宏观要闻
　　1、中国经济出现久违的景气度全面提升！中国2月官方制造业PMI为52.6，较上月回升2.5个百分点，明显好于市场预期的50.5。官方非制造业PMI和综合PMI分别为56.3和56.4，也较前值明显回升。另外，2月财新中国制造业PMI为51.6，高于上月2.4个百分点，结束此前连续六个月的收缩。分析认为，中国经济在经历较长时间的平缓恢复期后开始进入快速回升轨道，制造业运行出现拐点。
　　2、中华人民共和国和白俄罗斯共和国关于新时代进一步发展两国全天候全面战略伙伴关系的联合声明：双方将在市场化、自主化、法治化的基础上开展金融领域务实合作，扩大本币在双边贸易和投融资中的使用；双方将扩大相互直接投资、开展高新技术产业合作；双方鼓励两国航空公司根据市场原则适时增开白俄罗斯至中国的直航航班。
　　3、全国消费促进工作电视电话会议强调，要组织好“2023消费提振年”系列活动，积极推动出台新的工作举措，稳定汽车、家居等大宗消费，培育壮大新型消费，持续优化消费平台载体，增强消费对经济发展的基础性作用。
　　4、上海易居房地产研究院最新数据显示，2月份，全国60个重点城市新房成交面积为2005万平方米，环比增长47%，同比增长37%，为21个月来首次同比正增长。另外，北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京和厦门等8个重点城市二手房成交套数为79438套，环比增长78%，同比增长96%，并创下20个月来新高。业内人士认为，当前居民家庭的购买力没有完全恢复，市场交易数据也有回落的风险。
　　5、美联储卡什卡利表示，对下次会议上加息25个基点或50个基点持开放态度，利率最终可能需要高于5.4%的水平。美联储博斯蒂克表示，应加息至5-5.25%，以避免上世纪70年代的情况重演。
　　6、美国2月ISM制造业PMI升至47.7，为最近六个月以来首次出现改善，脱离2020年5月份以来的低位47.4，但低于预期的48。美国2月Markit制造业PMI终值为47.3，预期47.8，前值47.8。
　　7、据发改委，近期全国煤炭日均产量保持较高水平，全国统调电厂电煤库存保持在1.6亿吨以上，北方主要下水煤港口存煤保持在约3000万吨，处于近几年高位，环渤海港口动力煤现货价格回落至近两年低位。
　　8、高盛大宗商品研究部负责人Jeff Currie表示，该行“非常有信心”未来12-18个月油价会再次飙升。随着石油库存下降且货币供应企稳，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。
　　9、美国2月24日当周API原油库存增加620.3万桶，预期增加44.0万桶，前值增加990万桶。

研究报告全文：中原期货研究所晨会纪要2023第038期发布日期2023-03-02商品指数每日市场跟踪投资咨询业务资格202332202331证监发2014217号宏观指标涨跌涨跌幅8001500上证综指33123533123500道琼斯工业指数3266184326567051400016纳斯达克指数11379481145554-76060-0664中原期货研究所标普500395139397015-18760-04730371-68599135恒生指数2061971197859483377042140371-61732882SHIBOR隔夜20920800040192美元指数1043710439-0016-0016美元兑人民币CFETS68968900主力合约2023312023228涨跌涨跌幅COMEX黄金1843601833809800534COMEX白银2108210300550262LME铜91280089800014801648LME铝2444002372007203035LME锌31340030345099503279LME铅2141502106503501662外盘LME锡2535500250650029001157公司官方微信LME镍2500000248900011000442ICE11号糖2058200105702849ICE2号棉花8566839916701988CBOT大豆1494501479501501014CBOT豆粕4704046640400858CBOT豆油6082601906301047CBOT玉米6362563025600952NYMEX原油7772768408801145ICE布油8443831113201588202332202331金属主力合约涨跌涨跌幅8001500黄金4130641404-0980-0237白银491100493500-240-0486铜70010007008000-700-010锌236000023530007000297铝18670001867500-50-0027锡2060300020982000-37900-1806铅1534000153