现状
　　资产管理者处于全球ESG生态体系的中心，在与可持续业务模式有关的监管倡导、资本分配决策和满足快速变化的公众期望方面发挥着关键作用
　　当涉及到在环境、社会和公司治理等关键支柱领域开展可持续发展实践时，亚太地区已大幅落后于全球
　　亚太区资产管理者面对的风险
　　越来越多亚太区监管机构正借助由政府间组织(IGO)建立的框架，在本土市场积极建立ESG相关法规
　　此外，亚太区的终端投资者（包括养老基金、主权财富基金和高净值人士）在选择资产管理者时越发重视ESG方面的考量
　　因此，我们认为，若不能遵守快速变化的ESG准则，本区域的资产管理者将面临较高的声誉风险，并在资金筹集方面面对更多挑战，尤其是来自离岸投资者的挑战
　　鉴于越来越大的监管和投资者压力，我们预计未来几年资产管理者将增加对ESG友好型资产的配置，到2025年将提供18亿美元的收入机会
　　虽然ESG投资具有巨大潜力，但在将ESG因素融入自身运营/投资流程方面，亚太区大多数资产管理者相比于它们的全球竞争对手仍存在较大差距，这使他们面临着市场份额被目前在该区域运营的国际管理公司夺走的风险
　　目前，虽然亚太区的多数资产管理者仍属于ESG领域的“新手”或“快速跟随者”，但我们看到有意愿发展成为真正的“市场领导者”的公司具有相当大的潜力，可以吸引大量与ESG有关的资金流入
　　 ESG转型之旅
　　资产管理公司在开始其ESG转型之旅时，需要评估一系列全面的战略和运营考虑素因素
　　利益相关者评估：作为首要任务，管理者应充分了解其主要利益相关者群体的不同ESG需求和影响程度，然后再制定合适的ESG主张
　　主张制定：管理者应采用定性及/或数据驱动的定量筛选方法，发展具有以下特点的ESG基金：(1)提升透明度；(2)避免“漂绿”行为（greenwashing）；(3)正确引导资本；以及(4)吸引关键的目标客户群
　　利益相关者参与：管理者可将其股东积极主义活动外包给专家，或在机构内部培养自身的专才，这也可成为机构竞争优势的来源
　　报告披露：根据国际标准及/或框架，管理人不但应披露财务业绩，还应披露产品层面的ESG投资主题、策略、管理方案以及基金及企业层面的ESG指标
　　数据：与ESG相关的分析和应用的数据解决方案应在以下领域采用：(1)销售与市场营销；(2)投资；及(3)投资对象参与
　　企业架构：机构可通过“绿色”或“棕色”剥离或混合模式，确立符合ESG决心的企业架构以降低风险和区分运营流程
　　公司治理：应建立去中心化的企业管治架构，在资产管理公司内部分配职责
　　人才与激励：管理者应识别差距和制定合适的人才招聘、发展、报酬及留用计划
　　衡量体系：在实施转型过程中，一个有效的衡量体系有助于资产管理公司对照行业最佳实践/市场领先的同行来衡量其进展，从而更好地识别尚待实现的目标
　　变更管理：ESG的概念应该在整个组织中得到妥善整合，并在文化和运营方面嵌入企业DNA中

研究报告全文：投资价值观的价值亚太地区资产管理公司的ESG投资机遇2023年2月前言如今环境社会和公司治理ESG已无处不在以致您在浏览新闻或社交媒体动态时几乎都能看到有关ESG的话题资产管理公司身处全球ESG议程的核心位置在监管倡导资本分配决策和满足不断变化的公众期望方面扮演着关键角色尽管ESG理念在亚太地区的践行在一定程度上远落后于欧洲但越来越多的亚洲监管机构已在它们的管辖范围内推行本地化的ESG要求简而言之ESG不再是锦上添花而是非有不可此外亚太地区的资产管理者也越发意识到违反合规要求的后果包括声誉受损和资本外流风险以及正确实施ESG的裨益包括潜在估值提升收取更高管理费的能力和增加获取离岸资金的机会虽然把ESG因素纳入考量可为资产管理者带来良多裨益但ESG的转型过程却充满着挑战尤其是考虑到亚太地区市场的异质性包括分散的规则产品数据和文化因此对于希望从ESG机会中获利而非仅将其视为例行公事的资产管理者而言必须建立稳健的ESG战略和运营模式毕马威与QuinlanAssociates联合撰写本报告力求以全新的视角为亚太地区的资产管理者讲述如何使ESG为我所用这些内容既包括如何在本地不断变化的监管要求下保持合规也包括如何通过ESG为自身机构实现真实的经济利益ChristophZinkeBenjaminQuinlan董志宏林伟博士中国香港特别行政区资产管理合伙人环境社会及管治服务主管合伙人毕马威中国合伙人首席执行官及主管合伙人毕马威中国毕马威中国亚太区环球策略服务主管QuinlanAssociates2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载22023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载概要12现状资产管理者处于全球ESG生态体系的中心在与可持续业务模式有关的监管倡导资本分配决策和满足快速变化的公众期望方面发挥着关键作用当涉及到在环境社会和公司治理等关键支柱领域开展可持续发展实践时亚太地区已大幅落后于全球亚太区资产管理者面对的越来越多亚太区监管机构正借助由政府间组织IGO建立的框架在本土市场积极建立ESG相关法规风险此外亚太区的终端投资者包括养老基金主权财富基金和高净值人士在选择资产管理者时越发重视ESG方面的考量因此我们认为若不能遵守快速变化的ESG准则本区域