宏观要闻
　　1、本周全球金融市场大事不断！国内方面，中国3月贷款市场报价利率（LPR）将于3月20日公布；中金所将调整股指期货手续费标准；港股实名制正式实施；中国发展高层论坛2023年会举行；2023全球6G技术大会召开；腾讯控股、中国移动、招商银行、美团及小米等将披露2022年年报。国际方面，美联储将召开议息会议，公布利率决议；市场聚焦瑞信收购案及美国银行业危机进展；欧美多国3月制造业及服务业PMI等数据亦值得关注。
　　2、在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机。瑞银3月19日在一份声明中称，根据全股票交易条款，瑞信股东将可以用22.48股瑞信股票换1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞郎。这笔交易将创建一个拥有5万亿美元投资资产的全球财富管理公司。这两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有工具，通过这些工具，它们可以根据货币政策工具的指导方针，从瑞士央行获得流动性。非常规的政府支持措施将触发瑞信名义价值约为160亿瑞郎（173亿美元）的额外一级资本(AT1)债券被完全减记。
　　3、广州市住宅用地供应量连续五年保持增长，2023年计划安排901公顷，占计划总量28%，高于2022年实际供应量，比近五年年均供应量增长41%。
　　4、美联储：为了提高美元互换额度提供美元资金的有效性，目前提供美元操作的央行已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天，操作时间的增加将于周一开始，并将至少持续到4月底。
　　5、中金宏观表示，由于通胀仍然较高，预计美联储仍会于本周加息25个基点，但后续加息更多必要性显著下降。美联储不会再进一步上调点阵图，未来提高通胀容忍度或是必要选择。
　　6、高盛小幅下调油价预期，出于对银行业危机和经济衰退可能性的担忧。高盛预计，布伦特原油将在未来12个月达到94美元/桶，在2024年下半年达到97美元/桶。
　　7、中国钢材社会库存连续4周下降。兰格钢铁网数据显示，截至3月17日当周，全国钢材社会库存指数为163.0点，环比下降3.52%，较2月同期下降7.56%，同比下降6.04%。
　　8、我国首座液化天然气薄膜罐完成调峰任务，不仅为京津冀天然气保供发挥应急调峰作用，也标志着我国液化天然气储装设备开启从海上到陆地的崭新征程。
　　9、2022年俄罗斯出口58亿美元镍和镍产品，同比增长190%；化肥出口额为193亿美元，增长54.3%；矿物燃料出口额为3837亿美元，增长42.8%。

研究报告全文：中原期货研究所晨会纪要2023第050期发布日期2023-03-20商品指数每日市场跟踪投资咨询业务资格20233202023317证监发2014217号宏观指标涨跌涨跌幅8001500上证综指32505532505500道琼斯工业指数31861983224655-384570-1193纳斯达克指数11630511171728-86770-0741中原期货研究所标普500391664396028-43640-11020371-58620081恒生指数1951859192039131468016390371-58620083SHIBOR隔夜226229-0032-1395美元指数1038010386-0063-0061美元兑人民币CFETS68868800主力合约20233192023316涨跌涨跌幅COMEX黄金19685019238044702324COMEX白银2240218105852682LME铜8612008533007900926LME铝227800228000-20-0088LME锌29330028625070502463LME铅2089002066002301113外盘LME锡2270000223000040001794公司官方微信LME镍2358000234650011500490ICE11号糖20672074-0070-0338ICE2号棉花77567897-1410-1785CBOT大豆147600149050-1450-0973CBOT豆粕4654047400-860-1814CBOT豆油57395768