宏观要闻
　　1、上交所、深交所分别发布通知称，将于3月18日组织开展全面实行注册制发行业务通关测试及交易业务全网测试，检验市场参与各方技术系统的正确性。此次测试完成后，沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线，3月20日起，可以根据业务安排启动全面注册制的网上发行业务，启动日期以相关公告为准。
　　2、美国2月CPI同比升6%，符合市场预期，为连续第八个月下滑，创2021年9月以来新低；环比为上升0.4%，也符合预期。2月核心CPI同比升5.5%，符合预期，并创2021年12月以来最小涨幅；环比则上升0.5%，连续5个月回升，预期为持平于0.4%。数据发布后，市场普遍押注美联储下周将加息25基点。
　　3、国务院领导人主持召开新一届国务院第一次常务会议，研究国务院机构设置有关工作，讨论《国务院工作规则(修订稿)》。新一届国务院开始全面履职。
　　4、国际油价全线下跌，美油4月合约跌4.44%，报71.48美元/桶。布油5月合约跌4.04%，报77.51美元/桶。
　　5、据中国证券报，硅谷银行破产风波持续发酵，除了硅谷银行及其他几家风险较高的区域性银行外，华尔街顶级金融机构的前景更受市场关注。当前，华尔街顶级机构严阵以待，或调整市场展望策略，或提前预警可能出现的业务风险。市场人士表示，在美联储紧急救市之后，美国银行市场的恐慌情绪有所缓解，但近期需警惕市场波动。
　　6、交通运输部等多部门联合印发《推进铁水联运高质量发展行动方案（2023-2025年）》提出，到2025年，长江干线主要港口铁路进港全覆盖，沿海主要港口铁路进港率达到90%左右；全国主要港口集装箱铁水联运量达到1400万标箱，年均增长率超过15%。
　　7、美联储理事鲍曼：希望美联储下周不会改变利率；银行系统具有强大的资本和流动性，美联储委员会正在密切关注形势发展。
　　8、欧佩克月报显示，2023年全球石油需求增速预计为232万桶/日，与此前预测一致。欧佩克表示，如果事实证明，俄罗斯的石油产量受西方制裁的影响不大，那么第二季度的盈余可能会更多。
　　9、印度石油部消息人士称，印度尚未与西方签署对俄罗斯石油实施价格上限的协议，印度没有义务以低于价格上限的价格购买俄罗斯石油。
　　10、秘鲁官员：今年1月铜产量同比下降0.3%，锌产量同比下降6.9%，锡产量同比剧减62.5%。

研究报告全文：中原期货研究所晨会纪要2023第047期发布日期2023-03-15商品指数每日市场跟踪投资咨询业务资格20233152023314证监发2014217号宏观指标涨跌涨跌幅8001500上证综指32453132453100道琼斯工业指数321554031819143362601057纳斯达克指数114281511188842393102139中原期货研究所标普500392056385576648016810371-58620081恒生指数19247961969597-448010-22750371-58620083SHIBOR隔夜183161021513321美元指数103731036700570055美元兑人民币CFETS68768700主力合约20233142023313涨跌涨跌幅COMEX黄金190830191890-1060-0552COMEX白银21792191-0120-0548LME铜882700892800-1010-1131LME铝2352002320003201379LME锌291750295550-380-1286LME铅2083502082001500072外盘LME锡22850002313500-2850-1232公司官方微信LME镍23010002318000-1700-0733ICE11号糖20662086-020-0959ICE2号棉花81158118-0030-0037CBOT大豆149450149150300201CBOT豆粕48150479002500522CBOT豆油5605558402100376CBOT玉米621006132577501264NYMEX原油71487469-3210-4298ICE布油77618074-3130-387720233152023314金属主力合约