400000国内镍1909800019562000-46400-2372铁矿石9070090850-150-0165螺纹钢421300421600-30-0071不锈钢16260001629000-300-0184热轧卷板430200430400-20-0046硅铁81440081440000锰硅750200750200001中原期货研究所202332202331化工主力合约涨跌涨跌幅8001500焦煤2034002033500500025焦炭2964502963001500051动力煤0000000DIV0天然橡胶12600001256000400031820号胶102850010260002500244塑料8411008398001300155聚丙烯PP7921007910001100139PTA574000574600-60-0104PVC6412006398001400219沥青378500378100400106国内甲醇262100263400-130-0494乙二醇435000434500500115苯乙烯855400855700-30-0035尿素24830024830000玻璃153100152800300196原油5559055760-170-0305燃油293400293700-30-0102纯碱296000296300-30-0101纸浆6528006508002000307LPG503800507100-330-0651202332202331农产品主力合约涨跌涨跌幅8001500黄大豆1号557600558000-40-0072黄大豆2号454900455400-50-0110豆粕372400374500-210-0561菜粕304600306000-140-0458豆油882400886400-400-0451菜籽油984100984700-60-0061棕榈油826000826800-80-0097鲜鸡蛋44080044080000国内白砂糖5975005959001600269黄玉米284000285400-140-0491玉米淀粉305000305800-80-0262一号棉花144750014445003000208棉纱214900021475001500070苹果91250091250000红枣1032500103250000花生11002001100200002中原期货研究所宏观要闻1中国经济出现久违的景气度全面提升中国2月官方制造业PMI为526较上月回升25个百分点明显好于市场预期的505官方非制造业PMI和综合PMI分别为563和564也较前值明显回升另外2月财新中国制造业PMI为516高于上月24个百分点结束此前连续六个月的收缩分析认为中国经济在经历较长时间的平缓恢复期后开始进入快速回升轨道制造业运行出现拐点2中华人民共和国和白俄罗斯共和国关于新时代进一步发展两国全天候全面战略伙伴关系的联合声明双方将在市场化自主化法治化的基础上开展金融领域务实合作扩大本币在双边贸易和投融资中的使用双方将扩大相互直接投资开展高新技术产业合作双方鼓励两国航空公司根据市场原则适时增开白俄罗斯至中国的直航航班3全国消费促进工作电视电话会议强调要组织好2023消费提振年系列活动积极推动出台新的工作举措稳定汽车家居等大宗消费培育壮大新型消费持续优化消费平台载体增强消费对经济发展的基础性作用4上海易居房地产研究院最新数据显示2月份全国60个重点城市新房成交面积为2005万平方米环比增长47同比增长37为21个月来首次同比正增长另外北京上海广州深圳成都杭州南京和厦门等8个重点城市二手房成交套数为79438套环比增长78同比增长96并创下20个月来新高业内人士认为当前居民家庭的购买力没有完全恢复市场交易数据也有回落的风险5美联储卡什卡利表示对下次会议上加息25个基点或50个基点持开放态度利率最终可能需要高于54的水平美联储博斯蒂克表示应加息至5-525以避免上世纪70年代的情况重演6美国2月ISM制造业PMI升至477为最近六个月以来首次出现改善脱离2020年5月份以来的低位474但低于预期的48美国2月Markit制造业PMI终值为473预期478前值4787据发改委近期全国煤炭日均产量保持较高水平全国统调电厂电煤库存保持在16亿吨以上北方主要下水煤港口存煤保持在约3000万吨处于近几年高位环渤海港口动力煤现货价格回落至近两年低位8高盛大宗商品研究部负责人JeffCurrie表示该行非常有信心未来12-18个月油价会再次飙升随着石油库存下降且货币供应企稳预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元9美国2月24日当周API原油库存增加6203万桶预期增加440万桶前值增加990万桶新闻来源陆家嘴财经早餐3中原期货研究所主要品种晨会观点1农产品1日花生期货主力合约PK304以11850开盘最高11010以11