主要观点
　　A股量化选股：
　　基于动量+盈利的选股模型，近期建议关注的个股有：世龙实业、航天晨光、智能自控等个股。
　　A股行业轮动模型：
　　模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。
　　基于该模型，食品饮料、美容护理、通信等综合评分较高，计算机、商贸零售、机械设备等得分较低。
　　A股外资监测：
　　行业净流入前五：电气设备、食品饮料、非银金融、银行、电子；
　　行业净流出前五：采掘、交通运输、农林牧渔、房地产、综合；
　　个股净流入前五：宁德时代、三一重工、泸州老窖、恒生电子、中国平安；
　　中小市值增持较大的个股建议关注：隆华科技、海南发展、成飞集成、三只松鼠等个股。
　　港股内资检测：
　　行业净流入前五：医药生物、通信、石油石化、计算机、交通运输；
　　行业净流出前五：社会服务、传媒、电子、汽车、房地产；
　　个股净流入前五：药明生物、新东方在线、小米集团-W、中国移动、腾讯控股；
　　中小市值增持较大的个股建议关注：加科思-B、移卡等个股。
　　大类资产CTA模型：
　　该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。
　　基于该模型结果，本期建议对中证1000、电力设备/有色金属、医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。
　　风险提示
　　本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。
　　

研究报告全文：行业轮动已显迹象食品饮料动量独秀证券金融工程周报研究TableSummary主要观点报日期TableIndustryshzqdatemark2023年02月18日A股量化选股告基于动量盈利的选股模型近期建议关注的个股有世龙实业TableAuthor分析师乐威航天晨光智能自控等个股Tel021-53686145E-mailyueweishzqcomA股行业轮动模型SAC编号S0870522090001模型从资金估值情绪动量超买超卖和盈利共6个因子分析师张雨蒙共同构建打分体系用以研判行业综合评分Tel021-53686146基于该模型食品饮料美容护理通信等综合评分较高计算E-mailzhangyumengshzqcom机商贸零售机械设备等得分较低SAC编号S0870521100005A股外资监测TableReportInfo相关报告行业净流入前五电气设备食品饮料非银金融银行电TMT情绪高昂通信显现优良质地子2023年02月10日行业净流出前五采掘交通运输农林牧渔房地产综合有色延续强势北上加仓电新个股净流入前五宁德时代三一重工泸州老窖恒生电子2023年02月03日中国平安A股增配电力设备南下资金加速流入港中小市值增持较大的个股建议关注隆华科技海南发展成飞金股通信集成三只松鼠等个股2023年01月17日融工港股内资检测程行业净流入前五医药生物通信石油石化计算机交通运周输行业净流出前五社会服务传媒电子汽车房地产报个股净流入前五药明生物新东方在线小米集团-W中国移动腾讯控股中小市值增持较大的个股建议关注加科思-B移卡等个股大类资产CTA模型该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子结合非线性的权重组合构建周度更新的大类资产配置模型基于该模型结果本期建议对中证1000电力设备有色金属医药生物通信能源黑色系等资产保持乐观建议对贵金属十年期国债期货可转债信用债利率债等资产保持谨慎风险提示本文投资建议仅代表数理模型的计算结果不代表未来可以重复出现股市投资需谨慎金融工程周报目录1A股量化选股311模型原理312选股模型结果32A股行业轮动模型421模型原理422行业轮动模型结果43A股外资监测531北上资金行业流动变化532北上资金个股资金变化633北上资金每个行业流入最多的个股74港股内资监测841南下资金行业流动变化842南下资金个股资金变化943南下资金每个行业流入最多的个股105大类资产配置CTA模型投资建议1151模型原理1152大类资产配置CTA模型结果116风险提示11表表1近期动量盈利选股模型结果3表2行业轮动模型打分表4表3过去5日北上资金行业累计净流入5表4过去30日北上资金行业累计净流入5表5过去5日北上资金个股累计净流入前十6表6过去5日北上资金个股累计净流出前十6表7分行业流入最多和增持最多的个股7表8过去5日南下资金行业累计净流入8表9过去30日南下资金行业累计净流入8表10过去5日南下资金个股累计净流入前十9表11过去5日南下资金个股累计净流出前十9表12分行业流入最多和增持最多的个股10表13大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11请务必阅读尾页重要声明2金融工程周报1A股量化选股11模型原