铜
　　昨日伦铜继续下跌，近期海外银行的流动性危机使得市场情绪空前悲观，不过欧美政府对市场的救助也较为及时，积极提供流动性，银行股价上下翻飞；昨夜欧央行维持加息50个基点，上调至3.5%，在市场预期之内。基本面方面，昨日LME铜库存增加1575吨，都增在亚洲仓库，国内冶炼厂发往海外的铜集中到货。国内方面，昨日价格下跌以后市场买盘很多，加上最近进口铜很少，国内加速去库的预期强，沪铜04-06合约间back结构加深。价格端来看，欧美银行问题引发市场的恐慌情绪，沪铜价格破位下行，短期内可能继续主导市场情绪。国内情绪还比较稳定，由于消费恢复，以及进口铜减少等因素，境内市场加速去库，日内买盘下铜价可能会有反弹，关注67500的位置，如果沪铜回不到67500以上，会有继续下行的风险。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2023年3月17日星期五有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜继续下跌近期海外银行的流动性危机使得市场情绪空前悲观不过欧美政投资咨询从业证号府对市场的救助也较为及时积极提供流动性银行股价上下翻飞昨夜欧央行维持Z0014913加息50个基点上调至35在市场预期之内基本面方面昨日LME铜库存增加021-657892191575吨都增在亚洲仓库国内冶炼厂发往海外的铜集中到货国内方面昨日价格wangyingyingqh1chinas下跌以后市场买盘很多加上最近进口铜很少国内加速去库的预期强沪铜04-06tockcomcn合约间back结构加深价格端来看欧美银行问题引发市场的恐慌情绪沪铜价格破位下行短期内可能继续主导市场情绪国内情绪还比较稳定由于消费恢复以及研究员陈婧进口铜减少等因素境内市场加速去库日内买盘下铜价可能会有反弹关注67500期货从业证号F03107034的位置如果沪铜回不到67500以上会有继续下行的风险以上观点仅供参考投资咨询从业证号不作为入市依据Z0018401铝010-68569793昨夜沪铝高开低走后宽幅震荡相对其他有色对海外的宏观抵抗性明显较强沪铝chenjingqh1chinastock2305合约跌10元至18125元吨宏观方面近期海外银行的流动性危机使得市场情comcn绪空前悲观不过欧美政府对市场的救助也较为及时积极提供流动性银行股价上下翻飞昨夜欧央行维持加息50个基点上调至35在市场预期之内美国领取失业金人数192万人降幅较大但是费城制造业指数继续负增长录得-232产业方面近期海外供给端略有减产澳洲及欧洲有小规模减产现货成交方面周四市场表现一般无锡货源供应充足佛山市场降温巩义现货表现相对中规中矩社会库存方面铝锭去库34万吨至1182万吨铝棒累库065万吨至2005万吨交易策略方面宏观情绪的变化成为短期波动的重要来源后期不排除仍有风险因素产生短期内情绪或将企稳铝价或再次在万八支撑线位置企稳以上观点仅供参考不作为入市依据14银河有色有色研发报告锌昨夜锌价小幅反弹沪锌2305合约跌95元至22125元吨较昨日收盘价反弹175元吨宏观方面近期海外银行的流动性危机使得市场情绪空前悲观不过欧美政府对市场的救助也较为及时积极提供流动性银行股价上下翻飞昨夜欧央行维持加息50个基点上调至35在市场预期之内美国领取失业金人数192万人降幅较大但是费城制造业指数继续负增长录得-232基本面方面精炼供应端增加的预期较强本周进口矿TC下跌10美元至230美元干吨国产矿TC价格下跌150元吨现货成交方面上海地区价格低位刺激下游采买但下游仍存在一定看跌情绪成交情况不及预期市场活跃度一般天津地区贸易商升贴水报价小幅收窄价格达到部分下游心里价位低价刺激下游逢低补库成交情况较前日好转整体交投氛围良好交易策略方面短期市场宏观情绪或有所缓解价格短期内跌幅较大下游补库较为积极虽然中长期看空但是市场短期内有反弹的可能性注意操作节奏以上观点仅供参考不作为入市依据铅昨夜沪铅维持窄幅震荡整理海外宏观情绪暂时企稳国内现货市场氛围清淡昨夜沪铅主力合约涨5元至15265元吨成本方面废电瓶回收商反馈当前利润欠佳个别反馈废电动亏损炼企方面到货情况不一但整体到货量较上周下滑明显现货市场下游入市接散单备库情绪减弱较为明显某贸易商反映下游询价有但压价接货再生铅下游采购补库积极性下降再生交投氛围偏弱鲜有成交交易策略方面下游电池消费采购情绪一般铅价或将弱势整理以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢外围市场大跌后技术性反弹也拉动镍在整数关口整理消化NI2304合约收于176400元吨宏观方面瑞士信贷获救但仍有其他银行爆雷近期焦点在于金融风险关注下周美联储能否加息25bp现货市场走势平淡升水小幅上调200元吨下游抱着买涨不买跌的心态成交偏弱镍价今年以来的下跌主要是因为青山电积镍出来以后修复和二级镍的估值与硫酸镍的溢价基本合理与NPI的差距仍大并且没怎么反映宏观风险目前需要关注的是危机能否消灭在萌芽以及旺季何时能来镍价短线仍在空头趋势中阻力位关注180000元吨一线24银河有色有色研发报告不锈钢受钢厂减产消息提振SS2304合约收于15755元吨消费方面外需和内需订单恢复缓慢供应方面消息是华东某钢厂减了国内炼钢和冷轧的产量在印尼重启方坯产线原料端高镍铁最新成交已有1200元镍吨因为下跌过快市场暂时持观望态度钢联今日发布的库存数据显示全国300系库存还在增加主要是热轧货源增多据了解是因为华东某钢厂产量释放以及另一家钢厂少了炼钢和冷轧后把热轧投放市场库存消耗的速度还是偏慢不锈钢旺季预期分歧仍然较大向上驱动不足产业链处于主动去库阶段不支持给出钢厂利润增产反弹后还要再向下压缩利润寻找支撑以上观点仅供参考不做为入市依据锡昨日沪锡价格震荡走势近期海外银行的流动性危机使得市场情绪空前悲观不过欧美政府对市场的救助也较为及时积极提供流动性银行股价上下翻飞昨夜欧央行维持加息50个基点上调至35在市场预期之内现货端来看昨日现货市场成交较为冷清下游观望意愿强沪锡仓单小幅减少19吨至8714吨LME锡库存下降10吨由于锡矿紧缺锡冶炼厂开工率下滑但是现在消费不好电子消费因为出口走弱等原因消费比较低迷现在只有光伏行业开工比较好下游现在原料比较充足需求难以释放所以社库较为庞大庞大的社会库存对锡构成压力价格端来看虽然锡矿短缺但锡产业上只有强预期现实端很弱庞大的社会库存对锡构成了压力尤其是现在宏观环境也比较利空锡价何时企稳还要取决于消费回归及库存拐点后续关注需求状况以及社会库存的变动以上观点仅供参考不作为入市依据34银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779944