-0290-0503CBOT玉米634756320027500435NYMEX原油67096824-1150-1685ICE布油72527426-1740-234320233202023317金属主力合约涨跌涨跌幅8001500黄金4431243244106802470白银51740050590011502273铜67130006722000-900-0134锌22495002252000-250-0111铝18125001823000-1050-0576锡184420001835200090000490铅15395001540500-100-0065国内镍1785600017596000260001478铁矿石9115091500-350-0383螺纹钢425800426200-40-0094不锈钢158500015780007000444热轧卷板436600435900700161硅铁78220078220000锰硅734000734000001中原期货研究所20233202023317化工主力合约涨跌涨跌幅8001500焦煤186700187450-750-040焦炭277050278450-140-0503动力煤00080140-80140-1000天然橡胶11720001167500450038520号胶9470009445002500265塑料803300803000300037聚丙烯PP755500756000-50-0066PTA5746005710003600630PVC613200616300-310-0503沥青361600361500100028国内甲醇2523002507001600638乙二醇404100404700-60-0148苯乙烯8263008247001600194尿素25570025570000玻璃157300156500800511原油4949050290-80-1591燃油260300263500-320-1214纯碱2852002837001500529纸浆580600587800-720-1225LPG4383004383000020233202023317农产品主力合约涨跌涨跌幅8001500黄大豆1号5481005446003500643黄大豆2号426600430900-430-0998豆粕366800370100-330-0892菜粕295200296900-170-0573豆油816600818200-160-0196菜籽油883600883100500057棕榈油775200780800-560-0717鲜鸡蛋44470044470000国内白砂糖613200614200-100-0163黄玉米2850002836001400494玉米淀粉311300310700600193一号棉花13885001390000-150-0108棉纱208050020735007000338苹果86470086470000红枣97550097550000花生10504001050400002中原期货研究所宏观要闻1本周全球金融市场大事不断国内方面中国3月贷款市场报价利率LPR将于3月20日公布中金所将调整股指期货手续费标准港股实名制正式实施中国发展高层论坛2023年会举行2023全球6G技术大会召开腾讯控股中国移动招商银行美团及小米等将披露2022年年报国际方面美联储将召开议息会议公布利率决议市场聚焦瑞信收购案及美国银行业危机进展欧美多国3月制造业及服务业PMI等数据亦值得关注2在瑞士政府的斡旋下瑞银集团同意收购瑞士信贷以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机瑞银3月19日在一份声明中称根据全股票交易条款瑞信股东将可以用2248股瑞信股票换1股瑞银股票相当于每股076瑞郎总对价为30亿瑞郎这笔交易将创建一个拥有5万亿美元投资资产的全球财富管理公司这两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有工具通过这些工具它们可以根据货币政策工具的指导方针从瑞士央行获得流动性非常规的政府支持措施将触发瑞信名义价值约为160亿瑞郎173亿美元的额外一级资本AT1债券被完全减记3广州市住宅用地供应量连续五年保持增长2023年计划安排901公顷占计划总量28高于2022