主套利MRM05价差扩大期权买M2305-C-3700卖M2305-C-3800观点仅供参考不作为买卖依据25银河农产品农产品研发报告大豆压榨利润2023316来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利润现货压榨利润盘面榨利昨日现货榨利昨日阿根廷6月1981429N485853776815857306379065493135531巴西4月981473K480043745816621756189442525015450巴西5月1051473K485853776815817354876212282998巴西6月1281429N485853776815817231999220483818巴西7月1481429N4858537768158228544624271068876美湾4月2401473K480043745816659452244525544020440美湾含税4月2401473K4800437458166193205158205189628154628了解更多资讯免责声明本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河关注公众号期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用银河农产品及衍本报告而导致的损失负任何责任生品35银河农产品农产品研发报告基差价差图M59RM591705-17091705-17093008001805-18091805-18092006001905-19091905-19094001002005-200920002005-200902105-2109-1002105-2109-2002205-2209-2001529203171152913271024102472162305-230915302262162162152072262172205-22099101112123459101112123452305-2309M911709-1801RM9110001809-1901150010001709-18015001909-20015001809-190102009-210101909-2001-5002109-2201-5002009-210116311521711621711611631153014163115217116217116116311530142209-23012209-2301123456789123456789800RM15M151801-18056001801-18053001901-19054001901-19052002001-20051002002001-20052101-2105002101-21052201-2205-100-200-2002301-23052201-2205163013271125822519102472151916301327112582251910247215192301-23055678910111256789101112M-RM051705MRM091000180510001709800800600190560018094002005400200200190902105-20002009186241129161129164221028155231028220525123018624111196241331186241129210923055678910111212349101112123456782209数据来源银河期货我的农产品等45银河农产品农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779955