涨跌涨跌幅8001500黄金42646426360100023白银50570050570000铜685700068550002000029锌22825002285500-300-0131铝183400018270007000383锡1870500018400000305001658铅15245001524000500033国内镍1772300017757000-3400-0191铁矿石93200920001201304螺纹钢437700437300400091不锈钢1606500158900017501101热轧卷板4486004467001900425硅铁77960077960000锰硅735400735400001中原期货研究所20233152023314化工主力合约涨跌涨跌幅8001500焦煤195300196800-150-0762焦炭286000286050-050-0017动力煤0000000DIV0天然橡胶12005001195500500041820号胶9725009655007000725塑料814900815300-40-0049聚丙烯PP767300768100-80-0104PTA5628005612001600285PVC632900633700-80-0126沥青382100383900-180-0469国内甲醇256500257600-110-0427乙二醇4146004101004501097苯乙烯833700833500200024尿素24660024660000玻璃162600162000600370原油5200052950-950-1794燃油282600284600-200-0703纯碱2859002827003201132纸浆605000613400-840-1369LPG47470047420050010520233152023314农产品主力合约涨跌涨跌幅8001500黄大豆1号548000551400-340-0617黄大豆2号439900441500-160-0362豆粕374800376500-170-0452菜粕301800304600-280-0919豆油8418008370004800573菜籽油909100912800-370-0405棕榈油7810007738007200930鲜鸡蛋44410044410000国内白砂糖6263006253001000160黄玉米28330028330000玉米淀粉30820030820000一号棉花143300014235009500667棉纱212300021135009500449苹果88250088250000红枣98750098750000花生10542001054200002中原期货研究所宏观要闻1上交所深交所分别发布通知称将于3月18日组织开展全面实行注册制发行业务通关测试及交易业务全网测试检验市场参与各方技术系统的正确性此次测试完成后沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线3月20日起可以根据业务安排启动全面注册制的网上发行业务启动日期以相关公告为准2美国2月CPI同比升6符合市场预期为连续第八个月下滑创2021年9月以来新低环比为上升04也符合预期2月核心CPI同比升55符合预期并创2021年12月以来最小涨幅环比则上升05连续5个月回升预期为持平于04数据发布后市场普遍押注美联储下周将加息25基点3国务院领导人主持召开新一届国务院第一次常务会议研究国务院机构设置有关工作讨论国务院工作规则修订稿新一届国务院开始全面履职4国际油价全线下跌美油4月合约跌444报7148美元桶布油5月合约跌404报7751美元桶5据中国证券报硅谷银行破产风波持续发酵除了硅谷银行及其他几家风险较高的区域性银行外华尔街顶级金融机构的前景更受市场关注当前华尔街顶级机构严阵以待或调整市场展望策略或提前预警可能出现的业务风险市场人士表示在美联储紧急救市之后美国银行市场的恐慌情绪有所缓解但近期需警惕市场波动6交通运输部等多部门联合印发推进铁水联运高质量发展行动方案2023-2025年提出到2025年长江干线主要港口铁路进港全覆盖沿海主要港口铁路进港率达到90左右全国主要港口集装箱铁水联运量达到