年实际供应量比近五年年均供应量增长414美联储为了提高美元互换额度提供美元资金的有效性目前提供美元操作的央行已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天操作时间的增加将于周一开始并将至少持续到4月底5中金宏观表示由于通胀仍然较高预计美联储仍会于本周加息25个基点但后续加息更多必要性显著下降美联储不会再进一步上调点阵图未来提高通胀容忍度或是必要选择6高盛小幅下调油价预期出于对银行业危机和经济衰退可能性的担忧高盛预计布伦特原油将在未来12个月达到94美元桶在2024年下半年达到97美元桶7中国钢材社会库存连续4周下降兰格钢铁网数据显示截至3月17日当周全国钢材社会库存指数为1630点环比下降352较2月同期下降756同比下降6048我国首座液化天然气薄膜罐完成调峰任务不仅为京津冀天然气保供发挥应急调峰作用也标志着我国液化天然气储装设备开启从海上到陆地的崭新征程92022年俄罗斯出口58亿美元镍和镍产品同比增长190化肥出口额为193亿美元增长543矿物燃料出口额为3837亿美元增长428新闻来源陆家嘴财经早餐3中原期货研究所主要品种晨会观点1农产品周末花生现货价整体稳中偏弱受余货不多影响主产区购销僵持部分油厂花生小幅下调收购价国际市场宏观情绪修复原油市场略有反弹花生盘面价格有望震荡反弹17日棕榈油强劲上涨市场需求明显回暖天津p2305180日照p2305150华东p2305704月p2305100广东p23051005月船期p2305120连盘豆油小幅反弹基差稳中偏弱天津Y23056004-5月Y2305450日照Y23056804-5月Y2305470华东Y23057004-5月Y2305540广东Y2305730据SPPOMA2023年3月1-15日马来西亚棕榈油单产减少2906出油率减少019油脂产量减少2908据加拿大谷物委员会最新发布的数据截至3月12日当周加拿大油菜籽出口量较前周减少125至1962万吨之前一周为2243万吨据SGS预计马来西亚3月115日棕榈油出口量为7152万吨较上月同期出口的4497万吨增加5904据IGC下调202223年度全球大豆产量预测800万吨至37亿吨预计202324年度全球大豆产量为399亿吨受宏观预期稳定影响油脂市场有望反弹受需求支撑影响棕榈油预计保持相对强势全国生猪现货触底反弹为主全国均价152元公斤经过本轮生猪价格再度回调后猪价再度进入成本区二育再度开启仔猪价格继续稳中偏好补栏积极性不生猪低中游入库继续增加下游需求稳定为主近期叠加全国非瘟疫情炒作市场资本情绪叠加出现明显的触底反弹迹象中长期继续维持供应存在缺口的看多预判根据技术择机布局多单全国现货稳扎稳打稳步上涨均价在485元斤左右目前阶段供需偏紧格局仍未明显改善上游新增产能仍大量释放养殖户库存偏低挺价意愿较强中游贸易商随行就市拿货相对谨慎下游借助清明备货稳步提升预计本轮现货将稳中向鸡蛋好期货盘面近月整体贴水现货继续维持基差修复远月经过本轮下跌之后出现估值偏低有望向上修复继续关注需求后续支撑盘面整体近强远弱维持震荡偏强操作缺少新的驱动4中原期货研究所泰国本榨季截至3月14日16家糖厂收榨同比增加5家累计产糖105713万吨同比增加153下周巴西主产区圣保罗预计降雨减少新糖上市可逐步缓解国际供给紧张局面原糖回落调整幅度有限国内2023年1-2月累计进口糖88万吨同比增加632万吨增幅774白糖减产情绪缓和现货价格坚挺限制下游终端采购积极性销售一般加上近期宏观风险事件频发资金避险情绪升温所以短期糖价续涨动能不足价格继续小幅回落调整但是目前原糖高价位下国际贸易流紧张国内进口持续亏损上半年食糖进口供给或有限中期看价格下行空间有限后续还要关注巴西糖上市和出口进程3月17日进口棉到港均价M指数9363美分磅较16日跌01美分磅折1关税进口成本不含港杂费15494元吨折滑准税进口成本不含港杂费15646元吨国内3128棉均价B指数15269元吨较16日跌37元吨新疆棉山东到厂价3128B级15367元吨较16日跌10元吨国家棉花基差指数CNCottonJCF2305487元吨较16日跌7元吨白棉3级籽棉全国均价77元公斤棉籽棉花价347元公斤平均衣分3828折皮棉价1461232元吨不含加工费用4137元吨截止3月17日仓单总数量651万吨近期需注意期货新棉入库逐步提速