主要观点
　　A股量化选股：
　　基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：风神股份、方盛制药、龙宇股份等。
　　A股行业轮动模型：
　　模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。
　　基于该模型，电力设备、农林牧渔、煤炭等综合评分较高，传媒、社会服务、国防军工等得分较低。
　　A股外资监测：
　　行业净流入前五：机械设备、计算机、公用事业、食品饮料、建筑装饰；
　　行业净流出前五：医药生物、采掘、银行、农林牧渔、汽车；
　　个股净流入前五：牧原股份、亿纬锂能、五粮液、广联达、恒立液压；
　　中小市值增持较大的个股有：四方精创、恒宝股份、多喜爱、众信旅游等个股。
　　港股内资监测：
　　行业净流入前五：通信、传媒、房地产、医药生物、有色金属；
　　行业净流出前五：银行、非银金融、汽车、纺织服饰、家用电器；
　　个股净流入前五：腾讯控股、中国移动、工商银行、中国海洋石油、中国石油化工股份；
　　中小市值增持较大的个股有：香港科技探索、电讯盈科、青岛银行等个股。
　　大类资产CTA模型：
　　该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。
　　基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。
　　风险提示
　　本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。
　　

研究报告全文：电新超卖跌出机会农牧电子动量强劲证券金融工程周报研究TableSummary主要观点报日期TableIndustryshzqdatemark2023年03月17日A股量化选股告基于动量盈利的选股模型近期模型输出的个股有风神股份TableAuthor分析师乐威方盛制药龙宇股份等Tel021-53686145E-mailyueweishzqcomA股行业轮动模型SAC编号S0870522090001模型从资金估值情绪动量超买超卖和盈利共6个因子分析师张雨蒙共同构建打分体系用以研判行业综合评分Tel021-53686146基于该模型电力设备农林牧渔煤炭等综合评分较高传E-mailzhangyumengshzqcom媒社会服务国防军工等得分较低SAC编号S0870521100005A股外资监测TableReportInfo相关报告行业净流入前五机械设备计算机公用事业食品饮料建行业轮动加速交运军工短期信号积筑装饰极行业净流出前五医药生物采掘银行农林牧渔汽车2023年03月09日个股净流入前五牧原股份亿纬锂能五粮液广联达恒立通信出现超买信号南下资金加速流入液压腾讯中小市值增持较大的个股有四方精创恒宝股份多喜爱众2023年03月02日信旅游等个股金成长切换周期煤炭得分领先融2023年02月25日工港股内资监测程行业净流入前五通信传媒房地产医药生物有色金属周行业净流出前五银行非银金融汽车纺织服饰家用电器报个股净流入前五腾讯控股中国移动工商银行中国海洋石油中国石油化工股份中小市值增持较大的个股有香港科技探索电讯盈科青岛银行等个股大类资产CTA模型该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子结合非线性的权重组合构建周度更新的大类资产配置模型基于该模型结果本期建议对中证1000A股有色金属通信白酒港股医药生物通信能源黑色系等资产保持乐观建议对贵金属十年期国债期货可转债信用债利率债等资产保持谨慎风险提示本文投资建议仅代表数理模型的计算结果不代表未来可以重复出现股市投资需谨慎金融工程周报目录1A股量化选股311模型原理312选股模型结果32A股行业轮动模型421模型原理422行业轮动模型结果43A股外资监测531北上资金行业流动变化532北上资金个股资金变化633北上资金每个行业流入最多的个股74港股内资监测841南下资金行业流动变化842南下资金个股资金变化943南下资金每个行业流入最多的个股105大类资产配置CTA模型投资建议1151模型原理1152大类资产配置CTA模型结果116风险提示11表表1近期动量盈利选股模型结果3表2行业轮动模型打分表4表3过去5日北上资金行业累计净流入5表4过去30日北上资金行业累计净流入5表5过去5日北上资金个股累计净流入前十6表6过去5日北上资金个股累计净流出前十6表7分行业流入最多和增持最多的个股7表8过去5日南下资金行业累计净流入8表9过去30日南下资金行业累计净流入8表10过去5日南下资金个股累计净流入前十9表11过去5日南下资金个股累计净流出前十9表12分行业流入最多和增持最多的个股10表13大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11请务必阅读尾页