002收盘成交量161777手持仓量112276手持仓较昨日减9495手花生现货价整体偏弱花生苏丹精米黄岛港报价1090011000左右受剩余库存不足影响产区上货量仍然不大购销不旺客观来看目前现货价格配备交割品成本较高配足够的量有一定难度关注短期现货市场情绪修复1日棕榈油维持窄幅震荡p5-9正套格局天津p230560日照p230580连云港p230530华东p2305-202月船期p230520广东p2305-403月p230520连盘豆油止跌略涨短期维持谨慎观望天津Y23057203-5月Y2305560日照Y23057803-5月Y2305610华东Y23058504-5月Y2305570广东Y2305760据欧盟委员会截至2月26日欧盟202223年大豆油脂进口量为708万吨而去年同期为897万吨棕榈油进口量为229万吨而去年同期为352万吨据南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA数据2023年2月1-28日马来西亚棕榈油单产增加538出油率减少063产量增加19据船运调查机构SGS数据预计马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为11319万吨较上月同期出口的11133万吨增加167外围市场有一定的不确定性国内油脂库存增加需求较差油脂市场预计偏弱震荡为主关注豆棕价差走扩机会全国生猪现货稳定为主整体全国均价158元公斤左右近期猪价稳定为主涨跌幅度不大上轮猪价反弹后下游屠宰企业收购热情不高白条接受有一定难度生猪二育开始出现观望规模化出栏积极性一般散户落价惜售短期现货稳中偏弱期货技术回落为主等待进一步企稳做多机会全国现货稳定为主产区均价45元斤左右新开产陆续增加延迟淘汰明显鸡蛋库存相对稳定需求方面家庭消费开始补充食品厂开始备货现货维持稳中偏强盘面拉升后出现技术调整维持近强远弱继续关注消费情况短期缺少确定性行情隔夜原糖继续上涨主力收于2058美分磅涨幅285巴西将在本周结束汽白糖油和乙醇的免税期恢复对燃料的联邦税恢复征税后化石燃料的税率将高于生物4中原期货研究所燃料这将利于乙醇需求的增加间接支撑糖价目前国际贸易流偏紧预计原糖价格维持在高位区间关注糖醇价格国内昨日现货价格小幅下跌广西现货成交指数5884元吨跌5截至2月28日202223榨季糖厂收榨进程过半开机时间普遍缩短20天左右提前收榨糖厂增多减产预期支撑糖价同时原糖高企持续支撑国内进口成本但国内正值食糖上市旺季和需求淡季高价抑制销售仓单增多限制上行空间郑糖预计高位区间调整关注原糖和产销数据3月1日中国主港报价大幅下跌国际棉花价格指数SM10094美分磅跌078美分磅折一般贸易港口提货价16904元吨按1关税计算汇率按中国银行中间价计算下同国际棉花价格指数M9891美分磅跌081美分磅折一般贸易港口提货价16568元吨当日主要品种价格如下SM1-18级棉中美国CA棉的报价为10099美分磅下同折人民币一般贸易港口提货价1691166元吨按1关税计算下同美国EMOT棉的报价为10050折人民币一般贸易港口提货价168346元吨澳棉报价为10200折人民币一般贸易港口提货价1707680元棉花吨巴西棉报价为10230折人民币一般贸易港口提货价1713184元吨乌兹别克斯坦棉报价为9976折人民币一般贸易港口提货1671350元吨西非棉的报价为10330折人民币一般贸易港口提货价1729698元吨印度棉的报价为9965折人民币一般贸易港口提货价1669148元吨美国EMOTM1-332级棉的报价为9869折一般贸易港口提货价1652635元吨截止3月01日仓单总数量626万吨近期需注意期货新棉入库逐步提速郑棉期货主力CF2305合约继续震荡回升日盘终盘报收14445元吨较前一交易日上涨150元吨操作上多空分歧加剧盘面无序波动概率增大建议考虑将多空分水岭调整至14500一线震荡思路对待2能源化工核心观点近日甲醇期货盘面持续回落甲醇后市而言产业层面春检体量或不及复产需求端传统下游复苏稳定不确定性仍在MTO整体供需矛盾并不突出成本端煤价短期坚挺但长期走弱趋势不减5中原期货研究所对甲醇支撑力度预计弱化估值端而言现货亏损修复估值升至中性区间期货贴水仍较深估值仍可能向上调整总体而言甲醇现实端供需矛盾不大在两会即将到来之际及传统需求稳步复苏的情况下短期预计维持偏强震荡但中长期而言供应增量预期强于需求基本面预计逐步承压且煤炭下行预期仍存甲醇价格重心或逐步下移策略建议1单边逢高做空05合约关注2700元吨上方一线25-9长期可入场反套风险因素原油异动烯烃装置异动核心观点相较于现实端当前更值得关注的点预期端对盘面形成的支撑产业层面弱需求复苏速率不快供给稳定成本端电石大概率跟随煤价小幅反弹烧碱高库存对价格的压制尚存估值中性后市走势有赖于两会前后的政策情况以及需求端的实际进一步修复速率PVC若两会释放利好或需求加速修复PVC上行空