1400万标箱年均增长率超过157美联储理事鲍曼希望美联储下周不会改变利率银行系统具有强大的资本和流动性美联储委员会正在密切关注形势发展8欧佩克月报显示2023年全球石油需求增速预计为232万桶日与此前预测一致欧佩克表示如果事实证明俄罗斯的石油产量受西方制裁的影响不大那么第二季度的盈余可能会更多9印度石油部消息人士称印度尚未与西方签署对俄罗斯石油实施价格上限的协议印度没有义务以低于价格上限的价格购买俄罗斯石油10秘鲁官员今年1月铜产量同比下降03锌产量同比下降69锡产量同比剧减625新闻来源陆家嘴财经早餐3中原期货研究所主要品种晨会观点1农产品14日花生期货主力合约PK304以10548开盘最高10602以10542收盘成交量52438手持仓量40080手持仓较昨日减9193手花生现货价整体稳中偏弱花生受余货不多影响主产区购销僵持部分油厂小幅下调收购价宏观影响后的市场回归基本面油脂市场支撑较强大油厂仍有花生采购需求预计花生市场下跌空间有限14日棕榈油维持弱势天津p2305130日照p2305100华东p2305103月船期p230580广东p2305503月船期p230570连盘豆油进一步下挫现货价格跟跌天津Y23056304-5月Y2305460日照Y23056904-5月Y2305480华东Y23057404-5月Y2305550广东Y2305770据市场消息油脂印度溶剂萃取商协会SEA与马来西亚签署了棕榈油供应协议据SGS公布数据预计马来西亚3月110日棕榈油出口量为4875万吨较上月同期出口的3233万吨增加5081据CONAB截至3月11日巴西大豆收割率为534上周为439去年同期为631宏观市场影响后的油脂市场回归基本面受去库预期影响部分品种有备货价值价格底部支撑较强全国生猪现货企稳现货均价15元斤左右阶段性供应大于需求现货贴水盘面市场情绪这两日被非瘟疫情带来未来产能担忧叠加价格下跌趋势下能繁主动去生猪产能二育再度抬头等看多情绪化影响盘面低开高走强势拉升阶段性底部来临空单减持等待市场进一步走稳全国现货全面稳定部分地区上涨产区均价47元斤左右本轮下游需求更多的来自于家庭备货支撑产区库存偏低情绪看涨清明备货即将开始需要进一步鸡蛋需求支撑中小码蛋供应充足大码蛋偏紧说明产能逐渐恢复可供淘汰量不多上游涨价意愿强同时需要关注南方天气情况带来的影响期货盘面维持近强远弱近月基差回归走强远月大区间震荡继续关注消费情况国际方面宏观风险扰动市场在当前国际供给紧张下投机多头持仓仍处于高白糖位预计原糖价格维持在高位区间调整4中原期货研究所国内现货价格下跌广西现货成交指数6165元吨跌40农业农村部3月预估将食糖产量预估下调至933万吨同比去年减少23万吨国内减产原糖高企持续支撑进口成本但高价抑制销售仓单增多是压力短期基本面偏强上涨动力缺乏宏观风险下郑糖调整3月14日中国海关数据显示2023年1-2月中国与东南亚国家联盟东盟的贸易额同比激增96其贸易额达95193亿元人民币约13725亿美元占中国对外贸易的1542023年1-2月中国的进出口贸易总额同比下降08达618万亿元2023年1-2月中国外贸出口总额为35万亿元人民币同比增长09达进口额同比下降29达268万亿元贸易顺差同比扩大162达81032亿元棉花中国与美国欧盟和日本的贸易分别减少了10626和57分别为70298亿元85109亿元和34492亿元截止3月14日仓单总数量653万吨近期需注意期货新棉入库逐步提速郑棉期货主力CF2305合约冲高回落小幅收跌日盘终盘报收14235元吨较前一交易日下跌35元吨操作上多空分歧加剧盘面无序波动概率增大建议考虑将多空分水岭调整至14500一线震荡思路对待2能源化工昨日山东河南等地区尿素现货价格仍有窄幅下调促进新单成交市场形势无明显改变日产量处于高位水平商储货源的抛储都对市场供应提供一定增号上周气头装罢开工负荷提升明品后期国内装置检修与金产并存之下产量变动放缓进入3月以来农需基层春耕用肥增加货源向基层流转工需复合肥以高氮肥订单接单尿素生产为主肥企前期订单生产过半采购节奏放缓关注夏季肥新单成交板厂以及三聚氰胺暂无明显需求增量近期供应端相对充足价格波动在于需求端采购意原的变化3月淡储货源抛货以及日产居高使得供应预期抑制需求积极性阶段需求仍有支撑但价格向上空间