研究报告全文：证券研究报告行业策略报告2023年03月15日关注AI应用端继续坚定看好出版行业推荐维持传媒互联网行业周报TMT及中小盘传媒近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司我们继续坚定看好三七互娱昆仑万维行业规模心动公司分众传媒完美世界恺英网络巨人网络腾讯控股吉比特占比中国科传芒果超媒值得买宝通科技新华网等股票家数只15030总市值亿元1413917上一周传媒行业下跌281在所有行业中排名第11传媒板块年初到现在上涨1226流通市值亿元1217417排名所有板块第3名上周市场继续围绕着CHATGPT投资虽然近期市场有所调整但我们认为AI的趋势不可阻挡一旦后续百度模型落地AI应用有望遍布各个行业迎来新行业指数的一轮科技浪潮我们认为现在CHATGPT发展框架已经比较明确OPENAI是这一波AI发展的开始也是这一轮创新的起点和关键性突破再加上英伟达AI芯片和算力支撑接下1m6m12m绝对表现来可能会有各个细分平台的AI应用而用户体验的好坏依赖于数据训练所以对于传媒13726相对表现16295来说16号以后如果百度模型能落地各类的AI应用将会纷至沓来教师医生学传媒沪深300生等各个行业都可能会有自己的专属CHATGPT而这对于提供数据的出版和影视公司来说20极其有利拥有的内容数据价值有望重估同样各个细分领域包括游戏电商以及36010昆仑万维的浏览器等应用领域跟CHATGPT合作后也有望迎来更好的用户体验AI的科技颠覆就此开始另外我们继续坚定看好游戏行业我们看到随着CHATGPT的发展各地0政府的态度越来越持鲜明的支持态度且我们看到网易汤姆猫巨人等都纷纷布局-10CHATGPT且未来游戏中的自动生成场景和自动生成人物有望带来全新的玩家体验CHATGPT-20Mar22Jul22Oct22Feb23对于游戏行业的颠覆和业绩贡献资本市场现在仍然较为低估另一方面游戏行业现在仍然是TMT估值最低的细分领域之一龙头游戏公司仍然只有15倍左右且一季报高基数后资料来源公司数据招商证券有望业绩持续高增长特别值得关注的是最近昆仑万维和宝通科技接连推出股权激励方案就是一个行业景气度回暖的前瞻指标游戏行业天时地利人和适宜现在布局回顾2013年到2015年的移动互联网大行情游戏行业一定是最终的受益者另外我们近期继续坚定看好出版行业除了我们前期已经达到阶段新高的中国科传我们近期还在努力推荐中文传媒具体的推荐逻辑如下1传统核心主业稳健发展现金储备充足公司全资子公司江西新华发行集团是省内教材教辅的主要发行渠道与中小学教育部门建立了长期的合作与信任关系在互联网冲击的背景下公司出版发行业务近几年依然实现了正增长毛利率保持稳定每年为公司带来大量稳定的现金流2022Q3公司现金储备为134亿元接近其目前市值1459亿元在手现金充裕预期将维持较高的分红比率回馈股东2智明星通专注精品化长线运营出海业务带来新增量公司旗下有专注于全球市场研运一体的互联网游戏公司智明星通目前尚有多款在研项目将根据项目进度择期启动上线测试工作期待后续新游戏为公司贡献流水增量目前公司正积极推进智明星通混改和转层升级工作经典项目列王的纷争2022年上半年流水293亿顾佳S1090513030002元与敦煌文创IP联动的特别版本已于2022年8月上线并继续寻求国内博物馆进gujiacmschinacomcn行合作优化游戏内部生态以提高游戏生命周期价值3目前公司估值处于低位性价谢笑妍S1090519030003比较高公司目前估值仅为088倍PB公司传统业务表现稳定同时积极通过投资并购xiexiaoyan1cmschinacomcn拓展业务2020年收购全通教育进一步打通教育产业链实现优势互补公司账面现金充足支持后续投资并购计划为公司稳健高质量发展保驾护航近年来国资国企深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神贯彻落实党中央国务院决策部署坚持以建设世界一流企业为引领持续深化国有企业改革公司作为江西省属国有企业有望积极响应深化改革与机制创新投资建议上我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