间有望进一步打开若需求仍未明显改善高库存压力将仍使PVC面临较大下行策略建议1短期单边或为震荡市不宜按趋势策略操作2长期来看5-9正套或有一定空间风险提示原油异动昨日现货市场延续窄幅整理河南山东主流市场价格仍有一定小幅回落部分厂家下调出厂价格农需有采购工需适量短期国内外价差倒挂印标对国际价格或起到拖底作用对国内影响较弱当前虽仍处于需求季节一是部分商储货源邻近释放期以及国内外尿素价格倒挂个别货源回流市场货源的增量预期让下游拿货尿素意愿减弱除了增量预期对市场形成一定的下行压力外近两日煤炭价格也有松动迹象上周表需增加供需呈现双增上下游进入博弈阶段下游复合肥三胺企业装置负荷仍有提升价格波动在于需求端采购意愿的再度跟进策略建议短期淡储货源抛货预期对价格有影响供应增量边际拐点前仍有下行压力但阶段需求尚存一定支撑基差持续走强后有补贴水可能不建议过度看空纯碱国内纯碱现货市场走势持稳月初个别企业重碱报价上调轻碱回落部分企业6中原期货研究所尚未报价纯碱装置运行平稳个别企业负荷波动上游出货较为顺畅部分企业去库明显预期本周库存呈现下降趋势下游需求变动有限轻碱需求一般重碱相对稳定下游纯碱原材料库存环比仍有减少维持刚需采购轻重碱价差走扩当前对纯碱价格的影响仍是下游利润欠佳对近月纯碱上行形成一定压力有效的利多驱动仍需等待下游浮法预期改善后对原料库存补库增加近期需要关注供应端库存变动及新增产能的投放进度需求端则是轻碱下游复工进度及玻璃企稳后的采购意向策略建议短期高位区间波动操作仍以回调后布局近月多单对待9-1逢低偏正套对待昨日玻璃产销分区域有所分化沙河在个别厂家让利之下产销再度明显增加部分小板价格仍有所松动华东市场弱稳运行大板稳定为主个别厂家小板价格回调华中市场湖北地区部分品牌市场成交价格下滑2元重量箱整体产销尚可华南市场玻璃表现平平变化不大下游终端订单仍显不足市场观望氛围浓厚尤其下游深加工厂订单新增不多补货积极性不高原片出货速率未有明显提升刚需不足下原片厂及中下游客户手中库存消化进度偏缓短期需求端预期改善有限盘面继续承压缺乏有效驱动在地产从弱现实改善前暂不建议过度追多3工业金属隔夜LME期铝涨299报2444美元吨国内沪铝主力合约跌065收于18670元吨现货方面3月1日上海有色A00铝均价报18440元吨110升贴水报-90元吨0供给端川贵等地电解铝复产相对缓慢短期供应端扰动较少需求端国内消费仍处于复苏进程近日现货成交乏力持续累库对铝价支撑性不足沪铝库存方面截至2月27日国内电解铝社会库存1268万吨较上周四库存增加2万吨周度来看仍是累库趋势但铝棒库存已连续三周去库整体来看国内最新制造业PMI指数走好铝价走势转强基本面重点关注社会库存变化预计近期将延续振荡整理市场夜盘伦镍弱势震荡沪镍共振走弱继续下探供应端全球精炼镍显性库存仍处于历史低位震荡低库存与低仓单状态下镍沪镍价上涨弹性较大价格受资金情绪主导国镍现货价格保持高位波动主力基差为4980元吨基差率为25需求端镍主要用于制造不锈钢但也是电动汽车行业7中原期货研究所的关键材料用于电池的阴极组件电动汽车电池中镍的使用也在快速增长美国欧洲和其他发达市场的电动汽车和基础设施将推动需求的逐渐增长不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应镍的第一消费大国中国经济加力复苏新基建和金融支持地产16条利多不锈钢镍的产业需求长期向好库存3月1日LME镍库存-54吨为44094吨注册仓单-037为40806吨注销仓单301为3288吨上期所镍库存仓单持平为1545吨上期所不锈钢库存仓单-1992吨为97474吨判断经济加力复苏通胀加速升温盘面波动加剧多空都有机会减少交易频率低库存弱供给产业需求给力急跌新多布局控制持仓风险做好仓位增减外盘方面隔夜LME铜反弹165报收91280美元吨现货市场上海3月1日SMM1号铜均价69755元吨日涨1180元吨均价贴水50元吨与昨日持平月初铜价再度攀高贸易商表现活跃下游略显迟滞广东SMM1号铜均价69670元吨日涨1085元吨均价贴水40元吨日减10元吨铜价大涨后下游不追涨沪铜持货商不断调价出货但实际成交仍不佳库存LME铜库存日减900吨至63200吨上期所铜仓单日增2205吨至143014吨市场分析及操作建议中国2月PMI为526超出市场预期且比上月上升25个百分点高于临界点显示制造业景气水平继续上升提振市场信心供需面上受铜价重心居高及精废价差等因素抑制下游消费难见明显回温预计铜价短期以高位震荡为主隔夜COMEX黄金期货涨038报18436美元盎司COMEX白银期货涨004报2108美元盎司消息面美国2月ISM制造业PMI升至477为最近六个月以来贵金首次出现改善脱离2020年5月份以来的低位474但低于预期的48美国2月属Markit制造业PMI终值为473预期478前值478整体来看美联储加息周期尚未结束近期美元指数反弹施压金价建议等待止跌企稳夜盘上涨15收报4213宏观方面2月全国