郑棉期货主力CF2305合约跌幅减缓日盘终盘报收13900元吨较前一交易日上涨70元吨操作上受金融市场动荡影响棉价跌破宽幅震荡区间建议考虑以14100一线为止损偏空思路对待2能源化工周末尿素现货市场多数窄幅整理为主供需量上周有一定回落后期检修与复产并存供应仍处于高位水平春耕肥市场逐步进入尾声目前工需以复合肥高氮肥生产为主肥企前期有订单基层提货较慢导致肥企采购节奏放缓装置负荷环比出现下降夏季用肥尚有一定时间下游对高价原料的谨慎情绪对订单成交有影响关尿素注夏季肥新单成交板厂以及三聚氰胺暂无明显需求增量近期供应端相对充足价格波动在于需求端采购意愿的变化商储货源抛货以及日产偏高使得供应预期抑制需求积极性阶段需求仍有支撑但价格向上空间受到影响策略建议短期仍偏区间震荡基差再度收窄后可尝试布局空单5中原期货研究所纯碱周产量环比有所下降装置负荷相较之前略有回落但仍处于高开工上游碱厂库存2795万吨环比增加238万吨多数厂家变动有限个别库存增加碱厂待发订单小幅度下降目前维持到月底至下月初社会库存呈现下降趋势环比小幅度下降当前下游需求无太大明显变化轻重碱有差异轻碱偏弱重碱尚可纯碱纯碱企业出货淡稳盘面价格下跌基差走强交割库货源成交增加部分下游采购期现商货源补充原料库存关注轻碱下游需求及玻璃补库采购意向策略建议短期宏观情绪对盘面仍有压力加强仓位风险管理操作上逢低布局近月多单套利仍以正套为主周末主流区域玻璃产销依旧保持良好态势上周玻璃厂家库下降较为明显库存天数环比减少3天在产销持续之下厂家库存压力缓解贸易商及终端库存有所增加近期下游深加工订单天数环比月初有将近一天的增加对原片刚需支撑偏强但玻璃资金回款问题限制深加工持续补货空间部分地区降库速率或放缓中游贸易商库存压力增加后有效驱动仍在于地产资金端的好转下深加工消化原片数量的增加策略建议短期操作上可回调尝试多单但不建议过度追高整体仍以宽幅区间震荡对待短期暂无装置计划内检修但当前短纤加工费低位关注工厂相关减产计划纱厂开工率恢复至往年同期水平但订单持续低迷下纱厂累库成本端PX检修预期带动PX价格相对坚挺PTA流动性问题集中上周PTA价格下跌后反弹强劲乙二短纤醇市场供应压力难有明显缓解基本面偏空整体来看短纤加工费持续较低PX近期检修集中或对成本带来一定支撑终端订单仍无好转短期市场缺乏反弹有限震荡偏空对待3工业金属隔夜LME期铝涨046报2278美元吨国内沪铝主力合约跌028收于18125元吨现货方面3月17日上海有色A00铝均价报18150元吨10升贴水沪铝报-50元吨-10供给端云南地区减产落地川贵等地电解铝复产相对缓慢短期供应端扰动较少需求端国内消费仍处于复苏进程库存方面截至3月16日国内电解铝社会库存1211万吨较上周四下降56万吨但仍高于去年同期水6中原期货研究所平关注后市去库进程整体来看海外宏观偏弱拖累铝价但国内宏观经济数据走好对铝价有一定支撑预计铝价将延续前期区间运行市场周五夜盘内外共振走强技术上有超跌反弹走势供应端上海金属网现货镍报价180450-185750元吨涨3850元吨金川镍现货较常州2303合约升水7850元吨较沪镍2304合约升水7800元吨俄镍现货较常州2303合约升水2550元吨较沪镍2304合约升水2500元吨现货市场由于近期俄镍流通有所减少部分商家持坚于升水3500元吨附近主力基差为7140元吨基差率为406需求端镍主要用于制造不锈钢不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应镍的第一消费大国中国经济加力复苏利多不锈钢镍也是电沪镍动汽车行业的关键材料用于电池的阴极组件纯镍库存虽有增加但低库存状态延续为镍价下方提供一定的强力支撑库存3月17日LME镍库存-138吨为44658吨注册仓单-020为38022吨注销仓单-090为6636吨上期所镍库存仓单-336为2563吨上期所不锈钢库存仓单-1267为88552吨判断经济全力复苏通胀加速升温盘面波动加剧多空都有机会减少交易频率低库存弱供给产业需求给力急跌新多布局控制持仓风险做好仓位增减外盘方面隔夜LME铜反弹093报收86120美元吨现货市场上海3月17日SMM1号铜均价67265元吨日涨75元吨均价升水130元吨日减55元吨进口铜大增贸易商换现需求提升现货升水下滑广东SMM1号铜均价67225元吨日涨55元吨均价升水75元吨日减15元吨持货商和下游分歧较大沪