集装箱运价
　　中国出口集装箱运输市场继续处于调整走势。集运市场运输需求恢复情况不如往年，供需基本面较为疲软，多数远洋航线市场运价延续下行走势，拖累综合指数继续调整。本周SCFI综合指数收于906.55点，环比下跌2.6%。
　　美国零售联合会（NRF）在3月的月度全球港口追踪中表示，在经历了上个月自2020年5月以来的最低水平之后，本月集装箱进口将开始攀升，环比增长至少会持续到夏季，但与去年同期相比仍然存在较大差距。当前美国库存压力仍然较大。历经半年多的去库，名义社会库存环比显著改善，但仍处于绝对高位。而去库到补库的转化同时需要经济侧配合，当前紧缩政策延续，消费前景不佳，去库阶段相对漫长。此外，零售和批发商面临的资金压力仍然较大，短期补库意愿相对克制，旺季来临前很难看到心态上的转化。一二季度集装箱需求改善空间有限。国内方面，前期疫情对出口的影响并未出清。春节以来，制造业出口订单环比改善，但同比仍然偏差，且恢复节奏慢于东南亚地区。出口订单阶段性回流的速度不及预期，关注3-4月中国和东南亚出口劈叉的情况是否会有好转。
　　集装箱供需偏松，运价维持偏弱震荡。关注班轮企业动向。
　　欧美经济前景堪忧，库存去化缓慢，短期看集装箱需求尚未出现较大改善。

研究报告全文：航运周报20230314集装箱需求触底干散货持续修复东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号F03086543投资咨询号Z0016590周度点评集装箱运价中国出口集装箱运输市场继续处于调整走势集运市场运输需求恢复情况不如往年供需基本面较为疲软多数远洋航线市场运价延续下行走势拖累综合指数继续调整本周SCFI综合指数收于90655点环比下跌26美国零售联合会NRF在3月的月度全球港口追踪中表示在经历了上个月自2020年5月以来的最低水平之后本月集装箱进口将开始攀升环比增长至少会持续到夏季但与去年同期相比仍然存在较大差距当前美国库存压力仍然较大历经半年多的去库名义社会库存环比显著改善但仍处于绝对高位而去库到补库的转化同时需要经济侧配合当前紧缩政策延续消费前景不佳去库阶段相对漫长此外零售和批发商面临的资金压力仍然较大短期补库意愿相对克制旺季来临前很难看到心态上的转化一二季度集装箱需求改善空间有限国内方面前期疫情对出口的影响并未出清春节以来制造业出口订单环比改善但同比仍然偏差且恢复节奏慢于东南亚地区出口订单阶段性回流的速度不及预期关注3-4月中国和东南亚出口劈叉的情况是否会有好转集装箱供需偏松运价维持偏弱震荡关注班轮企业动向欧美经济前景堪忧库存去化缓慢短期看集装箱需求尚未出现较大改善周度点评干散货运输干散货市场继续走强截至3月11日BDI指数收于1424点环比上涨176分船型来看BCI指数环比涨幅高达459BPI涨跌幅达57受巴西出口提振全球铁矿石发运量持续回升海岬型即期运价继续走高加上国内终端需求改善超预期铁矿库存回落加速市场情绪恢复乐观FFA加速上扬巴拿马船方面亚洲地区季节性补库支撑叠加澳煤对中国出口的加速回升煤炭发运同比显著增加但月末受印尼斋月影响煤炭供应或有所收窄不过时至巴西大豆收获旺季大豆销售节奏出现加速未来几周巴拿马市场下行压力有限国内方面目前两会已经结束关注后续政策端变化以及大宗补库的空间供应方面前期运力的结构性过剩正随着旺季来临逐步解决加上天气因素出清供应约束逐步减弱南美出货旺季叠加国内经济修复预期的改善干散货市场延续反弹由于此前运价跌幅过大反弹趋势还将持续但后续向上高度和斜率需要国内经济配合目前看运价上方仍然承压周内行业要闻回顾1俄罗斯同意延长黑海粮食协议60天而非原本可以延长的120天俄罗斯副外长维尔什宁在日内瓦与联合国官员就延长协议进行谈判俄罗斯驻日内瓦外交使团其后发表声明表示俄方不反对协议在本月18日到期后延长但俄方只同意延长60天2USDA大豆供需报告显示巴西2223新作大豆收割面积和单产均维持2月报告预计产量维持153亿吨不变需求方面巴西压榨量维持5275万吨不变出口量上调70万吨结转库存最终下调68万吨周度环比降幅211阿根廷2223新季大豆产量下调幅度达到800万吨预计产量为3300万吨环比降幅1951下调幅度偏高于市场此前预计水平主要来自于面积和单产的双重下调所致干旱天气是下调单产的主要原因需求方面阿根廷大豆压榨和出口分别下调205万和80万吨环比降幅55和1953据澳大利亚煤炭出口数据显示2023年1月份澳洲共出口煤炭268619万吨同比下降1438其中澳洲炼焦煤出口7742万吨同比下降1917从澳洲煤炭出口分国别数据来看2023年1月份有14万吨动力煤出口至中国这与澳大利亚统计局ABS的官方数据以及1月份从昆士兰州格拉德斯通港装运的134万吨煤炭数据保持一致多渠道均表明2023年1月份我国进口了澳洲煤总计14万吨均为动力煤而非炼焦煤4CMACGM已将其运力份额从去年的15提高至如今的162相当于157500标准箱与其他航运公司取消了往返俄罗斯的全部服务不同CMACGM选择了将吨位转移到其他欧洲内部服务或者用波罗的海或黑海地区的其他港口取代俄罗斯的航班航运市场重点高频价格监测单位最新价上一期周度环比月度环比年度同比SCFI综合指数2009年10月16日1000907931-26-89-804SCFI上海-欧洲美元TEU86586500-65-877SCFI上海美西美元FEU11631200-31-101-857SCFI上海-美东美元FEU21942321-55-141-794SCFIS欧洲航线2020年6月1日1000931954-25-97-899集装箱海运SCFIS美西航线2020年6月1日1000706712-08-80-870FBX综合指数美元FEU15491592-27-226-842FBX中国-欧洲美元FEU15121532-13-482-888FBX中国-美西美元FEU1040104000-201-937FBX中国-美东美元FEU22642286-10-128-877Clarksons租船指数点9789582230-1774BDI指数点142412111761362-395BCI指数点174411954592679-80BPI指数点1654156557932-456干散货运输BSI指数点1209118917857-558BHSI指数点63158480444-575C3图巴朗-青岛美元吨19918860199-278C5西澳-青岛美元吨847881337-275低硫燃料油美元桶577585-13-76-428高硫燃料油美元桶438448-23129-393燃油价格船用柴油美元桶793813-25-33-406高低硫燃油价差美元桶14013720-411-514资