本报告导读：本周中证800上涨1.47%，股票型FOF领涨，稳健型、弹性型和高风险收益比FOF平均收益为0.20%、0.60%、0.62%。养老目标产品中，远目标日期产品收益较高，但短期持有体验不佳；震荡市场下积极型目标风险产品不如平衡型目标风险产品。
　　摘要：
　　不同投资类型FOF业绩跟踪：
　　1）近1周，权益仓位较高的FOF基金业绩表现相对较好，股票型、偏股混合型、目标日期型的平均收益分别为1.24%、0.67%、0.59%。
　　2）近1月，不同类型的FOF基金遭遇不同程度的下跌，偏股混合型和目标日期型的平均下跌幅度大于股票型。
　　3）近3月，股票型业绩弹性最佳，平均上涨3.52%。
　　不同风险收益特征FOF业绩跟踪：
　　近1周，稳健型、弹性型、高风险收益比FOF的平均收益分别为0.20%、0.60%、0.62%。业绩表现最佳的分别为：易方达如意安和一年持有A(0.33%)、汇添富积极投资核心优势三个月持有(1.52%)、汇添富养老2040五年A(0.92%)。
　　养老目标产品业绩跟踪：1）养老目标产品：
　　目标日期：近1周远目标日期产品收益较高。近3月，退休日期2030至2055目标日期指数收益比较接近，但从波动回撤来看，后者短期持有体验可能不佳。
　　目标风险：近1周高风险产品弹性较好，积极型目标风险基金指数领涨。近3月，市场先跌后涨，积极型目标风险基金指数表现不如平衡型目标风险基金指数。
　　2）个人养老金产品：
　　目标日期：新增银华尊和养老目标日期2045三年持有Y。近1周产品均为正收益，平均收益率为0.57%，其中汇添富养老2050五年Y收益最高(0.93%)。
　　目标风险：大多数产品录得正收益，平均收益率为0.38%。其中积极型产品领涨，东方红颐和积极养老目标五年持有Y收益最高(1.13%)。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230307报告作者孙雨分析师高权益比FOF领涨0755-23976934基FOF基金跟踪周报2023年第2期sunyu025238gtjascom证书编号S0880521090002本报告导读本周中证800上涨147股票型FOF领涨稳健型弹金周性型和高风险收益比FOF平均收益为020060062养老目张思宇分析师标产品中远目标日期产品收益较高但短期持有体验不佳震荡市场报021-38676666下积极型目标风险产品不如平衡型目标风险产品zhangsiyu025304gtjascom摘要证书编号S0880522090006TableSummary不同投资类型FOF业绩跟踪1近1周权益仓位较高的FOF基金业绩表现相对较好股票型TableReport相关报告偏股混合型目标日期型的平均收益分别为124067059ETF基金跟踪周报2023年第2期2近1月不同类型的FOF基金遭遇不同程度的下跌偏股混合型20230306和目标日期型的平均下跌幅度大于股票型偏股混合型新成立大增指数型收益领先3近3月股票型业绩弹性最佳平均上涨35220230305基金仓位转谨慎增持周期与消费逢高减不同风险收益特征FOF业绩跟踪持科技基础设施与地产20230304近1周稳健型弹性型高风险收益比FOF的平均收益分别为量化基金绝对收益上行但多头产品超额表020060062业绩表现最佳的分别为易方达如意安和一现不佳证年持有A033汇添富积极投资核心优势三个月持有152汇20230303券添富养老2040五年A092A股冲高震荡市场走势偏强20230302养老目标产品业绩跟踪研1养老目标产品究感谢实习生李荣敏对本文的贡献报目标日期近1周远目标日期产品收益较高近3月退休日期2030至2055目标日期指数收益比较接近但从波动回撤来看后者短期告持有体验可能不佳目标风险近1周高风险产品弹性较好积极型目标风险基金指数领涨近3月市场先跌后涨积极型目标风险基金指数表现不如平衡型目标风险基金指数2个人养老金产品目标日期新增银华尊和养老目标日期2045三年持有Y近1周产品均为正收益平均收益率为057其中汇添富养老2050五年Y收益最高093目标风险大多数产品录得正收益平均收益率为038其中积极型产品领涨东方红颐和积极养老目标五年持有Y收益最高113风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1不同投资类型FOF业绩跟踪32不同风险收益特征FOF业绩跟踪53养老目标产品业绩跟踪731养老目标产品7311目标日期型基金远目标日期收益较高短期持有体验不佳8312目标风险型基金高风险产品弹性较好震荡市下积极型产品未能实现领跑832个人养老金产品9321目标日期型基金新增养老产品收益普遍为正9322目标风险型基金多数录得正收益积极型领涨104风险提示12请务必阅读正文之后的免责条款部分2of13TablePage基金周报1不同投资类型FOF业绩跟踪近1周20230227-20230303市场录得正收益权益仓位较高的FOF类型业绩表现相对较好选择中证800作为市场表征指数偏股基金指数作为权益基金表征指数近1周中证800指数上涨147偏股基金指数上涨038权益市场表现较好FOF基金中股票型FOF业绩最为突出平均上涨124偏股混合型FOF目标日期型FOF和平衡混合型FOF的平均业绩也跑赢偏股基金指数图1近1周股票型FOF业绩最佳160147140124120100080067059060054038040024020011000数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-20230303注图中所统计的FOF基金只包含初始基金且最近一期规模大于2亿元成立满1个月下文同图2近1周股票型FOF业绩最佳数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-20230303近1月20230206-20230303虽然市场跌幅较小但偏股基金和FOF基金下跌较为明显近1月中证800指数下跌001偏股基金指数下跌258不同投资类型的FOF基金也遇到不同程度的下跌其中偏股请务必阅读正文之后的免责条款部分3of13TablePage基金周报混合型FOF和目标日期型FOF的平均下跌幅度大于股票型FOF图3近1月各类型FOF下跌明显000-001-005-008-050-030-066-066-100-118-150-200-250-258-300数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230206-20230303图4近1月各类型FOF下跌明显数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230206-20230303近3月20221205-20230303市场涨幅明显股票型FOF基金业绩相对亮眼近3月中证800指数上涨591偏股基金指数上涨低于中证800指数为299股票型FOF平均上涨352在FOF基金中弹性最佳其他投资类型的FOF基金均录得正收益图5近3月股票型FOF业绩弹性最佳请务必阅读正文之后的免责条款部分4of13TablePage基金周报700591600500400352299300253216206200101100038000数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20221205-20230303图6近3月股票型FOF业绩弹性最佳数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20221205-202303032不同风险收益特征FOF业绩跟踪按照中证800指数走势将20220104至20230130的市场行情划分为上涨震荡下跌三类情景寻找在不同情景下的绩优基金分析时对产品的成立日期基金规模进行筛选即1基金为初始基金2基金成立日期早于2020年1月1日3基金最近一期规模大于2亿元具体而言将绩优基金按照风险收益特征划分为三类1稳健型FOF以基金在下跌市场中的表现衡量产品的业绩稳健性将在下跌区间120220104-20220426和下跌区间220220706-20221031中合计下跌幅度最小的前15只基金称为稳健型FOF2弹性型FOF以基金在上涨市场中的表现衡量产品的业绩弹性请务必阅读正文之后的免责条款部分5of13TablePage基金周报将在上涨区间120220427-20220705和上涨区间220221101-20230130中合计上涨幅度最大的前15只基金称为弹性型FOF3高风险收益比FOF以基金在上涨市场中的夏普比率衡量产品的风险收益比将在上涨区间120220427-20220705和上涨区间220221101-20230130中合计夏普比率最大的前15只基金称为高风险收益比FOF表1中证800行情划分阶段区间起始日区间结束日区间涨跌幅下跌区间12022142022426-2472上涨区间120224272022751994下跌区间220227620221031-1920上涨区间2202211120231301666数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20220104-20230130注20230130之后的走势尚未明了暂不进行区间划分近1周20230227-20230303稳健型FOF弹性型FOF高风险收益比FOF的平均收益分别为020060062业绩表现最佳的三类产品为易方达如意安和一年持有A汇添富积极投资核心优势三个月持有汇添富养老2040五年A收益率分别为033152092表2稳