重要声明2金融工程周报1A股量化选股11模型原理上海证券金工盈利动量的选股模型主要通过价格的技术指标个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子共同构建动量强势股的选股模型该模型选股的基本条件有1仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股限制涨幅为102仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正且同比正增长的个股3仅筛选机构持股集中度靠前的个股12选股模型结果盈利动量选股模型近期结果如下表模型输出结果如下表1近期动量盈利选股模型结果最新年个股名申万二市值亿选股日期度净利PEttm称级行业元润增速2023-03-10龙宇股份石油贸易100404110952023-03-10奥普光电电器仪表5269682972023-03-10润达医疗医药商业386821262023-03-10圣晖集成建筑工程28723712023-03-13方盛制药中成药28249914422023-03-13中国卫通电信运营34991141222023-03-13北方国际建筑工程19124118662023-03-13葵花药业中成药19149922082023-03-13中国移动电信运营1321009315992023-03-13返利科技互联网1259192992023-03-13久远银海软件服务583445192023-03-14好上好批发业40426582023-03-15风神股份汽车配件53242350082023-03-15中铝国际建筑工程691613143342023-03-15中国西电电气设备53276344172023-03-15九芝堂中成药45101619472023-03-15兰石重装专用机械4395254132023-03-15芯瑞达元器件3539935052023-03-15新疆交建建筑工程279772752023-03-15纽威股份机械基件20105222752023-03-15北方国际建筑工程19143521592023-03-15宝鼎科技机械基件15782693592023-03-15海信家电家用电器13268318812023-03-15齐心集团文教休闲105632962023-03-15三星新材玻璃926521312023-03-15中油工程石油加工820617552023-03-15盘龙药业中成药73283156资料来源Wind上海证券研究所上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准请务必阅读尾页重要声明3金融工程周报2A股行业轮动模型21模型原理上海证券A股量化行业轮动模型主要由资金估值情绪动量超买超卖和盈利共6个因子共同构建打分体系决定其中资金以行业资金主力净流入率作为主要数据估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源动量以MACD指标作为主要数据来源超买超卖以RSI指标作为重要数据来源盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源22行业轮动模型结果本期行业轮动模型打分结果如下表所示电力设备农林牧渔煤炭等综合评分较高传媒社会服务国防军工等得分较低表2行业轮动模型打分表超买行业名称资金估值情绪动量盈利合计超卖电力设备--7农林牧渔6煤炭---6电子----5医药生物5公用事业5交通运输--5建筑装饰5有色金属-4银行4商贸零售3通信---2石油石化2房地产----1非银金融--0汽车---0机械设备--0综合----1环保----1美容护理-----1家用电器----2食品饮料-----3纺织服饰----3计算机---------3基础化工-----4轻工制造-----4建筑材料-----4钢铁------5国防军工------5社会服务-------6传媒----------7资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明4金融工程周报3A股外资监测31北上资金行业流动变化过去5日北上资金行业流动变化如下表本报告的数据截止日均为2023年3月15日过去5日的表述表示过去5个交易日未注明的行业均为申万一级行业表3过去5日北上资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元电气设备986公用事业-172农林牧渔969轻工制造-299机械设备749房地产-327化工604国防军工-353交通运输367休闲服务-515医药生物273建筑材料-721建筑装饰189钢铁-863纺织服装021家用电器-923综合-006食品饮料-1192电子-015采掘-1266传媒-055通信-