3月份券商金股特征解析
　　3月份中国移动、中兴通讯、长城汽车、泸州老窖、中国电信、祥鑫科技、苏试试验等金股推荐次数靠前。我们统计了全市场43家券商发布的金股，去重后金股数量合计为318只。在重复金股中，3月份推荐次数靠前的金股为：中国移动（7次）、泸州老窖（4次）、中国电信（4次）、祥鑫科技（3次）、科大讯飞（3次）等；在新进金股中，3月份推荐次数靠前的金股为：中兴通讯（5次）、长城汽车（5次）、苏试试验（3次）、三一重工（3次）、中科曙光（3次）等。
　　3月份机械设备、计算机、医药生物等行业金股数量占比靠前。3月份金股权重靠前的行业分别为：机械设备（8.7%）、计算机（8.4%）、医药生物（8.2%）、电力设备（8.2%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为通信（+3.8%）、机械设备（+2.3%）、农林牧渔（+2.2%）；权重减少最多的行业为：非银金融（-3.8%）、电力设备（-3.6%）、商贸零售（-2.1%）。
　　3月份券商金股的市值水平和估值水平均下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，3月份券商金股的市值水平和估值水平均有一定下降，表明3月券商金股转向价值风格。
　　2月份券商金股绩效回顾
　　2月份券商金股组合整体收益率为-0.8%，2023年以来收益率为7.1%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为19.9%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合2月份收益率分别为-0.8%、1.1%、-2.6%，2023年以来收益率分别为7.1%、9.9%、4.6%。
　　2月份华电重工、科前生物、中国汽研、威胜信息、康普化学等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：华电重工、科前生物、中国汽研、威胜信息、康普化学等金股月度收益靠前，2月份收益率分别为33.4%、23.3%、23.3%、23.1%、22.0%。
　　开源金工优选金股组合
　　开源金工优选金股组合2月份收益率为1.1%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为28.0%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合2月份收益率为1.1%，2023年以来收益率为9.7%。
　　3月份开源金工优选金股组合持仓明细：奥特维、德方纳米、江海股份、潞安环能、石英股份、北方华创、鸿合科技、彩讯股份等个股业绩超预期排名靠前。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
　　

研究报告全文：金金融工程定期融工程2023年03月01日券商金股解析月报2023年3月研究金融工程研究团队金融工程定期魏建榕首席分析师魏建榕分析师高鹏分析师证书编号S0790519120001weijianrongkyseccngaopengkyseccn证书编号S0790519120001证书编号S0790520090002张翔分析师3月份券商金股特征解析证书编号S07905201100013月份中国移动中兴通讯长城汽车泸州老窖中国电信祥鑫科技苏试金试验等金股推荐次数靠前我们统计了全市场43家券商发布的金股去重后金融傅开波分析师股数量合计为318只在重复金股中3月份推荐次数靠前的金股为中国移动工证书编号S0790520090003程7次泸州老窖4次中国电信4次祥鑫科技3次科大讯飞3定高鹏分析师次等在新进金股中3月份推荐次数靠前的金股为中兴通讯5次长城期证书编号S0790520090002汽车5次苏试试验3次三一重工3次中科曙光3次等3月份机械设备计算机医药生物等行业金股数量占比靠前3月份金股权重苏俊豪分析师靠前的行业分别为机械设备87计算机84医药生物82电证书编号S0790522020001力设备82相比于上月本月权重增加最多的行业为通信38机械设备23农林牧渔22权重减少最多的行业为非银金融-38胡亮勇分析师电力设备-36商贸零售-21证书编号S07905220300013月份券商金股的市值水平和估值水平均下降我们按月统计了金股行业内加权王志豪分析师市值分位和估值分位水平可以发现3月份券商金股的市值水平和估值水平均证书编号S0790522070003有一定下降表明3月券商金股转向价值风格开源2月份券商金股绩效回顾盛少成研究员证2月份券商金股组合整体收益率为-082023年以来收益率为71全历史券证书编号S0790121070009区间来看全部金股组合年化收益率为199收益表现显著优于沪深300指数证和中证500指数其中新进金股组合收益表现优于重复金股组合全部金股券苏良研究员研新进金股重复金股组合2月份收益率分别为-0811-262023年以究证书编号S0790121070008报来收益率分别为719946告何申昊研究员2月份华电重工科前生物中国汽研威胜信息康普化学等金股收益率排名证书编号S0790122080094靠前我们统计了月度收益排名前十的金股明细其中华电重工科前生物中国汽研威胜信息康普化学等金股月度收益靠前2月份收益率分别为334233233231220相关研究报告开源金工优选金股组合开源量化评论23-金股组开源金工优选金股组合2月份收益率为11全历史区间内优选金股组合年合的量化方案-2021426化收益率为280收益表现优于全部金股组合优选金股组合2月份收益率为开源量化评论32-券商金股的内112023年以来收益率为97部收益结构-20218293月份开源金工优选金股组合持仓明细奥特维德方纳米江海股份潞安环能石英股份北方华创鸿合科技彩讯股份等个股业绩超预期排名靠前风