主要观点
　　A股量化选股：
　　基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：万安科技、电科网安、丰元股份、石英股份等。
　　A股行业轮动模型：
　　模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。
　　基于该模型，银行、交通运输、通信等综合评分较高，美容护理、医药生物、钢铁等得分较低。
　　A股外资监测：
　　行业净流入前五：电气设备、食品饮料、非银金融、计算机、电子；
　　行业净流出前五：采掘、农林牧渔、医药生物、房地产、国防军工；
　　个股净流入前五：长江电力、中国联通、汇川技术、分众传媒、中兴通讯；
　　中小市值增持较大的个股有：晶瑞股份、蓝色光标、成飞集成等个股。
　　港股内资检测：
　　行业净流入前五：通信、医药生物、煤炭、石油石化、交通运输；
　　行业净流出前五：纺织服饰、汽车、社会服务、房地产、机械设备；
　　个股净流入前五：腾讯控股、长城汽车、中国移动、药明生物、中国联通；
　　中小市值增持较大的个股有：东亚银行、太平洋航运等个股。
　　大类资产CTA模型：
　　该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。
　　基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。
　　风险提示
　　本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。
　　

研究报告全文：证通信出现超买信号南下资金加速流入券腾讯研究金融工程周报报TableSummary主要观点告日期TableIndustryshzqdatemark2023年03月02日A股量化选股基于动量盈利的选股模型近期模型输出的个股有万安科技TableAuthor分析师乐威电科网安丰元股份石英股份等Tel021-53686145E-mailyueweishzqcomA股行业轮动模型SAC编号S0870522090001模型从资金估值情绪动量超买超卖和盈利共6个因子分析师张雨蒙共同构建打分体系用以研判行业综合评分Tel021-53686146基于该模型银行交通运输通信等综合评分较高美容护E-mailzhangyumengshzqcom理医药生物钢铁等得分较低SAC编号S0870521100005A股外资监测TableReportInfo相关报告行业净流入前五电气设备食品饮料非银金融计算机电成长切换周期煤炭得分领先子2023年02月25日行业净流出前五采掘农林牧渔医药生物房地产国防军行业轮动已显迹象食品饮料动量独工秀个股净流入前五长江电力中国联通汇川技术分众传媒金2023年02月18日融中兴通讯TMT情绪高昂通信显现优良质地中小市值增持较大的个股有晶瑞股份蓝色光标成飞集成等工2023年02月10日程个股周港股内资检测报行业净流入前五通信医药生物煤炭石油石化交通运输行业净流出前五纺织服饰汽车社会服务房地产机械设备个股净流入前五腾讯控股长城汽车中国移动药明生物中国联通中小市值增持较大的个股有东亚银行太平洋航运等个股大类资产CTA模型该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子结合非线性的权重组合构建周度更新的大类资产配置模型基于该模型结果本期建议对中证1000A股有色金属通信白酒港股医药生物通信能源黑色系等资产保持乐观建议对贵金属十年期国债期货可转债信用债利率债等资产保持谨慎风险提示本文投资建议仅代表数理模型的计算结果不代表未来可以重复出现股市投资需谨慎金融工程周报目录1A股量化选股311模型原理312选股模型结果32A股行业轮动模型421模型原理422行业轮动模型结果43A股外资监测531北上资金行业流动变化532北上资金个股资金变化633北上资金每个行业流入最多的个股74港股内资监测841南下资金行业流动变化842南下资金个股资金变化943南下资金每个行业流入最多的个股105大类资产配置CTA模型投资建议1151模型原理1152大类资产配置CTA模型结果116风险提示11表表1近期动量盈利选股模型结果3表2行业轮动模型打分表4表3过去5日北上资金行业累计净流入5表4过去30日北上资金行业累计净流入5表5过去5日北上资金个股累计净流入前十6表6过去5日北上资金个股累计净流出前十6表7分行业流入最多和增持最多的个股7表8过去5日南下资金行业累计净流入8表9过去30日南下资金行业累计净流入8表10过去5日南下资金个股累计净流入前十9表11过去5日南下资金个股累计净流出前十9表12分行业流入最多和增持最多的个股10表13大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11请务必阅读尾页重要