上周市场受到海外因素扰动：上周（2023.3.6-3.10）市场整体回调明显，各宽基指数普遍下跌。按照中信一级行业划分来看，建材板块在上周跌幅最大，达到7.08%；其次汽车各公司大幅降价促销量的行业信息让市场对汽车竞争格局恶化等预期再次加强，上周汽车板块下跌6.4%；其他跌幅较大的还包括家电、非银金融等；下跌幅度较小的行业依次为通信、计算机、医药等行业。上周处在两会期，后半周主要由于美联储鹰派言论及硅谷银行流动性危机引发的担忧等扰动，市场风险偏好降低，前期偏主题的行情在情绪波动下明显的回调。
　　行业主题基金回顾：上周所有主题基金的平均周度回报均为负值。其中金融主题基金周度回报最低，为-5.01%；基础设施与地产、消费主题基金的回报也表现较差，分别为-3.84%与-3.81%；周期主题基金-2.88%；相对表现较好的是医药健康和科技主题基金。上周全行业周度回报排名进入前20名的行业主题基金中，排名第一的是南方信息创新A，周度回报3.67%，2023年初以来的回报为10.84%；有两只医药基金进入周度回报排名前20，其中由盖俊龙、廖星昊管理的红土创新医疗保健上周回报为1.87%，2023年以来的回报较为优异，已经达17.58%。
　　关注看重业绩确定性的基金：上周处在两会各项目标及政策的“解读期”，政策及数据方面体现了国内经济正在向上的通道中。上周出现较大回调的主要原因还是受到海外美联储加息预期以及硅谷银行的流动性危机影响。临近财报季，此前政策、数据、业绩真空期带来的交易顺风期在近期逐渐开始接受“检验”，可关注盈利增长确定性较高，竞争格局优的行业和标的。落实到基金的选择中，我们建议关注的基金是在选择行业时较为符合接下来政策支持方向，同时基金经理投资框架较为看重盈利增长及业绩确定性。经过指标筛选和调研信息梳理，本周建议关注南方信息创新A、银河和美生活A及诺安优选回报。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230314报告作者风险偏好降低关注看重业绩确定性的基金孙雨分析师0755-23976934基行业主题基金周报2023年第7期sunyu025238gtjascom证书编号S0880521090002金本报告导读本文回顾了上周2023年3月6日至3月10日各行业及相关主题基金表现海外因素影响短期市场风险偏好各行业各板块均周邵景丽分析师下跌接下来临近财报季建议关注看重业绩确定性的基金报0755-23976934shaojingli027300gtjascom摘要证书编号S0880522100001TableSummary上周市场受到海外因素扰动上周202336-310市场整体回调明显各宽基指数普遍下跌按照中信一级行业划分来看建材板TableReport相关报告块在上周跌幅最大达到708其次汽车各公司大幅降价促销量的行业信息让市场对汽车竞争格局恶化等预期再次加强上周汽车股票型FOF下跌风险高20230313板块下跌64其他跌幅较大的还包括家电非银金融等下跌幅短期纯债型基金产品优选周报度较小的行业依次为通信计算机医药等行业上周处在两会20230313期后半周主要由于美联储鹰派言论及硅谷银行流动性危机引发的固收加基金产品优选周报担忧等扰动市场风险偏好降低前期偏主题的行情在情绪波动下20230313明显的回调中长期纯债型基金产品优选周报行业主题基金回顾上周所有主题基金的平均周度回报均为负值20230313债券型发行创新高权益产品周收益欠佳其中金融主题基金周度回报最低为-501基础设施与地产消证20230312费主题基金的回报也表现较差分别为-384与-381周期主题券基金-288相对表现较好的是医药健康和科技主题基金上周全研行业周度回报排名进入前20名的行业主题基金中排名第一的是南究方信息创新A周度回报3672023年初以来的回报为1084报有两只医药基金进入周度回报排名前20其中由盖俊龙廖星昊管理的红土创新医疗保健上周回报为1872023年以来的回报较为告优异已经达1758关注看重业绩确定性的基金上周处在两会各项目标及政策的解读期政策及数据方面体现了国内经济正在向上的通道中上周出现较大回调的主要原因还是受到海外美联储加息预期以及硅谷银行的流动性危机影响临近财报季此前政策数据业绩真空期带来的交易顺风期在近期逐渐开始接受检验可关注盈利增长确定性较高竞争格局优的行业和标的落实到基金的选择中我们建议关注的基金是在选择行业时较为符合接下来政策支持方向同时基金经理投资框架较为看重盈利增长及业绩确定性经过指标筛选和调研信息梳理本周建议关注南方信息创新A银河和美生活A及诺安优选回报风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1行业一周概况311上周各行业表现312市场情绪受海外因素扰动32行业主题基金回顾33短期风险偏好降低关注看重盈利增长的基金531短期受多重因素影响市场风险