理上海证券金工盈利动量的选股模型主要通过价格的技术指标个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子共同构建动量强势股的选股模型该模型选股的基本条件有1仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股限制涨幅为102仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正且同比正增长的个股3仅筛选机构持股集中度靠前的个股12选股模型结果盈利动量选股模型近期结果如下表建议关注表1近期动量盈利选股模型结果最新年申万二级选股日期个股名称度净利市值PEttm行业润增速2023-02-13方盛制药中成药28242812372023-02-13海兴电力电器仪表16610711712023-02-13德新科技专用机械118146977732023-02-13老白干酒白酒114321745242023-02-13瑞玛精密元器件8634342152023-02-13中国海诚建筑工程5153122812023-02-13世龙实业化工原料373361972023-02-13威龙股份红黄酒30268516022023-02-13东华科技建筑工程168127652023-02-13航天晨光汽车配件16701119852023-02-13浪潮信息IT设备1247823192023-02-13妙可蓝多乳制品8188698482023-02-13音飞储存仓储物流73723092023-02-13法兰泰克机械基件24119552023-02-13潍柴重机专用机械037724722023-02-13杭叉集团专用机械0194219522023-02-14纳尔股份化工原料3063727212023-02-14飞科电器家用电器48348735242023-02-14东方电子电气设备21128734382023-02-14金龙羽电气设备697340082023-02-15神州数码软件服务1939182120052023-02-15威创股份IT设备21851650652023-02-15万马股份电气设备77115125722023-02-15人民网互联网602147116112023-02-15智能自控机械基件1938159492023-02-15天音控股其他商业19128978532023-02-15通润装备机械基件19105763882023-02-15浪潮信息IT设备12546126492023-02-16海航科技元器件34779431712023-02-16大豪科技纺织机械1319314375资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明3金融工程周报2A股行业轮动模型21模型原理上海证券A股量化行业轮动模型主要由资金估值情绪动量超买超卖和盈利共6个因子共同构建打分体系决定其中资金以行业资金主力净流入率作为主要数据估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源动量以MACD指标作为主要数据来源超买超卖以RSI指标作为重要数据来源盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源22行业轮动模型结果本期行业轮动模型投资打分结果如下表所示食品饮料美容护理通信等综合评分较高计算机商贸零售机械设备等得分较低表2行业轮动模型打分表超买行业名称资金估值情绪动量盈利合计超卖食品饮料6美容护理5通信---3银行---2医药生物---1公用事业----1建筑装饰----1电力设备-------1国防军工----1煤炭--------1石油石化----1交通运输-----2综合----2有色金属---------3纺织服饰-------3家用电器------4农林牧渔-------5建筑材料--------5传媒--------5汽车------5钢铁---------6房地产-------6社会服务--------6非银金融---------6环保-------6基础化工--------7电子-----------7轻工制造------------7机械设备---------7商贸零售---------8计算机-------------12资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明4金融工程周报3A股外资监测31北上资金行业流动变化过去5日北上资金行业流动变化如下表本报告的数据截止日均为2023年2月15日过去5日的表述表示过去5个交易日未注明的行业均为申万一级行业表3过去5日北上资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元机械设备2387建筑装饰237食品饮料2264公用事业177化