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明110金融工程定期目录13月份券商金股特征解析322月份券商金股绩效回顾53开源金工优选金股组合64风险提示8图表目录图13月份券商金股行业权重机械设备计算机医药生物等行业占比靠前4图23月份券商金股的市值水平和估值水平均下降5图3券商金股组合收益表现显著优于基准指数5图4优选金股组合收益表现显著优于基准指数7表13月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细3表23月份主要热门行业top5金股及推荐数量明细4表3金股组合净值指标2月份金股组合整体收益率-086表42月份收益率排名前十的金股华电重工科前生物中国汽研等收益靠前6表5优选金股组合净值指标2月份组合收益率117表63月份优选金股组合明细电子电力设备基础化工等行业个股较多7请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明210金融工程定期各家券商每月初对外披露的十大金股高度汇集了分析师的研究精华融合了风格选择行业配置选股择时等多维度的研究观点长期以来受到市场的热烈关注我们在券商金股系列报告金股组合的量化方案券商金股的内部收益结构中对券商金股的收益表现和结构特征进行了详细分析这里我们对券商金股做定期跟踪以及时监控组合动态和收益表现13月份券商金股特征解析3月份中国移动中兴通讯长城汽车泸州老窖中国电信祥鑫科技苏试试验等金股推荐次数靠前3月份券商金股已经陆续发布我们统计了全市场43家券商发布的金股去重后金股数量合计为318只我们按照相对上月是否新进将全体金股分为新进金股和重复金股两类在重复金股中3月份推荐次数靠前的金股为中国移动7次泸州老窖4次中国电信4次祥鑫科技3次科大讯飞3次等在新进金股中3月份推荐次数靠前的金股为中兴通讯5次长城汽车5次苏试试验3次三一重工3次中科曙光3次等表13月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细推荐数量前15重复金股推荐数量前15新进金股股票代码股票名称行业总市值亿推荐次数股票代码股票名称行业总市值亿推荐次数600941SH中国移动通信111017000063SZ中兴通讯通信13955000568SZ泸州老窖食品饮料36984601633SH长城汽车汽车23795601728SH中国电信通信47384300416SZ苏试试验社会服务1213002965SZ祥鑫科技汽车1043600031SH三一重工机械设备15923002230SZ科大讯飞计算机11113603019SH中科曙光计算机4603002368SZ太极股份计算机2343000983SZ山西焦煤煤炭6903600309SH万华化学基础化工32293688053SH思科瑞国防军工722002517SZ恺英网络传媒1843002531SZ天顺风能电力设备2792600276SH恒瑞医药医药生物27513002544SZ普天科技通信1602600989SH宝丰能源基础化工11343002891SZ中宠股份农林牧渔732300750SZ宁德时代电力设备97972603916SH苏博特基础化工782601058SH赛轮轮胎汽车3422603899SH晨光股份轻工制造4912600529SH山东药玻医药生物1942300217SZ东方电热家用电器1082002714SZ牧原股份农林牧渔26982300395SZ菲利华国防军工2612002271SZ东方雨虹建筑材料8532603590SH康辰药业医药生物492数据来源Wind开源证券研究所3月份机械设备计算机医药生物等行业金股数量占比靠前3月份金股权重靠前的行业分别为机械设备87计算机84医药生物82电力设备82相比于上月本月权重增加最多的行业为通信38机械设备23农林牧渔22权重减少最多的行业为非银金融-38电力设备-36商贸零售-21请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明310金融工程定期图13月份券商金股行业权重机械设备计算机医药生物等行业占比靠前数据来源Wind开源证券研究所具体到行业内部的金股推荐方面我们统计了主要热门行业内部券商推荐数量前5的金股明细三一重工科大讯飞恒瑞医药爱旭股份长城汽车中国移动泸州老窖生益科技等金股在各大行业中推荐次数最多表23月份主要热门行业top5金股及推荐数量明细行业热门行业top5金股及推荐数量机械设备三一重工3建设机械2欧克科技1鼎阳科技1信捷电气1计算机科大讯飞3太极股份3中科曙光3紫光股份2云赛智联2医药生物恒瑞医药3山东药玻2佐力药业2康辰药业2赛科希德1电力设备爱旭股份2奥特维2天顺风能2阳光电源2宁德时代2汽车长城汽车5祥鑫科技3爱柯迪2赛轮轮胎2奥福环保1通信中国移动7中兴通讯5中国电信4普天科技2润建股份1食品饮料泸州老窖4贵州茅台2青岛啤酒2舍得酒业2今世缘2电子生益科技2京东方A1长电科技1裕太微-U1炬光科技1基础化工万华化学3宝丰能源3兴发集团2巨化股份2苏博特2农林牧渔牧原股份2中宠股份2温氏股份2中牧股份2隆平高科1国防军工菲利华2思科瑞2航天电器1中航光电1航天彩虹1有色金属神火股份2盛达资源1中国稀土1锡业股份1东方钽业1数据来源Wind开源证券研究所括号内数字为券商推荐数量请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明410金融工程定期3月份券商金股的市值水平和估值水平均下降我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平可以发现3月份券商金股的市值水平和估值水平均有一定下降表明3月券商金股转向价值风格图23月份券商金股的市值水平和估值水平均下降数据来源Wind开源证券研究所22月份券商金股绩效回顾我们以全体金股新进金