受到影响短期区间震荡操作上建议逢高尝试布局空单美国cpi公布市场恐慌情绪稍有回落昨日夜盘纯碱主力合约较前一交易日收盘有一定涨幅供应端山东海天设备问题预期停车3天南碱预计20号左右恢复纯碱纯碱企业库存出货淡稳个别企出货一般碱厂库存低位整理下游需求表现不温不火轻重碱有差异轻碱偏弱重碱尚可盘面价格下跌基差走强交割库货源成5中原期货研究所交增加部分下游采购期现商货源补充原料库存中建材有供需端需要关注轻碱下游复工进度及玻璃企稳后的采购意向短期宏观情绪对盘面仍有压力操作上仍建议回调后布局近月多单对待9-1逢低偏正套对待玻璃产销继续维持良好势头上游企业库存压力有所缓解多数区域处于降库阶段市场交投氛围持续中下游刚需补货部分钢化及家装深加工有改善沙河市场成交气氛尚可市场价格大稳小动华东市场价格持稳为主走货可至平衡以上华中市场湖北地区价格多上调1元重箱外发及本地需求库存有所去化中下游前期备玻璃货有一定消化阶段性刚需补货对原片厂出货有一定支撑但总体库存基数依然处于高位下游对原片的实际消化能力是影响上游库存变动的主要因素近期贸易商及下游拿货局部上游库存压力或得到一定缓解短期在需求端跟进下价格重心有所上移有效驱动仍在于地产资金端的好转下深加工消化原片数量的增加操作上可回调继续布局多单但不建议过度追高供应端逸达30万吨装置4月投产需求端下游开工水平维持8352与往短纤年同期持平短期订单暂时提升有限外贸订单不佳成本端国际油价下挫原料PTA乙二醇价格下调对短纤成本支撑减弱综合看来短纤继续弱势震荡3工业金属隔夜LME期铝涨079报2352美元吨国内沪铝主力合约涨027收于18340元吨现货方面3月14日上海有色A00铝均价报18280元吨60升贴水报-10元吨10供给端云南地区减产落地川贵等地电解铝复产相对缓慢沪铝短期供应端扰动较少需求端国内消费仍处于复苏进程库存方面截至3月13日国内电解铝社会库存1246万吨较上周四下降21万吨库存或将进入拐点整体来看海外宏观偏弱拖累铝价但国内宏观经济数据走好对铝价有一定支撑预计铝价将延续前期区间运行市场夜盘内外共振宽幅波动沪镍技术上快速下跌企稳警惕强力反抽沪镍供应端上海金属网现货镍报价180950-186150元吨涨2800元吨金川镍现货较常州2303合约升水7950元吨较沪镍2304合约升水750O元吨现货升水今6中原期货研究所日再度小幅下调市场出货力度维稳主力基差为5980元吨基差率为337需求端镍主要用于制造不锈钢不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应镍的第一消费大国中国经济加力复苏利多不锈钢镍也是电动汽车行业的关键材料用于电池的阴极组件新能源预期向好且纯镍低库存状态延续为镍价下方提供一定的强力支撑库存3月14日LME镍库存258吨为44142吨注册仓单-375为38610吨注销仓单4682为5532吨上期所镍库存仓单1811为3067吨上期所不锈钢库存仓单598为87944吨判断经济全力复苏通胀加速升温盘面波动加剧多空都有机会减少交易频率低库存弱供给产业需求给力急跌新多布局控制持仓风险做好仓位增减外盘方面隔夜LME铜下跌113报收88270美元吨现货市场上海3月14日SMM1号铜均价68675元吨日跌395元吨均价升水75元吨日减20元吨临近交割近月合约转向BACK结构压制部分现货升水广东SMM1号铜均价68675元吨日跌180元吨均价升水25元吨日减5元吨贸易商和下游接货均不积极日内升水震荡走低库存LME铜库存日减1125吨至70175吨上期所铜仓单沪铜日减4468吨至117358吨市场分析及操作建议美国2月CPI如期同比增长6连续第八个月下滑为2021年9月以来新低显示通胀水平继续放缓外加市场担忧美国银行业危机会引起连锁反应押注美联储将放缓为抑制通胀而进行的加息供需面上进入3月消费旺季下游企业趁铜价下降积极补货库存持续去化预计铜价短期维持震荡整理态势隔夜COMEX黄金期货跌043报19083美元盎司COMEX白银期货跌061报2179美元盎司消息面美国2月CPI同比升6符合市场预期为连续第八个月下滑创2021年9月以来新低环比为上升04也符合预期2月核心CPI同贵金比升55符合预期并创2021年12月以来最小涨幅环比则上升05连续5个属月回升预期为持平