制造业PMI指数升至526比上螺纹月上升25个百分点显示制造业恢复势头向好同时房地产研究院最新数据显示2月全国60个重点城市新房成交面积环比增长47同比增长37为21个月来首次8中原期货研究所同比正增长提振市场信心产需来看继续双增2月28日河北省高炉开工率为7951较上一交易日增041个百分点周环比增041个百分点年同比增205个百分点需求端全国建材成交再创新高突破20万吨较前一个交易日增加583个百分点市场情绪回暖预计钢价仍有上涨空间夜盘上涨15收报4302产需来看2月27日主产区唐山开工率为7813较上一交易日下降078个百分点周环比降156个百分点年同比降313个百分点热卷而需求端下游制造业PMI指数创出新高且连续保持50以上扩张区间提振市场信心同时钢厂方面继续挺价沙钢出台3月份热卷出厂价格上调100元吨钢价仍有较强支撑后市仍存小幅上涨动力硅铁1日主产区硅铁自然块价格7650-7700左右下降100-150期货方面昨日硅铁止跌后快速拉升多头前5再次增仓明显近期行情趋势不流畅多空分歧明显05基差-44元-156仓单有效预报9715张513硅锰1日主产区硅锰6517价格7300-7450内蒙小降10天津港Mn45澳块47铁合元吨度跌05Mn365半碳酸354元吨度持稳期货方面昨日硅锰减仓反金弹05基差18元-96仓单有效预报17944张1021总结3月首日商品迎开门红1月PMI超预期回升制造业供需双向修复市场信心回升回归基本面目前硅铁生产利润丰厚未来供需格局整体宽松硅锰利润相较微薄涨跌幅度均有限近期市场驱动不足行情宽幅震荡建议区间操作为宜双硅价差仍可关注收缩同时产业等待较好保值点位仓单价格2025元0供应方面内蒙煤矿事故影响叠加临近两会召开近期产地煤矿安全检查进一步加严供应量将有所缩减煤矿整体出货顺畅各煤种价格延续上涨港口方面进口炼焦煤现货市场暂稳运行鉴于重大会议即将召开焦焦煤钢处博弈尚不明朗以及港口可售资源仍有限的情况下上下游均处观望进口蒙煤方面甘其毛都口岸通关857车口岸蒙煤价格维持高位当前部分下游对高报价接货意愿稍有减弱蒙5原煤主流价格在1750元吨左右需求方面在供应收缩需求上升的驱动下焦企陆续对焦炭价格开启第一轮提涨情绪上对炼焦煤有较强支撑需9中原期货研究所求环比回升期货上内蒙矿难发生势必会引起连锁反应有逢大会前期所以安监力度或加大操作上依然建议投资者震荡偏强思路对待市场激进者逢低买入3月1日普氏62铁矿石指数涨27报1268美元港口金步巴粉涨15报885元上周澳洲巴西铁矿发运总量2393万吨环比增90万吨澳洲发运量1801万吨环比增41万吨其中澳洲发往中国的量1555万吨环比增15万吨巴西发运量592铁矿万吨环比增加49万吨铁矿周度发运继续回升需求端来看日均疏港319万吨石环比增5万吨铁矿港口库存14223万吨环比增112万吨日均铁水产量234万吨环比增3万吨铁矿疏港持续回升日均铁水产量增幅继续扩大铁矿延续回升态势当前宏观情绪仍偏暖铁矿需求延续回升趋势盘面震荡偏强运行隔夜COMEX黄金期货涨038报18436美元盎司COMEX白银期货涨004报2108美元盎司消息面美国2月ISM制造业PMI升至477为最近六个月以来橡胶首次出现改善脱离2020年5月份以来的低位474但低于预期的48美国2月Markit制造业PMI终值为473预期478前值478整体来看美联储加息周期尚未结束近期美元指数反弹施压金价建议等待止跌企稳4期权金融3月1日三大股指全天走势较强沪指收盘创阶段性新高沪深两市成交额超9000亿北向资金净流入超70亿截止收盘沪指涨1报收331235点深成指涨111报收1191432点创业板指涨061报收244395点周三欧美股市多数收跌道指涨002标普500指数跌047纳指跌066中概股多数上涨欧股收盘涨跌不一德国DAX指数跌039宏观方面国家统计局数据显示中国2月份制造业PMI采购经理指数报526股指预期为506再次处于荣枯线之上制造业景气水平继续上升经济复苏稳步进行非制造业商务活动指数为563比上月上升19个百分点高于临界点非制造业恢复发展态势向好周三央行公开市场净回笼1930亿元2月以来资金面整体呈现偏紧局面尤其是2月中旬以来DR007加权平均利率持续运行在2的政策利率上方2月28日尽管央行通过逆回购净投放了3310亿元但资金面偏紧局面并未得到缓解除传统月10中原期货研究所末效应之外资金偏紧的原因主要与近期经济复苏信贷投放力度大银行超储率下降等因素相关周三大盘迎来久违的放量反弹反映出下方点位仍有支撑回看近期市场成交量较为低迷向上的政策指引和资金供给暂时不足部分资金仍在观望市场信心有待恢复重点需观察周末的两会能否出现超预期的政策当下经济逐步企稳恢复常态企业生产经营好转可关注在过往较差宏观环境下表现相对坚挺具备穿越周期能力的公司其次是前期需求暂受压制当下实现困境反转的公司对于目前行情保持谨慎乐观可挖掘结构性的机会操作上四大指数周二日内完成V形行情后周三在宏观利好刺激下放量反弹