北上资金行为画像
　　北向总览：北上资金近一月（2023.1.20-2023.2.21，下同）累计净流入约625亿元，从细节来看，净流入交易日占比为67%，其中在1月30日净流入超过150亿。全区间来看，北上资金呈现流入A股的节奏。
　　分交易机构来看，交易型资金外资券商净流出累计约187亿元，配置型外资银行累计净流入约820亿元，近一月外资银行大幅流入，外资券商小幅流出，二者方向出现分歧。
　　在行业的选择上，近一月外资银行和外资券商的行业选择也出现较大分歧，其中在电力设备和食品饮料行业上，外资银行大幅流入而外资券商却出现了净流出。
　　在宽基指数上，外资在沪深300指数成分股上的累计净流入约554亿元；相比于沪深300，中证500累计净流入约60亿元，中证1000累计净流入约25亿元。
　　在风格选择上，从全体机构来看，外资偏好成长，其中在价值的个股上净流入218亿元，在成长的个股上净流入330亿元。从托管机构层面来看，外资银行偏成长，外资券商偏价值。在成长风格的个股上，外资银行净流入约463亿元，外资券商净流出约132亿元。对于价值类个股而言，外资银行净流入约148亿元，而外资券商净流入约70亿元。
　　在增减仓股票上，全体托管机构净增仓占比最高的个股是东富龙，净增仓比例达3.98%；外资银行增持比例最高的标的为东富龙，净增仓比例为4.20%；外资券商净增仓占比最高的个股是天山铝业，占比达2.98%。
　　知情交易者异动情况
　　按照通常习惯，资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单（>100万元）、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）。对于四种资金流而言，超大单和大单交易意愿更强，交易金额更大，在筹码流动的过程中更加主动，其异动往往有更高的信息含量，我们将其称为知情交易者。其中反映知情交易者市场态度的D指标，即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数，近一个月继续维持正值，显示出知情交易者对于市场走势偏乐观。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
　　

研究报告全文：金金融工程定期融工程2023年02月23日机构资金行为画像2023年2月23日研究金融工程研究团队金融工程定期魏建榕首席分析师魏建榕分析师胡亮勇分析师盛少成联系人证书编号S0790519120001weijianrongkyseccnhuliangyongkyseccnshengshaochengkyseccn证书编号S0790519120001证书编号S0790522030001证书编号S0790121070009张翔分析师北上资金行为画像证书编号S0790520110001北向总览北上资金近一月2023120-2023221下同累计净流入约625亿金元从细节来看净流入交易日占比为67其中在1月30日净流入超过150融工傅开波分析师亿全区间来看北上资金呈现流入A股的节奏程证书编号S0790520090003定分交易机构来看交易型资金外资券商净流出累计约187亿元配置型外资银行期高鹏分析师累计净流入约820亿元近一月外资银行大幅流入外资券商小幅流出二者方证书编号S0790520090002向出现分歧苏俊豪分析师在行业的选择上近一月外资银行和外资券商的行业选择也出现较大分歧其中证书编号S0790522020001在电力设备和食品饮料行业上外资银行大幅流入而外资券商却出现了净流出胡亮勇分析师在宽基指数上外资在沪深300指数成分股上的累计净流入约554亿元相比于证书编号S0790522030001沪深300中证500累计净流入约60亿元中证1000累计净流入约25亿元王志豪分析师开在风格选择上从全体机构来看外资偏好成长其中在价值的个股上净流入源证书编号S0790522070003证218亿元在成长的个股上净流入330亿元从托管机构层面来看外资银行偏券成长外资券商偏价值在成长风格的个股上外资银行净流入约463亿元外盛少成研究员证资券商净流出约132亿元对于价值类个股而言外资银行净流入约148亿元券证书编号S0790121070009研而外资券商净流入约70亿元究报苏良研究员在增减仓股票上全体托管机构净增仓占比最高的个股是东富龙净增仓比例达告证书编号S0790121070008398外资银行增持比例最高的标的为东富龙净增仓比例为420外资券商净增仓占比最高的个股是天山铝业占比达298何申昊研究员证书编号S0790122080094知情交易者异动情况按照通常习惯资金流向依据挂单金额的大小分为四种类型进行统计超大单相关研究报告100万元大单20-100万元中单4-20万元和小单4万元对公募量化对冲喜迎开门红头部私于四种资金流而言超大单和大单交易意愿更强交易金额更大在筹码流动的募业绩向好量化基金业绩简报过程中更加主动其异动往往有更高的信息含量我们将其称为知情交易者-2023221其中反映知情交易者市场态度的D指标即过去20个交易日异常净流入个数减龙头股模型的应用基金重仓股的异常净流出个数近一个月继续维持正值显示出知情交易者对于市场走势偏行业优选开源量化评论71乐观-2023217主动权益持股分散仓位提升医药风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化港股加仓显著公募基金2022年四季报全扫描-2023214请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18金融工程定期目录1北上资金行为画像311北上资金行为速览近一月净流入约625亿元312北上资金行业拆解外资银行与外资券商分歧加大313北上资金指数拆解沪深300指数的净流入幅度较大414北上资金风格拆解外资银行偏成长外资券商偏价值515北上资金持仓概览东富龙为净增仓占比最高个股52知情交易者异动情况情绪较为乐观63风险提示6图表目录图1北上资金近一月净流入约625亿元单位亿元3图2近一月外资银行和外资券商出现方向分歧单位亿元3图3近一月外资在电力设备食品饮料医药生物等行业的分歧度较大单位亿元4图4近一个月外资在沪深300指数成分股上的净流入较大单位亿元4图5从全体机构来看外资略偏成长单位亿