于04数据发布后市场普遍押注美联储下周将加息25基点整体来看美国2月通胀数据符合预期但市场对美联储后续加息路径仍存在一定分歧建议金价偏多思路对待7中原期货研究所夜盘上涨5收报4377供需方面近期产量增速放缓中钢协数据显示3月上旬国内粗钢日均产量环比下降3083月14日河北省高炉开工率为7951较上螺纹一交易日持平周环比增082个百分点月环比持平年同比增164个百分点需求端全国建材成交1754万吨整体成交尚可贸易商持续挺价跟随盘面上调10-40预计钢价将继续保持坚挺仍存上行动力夜盘上涨23收报4486产量方面主产区唐山高炉开工率为7891较上一交易日持平周环比增156个百分点月环比降078个百分点年同比降156个百分点前期部分热卷产量转产至螺纹钢整体来看增产空间不大需求方面随着热卷下游汽车等产业促销费持续推进销售端的以价换量有望带动生产推进制造业韧性较强对热卷仍有带动且库存延续去化供需矛盾不大其中钢厂库存位于近五年低位市场报价上调10-50目前钢价震荡偏强的趋势没有转变硅铁14日主产区硅铁自然块价格7550-7650左右现货持稳期货方面周二硅铁高开低走收长上影线日K承压5日线收4连阴05基差54元28仓单有效预报12431张118硅锰14日主产区硅锰6517价格7250-7500价格小幅波动天津港Mn45澳块46元吨度持稳Mn365半碳酸335元吨度降03期货方面周二硅锰跌势铁合放缓全天减仓超1w手会员持仓来看空头减仓较多05基差96元-34仓单有金效预报20069张-总结本周双硅盘面延续跌势盘面虽已至现货成本附近但驱动不强价格仍未止跌供应端产区厂家错峰停炉合金单周产量继续回落需求端成材供需偏强合金厂库虽然较高但随着钢厂开工率维持高位需求转好有望带动社库下降目前合金供需格局改善考验成本支撑力度可关注远月低多或5-9反套机会仓单价格2025元0供应方面随着大会闭幕主产地前期停产的煤矿开始着手复产供应逐步恢复正常港口方面进口炼焦煤现货市场涨跌互现下游对原焦煤料煤采购动力不足港口部分煤种出货受阻价格小幅下调另外河北港口个别资源稀少贸易商报价坚挺进口蒙煤方面蒙古国进口炼焦煤市场震荡偏弱运行受近期甘其毛都口岸煤质指标优劣不一影响口岸蒙5原价格波动较大贸易商出货积极8中原期货研究所但下游接货意愿不强仍以刚需补库为主现甘其毛都口岸蒙5原煤1680蒙5精煤2080需求方面焦炭涨价迟迟未落地焦企考虑利润因素对原料煤压价意愿较强对部分高价煤种开始控制采购采购多有放缓期货上焦煤基本面变化不大操作上依然建议投资者震荡偏强思路对待市场3月14日普氏62铁矿石指数涨065报133美元港口金步巴粉跌4报896元上周澳洲巴西铁矿发运总量2429万吨环比减少32万吨澳洲发运量1711万吨环比减少125万吨其中澳洲发往中国的量1466万吨环比减少65万吨巴西发运铁矿量718万吨环比增加92万吨铁矿周度发运基本持稳需求端来看日均疏港311石万吨环比降11万吨铁矿港口库存13770万吨环比降231万吨日均铁水产量2365万吨环比增2万吨铁矿疏港高位回落日均铁水产量再度攀升铁矿需求仍偏强当前铁矿价格连续上涨过后面临政策调控风险高位承压消息面据马来西亚统计局3月14日消息2023年1月天胶出口量同比降201至40867吨环比降163现货市场3月15日山东地区21年国营全乳胶报11450-11700元吨50供需来看3月份全球供应整体处于季节性收缩阶段原料价格走势坚挺库存方面截至3月5日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存橡胶量5949万吨162延续累库下游开工率方面截止3月9日全钢胎企业开工率6867-066半钢胎企业开工率7379-006开工率恢复阶段性高位整体来看橡胶供给端进入季节性淡季但终端需求缺乏亮眼表现社会库存积压对胶价有明显压力建议等待价格止跌企稳4期权金融3月14日三大股指探底回升沪指回踩60日均线附近沪深两市成交额超9千亿截止收盘沪指跌072报收324531点深成指跌077报收1141657点创业板指跌059报收234311点周二欧美股市集体收涨道指涨106标股指普500指数涨168纳指涨214中概股多数上涨欧股收盘全线上涨德国DAX指数涨183宏观方面近期海外硅谷银行事件成为全球金融市场关注的焦点目