北上资金行为画像
　　北向总览：北上资金近一月（2023.2.22-2023.3.17，下同）累计净流出约12亿元，呈现微弱流出A股的节奏，但就近一周（2023.3.13-2023.3.17）来看，北上资金恢复流入势头。
　　分交易机构来看，交易型资金外资券商净流出累计约26亿元，配置型外资银行累计净流入约14亿元，近一月外资银行小幅流入，外资券商小幅流出，二者方向出现分歧。
　　在行业的选择上，外资银行和外资券商出现分歧的行业主要集中在大消费板块，比如食品饮料、医药生物、商贸零售，外资券商选择流入而外资银行却选择了流出。
　　在宽基指数上，外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约166亿元；相比于沪深300，中证500累计净流入约14亿元，中证1000累计净流入约66亿元。
　　在风格选择上，从全体机构来看，外资在成长和价值风格上皆净流出，其中在价值的个股上净流出约88亿元，在成长的个股上净流出约34亿元。从托管机构层面来看，外资银行略偏价值，外资券商略偏成长。在成长风格的个股上，外资银行净流出约18亿元，外资券商净流出约16亿元。对于价值类个股而言，外资银行净流出约3亿元，而外资券商净流出约86亿元。
　　在增减仓股票上，全体托管机构净增仓占比最高的个股是中控技术，净增仓比例达2.97%；外资银行增持比例最高的标的为法拉电子，净增仓比例为2.48%；外资券商净增仓占比最高的个股是弘业期货，占比达2.37%。
　　知情交易者异动情况
　　按照通常习惯，资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单（>100万元）、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）。对于四种资金流而言，超大单和大单交易意愿更强，交易金额更大，在筹码流动的过程中更加主动，其异动往往有更高的信息含量，我们将其称为知情交易者。其中反映知情交易者市场态度的D指标，即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数，近一个月由正转负，显示出知情交易者对于市场走势较为谨慎。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
　　

研究报告全文：金金融工程定期融工程2023年03月19日机构资金行为画像2023年3月19日研究金融工程研究团队金融工程定期魏建榕首席分析师魏建榕分析师胡亮勇分析师盛少成联系人证书编号S0790519120001weijianrongkyseccnhuliangyongkyseccnshengshaochengkyseccn证书编号S0790519120001证书编号S0790522030001证书编号S0790121070009张翔分析师北上资金行为画像证书编号S0790520110001北向总览北上资金近一月2023222-2023317下同累计净流出约12亿元金呈现微弱流出A股的节奏但就近一周2023313-2023317来看北上资金融工傅开波分析师恢复流入势头程证书编号S0790520090003定分交易机构来看交易型资金外资券商净流出累计约26亿元配置型外资银行期高鹏分析师累计净流入约14亿元近一月外资银行小幅流入外资券商小幅流出二者方证书编号S0790520090002向出现分歧苏俊豪分析师在行业的选择上外资银行和外资券商出现分歧的行业主要集中在大消费板块证书编号S0790522020001比如食品饮料医药生物商贸零售外资券商选择流入而外资银行却选择了流出胡亮勇分析师证书编号S0790522030001在宽基指数上外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约166亿元相比于沪深300中证500累计净流入约14亿元中证1000累计净流入约66亿元开王志豪分析师源证书编号S0790522070003证在风格选择上从全体机构来看外资在成长和价值风格上皆净流出其中在价券值的个股上净流出约88亿元在成长的个股上净流出约34亿元从托管机构层盛少成研究员证面来看外资银行略偏价值外资券商略偏成长在成长风格的个股上外资银券证书编号S0790121070009研行净流出约18亿元外资券商净流出约16亿元对于价值类个股而言外资银究行净流出约3亿元而外资券商净流出约86亿元报苏良研究员告证书编号S0790121070008在增减仓股票上全体托管机构净增仓占比最高的个股是中控技术净增仓比例达297外资银行增持比例最高的标的为法拉电子净增仓比例为248外何申昊研究员资券商净增仓占比最高的个股是弘业期货占比达237证书编号S0790122080094知情交易者异动情况相关研究报告按照通常习惯资金流向依据挂单金额的大小分为四种类型进行统计超大单景气回暖聚焦优质赛道创新医药100万元大单20-100万元中单4-20万元和小单4万元对配置价值凸显工具化产品研究系列于四种资金流而言超大单和大单交易意愿更强交易金额更大在筹码流动的22-2023318过程中更加主动其异动往往有更高的信息含量我们将其称为知情交易者青出于蓝发掘独具特色的潜力新其中反映知情交易者市场态度的D指标即过去20个交易日异常净流入个数减锐基金基金研究系列16异常净流出个数近一个月由正转负显示出知情交易者对于市场走势较为谨-2023311慎开源交易行为因子绩效月报2023年2月金融工程定期-202336风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18金融工程定期目录1北上资金行为画像311北上资金行为速览近一月净流出约12亿元312北上资金行业拆解外资银行与外资券商分歧大消费板块313北上资金指数拆解中证1000指数的净流入幅度较大414北上资金风格拆解外资在成长和价值风格上皆净流出515北上资金持仓概览中控技术为净增仓占比最高个股52知情交易者异动情况情绪偏谨慎63风险提示6图表目录图1北上资金近一月净流出约12亿元单位亿元3图2近一月外资银行小幅流入外资券商小幅流出单位亿元3图3近一月外资银行和外资券商出现分歧的行业主要集中在大消费板块单位亿元4图4近一个月外资在中证1000指数成分股上的净流入较大单位亿元4图5从全体机构来看外资在成长和价值风格