事件：3月16日，百度在北京总部召开新闻发布会，李彦宏展示了新一代知识增强大语言模型文心一言在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力，王海峰解读了文心一言的技术特性及其背后的技术积累。文心一言新闻发布会后三小时，文心一言企业版API调用服务测试的企业用户达6.5万，与百度智能云基于文心一言展开合作咨询已达5590条。
　　点评：
　　百度已形成芯片-深度学习框架-大模型-应用的全栈框架。百度自2010年起全面布局人工智能，是全球为数不多、进行全栈布局的人工智能公司。百度在技术栈的各层都有领先产品，并在四层架构之间相互进行协同及优化，大幅提升效率，显著降低成本。
　　芯片层：昆仑芯片，7nm昆仑芯2代相比1代，性能提升了2到3倍，昆仑芯3代将于2024年初量产。
　　深度学习平台：paddlepaddle，凝聚535万开发者、创建67万个模型，服务20万家企事业单位，2021-2022年持续位居中国深度学习平台市场综合份额第一。
　　模型层：文心大模型，具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，在大模型的加持下，百度搜索的问题分类准确率提升4.5%，新闻去重召回率提升8%，视频推荐召回率提升10%，小度的意图理解准确率提升了3.1%。
　　应用层：计划将多项主流业务与文心一言整合，AI市场的需求增长有望进一步提升。
　　生成式大模型有望带来三方面的机会，特别是应用开发领域。李彦宏认为，未来大模型的三大产业机会在于新型云计算、行业模型精调与应用开发，未来的机会不仅在于基础服务，更在于应用，例如生成文字、图像、音视频、数字人、3D内容等。根据李彦宏，文心一言带来的三大产业机会：（1）新型云计算，未来的云计算公司的商业模式有望从IaaS向MaaS转变。（2）行业模型精调，中间层独特的行业数据与基础大模型结合。（3）应用开发，图文的生成结合理解表达能力，是大模型时代最大的机会。自2月7号文心一言官宣3月发布以来，已经有650家企业宣布接入文心一言的生态。
　　基于对话场景下的通用大模型门槛较高，文心一言作为中国的类ChatGPT产品，任重而道远。但我们认为如果公司获取到真实的用户数据反馈，对模型持续进行迭代，进步速度有望加快。结合百度文心一言此次邀请测试会，我们认为AIGC有三大价值支撑长期逻辑：1）增效降本，先增效后降本；2）内容增产，价值提升；3）商业模式创新，在文本、编程、图片图像等视觉内容、音视频等多个行业领域均有望产生突破。重点提示关注：
　　1）上游算力相关的【英伟达、寒武纪、工业富联、浪潮信息、天孚通信、优刻得】和数据处理相关的【海天瑞声】。
　　2）中游人工智能算法或软件型公司，其中平台型科技公司能够将AIGC技术应用至多个产品，成为应用的入口。如微软、谷歌、亚马逊，以及国内的【百度集团-SW】、字节跳动、【腾讯控股】、【三六零】等公司，以及人工智能领域软件和算法层面拥有长期布局的【商汤-W、科大讯飞、云从科技、格灵深瞳-U】等。
　　3）下游应用领域具备内容生产场景、优质数据或客户的公司，如【亿联网络、汤姆猫、万兴科技、蓝色光标、值得买、返利科技、顺网科技、昆仑万维、中文在线、三七互娱、三人行、恺英网络、视觉中国】等。
　　风险因素：国际政策形势变动，国内AI技术突破不及预期，行业竞争加剧等。
　　

研究报告全文：证券研究报告事件点评百度TableTitle文心一言亮相重申重视AI产业革命性机会行业研究TableReportDate2023年3月19日TabReportType行业点评TableSTableSummaryummaryTableStockAndRank传媒互联网事件3月16日百度在北京总部召开新闻发布会李彦宏展示了新一代知识增强大语言模型文心一言在文学创作商业文案创作数理逻辑推算中文理解多模态生成五个使用场景中的综合能力王海峰解读了文心一言的技术特性及其背后的技术积累文心一言新闻发布会后三小时文心一言企业版API调用服务测试的企业用户达65万与百度智能云基TableA冯翠婷uthor传媒互联网及海外首席分析师执业编号S1500522010001于文心一言展开合作咨询已达5590条联系电话17317141123邮箱fengcuitingcindasccom点评百度已形成芯片-深度学习框架-大模型-应用的全栈框架百度自2010年起全面布局人工智能是全球为数不多进行全栈布局的人工智能公司百度在技术栈的各层都有