声明2金融工程周报1A股量化选股11模型原理上海证券金工盈利动量的选股模型主要通过价格的技术指标个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子共同构建动量强势股的选股模型该模型选股的基本条件有1仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股限制涨幅为102仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正且同比正增长的个股3仅筛选机构持股集中度靠前的个股12选股模型结果盈利动量选股模型近期结果如下表模型输出结果如下表1近期动量盈利选股模型结果最新年申万二级选股日期个股名称度净利市值PEttm行业润增速2023-02-23万安科技汽车配件157649570252023-02-23石英股份矿物制品227480463232023-02-23冀凯股份专用机械23234275012023-02-23思进智能机床制造2143129962023-02-23岱美股份汽车配件1217892762023-02-23深粮控股农业综合7101423892023-02-23铭科精技汽车配件339847942023-02-24牧高笛纺织825112942023-02-24剑桥科技通信设备8247348062023-02-24华金资本多元金融4146528162023-02-24江苏华辰电气设备3735942942023-02-24拓维信息软件服务3313129572023-02-27丰元股份电气设备28891145412023-02-27三美股份化工原料90207333672023-02-27科林电气电气设备3838625512023-02-27远东股份电气设备1513362052023-02-27海鸥股份机械基件418935962023-02-27云中马纺织43738962023-02-28九芝堂中成药459017242023-02-28立方制药化学制药3655724512023-02-28建发合诚建筑工程728882562023-03-01电科网安软件服务461291795752023-03-01德生科技元器件7955948842023-03-01阿科力化工原料5242230322023-03-01中远海科软件服务246530132023-03-01中国联通电信运营201847820292023-03-01浪潮信息IT设备12627630442023-03-01嘉环科技软件服务105563728资料来源Wind上海证券研究所上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准请务必阅读尾页重要声明3金融工程周报2A股行业轮动模型21模型原理上海证券A股量化行业轮动模型主要由资金估值情绪动量超买超卖和盈利共6个因子共同构建打分体系决定其中资金以行业资金主力净流入率作为主要数据估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源动量以MACD指标作为主要数据来源超买超卖以RSI指标作为重要数据来源盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源22行业轮动模型结果本期行业轮动模型打分结果如下表所示银行交通运输通信等综合评分较高美容护理医药生物钢铁等得分较低表2行业轮动模型打分表超买行业名称资金估值情绪动量盈利合计超卖银行-8交通运输7通信---7综合6非银金融---6农林牧渔4有色金属-4家用电器-3公用事业--3商贸零售3电力设备---3国防军工--3计算机-----3传媒--3煤炭---3基础化工1电子--1房地产--1建筑装饰--1机械设备--1石油石化-1食品饮料---0轻工制造-----0社会服务----0汽车0环保---2纺织服饰---------5建筑材料---------5钢铁-------6医药生物--------6美容护理---------8资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明4金融工程周报3A股外资监测31北上资金行业流动变化过去5日北上资金行业流动变化如下表本报告的数据截止日均为2023年3月1日过去5日的表述表示过去5个交易日未注明的行业均为申万一级行业表3过去5日北上资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元通信1214休闲服务-075传媒1040银行-182计算机934农林牧渔-204公用事业724家用电器-228机械设备287建筑装饰-241非银金融077国防军工-260钢铁054有色金属-263房地产045食品饮料-281纺织服装013轻工制造-287电子-015