股和重复金股为对象组合内部按照券商推荐数量进行加权计算各类金股组合最新收益表现只保留A股剔除港股数据截至2023年2月27日下同2月份券商金股组合整体收益率为-082023年以来收益率为71全历史区间来看全部金股组合年化收益率为199收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数其中新进金股组合收益表现优于重复金股组合全部金股新进金股重复金股组合2月份收益率分别为-0811-262023年以来收益率分别为719946图3券商金股组合收益表现显著优于基准指数数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明510金融工程定期表3金股组合净值指标2月份金股组合整体收益率-08组合2月收益率2023年收益率年化收益率年化波动率收益波动比最大回撤全部金股-0871199237084284新进金股1199238240099258重复金股-2646166238070314沪深300-275950200025351中证500049318231008423数据来源Wind开源证券研究所年化收益率年化波动率收益波动比最大回撤为全区间结果2月份华电重工科前生物中国汽研威胜信息康普化学等金股收益率排名靠前我们统计了月度收益排名前十的金股明细其中华电重工科前生物中国汽研威胜信息康普化学等金股月度收益靠前2月份收益率分别为334233233231220表42月份收益率排名前十的金股华电重工科前生物中国汽研等收益靠前股票代码股票名称行业是否新进推荐券商月度收益601226SH华电重工建筑装饰新进德邦证券334688526SH科前生物农林牧渔重复太平洋证券233601965SH中国汽研汽车重复太平洋证券233688100SH威胜信息通信重复东吴证券国泰君安231834033BJ康普化学基础化工新进方正证券220300428SZ立中集团汽车新进信达证券220600195SH中牧股份农林牧渔新进国盛证券西南证券210600761SH安徽合力机械设备新进中信证券210300308SZ中际旭创通信新进天风证券196600602SH云赛智联计算机新进东方证券190数据来源Wind开源证券研究所3开源金工优选金股组合我们在报告券商金股的内部收益结构中发现新进金股收益水平优于重复金股同时业绩超预期因子SUE因子在新进金股组合中具有优异的选股能力这里我们以新进金股作为样本选择业绩超预期的前30只金股按照券商推荐数量加权构建优选金股组合开源金工优选金股组合2月份收益率为11全历史区间内优选金股组合年化收益率为280收益表现优于全部金股组合优选金股组合2月份收益率为112023年以来收益率为97请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明610金融工程定期图4优选金股组合收益表现显著优于基准指数数据来源Wind开源证券研究所表5优选金股组合净值指标2月份组合收益率11组合2月收益率2023年收益率年化收益率年化波动率收益波动比最大回撤优选金股1197280268104242全部金股-0871199237084284沪深300-275950200025351中证500049318231008423数据来源Wind开源证券研究所年化收益率年化波动率收益波动比最大回撤为全区间结果3月份最新优选金股组合持仓明细如下其中奥特维德方纳米江海股份潞安环能石英股份北方华创鸿合科技彩讯股份等个股业绩超预期排名靠前行业分布方面30只金股中电子电力设备基础化工煤炭机械设备等行业的股票数量占比靠前表63月份优选金股组合明细电子电力设备基础化工等行业个股较多股票代码股票名称所属行业总市值亿元券商推荐家数688516SH奥特维电力设备3042300769SZ德方纳米电力设备3931002484SZ江海股份电子1901601699SH潞安环能煤炭6871603688SH石英股份基础化工5021002371SZ北方华创电子12201002955SZ鸿合科技电子771300634SZ彩讯股份计算机791600557SH康缘药业医药生物1441002658SZ雪迪龙环保581300820SZ英杰电气电力设备1372000983SZ山西焦煤煤炭6903300856SZ科思股份美容护理991002169SZ智光电气电力设备721600348SH华阳股份煤炭3861688037SH芯源微电子1931603069SH海汽集团交通运输881000933SZ神火股份有色金属4252请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明710金融工程定期股票代码股票名称所属行业总市值亿元券商推荐家数600160SH巨化股份基础化工5152300592SZ华凯易佰商贸零售511000725SZ京东方A电子15641002446SZ盛路通信国防军工911300487SZ蓝晓科技基础化工3181688521SH芯原股份-U电子3031002389SZ航天彩虹国防军工2371603800SH道森股份机械设备651002572SZ索菲亚轻工制造2041002544SZ普天科技通信1602688777SH中控技术机械设备4831002865SZ钧达股份电力设备2671数据来源Wind开源证券研究所4风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明810金融工程定期特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明910金融工程定期法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱邮箱researchkyseccnresearchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1010