偏好降低532关注看重盈利增长的基金54风险提示6请务必阅读正文之后的免责条款部分2of7TablePage基金周报1行业一周概况11上周各行业表现上周202336-310市场整体回调明显各宽基指数普遍下跌按照中信一级行业划分来看受到保交楼战线时间拉长等因素对预期的影响建材板块在上周出现最大幅度的下跌达到708其次汽车各公司大幅降价促销量的行业信息让市场对汽车竞争格局恶化等预期再次加强上周汽车板块下跌64其他跌幅较大的还包括家电-612非银金融-585等房地产消费者服务食品饮料也均有45以上的跌幅下跌幅度较小的行业依次为通信-11计算机-114医药-143电力设备与新能源继之前连续多周跌幅居前上周跌幅较小另外国防军工电子电力及公用事业跌幅也均在2以内图1中信一级行业一周涨跌幅排序000-100-110-114-200-143-146-153-181-185-196-300-259-272-281-297-331-333-343-400-352-368-386-390-413-416-500-439-449-455-491-600-585-601-612-640-700周涨跌幅-708-800数据来源Wind国泰君安证券研究数据范围202336-31012市场情绪受海外因素扰动上周市场仍处在两会观察期5的经济增长目标让弱复苏进一步强化市场在寻找新的主线上周海外因素对市场冲击更大3月8日美联储主席再次释放鹰态言论市场担忧美联储未来大幅加息全球市场风险偏好走低硅谷银行信用事件也导致市场担心欧美带动潜在的全球系统性金融风险2023年初以来各行业主题高频轮动的行情受到挑战之前热度较高的主题行情均在市场有情绪扰动时有明显的回调2行业主题基金回顾我们继续将行业主题基金划分为7大类分别为消费周期基础设施与地产科技金融制造医药健康如果基金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的50以上则认定为对应行业主题基金之后再从中选择股票仓位在60以上且规模大于2亿的基金作为样本对行业主题基金进行一周表现的回顾请务必阅读正文之后的免责条款部分3of7TablePage基金周报图2行业主题基金一周及2023年平均回报10上周平均回报2023平均回报78286352420919020410-037-2-116-123-104-183-4-288-381-384-6-501消费医药健康周期基础设施与地产科技制造金融数据来源Wind国泰君安证券研究数据范围202336-310上周202336-2023310所有主题基金中的平均周度回报均为负值其中金融主题基金因市场对全球系统性金融风险的担忧周度回报最低为-501且经过上周较大的板块回调金融主题基金2023年以来的平均回报已经为-104与板块行情一致基础设施与地产消费主题基金的回报也表现较差分别为-384与-381周期主题基金亦表现欠佳一周平均回报-288制造主题基金上周平均回报为-1832023年以来的平均回报也首次出现负值为-037相对表现较好的是医药健康和科技主题基金表1行业主题基金上周回报排名前20序号代码基金简称行业分类上周回报2023年以来回报基金经理1007490OF南方信息创新A科技3671084茅炜郑晓曦2002256OF金信行业优选科技230712孔学兵3007872OF金信稳健策略科技214670孔学兵4003230OF创金合信医疗保健行业A医药健康213239皮劲松5005634OF汇安行业龙头制造213631邹唯刘田6009566OF汇安泓阳三年持有制造209638邹唯7010412OF汇安均衡优选制造200585邹唯8010434OF红土创新医疗保健医药健康1871758盖俊龙廖星昊9006128OF银河和美生活A制造101164郑巍山10002420OF汇添富盈鑫灵活配置A制造082-398刘昇11002132OF广发鑫享A制造076-004郑澄然12002296OF长城行业轮动A制造074-483杨宇13001302OF前海开源金银珠宝A周期0661089吴国清14001809OF中信建投智信物联网A制造064-311周紫光15010003OF景顺长城电子信息产业A科技0501211杨锐文张雪薇16000209OF信诚新兴产业A制造046-415孙浩中17001048OF富国新兴产业A制造043473孙权18001880OF长城中国智造A制造042000雷俊19000823OF银华高端制造业A制造041-081薄官辉王浩20004997OF广发高端制造A制造032-045郑澄然数据来源Wind国泰君安证券研究注回报数据截止至2023310基金选取样本标准见前文上周全行业周度回报排名进入前20名的行业主题基金中排名第一的是南方信息创新A基金经理为茅炜和郑晓曦周度回报3672023年初以来的回报为1084由杨锐文张雪薇管理的科技主题基金景请务必阅读正文之后的免责条款部分4of