上皆净流出单位亿元5图6从托管机构层面来看外资银行略偏价值外资券商略偏成长单位亿元5图7近一个月密度D指标由正转负情绪偏谨慎6表1中控技术为净增仓占比最高个股5请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明28金融工程定期1北上资金行为画像11北上资金行为速览近一月净流出约12亿元北上资金近一月2023222-2023317下同累计净流出约12亿元呈现微弱流出A股的节奏但就近一周2023313-2023317来看北上资金恢复流入势头图1北上资金近一月净流出约12亿元单位亿元当日买入成交净额亿元累计买入成交净额亿元右80190006018800402018600018400-2018200-40-6018000数据来源Wind开源证券研究所2023222-2023317我们将北向资金拆分到更细致的托管机构层面可以发现交易型资金外资券商净流出累计约26亿元配置型外资银行累计净流入约14亿元近一月外资银行小幅流入外资券商小幅流出二者方向出现分歧图2近一月外资银行小幅流入外资券商小幅流出单位亿元全体机构外资银行外资券商100500-50-100-150-200-250数据来源港交所Wind开源证券研究所2023222-202331712北上资金行业拆解外资银行与外资券商分歧大消费板块在一级行业上不同类型的托管机构配置方向既有相同点亦有不同之处近一月中按照增持规模的大小外资银行和外资券商均增持了机械设备传媒公用事业等行业二者同时减持了银行非银金融等行业在行业的选择上外资在食品饮料医药生物商贸零售等行业的分歧度较大整体来看近一月外资银行请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明38金融工程定期和外资券商出现分歧的行业主要集中在大消费板块比如食品饮料医药生物商贸零售外资券商选择流入而外资银行却选择了流出图3近一月外资银行和外资券商出现分歧的行业主要集中在大消费板块单位亿元60外资银行外资券商40200-20-40-60-80传媒电子通信环保综合钢铁汽车煤炭银行计算机房地产有色金属电力设备公用事业建筑装饰基础化工交通运输国防军工纺织服饰美容护理农林牧渔商贸零售轻工制造社会服务石油石化建筑材料医药生物食品饮料家用电器非银金融机械设备数据来源港交所Wind开源证券研究所2023222-202331713北上资金指数拆解中证1000指数的净流入幅度较大陆股通目前覆盖1500余只A股标的合格标的主要来源于两市主要指数若将外资资金流入流出拆解到三大主要宽基指数中一定程度上能够反映外资近期的市值偏好近一个月来外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约166亿元相比于沪深300中证500累计净流入约14亿元中证1000累计净流入约66亿元图4近一个月外资在中证1000指数成分股上的净流入较大单位亿元100沪深300中证500中证1000500-50-100-150-200数据来源港交所Wind开源证券研究所2023222-2023317请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明48金融工程定期14北上资金风格拆解外资在成长和价值风格上皆净流出近一个月来从全体机构来看外资在成长和价值风格上皆净流出其中在价值的个股上净流出约88亿元在成长的个股上净流出约34亿元从托管机构层面来看外资银行略偏价值外资券商略偏成长在成长风格的个股上外资银行净流出约18亿元外资券商净流出约16亿元对于价值类个股而言外资银行净流出约3亿元而外资券商净流出约86亿元图5从全体机构来看外资在成长和价值风格上皆净流图6从托管机构层面来看外资银行略偏价值外资券出单位亿元商略偏成长单位亿元国证成长国证价值成长-券商成长-银行价值-券商价值-银行20060-204020-400-20-40-60-60-80-80-100-120-100数据来源港交所Wind开源证券研究所2023222-2023317数据来源港交所Wind开源证券研究所2023222-202331715北上资金持仓概览中控技术为净增仓占比最高个股近一个月全体托管机构净增仓占比最高的个股是中控技术净增仓比例达297外资银行增持比例最高的标的为法拉电子净增仓比例为248外资券商净增仓占比最高的个股是弘业期货占比达237表1中控技术为净增仓占比最高个股全体机构增仓比例外资银行增仓比例外资券商增仓比例中控技术297法拉电子248弘业期货237法拉电子284北摩高科214汤姆猫213润丰股份281桃李面包208东威科技211天孚通信262润丰股份202财富趋势179东威科技254中控技术180武汉凡谷177弘业期货250三诺生物177云铝股份174云铝股份237爱旭股份144天孚通信171华利集团230徐工机械143威孚高科160财富趋势221兴齐眼药135银轮股份147汤姆猫205老白干酒135华利集团145数据来源港交所开源证券研究所2023222-2023317请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明58金融工程定期2知情交易者异动情况情绪偏谨慎资金流行为通过逐笔成交数据计算得到反映了股票的微观供求信息按照通常习惯资金流向依据挂单金额的大小分为四种类型进行统计超大单100万元大单20-100万元中单4-20万元和小单4万元对于四种资金流而言超大单和大单交易意愿更强交易金额更大在筹码流动的过程中更加主动其异动往往有更高的信息含量我们将之称为知情交易者接着我们定义了密集度D指标即每个交易日往前回溯K20个交易日并使用知情交易者异常净流入的个数减去异常净流出的个数以此来反映知情交易者对市场的态度具体细节可见知情交易者背后的择时信息近1个月密度D指标由正转负显示出知情交易者对于市场走势较为谨慎图7近一个月密度D指标由正转负情绪偏谨慎数据来源Wind开源证券研究所3风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明68金融工程定期特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披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