工1302商业贸易154计算机1297纺织服装-012电子1281综合-019休闲服务896汽车-102通信750交通运输-105家用电器653国防军工-163电气设备619医药生物-330传媒608银行-575建筑材料461非银金融-652房地产312采掘-1108轻工制造301有色金属-1432钢铁281农林牧渔-1541资料来源Wind上海证券研究所过去30日北上资金行业流动变化如下表表4过去30日北上资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元电气设备25194医药生物1914食品饮料23051轻工制造1456非银金融21443建筑材料846银行11659通信732电子11345商业贸易607有色金属9500国防军工175计算机6657公用事业157化工6319建筑装饰091汽车5436纺织服装-002传媒5313综合-118休闲服务4736房地产-883机械设备4276农林牧渔-2099家用电器2178交通运输-2122钢铁2027采掘-2895资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5金融工程周报32北上资金个股资金变化过去5日全陆股通个股净买入前十如下表表5过去5日北上资金个股累计净流入前十中文名称净流入额亿元所属行业1宁德时代2764电气设备2三一重工877机械设备3泸州老窖829食品饮料4恒生电子810计算机5中国平安681非银金融6拓普集团585汽车7招商银行582银行8京东方A558电子9立讯精密552电子10分众传媒426传媒资料来源Wind上海证券研究所过去5日全陆股通个股净卖出前十如下表表6过去5日北上资金个股累计净流出前十中文名称净流入额亿元所属行业1亿纬锂能-953电气设备2比亚迪-764汽车3五粮液-745食品饮料4紫金矿业-681有色金属5牧原股份-671农林牧渔6恒瑞医药-649医药生物7赣锋锂业-643有色金属8兴业银行-617银行9大北农-602农林牧渔10洋河股份-398食品饮料资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明6金融工程周报33北上资金每个行业流入最多的个股每个行业过去5日30日流入金额最多的个股及过去5日持股数增持最多的个股如下表所示表7分行业流入最多和增持最多的个股行业名称5日流入金额亿30日流金额亿5日增持增持比例最多元入最多元最多银行招商银行58招商银行755常熟银行21房地产招商蛇口24招商蛇口22鲁商发展49机械设备三一重工88杰瑞股份82机器人49综合东方集团01东方集团02东方集团6建筑材料海螺水泥22旗滨集团44海南发展108家用电器三花智控33格力电器270创维数字44商业贸易华致酒行11华致酒行34家家悦44电子京东方A56京东方A329胜宏科技73汽车拓普集团59比亚迪232中国重汽37公用事业隆华科技08上海电力30隆华科技142医药生物迈瑞医疗27迈瑞医疗236仁和药业37通信中国联通28中国联通41大富科技64计算机恒生电子81恒生电子242东方通63非银金融中国平安68中国平安1211中航资本28化工珀莱雅40万华化学200沧州明珠52有色金属金力永磁30中国铝业229金力永磁39交通运输中远海控18中远海控61华夏航空27传媒分众传媒43分众传媒192人民网52电气设备宁德时代276宁德时代1783起帆电缆61轻工制造索菲亚13索菲亚47双星新材49建筑装饰杭萧钢构14杭萧钢构35杭萧钢构42国防军工中国船舶12中国船舶27成飞集成107食品饮料泸州老窖83贵州茅台1144三只松鼠106农林牧渔海大集团06唐人神06德利股份34采掘攀钢钒钛03中国石油74潜能恒信18钢铁南钢股份23宝钢股份117南钢股份45休闲服务中国中免37中国中免399首旅酒店13纺织服装森马服饰01森马服饰06华孚时尚10资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明7金融工程周报4港股内资监测41南下资金行业流动变化过去5日南下资金行业流动变化如下表表8过去5日南下资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元医药生物1582国防军工009公用事业694环保006房地产529农林牧渔000传媒512建筑装饰-009电子460基础化工-011食品饮料424综合-014计算机362建筑材料-019通信347电力设备-029交通运输317钢铁-044煤炭150家用电器-155石油石化145纺织服饰-622有色金属097汽车-720轻工制造092非银金融-944机械设备078银行-1593美容护理069社会服务-1801商贸零售058资料来源Wind上海证券研究所过去30日南下资金行业流动变化如下表表9过去30日南下资金行业累计净流入一级行业净