采掘-400综合-028交通运输-459汽车-043电气设备-1251建筑材料-045化工-1498商业贸易-072医药生物-1872资料来源Wind上海证券研究所过去30日北上资金行业流动变化如下表表4过去30日北上资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元电气设备17149建筑装饰1222食品饮料15147家用电器1148非银金融12569公用事业775计算机8505商业贸易369电子7766建筑材料361银行6928轻工制造319机械设备6595纺织服装-035化工5793综合-090有色金属5174交通运输-228传媒4999国防军工-322汽车4218房地产-359休闲服务3577医药生物-871钢铁3125农林牧渔-1215通信2263采掘-2701资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5金融工程周报32北上资金个股资金变化过去5日全陆股通个股净买入前十如下表表5过去5日北上资金个股累计净流入前十中文名称净流入额亿元所属行业1长江电力672公用事业2中国联通552通信3汇川技术542电气设备4分众传媒440传媒5中兴通讯413通信6三花智控355家用电器7比亚迪329汽车8山西焦煤312采掘9紫光国微295电子10恒生电子275计算机资料来源Wind上海证券研究所过去5日全陆股通个股净卖出前十如下表表6过去5日北上资金个股累计净流出前十中文名称净流入额亿元所属行业1隆基股份-728电气设备2东方财富-580非银金融3伊利股份-512食品饮料4陕西煤业-466采掘5中国建筑-450建筑装饰6格力电器-448家用电器7招商银行-372银行8中国国航-334交通运输9东方日升-331电气设备10药明康德-317医药生物资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明6金融工程周报33北上资金每个行业流入最多的个股每个行业过去5日30日流入金额最多的个股及过去5日持股数增持最多的个股如下表所示表7分行业流入最多和增持最多的个股行业名称5日流入金额亿30日流金额亿5日增持增持比例最多元入最多元最多银行邮储银行20招商银行579邮储银行5房地产金地集团06金地集团56合肥城建29机械设备迈为股份16先导智能120赛腾股份43综合中国宝安03东方集团03中国宝安5建筑材料海螺水泥23海螺水泥35兔宝宝79家用电器三花智控35格力电器137莱克电气17商业贸易小商品城09华致酒行21小商品城25电子紫光国微30京东方A305麦捷科技36汽车比亚迪33拓普集团118特力A70公用事业长江电力67长江电力86盈峰环境16医药生物通策医疗12迈瑞医疗138九强生物51通信中国联通55中国联通87盛路通信86计算机恒生电子27恒生电子299易华录81非银金融中信证券24中国平安666国投资本24化工桐昆股份14万华化学199晶瑞股份204有色金属云铝股份27中国铝业191楚江新材11交通运输中远海控23中远海控99中远海能13传媒分众传媒44分众传媒196蓝色光标164电气设备汇川技术54宁德时代1321雄韬股份58轻工制造晨光文具06晨光文具25麒盛科技38建筑装饰中国中铁09杭萧钢构41中铝国际59国防军工成飞集成03中国船舶18成飞集成138食品饮料桃李面包24贵州茅台759新乳业35农林牧渔牧原股份19温氏股份13北大荒14采掘山西焦煤31中国石油86华阳股份26钢铁南钢股份05宝钢股份96新兴铸管9休闲服务首旅酒店03中国中免297首旅酒店4纺织服装森马服饰02森马服饰03森马服饰2资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明7金融工程周报4港股内资监测41南下资金行业流动变化过去5日南下资金行业流动变化如下表表8过去5日南下资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元传媒2934电力设备051医药生物1193社会服务050通信1086环保014房地产581钢铁007煤炭555国防军工005交通运输405农林牧渔000计算机354商贸零售-003电子338建筑材料-015有色金属322轻工制造-021公用事业256家用电器-067汽车168石油石化-084基础化工136纺织服饰-150建筑装饰112食品饮料-163机械设备077非银金融-737综合063银行-848美容护理052资料来源Wind上海证券研究所过去30日南下资金行业流动变化如下表表9过去30日南下资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元通信7387食品饮料033医药生物6484农林牧渔000煤炭2171钢