元5图6从托管机构层面来看外资银行偏成长外资券商偏价值单位亿元5图7近一个月密度D指标继续维持正值情绪偏乐观6表1东富龙为净增仓占比最高个股5请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明28金融工程定期1北上资金行为画像11北上资金行为速览近一月净流入约625亿元北上资金近一月2023120-2023221下同累计净流入约625亿元从细节来看净流入交易日占比为67其中在1月30日净流入超过150亿全区间来看北上资金呈现流入A股的节奏图1北上资金近一月净流入约625亿元单位亿元当日买入成交净额亿元累计买入成交净额亿元右20019000150188001001860050184000-5018200-10018000数据来源Wind开源证券研究所2023120-2023221我们将北向资金拆分到更细致的托管机构层面可以发现交易型资金外资券商净流出累计约187亿元配置型外资银行累计净流入约820亿元近一月外资银行大幅流入外资券商小幅流出二者方向出现分歧图2近一月外资银行和外资券商出现方向分歧单位亿元全体机构外资银行外资券商10008006004002000-200-400数据来源港交所Wind开源证券研究所2023120-202322112北上资金行业拆解外资银行与外资券商分歧加大在一级行业上不同类型的托管机构配置方向既有相同点亦有不同之处近一月中按照增持规模的大小外资银行和外资券商均增持了计算机传媒银行等行业二者同时减持了煤炭农林牧渔等行业在行业的选择上外资在电力设请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明38金融工程定期备食品饮料医药生物等行业的分歧度较大整体来看近一月外资银行和外资券商的行业选择出现较大分歧其中在电力设备和食品饮料行业上外资银行大幅流入而外资券商却出现了净流出图3近一月外资在电力设备食品饮料医药生物等行业的分歧度较大单位亿元200外资银行外资券商150100500-50-100银行汽车传媒钢铁电子环保通信综合煤炭计算机房地产轻工制造食品饮料非银金融机械设备商贸零售有色金属基础化工石油石化建筑装饰美容护理建筑材料社会服务纺织服饰交通运输家用电器公用事业国防军工医药生物农林牧渔电力设备数据来源港交所Wind开源证券研究所2023120-202322113北上资金指数拆解沪深300指数的净流入幅度较大陆股通目前覆盖1500余只A股标的合格标的主要来源于两市主要指数若将外资资金流入流出拆解到三大主要宽基指数中一定程度上能够反映外资近期的市值偏好近一个月来外资在沪深300指数成分股上的累计净流入约554亿元相比于沪深300中证500累计净流入约60亿元中证1000累计净流入约25亿元图4近一个月外资在沪深300指数成分股上的净流入较大单位亿元600沪深300中证500中证10005004003002001000-100数据来源港交所Wind开源证券研究所2023120-2023221请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明48金融工程定期14北上资金风格拆解外资银行偏成长外资券商偏价值近一个月来从全体机构来看外资偏好成长其中在价值的个股上净流入218亿元在成长的个股上净流入330亿元从托管机构层面来看外资银行偏成长外资券商偏价值在成长风格的个股上外资银行净流入约463亿元外资券商净流出约132亿元对于价值类个股而言外资银行净流入约148亿元而外资券商净流入约70亿元图5从全体机构来看外资略偏成长单位亿元图6从托管机构层面来看外资银行偏成长外资券商偏价值单位亿元国证成长国证价值成长-券商成长-银行350价值-券商价值-银行3006002502004001502001000500-200数据来源港交所Wind开源证券研究所2023120-2023221数据来源港交所Wind开源证券研究所2023120-202322115北上资金持仓概览东富龙为净增仓占比最高个股近一个月全体托管机构净增仓占比最高的个股是东富龙净增仓比例达398外资银行增持比例最高的标的为东富龙净增仓比例为420外资券商净增仓占比最高的个股是天山铝业占比达298表1东富龙为净增仓占比最高个股全体机构增仓比例外资银行增仓比例外资券商增仓比例东富龙398东富龙420天山铝业298同花顺342绿的谐波358杭萧钢构291兆威机电330索菲亚349漱玉平民259绿的谐波328派能科技329南钢股份167恒生电子301恒生电子256兆威机电159派能科技299同花顺204银轮股份157天山铝业292先导智能202苏文电能151杭萧钢构284华致酒行195同花顺138漱玉平民272康泰生物194湖南黄金133云铝股份253红旗连锁189铜陵有色132数据来源港交所开源证券研究所2023120-2023221请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明58金融工程定期2知情交易者异动情况情绪较为乐观资金流行为通过逐笔成交数据计算得到反映了股票的微观供求信息按照通常习惯资金流向依据挂单金额的大小分为四种类型进行统计超大单100万元大单20-100万元中单4-20万元和小单4万元对于四种资金流而言超大单和大单交易意愿更强交易金额更大在筹码流动的过程中更加主动其异动往往有更高的信息含量我们将之称为知情交易者接着我们定义了密集度D指标即每个交易日往前回溯K20个交易日并使用知情交易者异常净流入的个数减去异常净流出的个数以此来反映知情交易者对市场的态度具体细节可见知情交易者背后的择时信息近1个月密度D指标继续维持正值显示出知情交易者对于市场走势较为乐观图7近一个月密度D指标继续维持正值情绪偏乐观数据来源Wind开源证券研究所3风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明68金融工程定期特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明78金融工程定期法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设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