领先产品并在四层架构之间相互进行协同及优化大幅提升效率显著降低成本芯片层昆仑芯片7nm昆仑芯2代相比1代性能提升了2到3倍昆仑芯3代将于2024年初量产深度学习平台paddlepaddle凝聚535万开发者创建67万个模型服务20万家企事业单位2021-2022年持续位居中国深度学习平台市场综合份额第一模型层文心大模型具备跨模态跨语言的深度语义理解与生成能力在大模型的加持下百度搜索的问题分类准确率提升45新闻去重召回率提升8视频推荐召回率提升10小度的意图理解准确率提升了31应用层计划将多项主流业务与文心一言整合AI市场的需求增长有望进一步提升生成式大模型有望带来三方面的机会特别是应用开发领域李彦宏信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD认为未来大模型的三大产业机会在于新型云计算行业模型精调与北京市西城区闹市口大街9号院1号楼应用开发未来的机会不仅在于基础服务更在于应用例如生成文邮编100031字图像音视频数字人3D内容等根据李彦宏文心一言带来的三大产业机会1新型云计算未来的云计算公司的商业模式有望从IaaS向MaaS转变2行业模型精调中间层独特的行业数据与基础大模型结合3应用开发图文的生成结合理解表达能力是大模型时代最大的机会自2月7号文心一言官宣3月发布以来已经有650家企业宣布接入文心一言的生态基于对话场景下的通用大模型门槛较高文心一言作为中国的类ChatGPT产品任重而道远但我们认为如果公司获取到真实的用户数据反馈对模型持续进行迭代进步速度有望加快结合百度文心一言此次邀请测试会我们认为AIGC有三大价值支撑长期逻辑1增效降本先增效后降本2内容增产价值提升3商业模式创新在文本编程图片图像等视觉内容音视频等多个行业领域均有望产生突破重点提示关注1上游算力相关的英伟达寒武纪工业富联浪潮信息天孚通信优刻得和数据处理相关的海天瑞声2中游人工智能算法或软件型公司其中平台型科技公司能够将AIGC技术应用至多个产品成为应用的入口如微软谷歌亚马逊以及国内的百度集团-SW字节跳动腾讯控股三六零等公司以及人工智能领域软件和算法层面拥有长期布局的商汤-W科大讯飞云从科技格灵深瞳-U等3下游应用领域具备内容生产场景优质数据或客户的公司如亿联网络汤姆猫万兴科技蓝色光标值得买返利科技顺网科技昆仑万维中文在线三七互娱三人行恺英网络视觉中国等风险因素国际政策形势变动国内AI技术突破不及预期行业竞争加剧等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2研究团队简介TableIntroduction冯翠婷信达证券传媒互联网及海外首席分析师北京大学管理学硕士香港大学金融学硕士中山大学管理学学士2016-2021年任职于天风证券覆盖互联网游戏广告电商等多个板块及元宇宙体育二级市场研究先行者首篇报告作者曾获21年东方财富Choice金牌分析师第一Wind金牌分析师第三水晶球奖第六金麒麟第七20年Wind金牌分析师第一第一财经第一金麒麟新锐第三凤超信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员本科和研究生分别毕业于清华大学和法国马赛大学曾在腾讯担任研发工程师后任职于知名私募机构担任互联网行业分析师目前主要负责海外互联网行业的研究拥有5年的行研经验对港美股市场和互联网行业有长期的跟踪覆盖主要关注电商游戏本地生活短视频等领域刘旺信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员北京大学金融学硕士北京邮电大学计算机硕士北京邮电大学计算机学士曾任职于腾讯一级市场从业3年创业5年人工智能虚拟数字人等拥有人工智能虚拟数字人互联网等领域的产业经历李依韩信达证券传媒互联网及海外团队研究员中国农业大学金融硕士2022年加入信达证券研发中心覆盖互联网板块曾任职于华创证券所在团队曾入围2021年新财富传播与文化类最佳分析师评比2021年21世纪金牌分析师第四名2021年金麒麟奖第五名2021年水晶球评比入围请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指数以下简称基准增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平时间段报告发布之日起6个月持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5