阳春三月草长莺飞又是一年春花烂漫时之前在不跌破区间下沿建立轻仓多单仍可以持有也可以关注回调加仓机会A股三月迎来开门红两两市股指盘中全线走高沪指涨1突破3300点创反弹新高深成指上证50指数均涨超1金融半导体软件等板块走高建筑建材钢铁有色电力等板块均上扬信创云计算智慧政务等数字经济概念再度活跃两市成交额有所放大全天成交91982亿元北上资金大举流入截止收盘净买入701亿元其中沪港通净买入4205亿元深港通净买入805亿元沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨截至收盘IF股指期货当月合约升水标的缩小次月合约升水当月合约扩大三个300期权成交量PCR下降期权持仓量PCR则期权都上升其中嘉实300ETF期权成交量PCR及两个300ETF期权持仓量PCR在1以上加权隐含波动率下降上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小次月合约升水当月合约扩大华夏50ETF期权成交量PCR下降两个50期权持仓量PCR都上升加权隐含波动回升中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量上涨截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大次月合约贴水当月合约也扩大中证1000期权成交量PCR下降期权持仓量PCR上升加权隐含波动率上升趋势交易者在强势品种上买入牛市看涨价差波动率交易者两会前逢升波后做空波动率卖出宽跨式11中原期货研究所1农产品3工业金属姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号李娜F3060165Z0016368刘培洋F0290318Z0011155刘四奎F3033884Z0011291彭博涵F3076814Z0016415王伟F0272542Z0002884孙琦F0261953Z0002173陈昱允F3081748陈明明F3000690Z0011851余登才F3034108张磊F0230849林娜F030996032能源化工4期权金融姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号邵亚男F3080133Z0016340丁文F3066473Z0014838李鹏飞F0268707Z0002729李卫红F0231193Z0017182王朝瑞F3066734王兴广F0309360512中原期货研究所免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司未经中原期货股份有限公司事先书面授权下不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议中原期货股份有限公司中国郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层中原期货股份有限公司研究所地址河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话4006-967-218网址wwwzyfuturescom13中原期货研究所上海分公司上海市自贸区福山路388号向城路69号15层05室电话021-68590799西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话0951-8670121山东分公司济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话0531-82955668新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话0373-2072881南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话0377-63261919灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆电话0398-2297999洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话0379-61161502西安营业部陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室电话029-89619031大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话0411-8480578514中原期货研究所杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话0571-8523661915