白糖：
　　国际方面，原糖连续第三日下挫，主要是油价狂跌不止造成拖累，但供需层面尚有支撑。周三ICE 5月原糖期货合约下滑0.18美分，或0.9%，结算价报每磅20.50美分。同时5月白糖期货合约下跌0.90美元，或0.2%，结算价报每吨580.40美元。基本面上，市场仍受到印度、泰国、中国和欧盟等国产量前景下降的担忧支撑。因最近杀虫剂禁令将产生负面影响，S&PGlobal Commodity Insights日前将欧盟和英国2023/24年度糖产量预估下调57万吨，至1,680万吨，与2022/23年度相比，产量仍然增长100万吨。
　　国内方面，基本面边际变化不大。供应端来看，主产区榨季生产临近收尾，市场对本榨季存在较强减产预期。广西目前仅剩6家糖厂未收榨。据泛糖科技不完全统计，3月15日广西新增1家糖厂收榨。当前广西2022/23榨季已收榨糖厂达67家，同比增加31家，较2020/21榨季增加13家；未收榨糖厂6家，榨蔗能力为2.45万吨/日。目前广西糖厂收榨已达近9成，预计三月底广西绝大部分糖厂将收榨，预计本榨季广西糖产量将同比减少10%左右，后续需关注云南糖和进口糖对此缺口的弥补情况。从下游来看，此前高价下市场接受程度一般，企业套保积极性高涨令郑糖仓单及有效预报到达多年高位，但近期期价回落或将带动现货价格走弱，需关注市场成交放量及中端去库和补库情况。
　　【交易策略】
　　1.单边：受宏观因素影响原油大跌，原糖受原油拖累跟随走弱，郑糖在外盘走弱和此前市场恐高情绪的双重影响下，价格跌速加快，叠加商品整体走弱，郑糖继续快速下行。从盘中走势可以看出，短线快速下跌主要受多头资金离场推动，仅4个交易日主力2305合约减仓超14万手，占最高持仓时的25%，资金大规模进出，导致糖价剧烈波动，国内基本面没有明显变化。随着回调加速，资金出逃情绪正处于高潮，形成短线踩踏行情，在恐慌情绪缓解之后，糖价预计将止跌走稳。
　　2.套利：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农银白糖日报2023年3月16日产河品农白糖日报研发产第一部分市场信息公众号二维码报银河农产品及衍生品告期货盘面期货收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅SR2305618617028394541-1195533932098SR230761824006159628-432385222-260SR23096150-5-00833436-2523129440294现货与基差地区柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安今日报价6270604061206125618062456465涨跌0-600-115-30-75-50基差84-146-66-61-659279价差负责人蒋洪艳SR05-SR07价差涨跌SR07-SR09价差涨跌SR09-SR11价差涨跌413329-3611进口利润国别ICE主力升贴水运费配额内价格配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口2052181422556967258-988-101300-1108油脂研究陈界正泰国进口20522351354987019-749-77400-869粕猪研究陈界正玉米白糖蒋洪艳棉禽研究刘倩楠航运期货蒋洪艳55农银第二部分行情研判产河白糖品国际方面原糖连续第三日下挫主要是油价狂跌不止造成拖累但供需层面尚有支撑周三农ICE5月原研糖期货合约下滑018美分或09结算价报每磅2050美分同时5月白糖期货合约下跌090美元或02发产结算价报每吨58040美元基本面上市场仍受到印度泰国中国和欧盟等国产量前景下降的担忧支撑因报最近杀虫剂禁令将产生负面影响SPGlobalCommodityInsights日前将欧盟和英国202324年度糖产量预估下调57万吨至1680万吨与202223年度相比产量仍然增长100万吨告国内方面基本面边际变化不大供应端来看主产区榨季生产临近收尾市场对本榨季存在较强减产预期广西目前仅剩6家糖厂未收榨据泛糖科技不完全统计3月15日广西新增1家糖厂收榨当前广西202223榨季已收榨糖厂达67家同比增加31家较202021榨季增加13家未收榨糖厂6家榨蔗能力为245万吨日目前广西糖厂收榨已达近9成预计三月底广西绝大部分糖厂将收榨预计本榨季广西糖产量将同比减少10左右后续需关注云南糖和进口糖对此缺口的弥补情况从下游来看此前高价下市场接受程度一般企业套保积极性高涨令郑糖仓单及有效预报到达多年高位但近期期价回落或将带动现货价格走弱需关注市场成交放量及中端去库和补库情况交易策略1单边受宏观因素影响原油大跌原糖受原油拖累跟随走弱郑糖在外盘走弱和此前市场恐高情绪的双重影响下价格跌速加快叠加商品整体走弱郑糖继续快速下行从盘中走势可以看出短线快速下跌主要受多头资金离场推动仅4个交易日主力2305合约减仓超14万手占最高持仓时的25资金大规模进出导致糖价剧烈波动国内基本面没有明显变化随着回调加速资金出逃情绪正处于高潮形成短线踩踏行情在恐慌情绪缓解之后糖价预计将止跌走稳2套利观望以上观点仅供参考不作为入市依据55农银第三部分相关附图产河图1各地白糖现货价格元吨图2柳州白糖现货价元吨品农研发产报告图3白糖期现基差元吨图411号糖活跃合约收盘价美分磅图5白糖进口利润元吨图6白糖57价差元吨数据来源银河期货wind资讯55农银产河品作者承诺农研本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具发本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐产意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬报免责声明告本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品55农北京北京市朝阳区建国门外大街银8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层产河网址wwwyhqhcomcn品电话400-886-7799农研发产报告55