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院航运市场重点数据监测集装箱海运集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵主流航线日度运力投放TEU集装箱船舶闲置比率10700000跨太平洋运力190000热闲置-TEU冷闲置-TEU脱硫塔安装-TEU亚欧运力9650000跨大西洋运力右18000081700007600000616000055500001500004500000314000024500001300001040000012000019011903190519071909191120012003200520072009201121012103210521072109211122012203220522072209221123012303210621072108210921102111211222012202220322042205220622072208220922102211221223012302集装箱船舶航速节全球集装箱港口拥堵运力占比175大型船中型船小型船39173816537163615535153414533141353213312001201121012103210521092205220722092211230320032005200720092107211122012203230119081910191220022004200621042106210821102112220222102212190620082010201221022204220622082302资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵北美集装箱港口拥堵运力百万TEU欧洲集装箱港口拥堵运力百万TEU16北美东北美西15西北欧地中海黑海1414131212111081060908040702060052005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230120052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301北美主要集装箱港口拥堵运力千TEU欧洲主要集装箱港口拥堵运力千TEU800纽约新泽西洛杉矶长滩400鹿特丹安特卫普汉堡港70035060030050025040020030015020010010050002007201121012107211122052209221120052009210321052109220122032207230120072101210321072111220522072211200520092011210521092201220322092301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵亚洲主要地区拥堵运力百万TEU上海港集装箱拥堵运力千TEU3东南亚中国500上海2545040023501530012500520001502005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230120052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301全球集装箱码头平均等泊时间小时主要集装箱港口平均等泊时间天2520上海洛杉矶长滩18萨凡纳休斯顿安特卫普20161415121010865420020072103210521092111220522072301230320012003200520092011210121072201220322092211200920112101210721092111220522072209230320052007210321052201220322112301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易亚洲-北美集装箱贸易量万TEU亚洲-欧洲集装箱贸易量万TEU2502022年2021年2020年1802022年2021年2020年160200140120150100801006050402000M1M2M3M4M5M6M7M8M9M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M10M11M12中国PMI新订单指数繁微数行主要集装箱港口物流指数12000060PMI新出口订单PMI新出口订单大型企业2023年2022年2021年2020年2019年55PMI新出口订单中型企业PMI新出口订单小型企业1000005080000456000040400003530200002501906190820082010201221022104220422062208221022121910191220022004200621062108211021122202230219011901190319031904190519051907190719081909191119111902190219031904190619061908190819091910191019121912资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易美国制造业PMI美国零售销售同比80美国ISM制造业PMI产出美国ISM制造业PMI新订单60美国零售和食品服务销售额零售总计同比70美国ISM制造业PMI就业50美国零售和食品服务销售额零售总计季调同比604050304020301020010-100-20190619081910191220022004200620082010201221022104210621082110211222022204220622082210221223021906190819101912200220042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212美国经济活动指数美国消费者信心指数15美国经济活动指数120美国密歇根大学消费者信心指数美国密歇根大学消费者现状指数11010美国密歇根大学消费者预期指数10059008070-560-1050-15401905200120052007200920112103210521072109220322052301190719091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