流入额亿元一级行业净流入额亿元医药生物9550农林牧渔000通信6896建筑装饰-013石油石化2406电力设备-028计算机1621钢铁-141交通运输1162环保-143公用事业1119综合-173轻工制造856机械设备-483煤炭702房地产-2380食品饮料553汽车-2397家用电器450电子-2930建筑材料376传媒-2970有色金属313社会服务-4007商贸零售290纺织服饰-4358基础化工150非银金融-5742美容护理117银行-7110请务必阅读尾页重要声明8金融工程周报国防军工067资料来源Wind上海证券研究所42南下资金个股资金变化过去5日全港股通个股净买入前十如下表表10过去5日南下资金个股累计净流入前十中文名称净流入额亿元所属行业1药明生物994医药生物2新东方在线817社会服务3小米集团-W712电子4中国移动601通信5腾讯控股451传媒6越秀地产327房地产7康宁杰瑞制药-B263医药生物8华能国际电力股249公用事业份9美图公司233计算机10中国太保221非银金融资料来源Wind上海证券研究所过去5日全陆股通个股净卖出前十如下表表11过去5日南下资金个股累计净流出前十中文名称净流入额亿元所属行业1美团-W-2755社会服务2香港交易所-1059非银金融3工商银行-785银行4比亚迪股份-691汽车5建设银行-455银行6吉利汽车-375汽车7中国电信-359通信8招商银行-332银行9安踏体育-224纺织服饰10李宁-207纺织服饰资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明9金融工程周报43南下资金每个行业流入最多的个股每个行业过去5日30日流入金额最多的个股及过去5日持股数增持最多的个股如下表所示表12分行业流入最多和增持最多的个股行业名5日流金额30日金额5日增增持比称入最多亿元流入最亿元持最多例多传媒腾讯控股45阅文集团64祖龙娱乐12电力设备金风科技03金风科技09金风科技8小米集团小米集团富智康集电子712714-W-W团房地产越秀地产33越秀地产69越秀地产9纺织服饰周大福01周大福14互太纺织1非银金融中国太保22中国人寿41宝新金融17中国东方重庆钢铁中国东方钢铁00000集团股份集团华能国际公用事业25龙源电力53大唐发电5电力股份国防军工中航科工02中航科工06中航科工1中国光大环保粤海投资0201粤海投资6绿色环保机械设备中联重科06中联重科04中联重科13基础化工华宝国际02东岳集团14华宝国际1计算机美图公司23美图公司43移卡26TCL电家用电器海信家电01海尔智家211子建筑材料中国建材04信义玻璃43中国建材1建筑装饰中国中铁03中国中铁07中国中铁1交通运输中远海控11中国国航52国泰航空3兖州煤业煤炭中国神华0863中煤能源2股份美容护理维达国际06维达国际10维达国际16安德利果安德利果安德利果农林牧渔00002汁汁汁汽车长城汽车13雅迪控股51潍柴动力8轻工制造玖龙纸业09泡泡玛特75理文造纸9商贸零售猫眼娱乐05猫眼娱乐14猫眼娱乐5新东方在新东方在社会服务82同道猎聘856线线中国海洋中国海洋中海油田石油石化161144石油石油服务青岛啤酒食品饮料华润啤酒2067中国旺旺17股份通信中国移动60中国移动550香港宽频5医药生物药明生物99药明生物206加科思-B38中国光大大新银行银行06中国银行543银行集团有色金属紫金矿业11招金矿业49金川国际2太古股份太古股份综合01复星国际003公司A公司A资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明10金融工程周报5大类资产配置CTA模型投资建议51模型原理上海证券大类资产配置CTA策略基于大类资产池的截面动量作为主要的因子结合非线性的权重组合构建周度更新的大类资产配置模型模型持仓有两个部分长期底仓组合和短期进攻组合持仓权重按64比例分配其中长期底仓组合采取BuyandHold策略与长期趋势相结合的方法构建长周期上的稳健组合短期进攻组合采取动量右侧追随策略与截面动量非线性赋权的方法构建短周期上的收益组合52大类资产配置CTA模型结果模型的大类资产组合当前配置结果如下表表13大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议所属大类细分子类保持乐观保持谨慎A股宽基中证1000电力设备有色权益类A股行业金属港股行业医药生物通信商品期货能源黑色系贵金属中证1000股指期货衍生品类股指期货十年期国债期国债期货货可转债可转债债券类信用债信用债利率债利率债资料来源Wind上海证券研究所6风险提示本文投资建议仅代表数理模型的计算结果不代表未来可以重复出现股市投资需谨慎请务必阅读尾页重要声明11金融工程周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明12