的资产管理者将面临较高的声誉风险并在资金筹集方面面对更多挑战尤其是来自离岸投资者的挑战鉴于越来越大的监管和投资者压力我们预计未来几年资产管理者将增加对ESG友好型资产的配置到2025年将提供18亿美元的收入机会虽然ESG投资具有巨大潜力但在将ESG因素融入自身运营投资流程方面亚太区大多数资产管理者相比于它们的全球竞争对手仍存在较大差距这使他们面临着市场份额被目前在该区域运营的国际管理公司夺走的风险目前虽然亚太区的多数资产管理者仍属于ESG领域的新手或快速跟随者但我们看到有意愿发展成为真正的市场领导者的公司具有相当大的潜力可以吸引大量与ESG有关的资金流入2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载32023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载概要22ESG转型之旅资产管理公司在开始其ESG转型之旅时需要评估一系列全面的战略和运营考虑素因素利益相关者评估作为首要任务管理者应充分了解其主要利益相关者群体的不同ESG需求和影响程度然后再制定合适的ESG主张主张制定管理者应采用定性及或数据驱动的定量筛选方法发展具有以下特点的ESG基金1提升透明度2避免漂绿行为greenwashing3正确引导资本以及4吸引关键的目标客户群利益相关者参与管理者可将其股东积极主义活动外包给专家或在机构内部培养自身的专才这也可成为机构竞争优势的来源报告披露根据国际标准及或框架管理人不但应披露财务业绩还应披露产品层面的ESG投资主题策略管理方案以及基金及企业层面的ESG指标数据与ESG相关的分析和应用的数据解决方案应在以下领域采用1销售与市场营销2投资及3投资对象参与企业架构机构可通过绿色或棕色剥离或混合模式确立符合ESG决心的企业架构以降低风险和区分运营流程公司治理应建立去中心化的企业管治架构在资产管理公司内部分配职责人才与激励管理者应识别差距和制定合适的人才招聘发展报酬及留用计划衡量体系在实施转型过程中一个有效的衡量体系有助于资产管理公司对照行业最佳实践市场领先的同行来衡量其进展从而更好地识别尚待实现的目标变更管理ESG的概念应该在整个组织中得到妥善整合并在文化和运营方面嵌入企业DNA中2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载42023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载目录第1节变革的理由6第2节着手之处与制胜之道161921利益相关者评估2522愿景与雄心2823主张制定3324投资流程3625尽责管理流程3926与利益相关者沟通4327企业架构4628数据与技术4929治理架构52210人才与激励55211衡量体系57212变更管理第3节结束语60第4节我们可以提供的协助62参考资料与联系我们642023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载52023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载01变革的理由2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载62023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载变革的理由着手之处与制胜之道结束语我们可以提供的协助亚太地区就可持续实践在关键的环境社会及公司治理领域的落地情况而言亚太区远远落后于全球标准ESG概况环境社会公司治理自然灾害风险水平与净零目标执行程度人权指数2董事会女性董事占比NorthAmerica高Europe北美欧洲亚太区未采取行动尽管面临着相当大的自然灾害风险但亚太地区在应对未来可持续发展的风险方面远远落后于净零目标的拉美EuropeNorthAmerica执行欧洲北美中LatinAmerica拉美AsiaPacific中东亚太区自然灾害风险水平欧洲AsiaPacific亚太区LatinAmerica拉美低北美MiddleEast中东MiddleEast中东低中高0002040608100102030401净零目标执行程度信息来源SwissReInstituteVisualCapitalist毕马威QuinlanAssociates分析信息来源OneWorldinData信息来源UNGC注1执行程度是基于通过政策或法律来执行净零排放目标的司法管辖区的比例2人权指数衡量人权拥有的范围如人们的行动自由财产权宗教表达等变量范围从0到1拥有最多人权2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载72023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载变革的理由着手之处与制胜之道结束语我们可以提供的协助资产管理者的重要性资产管理者身处ESG生态体系的核心位置在监管倡导资本分配决策和满足不断变化的公众期望方面发挥着关键作用监管压力声誉压力资本压力市场监管机构资产所有者资产管理者发行人被投资人公众跨国区域本地机构投资者公募及私募基金公营及私营机构