铁-065石油石化1945电力设备-068交通运输1342公用事业-077计算机1201综合-096有色金属1100环保-181基础化工324机械设备-202商贸零售252房地产-668家用电器237社会服务-2911轻工制造234汽车-3078美容护理220纺织服饰-4851建筑装饰120非银金融-8898国防军工104传媒-9974电子099银行-10308建筑材料090资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明8金融工程周报42南下资金个股资金变化过去5日全港股通个股净买入前十如下表表10过去5日南下资金个股累计净流入前十中文名称净流入额亿元所属行业1腾讯控股2876传媒2长城汽车941汽车3中国移动557通信4药明生物328医药生物5中国联通285通信6中兴通讯279通信7兖州煤业股份261煤炭8海底捞216社会服务9中芯国际202电子10中国神华202煤炭资料来源Wind上海证券研究所过去5日全陆股通个股净卖出前十如下表表11过去5日南下资金个股累计净流出前十中文名称净流入额亿元所属行业1建设银行-826银行2香港交易所-793非银金融3比亚迪股份-433汽车4吉利汽车-280汽车5JS环球生活-232家用电器6美团-W-207社会服务7潍柴动力-171汽车8华润啤酒-169食品饮料9香港宽频-168通信10微盟集团-148传媒资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明9金融工程周报43南下资金每个行业流入最多的个股每个行业过去5日30日流入金额最多的个股及过去5日持股数增持最多的个股如下表所示表12分行业流入最多和增持最多的个股行业名5日流金额30日金额5日增增持称入最多亿元流入最亿元持最多比例多传媒腾讯控股288心动公司46祖龙娱乐18福莱特玻电力设备04金风科技16金风科技8璃小米集团VTECH电子中芯国际2010612-WHOLDINGS中国海外房地产15越秀地产64信和置业18发展纺织服饰申洲国际02波司登15天虹纺织6非银金融中国太保12中国太保54众安在线4重庆钢铁股钢铁天工国际01鞍钢股份011份华能国际公用事业10中国燃气25电能实业10电力股份国防军工中航科工01中航科工10中航科工0绿色动力环保光大环境0201光大环境1环保机械设备中联重科04中联重科13中国龙工7基础化工东岳集团13东岳集团28东岳集团4计算机美图公司19美图公司71美图公司8家用电器创科实业08海尔智家24海信家电7亚洲水泥建筑材料中国建材03信义玻璃179中国中国交通长江基建集建筑装饰07中国中铁205建设团交通运输中国国航13中远海能45太平洋航运21兖州煤业兖州煤业中国旭阳集煤炭261143股份股份团美容护理维达国际04维达国际18维达国际9农林牧渔卜蜂国际00卜蜂国际00安德利果汁4汽车长城汽车94长城汽车135中集车辆15轻工制造玖龙纸业03泡泡玛特34玖龙纸业2商贸零售高鑫零售02高鑫零售13高鑫零售3新东方在社会服务海底捞22137海底捞4线中石化油中国海洋石油石化0388中石化油服8服石油青岛啤酒食品饮料农夫山泉0330百威亚太5股份中信国际电通信中国移动56中国移动4726讯康宁杰瑞医药生物药明生物3399加科思-B6制药-B银行工商银行12中国银行52东亚银行71有色金属紫金矿业16洛阳钼业62金川国际6综合中信股份05中信股份05中信股份2资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明10金融工程周报5大类资产配置CTA模型投资建议51模型原理上海证券大类资产配置CTA策略基于大类资产池的截面动量作为主要的因子结合非线性的权重组合构建周度更新的大类资产配置模型模型持仓有两个部分长期底仓组合和短期进攻组合持仓权重按64比例分配其中长期底仓组合采取BuyandHold策略与长期趋势相结合的方法构建长周期上的稳健组合短期进攻组合采取动量右侧追随策略与截面动量非线性赋权的方法构建短周期上的收益组合52大类资产配置CTA模型结果模型的大类资产组合当前配置结果如下表表13大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议所属大类细分子类保持乐观保持谨慎A股宽基中证1000有色金属通信权益类A股行业白酒港股行业医药生物通信商品期货能源黑色系贵金属中证1000股指期货衍生品类股指期货十年期国债期国债期货货可转债可转债债券类信用债信用债利率债利率债资料来源Wind上海证券研究所6风险提示本文投资建议仅代表数理模型的计算结果不代表未来可以重复出现股市投资需谨慎请务必阅读尾页重要声明11金融工程周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明12