1356有色金属-073汽车-1468计算机-128非银金融-1499商业贸易-137银行-2818资料来源Wind上海证券研究所过去30日北上资金行业流动变化如下表表4过去30日北上资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元机械设备5304综合-243计算机3881轻工制造-326公用事业2665非银金融-454食品饮料2434建筑材料-705建筑装饰2351国防军工-976传媒1843电子-1068电气设备1614房地产-1089化工1528家用电器-1572通信1056有色金属-1909钢铁858汽车-2495休闲服务585农林牧渔-2943交通运输313银行-3022纺织服装-047采掘-3400商业贸易-139医药生物-5101资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5金融工程周报32北上资金个股资金变化过去5日全陆股通个股净买入前十如下表表5过去5日北上资金个股累计净流入前十中文名称净流入额亿元所属行业1牧原股份1037农林牧渔2亿纬锂能652电气设备3五粮液624食品饮料4广联达455计算机5恒立液压434机械设备6中国太保423非银金融7分众传媒421传媒8中环股份391电气设备9京东方A391电子10法拉电子365电子资料来源Wind上海证券研究所过去5日全陆股通个股净卖出前十如下表表6过去5日北上资金个股累计净流出前十中文名称净流入额亿元所属行业1贵州茅台-1646食品饮料2招商银行-1210银行3宁德时代-1101电气设备4比亚迪-907汽车5中兴通讯-878通信6山西汾酒-580食品饮料7伊利股份-577食品饮料8中国中免-568休闲服务9中国联通-565通信10北方华创-549电子资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明6金融工程周报33北上资金每个行业流入最多的个股每个行业过去5日30日流入金额最多的个股及过去5日持股数增持最多的个股如下表所示表7分行业流入最多和增持最多的个股行业名称5日流入金额亿30日流金额亿5日增持增持比例最多元入最多元最多银行平安银行12平安银行110杭州银行2房地产招商蛇口22招商蛇口63新华联220机械设备恒立液压43中国中车102三丰智能57综合泰达股份01泰达股份01泰达股份88建筑材料北新建材07海螺水泥26兔宝宝63家用电器老板电器08三花智控106华帝股份295商业贸易王府井06红旗连锁09深赛格559电子京东方A39京东方A167鸿合科技954汽车伯特利19拓普集团140京威股份1421公用事业长江电力20长江电力180成都燃气2253医药生物药明康德19迈瑞医疗38华森制药633通信中天科技31天孚通信61恒宝股份107364计算机广联达46恒生电子284四方精创200511非银金融中国太保42中国太保139九鼎投资32化工华鲁恒升22万华化学166三美股份377有色金属横店东磁25云铝股份160鼎胜新材8362交通运输中远海控35中远海控139嘉友国际349传媒分众传媒42分众传媒182贵广网络3459电气设备亿纬锂能65宁德时代354红相股份834轻工制造索菲亚04老凤祥11美盈森61建筑装饰中国铁建20中国中铁63多喜爱54250国防军工中航沈飞03中国船舶59天和防务303食品饮料五粮液62泸州老窖219良品铺子786农林牧渔牧原股份104中粮科技04民和股份661采掘海油工程07中国石油16新潮能源49钢铁中信特钢03宝钢股份44柳钢股份13休闲服务锦江酒店08锦江酒店36众信旅游1529纺织服装森马服饰02森马服饰03航民股份97资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明7金融工程周报4港股内资监测41南下资金行业流动变化过去5日南下资金行业流动变化如下表表8过去5日南下资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元通信3232综合038传媒1839国防军工026石油石化1385美容护理019房地产763钢铁017银行684基础化工002建筑装饰607建筑材料001非银金融594农林牧渔000社会服务361机械设备-018食品饮料258公用事业-093有色金属183纺织服饰-146煤炭146轻工制造-288环保132家用电器-312计算机128电子-575电力设备092医药生物-618交通运输064汽车-1045商贸零售049资料来源Wind上海证券研究所过去30日南下资金行业流动变化如下表表9过去30日南下资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元通信12356电力设备228传媒3597商贸零售151房地产2995