司我们建议坚定持有调整即买入我们强烈推荐腾讯控股网易快手三七互娱吉比特芒果超媒分众传媒凤凰传媒三人行兆讯传媒等第二个方向我们看好各个细分板块的龙头公司我们继续推荐光线传媒心动公司猫眼娱乐华策影视三六零昆仑万维万兴科技等最后我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向风险提示1相关政策收紧风险2行业竞争加剧风险3产品发布进度和表现不及预敬请阅读末页的重要说明行业策略报告期风险4市场经营环境变化风险等5系统性风险敬请阅读末页的重要说明2行业策略报告正文目录一上周市场表现回顾411传媒行业整体表现412传媒细分板块和公司表现413中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅4二影视及游戏行业重点数据一览621影视板块6211电影6212电视剧7213综艺822游戏板块923图书板块10敬请阅读末页的重要说明3行业策略报告一上周市场表现回顾11传媒行业整体表现从上周36-310的市场指数来看上证综指下跌295深证成指下跌35传媒中信指数下跌281图1本期行业指数涨跌幅情况37-3130-1-2-3-4-5-6-7-8通信医药综合电子机械传媒建筑银行钢铁煤炭家电汽车建材计算机房地产国防军工交通运输商贸零售石油石化有色金属基础化工农林牧渔纺织服装轻工制造食品饮料消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源iFinD同花顺招商证券12传媒细分板块和公司表现个股方面36-310日涨跌幅前5名的公司分别为上海电影2673华谊兄弟1673唐德影视1164欢瑞世纪784力盛体育583涨跌幅后5名的公司分别为奥飞娱乐-833贵广网络-886盛通股份-886全通教育-1130昂立教育-1136表1传媒中信内个股36-313日涨跌幅情况涨跌幅前五名一周涨跌幅涨跌幅后五名一周涨跌幅上海电影2673奥飞娱乐-833华谊兄弟1673贵广网络-886唐德影视1164盛通股份-886欢瑞世纪784全通教育-1130力盛体育583昂立教育-1136资料来源iFinD同花顺招商证券13中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅中概股方面36-310B站下跌1274好未来下跌1607新东方下跌1081网易下跌326爱奇艺下跌506金山软件下跌557海外重点关注公司方面Roku下跌858迪士尼下跌748奈飞下跌711康卡敬请阅读末页的重要说明4行业策略报告斯特下跌516表2中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况中概股公司代码公司名称当前市值亿周涨跌幅IQO爱奇艺48184-506MOMOO陌陌11406-860YYO欢聚时代14034-1217TMEN腾讯音乐89889-750NTESO网易378941-326BILIOB站56361-1274HUYAN虎牙6656-1857TALN好未来30914-1607EDUN新东方47766-10810700HK腾讯2815393-9790772HK阅文集团29774-11043888HK金山软件31793-5570799HKIGG2529-19871003HK欢喜传媒3439-10171896HK猫眼电影8874-1127重点关注海外公司DISN迪士尼1190655-748ROKUORoku58546-858CMCSAO康卡斯特1036947-516ATVIO动视暴雪425939-179NFLXO奈飞908160-711资料来源iFinD同花顺招商证券敬请阅读末页的重要说明5行业策略报告二影视及游戏行业重点数据一览21影视板块211电影1电影票房表现情况从电影票房来看本周TOP10周票房榜上8部为中国影片2部为美国影片电影保你平安回廊亭毒舌律师流浪地球2位于周票房榜前四位周票房为1209650万705700万353520万和289670万表3电影票房排名TOP1036-312排名电影名称上映时间周票房万累计票房万周票房占