铜今日升水波动不大但整体交投不如昨日库存LME铜库存日减275吨至74700吨上期所铜仓单日减7733吨至108129吨市场分析及操作建议供需面上临近交割冶炼厂发货至仓库的量有所增加且进口铜清关量也比上周多而随着季节性旺季的来临叠加铜价的回落下游企业积极补货消费持续恢复本周国内社会库存比上周减少449万吨至2262万吨连续三周去库总体来看海外银行业危机引发市7中原期货研究所场恐慌情绪铜价已破位下行而国内央行降准国内社会库存持续去化对于铜价寻底有一定支撑建议投资者偏空思路对待隔夜COMEX黄金期货涨368报19937美元盎司COMEX白银期货涨488报2275美元盎司消息面美国2月工业产出环比持平预期升02前值自持平修正至升03制造业产出环比升01预期降02前值自升1修正至升13贵金美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为634四个月来首次下降预期67前属值67一年期通胀预期降至38为2021年4月以来最低水平但仍远高于疫情前两年的23-3整体来看海外银行业风险事件爆发引发市场避险情绪升温建议金价偏多思路对待上周五夜盘小涨24收报4258宏观方面国内全面降准释放流动性一定程度提振市场信心但海外银行系统风险并未完全消散市场聚焦瑞信收购案及美国银行业危机进展供需方面产增需减螺纹钢表观需求转降周末市场弱稳与近期市场螺纹避险心态以及买涨不买跌谨慎操作有关不过库存延续下降且社库降幅加快位于近五年同期低位但钢厂库存转移趋缓后续需求持续释放仍待观察且近期铁矿石保供稳价相关消息将对原料价格涨势带来一定压力整体来看当前多空因素参半价格难有趋势性行情短时震荡为主周五夜盘上涨37收报4366供需来看产需双增但增幅均较小库存延续降库厂库社库双降目前供需基本面变化不大库存矛盾并不突出但由于近期宏观热卷扰动因素加剧市场担忧情绪增加现货成交谨慎周末市场报价多数持稳短时多空博弈持续钢价将维持震荡硅铁上周硅铁产量1099万吨环比-01同比-11周消费量247万吨环比08同比05上周硅铁产量降幅收窄需求增幅有限硅锰上周硅锰产量2226万吨环比07同比57周消费量144万吨铁合环比057同比103南方产区成本倒挂明显但北方生产依旧维持较高金需求缓慢增加总结目前合金基本面弱势上周合金走势单边下跌一方面产区错峰仍有利润厂家减产积极性仍不强供应端仍有压力另一方面下游需求采购不积极合8中原期货研究所金厂家出货不好厂库持续累库但后期若钢厂开工率维持高位需求转好有望带动社库下降建议5-9反套仍可关注机会单边仍需等待需求转好仓单价格1995元0供应方面大会议结束主产地煤矿陆续恢复正常生产水平炼焦煤整体供应端不改宽松趋势煤价向上驱动不强港口方面港口进口炼焦煤现货市场弱稳运行下游对原料煤保持按需采购整体市场成交依旧平淡贸易商情绪多悲观寻求出货机会进口蒙煤方面甘其毛都口岸环保检查持续对通关焦煤车数的影响随着时间逐渐发酵未来短期内通关车数预计震荡下降难有增量可能蒙5原煤1685蒙5精煤2080需求方面焦炭首轮提涨落地困难市场观望情绪浓厚采购炼焦煤态度谨慎期货上澳煤通关对市场影响还需观察操作上依然建议投资者震荡偏弱参与市场3月17日普氏62铁矿石指数涨155报132美元港口金步巴粉涨8报891元上周澳洲巴西铁矿发运总量2429万吨环比减少32万吨澳洲发运量1711万吨环比减少125万吨其中澳洲发往中国的量1466万吨环比减少65万吨巴西发运铁矿量718万吨环比增加92万吨铁矿周度发运基本持稳需求端来看日均疏港303石万吨环比降7万吨铁矿港口库存13683万吨环比降87万吨日均铁水产量2376万吨环比增11万吨铁矿疏港高位回落日均铁水产量继续攀升铁矿需求仍偏强当前铁矿价格处于高位供需格局偏强但同时海外风险与国内政策调控压力并存高位承压消息面最新数据显示2023年前两个月科特迪瓦橡胶出口量共计276800吨较2022年同期的199213吨增加389现货市场3月17日山东地区21年国营全乳胶报11200-11450元吨0供需来看3月份全球供应整体处于季节性收缩阶段原料价格走势坚挺库存方面截至3月12日青岛地区天胶保税和一般贸橡胶易合计库存量601万吨058延续累库下游开工率方面截止3月16日全钢胎企业开工率6885018半钢胎企业开工率7337-042开工率恢复阶段性高位整体来看近期海外宏观风险事件对盘面有所拖累基本面来看