健型FOF近1周平均收益020数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-20230303表3弹性型FOF近1周平均收益060请务必阅读正文之后的免责条款部分6of13TablePage基金周报数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-20230303表4高收益风险比FOF近1周平均收益062数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-202303033养老目标产品业绩跟踪31养老目标产品养老目标产品可分为目标日期型产品和目标风险型产品通过构造不同目标日期和不同目标风险的基金指数刻画相应产品的风险收益特征指数构建方式如下目标日期型基金指数将目标日期型基金按照目标日期分组等权构建目标日期型基金指数目标日期划分以每5年一个分类产品目标日期和5年分类不一致的划入最近的分类如目标日期2033产品划入目标日期2035类别目标风险型基金指数将目标风险型基金按照目标风险分组等权构建目标风险型基金指数目标风险可分为保守稳健平衡积极四个级别具体划分根据基金名称和基金招募说明书确定请务必阅读正文之后的免责条款部分7of13TablePage基金周报311目标日期型基金远目标日期收益较高短期持有体验不佳近1周20230227-20230303远目标日期产品收益明显近1周20252030203520402045205020552060目标日期基金指数的收益分别为022049060059065073064063权益比例较高的产品收益较为明显近3月20221205-20230303退休日期2030至2055的目标日期基金指数收益比较接近但从波动和回撤来看后者的波动和回撤更大持有体验可能不佳图7近1周高权益比产品收益明显2025目标日期2030目标日期2035目标日期2040目标日期2045目标日期2050目标日期2055目标日期2060目标日期1051041031021011099098097096095数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20221205-20230302注20230303的目标日期型FOF净值尚未更新312目标风险型基金高风险产品弹性较好震荡市下积极型产品未能实现领跑近1周20230227-20230303高风险产品弹性较高近1周保守稳健平衡积极型目标风险基金指数的收益分别为016027058086积极型产品收益表现较佳近3月20221205-20230303市场先跌后涨的震荡行情下积极型产品表现不如平衡型产品保守稳健平衡积极型目标风险基金指数的收益分别为098092162121图8近1周高风险产品弹性较好积极型产品领涨请务必阅读正文之后的免责条款部分8of13TablePage基金周报保守型目标风险稳健型目标风险平衡型目标风险积极型目标风险1021011099098097096数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20221205-20230302注20230303的目标风险型FOF净值尚未更新32个人养老金产品321目标日期型基金新增养老产品收益普遍为正本周新增1只目标日期型个人养老金产品产品名称为银华尊和养老目标日期2045三年持有Y截止2022年四季度末产品合计管理规模为207亿元近1周20230227-20230303目标日期型基金普遍录得正收益平均收益为057其中汇添富养老2050五年Y收益最高为093成立以来大多数目标日期型产品获得正收益其中收益表现较好的五只产品分别为工银养老2050五年Y易方达汇诚养老2043三年Y南方养老2040三年Y易方达汇诚养老2038三年Y易方达汇诚养老2033三年Y成立以来收益率分别为566514498488479表5目标日期型基金2025-2030退休请务必阅读正文之后的免责条款部分9of13TablePage基金周报数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-20230303表6目标日期型基金2040-2050退休数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230227-20230303322目标风险型基金多数录得正收益积极型领涨近1周20230227-20230303目标风险型基金大多数录得正收益平均收益为038其中东方红颐和积极养老目标五年持有Y收益最高为113成立以来大部分产品获得正收益其中收益表现较好的五请务必阅读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