比人次国家1保你平安2023310120965012627003382861175中国2回廊亭20233107057007205401971699095中国3毒舌律师20232243535201580600991022319中国4流浪地球220231222896704000584081662057中国5满江红2023122215170453187806520193中国6断网20233318891061544053453159中国蚁人与黄蜂女量72022217147080269420041366911美国子狂潮熊出没伴我熊82023122141310146453104358581中国芯9深海2023122135220905868038323978中国202212110阿凡达水之道4601697358013109717美国6资料来源艺恩数据招商证券2从本周排片情况来看本周周五上映6部影片周六上映3部影片其中动作冒险喜剧雷霆沙赞众神之怒有52092人在猫眼上标注了想看表4最近一周排片情况202236-312电影名称上映时间想看人数类型国家地区导演主演雷霆沙赞众神动作冒险大卫F桑德扎克瑞莱维亚瑟安其317周五52092美国之怒喜剧伯格杰克迪伦格雷泽科幻惊悚热拉尔约翰艾莉森威廉姆斯维奥莱梅根317周五31493美国恐怖斯通特麦格劳钱信伊剧情爱情我们的岁月317周五5624中国大陆谢悠张杍涵郭玮洁李肖宁青春雪岭猎人传说317周五1235惊悚奇幻中国大陆钟萱刘凯刘蕙如钟鸣谁开的枪317周五372剧情战争中国大陆李万兴田丽娜付朝辉纪国强儿童励志小初317周五278中国大陆陈根成莫梓宣谈莉娜袁洁仪家庭亲情剧情家庭我来自纽约318周六8840中国大陆张爵西狄龙宣萱陈沁霖亲情现实脐带318周六1478剧情家庭中国大陆乔思雪巴德玛伊德尔娜荷芽剧情爱情一山之隔318周六421中国大陆王一诺闻雨李昂文东俊励志资料来源猫眼专业版招商证券敬请阅读末页的重要说明6行业策略报告212电视剧1电视剧收视情况电视剧卫视收视率来看湖南卫视的去有风的地方排名第一收视率为2683上海东方卫视的打开生活的正确方式排名第二收视率为2514浙江卫视的耀眼的你啊排名第三收视率为2074从电视剧网播来看星落凝成糖狂飙三体分列前三位三者分别在优酷爱奇艺和腾讯播放表5省级卫视电视剧收视排名TOP102023130排名剧名频道收视率市场份额1去有风的地方湖南卫视2683105202打开生活的正确方式上海东方卫视251490303耀眼的你啊浙江卫视207475804打开生活的正确方式江苏卫视191968905狂飙北京卫视131547106风吹半夏广东卫视057920807县委大院深圳卫视056920508微笑妈妈安徽卫视036313109装台黑龙江卫视0297106010我们的婚姻湖北卫视02060740资料来源tvtvhk招商证券表6电视剧网播周排名TOP1036-312上线播映好评排名剧名观看度播放平台制作公司时间指数度1星落凝成糖216858698825优酷完美世界影视幸福蓝海影视集团中央电视台北京爱奇艺科技有限公2狂飙11461385817爱奇艺CCTV-8司东阳留白影视文化有限公司中国长安出版传媒有限公司上海腾讯企鹅影视文化传播有限公司三体宇宙上海文化发展有限3三体11562386665腾讯咪咕CCTV-8公司灵河文化传媒上海有限公司中央广播电视总台北京青春你好文4心想事成3972698629爱奇艺CCTV-8化传媒有限公司江苏稻草熊影业有限公司北京完美世界影视有限公司北京爱奇艺科技有限公司霍尔果斯5我们的日子2665360627爱奇艺视外谊海传媒有限公司浙江唐德影视股份有限公司爱奇艺腾讯优酷芒果哔哩哔哩咪中央电视台中国国际电视总公司6许你万家灯火31455526589咕乐视搜狐央中国核工业集团有限公司视频百视通和风行视频7女士的品格26546767574芒果芒果TV天浩盛世丽泽影业东方影视频道安徽浙江力天影视有限公司上海萌波影8微笑妈妈118369505546卫视视传媒有限公司9情满九道弯21766674541优酷CCTV-8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