散户投资者及员工全球监管机构制定ESG使命主要资产所有者即机构投资者资产管理者根据监管机构资本市场生态内的行业公司将员工以及公众均希望资产管理公目标和指引区域及地方当直接或通过专业资产管理公司向符投资者员工和公众期望进行ESG考量因素纳入自身的业务及司将ESG因素纳入投资流程以创局制定和执行法规合ESG要求的行业公司注入资本ESG投资决策运营模式中造积极影响信息来源毕马威QuinlanAssociates分析2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载82023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载变革的理由着手之处与制胜之道结束语我们可以提供的协助监管压力亚洲的监管机构正在利用政府间组织制定的框架和指南积极建立并执行ESG相关法规2019年2020年2021年2022年新加坡实施绿色金融行动计划1发布环境风险管理指南并就发布其首份可持续性报告3并建立共同领导监管工作流该工作流发新加坡金融管理局可持续性挂钩贷款发布绿色及可可持续性小组以协调新加坡金融管布了有效管理及监管气候相关金持续性挂钩贷款授予计划2理局的绿色金融和可持续性议程4融风险的原则1中国内地发布推动银行业和保险业高质量发在2020年向金融机构发布有关环境联合发布绿色债券支持项目目录发布银行业保险业绿色金融指中国人民银行中国银行展的指导意见以提升ESG信息披信息披露的试行指引62021年版并随后对其进行更引要求银行及保险机构发展绿保险监督管理委员会银露5新以规管中国绿色债券市场并为色金融8保监会中华人民共和投资者对其进行强化7国国家发展和改革委员会国家发改委中国证券监督管理委员会中国证监会中国香港特别行政区在2019年发布首份公告提出了香在2020年5月开始组建跨机构督导修订了基金经理操守准则要求基为所有获香港证监会批准的ESG基证券及期货事务监察委员港证监会关于ESG基金披露的期望9小组9推动绿色金融的发展金经理将气候相关风险纳入考量金建立中央数据库并纳入这些基会香港证监会以作出适当披露和打击漂绿行金的主要特点以提升透明度10为10日本委任首位首席可持续金融官以计划修订日本最新版的尽责管理守在投资者和公司参与准则中根据气候相关财务信息披露工作组金融厅及协调日本国内及全球的可持续性则号召机构投资者在投资策略根据不遵守就解释的原则将TCFD框架对于主要市场上市1114金融发展中计及中长期的可持续性包括13气候披露纳入日本企业管治守则中的公司执行ESG相关披露要求ESG因素12信息来源毕马威QuinlanAssociates分析注1-14详情请见参考资料2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载92023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载变革的理由着手之处与制胜之道结束语我们可以提供的协助声誉压力不遵守ESG标准及或投机取巧地采用ESG实践会使资产管理公司蒙受相当大的声誉损失漂绿成本工作选择的优先考虑事项欧洲某大型资产管理者的股价与小市值规模股票指数SDAX指数的对比2021年7月至2022年10月亚洲人才市场2021年8月2022年5月美国证券交易委员会开始调查该资产管1检察官连同警察和其他人员对该资产管理者的可持续性投资实务理者开展突击检查跟进有关新闻报道和内部检举人的举报1的亚洲人才希望他们12在公司中的职务能为世98界带来积极影响111SDAX指数-158资产管理者0908-623的亚洲年轻才俊认为0792ESG符合他们的人生价值062021年9月至12月资产管理者的监事会成立小组委员会以应对相关指控1052021年2022年信息来源雅虎财经信息来源HRMagazine注详情请见参考资料2023毕马威咨询香港有限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生产经营期间所消耗的再生和不可再生资源废物和污染投资组合公司在生产经营期间所产生的废物及污染水平例如二氧化碳排放发行人被投资公司量资本市场生态中的行业企业在其商业人权模式和经营过程中纳入ESG考量国际人权标准例如工业事故反歧视是否纳入了公司的制度框架工作条件工作时间报酬以及促进身心健康的工作环境资产所有者利益相关者的关注度员工关系资产所有者例如机构投资者直接公司为建立维护和谐的雇佣关系所做的努力或通过专业资产管理者间接向ESG合规的行业企业注资贿赂与腐败是否有制定反贿赂相关政策以用于管理行贿受贿风险董事会构成与多元化公众资产管理公司董事会中不同性别种族及具备不同专业知识的董事人数或所占低员工以及公众期望资产管理者能够把百分比ESG要素纳入投资流程以产生积极影政策响低高是否已建立健全的政策例如纳税采购管理制度利益相关者的影响利益相关者环境社会管治高中低示例信息来源毕马威QuinlanAssociates分析2023毕马威咨询香港有限公司香港特别行政区有限责任公司是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所有不得转载202023QuinlanAssociatesLimited一家在香港注册成立的公司版权所有不得转载