7TablePage基金周报顺长城电子信息产业A上周周度回报052023年以来的平均回报已达1211金信基金孔学兵管理的两支科技基金金信行业优选金信稳健策略亦表现相对较好上周有两只医药基金进入周度回报排名前20其中由盖俊龙廖星昊管理的红土创新医疗保健上周回报为1872023年以来的回报较为优异已经达1758制造主题基金周度表现相对较好的是邹唯管理的汇安行业龙头和汇安泓阳三年持有周期主题基金中表现最好的是吴国清管理的前海开源金银珠宝A该基金2023年以来的回报也已达到10893风险偏好降低关注看重盈利增长的基金31短期受多重因素影响市场风险偏好降低上周处在两会各项目标及政策的解读期政府报告中5的经济增长目标正式体现了政府对经济增长复苏的谨慎但复苏方向不改在国内数据方面2月的社融总量超市场预期结构上中长期社融增速转正体现了国内经济也正在向上的通道中上周下半周较大回调的主要原因可能是市场在政策解读期遇到海外方面美联储加息预期以及硅谷银行的流动性危机的影响尤其后者令投资者更加担心系统性金融风险随着财报季的临近2023年1月以来具备的政策数据业绩真空期在即将逐渐开始接受检验随着财报季的临近市场对原来热度较大的主题性行业和标的进入新的预期调整期根据国泰君安策略团队的观点在目前市场不确定提升及财报临近时可以重点关注盈利增长确定性较高竞争格局优同时股价调整较为充分的板块32关注看重业绩确定性的基金落实到基金的选择中我们建议关注的基金是在选择行业上较为符合接下来政策支持方向同时基金经理投资框架较为看重盈利增长和业绩确定性这样的基金产品在布局2023的组合时一般会更注重所选标的2023年一季度季报及全年业绩增长的可能性经过相关指标筛选以及结合日常调研信息的梳理本周我们建议关注以下三只基金表2可关注的基金产品2023年以来基金规模基金名称基金代码基金经理上周回报成立日期回报亿南方信息创新A007490OF茅炜郑晓曦36710842019-06-191745银河和美生活A006128OF郑巍山1011642018-11-22593诺安优选回报001743OF张堃-2028092016-09-222148数据来源Wind国泰君安证券研究注回报数据截止至2023310三只基金中的南方信息创新A和银河和美生活A的上一周回报均进入行业主题基金排名前20南方信息创新A是一只比较纯的TMT科技基金基金经理郑晓曦在选择行业时就比较看重竞争格局同时在标的筛选上注重业绩和估值的匹配将标的竞争格局和产品力放在第一位诺安优选回报是一只全行业选股的基金基金经理张堃擅长左侧布局请务必阅读正文之后的免责条款部分5of7TablePage基金周报认为成长股的收益来自于持续几年业绩增长带来的股价上涨其中核心点就是所选标的最后是否真的业绩有增长以及持有期间对估值的把握这里重点介绍下银河和美生活A基金经理郑巍山先生硕士研究生曾任职于国元证券股份有限公司景顺长城基金管理有限公司兴业基金管理有限公司2018年10月起加入银河基金并在11月起担任基金经理2020年2月起担任银河和美生活主题混合型证券投资基金的基金经理擅长TMT科技领域选股郑巍山先生在选股上要求所选公司具有核心竞争力包括产品及商业模式其中产品的生命力周期竞争力行业壁垒未来产品的梯队都是比较重要的指标即关注公司的长远的发展科技股日新月异且细分子品类特别多跟踪难度大对于新的主题郑巍山先生绝大部分投资比重是投在1到N的阶段即未来能够明确地落实到业绩上去的公司所选标的除了产品力和竞争力很强还要有很强盈利能力表3银河和美生活十大重仓股概况2022年年报股票代码股票名称占基金净值比所属行业300750SZ宁德时代842电力设备及新能源688348SH昱能科技767电力设备及新能源300751SZ迈为股份764机械002006SZ精功科技738机械002129SZTCL中环699电力设备及新能源603688SH石英股份642电子002459SZ晶澳科技507电力设备及新能源603290SH斯达半导500电子688390SH固德威381电力设备及新能源300568SZ星源材质358基础化工数据来源Wind国泰君安证券研究4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分6of7TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级内的公司股价或行业指数的涨跌中性相对沪深300指数涨幅介于-55幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的行业投资评级中性基本与沪深300指数持平沪深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200031518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分7of7