环保088医药生物2957钢铁016有色金属1708综合012煤炭1547国防军工011计算机1521农林牧渔000食品饮料1408电子-097石油石化1401建筑材料-134交通运输1236轻工制造-449建筑装饰1103家用电器-841公用事业760纺织服饰-2931机械设备465汽车-4153社会服务412非银金融-4389基础化工267银行-5970美容护理249资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明8金融工程周报42南下资金个股资金变化过去5日全港股通个股净买入前十如下表表10过去5日南下资金个股累计净流入前十中文名称净流入额亿元所属行业1腾讯控股1924传媒2中国移动1921通信3工商银行1243银行4中国海洋石油547石油石化5中国石油化工股543石油石化份6中国电信517通信7万科企业454房地产8中国铁塔369通信9美团-W361社会服务10中信证券338非银金融资料来源Wind上海证券研究所过去5日全陆股通个股净卖出前十如下表表11过去5日南下资金个股累计净流出前十中文名称净流入额亿元所属行业1药明生物-714医药生物2建设银行-652银行3比亚迪股份-513汽车4吉利汽车-434汽车5舜宇光学科技-432电子6小米集团-W-379电子7海尔智家-266家用电器8国药控股-253医药生物9金斯瑞生物科技-227医药生物10海底捞-220社会服务资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明9金融工程周报43南下资金每个行业流入最多的个股每个行业过去5日30日流入金额最多的个股及过去5日持股数增持最多的个股如下表所示表12分行业流入最多和增持最多的个股行业名5日流金额30日金额5日增增持称入最多亿元流入最亿元持最多比例多香港科技探传媒腾讯控股192腾讯控股319136索电力设备金风科技04金风科技19金风科技8小米集团电子中芯国际13100思摩尔国际2-W房地产万科企业45万科企业119万科企业9纺织服饰周大福09周大福15天虹纺织11非银金融中信证券34中国财险71中信证券7中国东方中国东方中国东方集钢铁01024集团集团团华能国际公用事业北京控股1121北京控股4电力股份国防军工中航科工02中航科工04中航科工1环保光大环境05粤海投资07粤海投资18中国高速传机械设备三一国际02中国中车454动基础化工华宝国际01东岳集团24华宝国际0计算机亚信科技10美图公司54亚信科技40家用电器创科实业02创科实业33创科实业1建筑材料信义玻璃04中国建材16中国联塑2建筑装饰中国中铁24中国中铁50中国中铁7交通运输海丰国际05中国国航37国泰航空20煤炭中煤能源16中国神华84中煤能源4美容护理恒安国际01维达国际18恒安国际2安德利果安德利果农林牧渔0000安德利果汁1汁汁东风集团汽车13长城汽车205中集车辆30股份轻工制造晨鸣纸业01玖龙纸业12晨鸣纸业1红星美凯商贸零售02高鑫零售11红星美凯龙3龙新东方在社会服务美团-W36111呷哺呷哺4线中国海洋中国石油中国石油化石油石化55546石油化工股份工股份青岛啤酒食品饮料蒙牛乳业1549阜丰集团9股份通信中国移动192中国移动697电讯盈科42康宁杰瑞医药生物百济神州1679加科思-B5制药-B银行工商银行124中国银行60青岛银行41有色金属紫金矿业10中国宏桥64金川国际5综合中信股份04中信股份11中信股份2资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明10金融工程周报5大类资产配置CTA模型投资建议51模型原理上海证券大类资产配置CTA策略基于大类资产池的截面动量作为主要的因子结合非线性的权重组合构建周度更新的大类资产配置模型模型持仓有两个部分长期底仓组合和短期进攻组合持仓权重按64比例分配其中长期底仓组合采取BuyandHold策略与长期趋势相结合的方法构建长周期上的稳健组合短期进攻组合采取动量右侧追随策略与截面动量非线性赋权的方法构建短周期上的收益组合52大类资产配置CTA模型结果模型的大类资产组合当前配置结果如下表表13大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议所属大类细分子类保持乐观保持谨慎A股宽基中证1000有色金属通信权益类A股行业白酒港股行业医药生物通信商品期货能源黑色系贵金属中证1000股指期货衍生品类股指期货十年期国债期国债期货货可转债可转债债券类信用债信用债利率债利率债资料来源Wind上海证券研究所6风险提示本文投资建议仅代表数理模型的计算结果不代表未来可以重复出现股市投资需谨慎请务必阅读尾页重要声明11金融工程周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明12