行脚终端需求缺乏亮眼表现社会库存积压对胶价有明显压力建议等待价格止跌企稳4期权金融9中原期货研究所3月17日三大股指沪强深弱创业板宽幅震荡沪深两市成交额超9千亿截止收盘沪指涨073报收325055点深成指涨036报收1127805点创业板指跌036报收229367点周五欧美股市集体收跌道指跌119标普500指数跌11纳指跌074当周道指跌015标普500指数涨143纳指涨441中概股涨跌不一欧洲主要股指收盘全线下跌德国DAX指数跌133宏观方面中共中央国务院近日印发了党和国家机构改革方案其中提到组建中央金融委员会加强党中央对金融工作的集中统一领导不再保留国务院金融委组建中央科技委员会加强党中央对科技工作的集中统一领导可见金融和科技未来将成为重点发展关注的方向对于战略性新兴产业有望加大布局在部分卡脖子域加快补短板股指欧洲央行公布最新利率决议将三大关键利率上调50基点但一反常态没有给出5月加息指引或许为了给未来货币政策留出灵活空间此前瑞信已获得瑞士央行流动性支援面对银行业风险和通胀欧洲央行选择了维持加息或许是两害相权取其轻未来美联储的货币政策将变得尤为关键当下市场资金观望情绪浓厚此前市场交易强复苏的预期被弱现实和海外风险事件证伪目前创业板指日周月K线均处于空头局面未来需保持谨慎近期国央企频繁异动护盘大型央企中具备成长性的企业迎来市场价值重估中特估主题值得深入挖掘操作上四大指数周线延续回落量能较前一周放大市场仍在风险偏好降低后的找寻新支撑的弱势格局中随着2304合约成为主力合约IFIH呈升水ICIM呈贴水状态操作上短期仍以震荡偏弱的思路对待中期耐心等待风险事件释放后的反弹3月17日A股三大指数涨跌不一两市股指早盘全线走高沪指深成指涨超1科创50指数大涨近3午后涨幅有所收窄两市成交额有所放大全日成交约期权9700亿元北向资金净买入超70亿元ChatGPT概念股暴涨半导体芯片概念强势拉升保险券商石油建筑煤炭地产等板块均走强医药医疗保健酿酒10中原期货研究所食品饮料等板块走低信创大数据信息安全等数字经济概念再度活跃网游人工智能光刻胶等均有所表现上周上证综指区间窄幅震荡央行降准给市场增加流动性中金所降低日内平仓手续费有利于市场健康发展北向资金一周净买入14781亿元其中沪港通净买入2214亿元深港通净买入12567亿元沪深300股指期货IF当月期现基差维持在平水附近次月合约升水当月合约价差缩小沪深300股指期权3月持仓量超过上个月最大持仓沪深300股指期权成交量PCR下降期权持仓量PCR上升期权隐含波动率平稳中证1000股指期货IM当月合约基差转为升水标的近月合约贴水当月合约缩小中证1000股指期权成交量放大持仓量回升中证1000股指期权成交量PCR下降期权持仓量PCR上升期权隐含波动率上升3月22日周三是上交所深交所ETF期权3月合约最后交易日投资者提前做好移仓换月准备趋势交易者观望或日内顺势交易波动率交易者在标的下跌过程中做多波动率注意对冲Delta风险11中原期货研究所1农产品3工业金属姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号李娜F3060165Z0016368刘培洋F0290318Z0011155刘四奎F3033884Z0011291彭博涵F3076814Z0016415王伟F0272542Z0002884孙琦F0261953Z0002173陈昱允F3081748陈明明F3000690Z0011851余登才F3034108张磊F0230849林娜F030996032能源化工4期权金融姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号邵亚男F3080133Z0016340丁文F3066473Z0014838李鹏飞F0268707Z0002729李卫红F0231193Z0017182王朝瑞F3066734王兴广F0309360512中原期货研究所免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司未经中原期货股份有限公司事先书面授权下不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中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