前引发的蝴蝶效应仍在继续美股市场恐慌指数飙升行情波动加大黄金等贵金属价格的上涨也反映出投资者避险情绪浓厚此风险事件打击了美元美债的信用人民9中原期货研究所币汇率也出现了较大的反弹目前来看A股市场受到此事件的影响有限但仍需保持警惕目前创业板指此轮下跌幅度较大当前已逼近60月均线新能源板块拖累较为明显近期部分汽车品牌大降价以及国六标准的即将执行导致燃油车迎来了一轮去库存一定程度上也会影响新能源车的销量但长远来看新能源发展革新不可逆短期震荡不改长期发展趋势3月14日美国劳工统计局的数据显示美国2月同比增长6连续第八个月下滑为2021年9月以来新低核心CPI同比增长55已连续第六个月下降为2021年12月来新低当前市场已存在3月加息25基点甚至不加息的观点高通胀下如何实现经济和金融系统的软着陆可能仍是市场和政府将不停沟通和博弈的一个重要主线可能也会继续成为海外金融系统的主要波动源现阶段国内经济复苏预期的脆弱性客观存在数据方面PMI大超预期CPI大幅低于预期金融数据又超预期后续等待海外风险偏好稳定若国内经济得到更好数据验证A股有望迎来有利窗口操作上周二四大指数续创近日回调新低后回升量能较前日放大市场能否企稳反弹仍需进一步关注上周四五的跳空缺口能否放量回补本周五期指交割关注期权时间价值和末日轮策略运用3月14日A股三大指数收跌两市股指低开低走沪指一度跌超1深成指创业板指跌约2午后跌幅有所收窄科创50指数逆势拉升逾4000只股票下跌石油旅游餐饮保险工程机械等板块跌幅居前酿酒建材建筑地产券商银行酿酒等板块均走低储能光伏特高压锂能概念等集体下挫半导体板块午后走高农业黄金概念光刻胶芯片概念等表现活跃两市成交额持续放大全天成交93304亿元北向资金截止收盘净买入755亿元其中沪港通净卖出1577期权亿元深港通净买入2332亿元沪深300股指期货IF加权指数增仓放量下跌截至收盘IF股指期货当月合约升水标的扩大次月合约升水当月合约亦扩大中金所上交所两个300期权成交量PCR上升中金所深交所两个300期权持仓量PCR上升但是两个300ETF期权成交量PCR都在1以上加权隐含波动率上升上证50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌截至收盘IH股指期货当月合约升水标的扩大次月合约升水当月合约缩小两个上证50期权成交量PCR上升中金所50股指期权持仓量PCR上升加权隐含波动下降中证1000股指期货IM加权指数增仓放量下10中原期货研究所跌截至收盘IM股指期货当月合约升水标的次月合约贴水当月合约缩小中证1000期权成交量PCR期权持仓量PCR都下降加权隐含波动率上升3月17日周五是中金所股指期货期权3月合约最后交易日投资者提前做好移仓换月准备趋势交易者观望或日内顺势交易波动率交易者在标的下跌过程中做多波动率注意对冲Delta风险11中原期货研究所1农产品3工业金属姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号李娜F3060165Z0016368刘培洋F0290318Z0011155刘四奎F3033884Z0011291彭博涵F3076814Z0016415王伟F0272542Z0002884孙琦F0261953Z0002173陈昱允F3081748陈明明F3000690Z0011851余登才F3034108张磊F0230849林娜F030996032能源化工4期权金融姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号邵亚男F3080133Z0016340丁文F3066473Z0014838李鹏飞F0268707Z0002729李卫红F0231193Z0017182王朝瑞F3066734王兴广F0309360512中原期货研究所免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司未经中原期货股份有限公司事先书面授权下不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此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