本报告导读：上周债券市场利率小幅下滑，信用利差略有抬升。权益市场震荡调整，大盘指数下跌明显，低权益及可转债仓位的产品表现稳健。
　　摘要：
　　利率小幅下滑，信用利差略有抬升。上周市场长短端利率均小幅下滑，1年期、10年期国债到期收益率分别下行6bp、4bp。信用市场，短期、中长期各等级信用利差小幅走阔。
　　权益市场震荡调整，大盘指数下跌明显。上周，权益市场出现明显调整。代表超大盘、大盘指数的上证50、沪深300等跌幅较大，分别下跌4.98%、3.96%。以TMT（通信、计算机）为代表的行业跌幅较少。
　　我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周低风险产品表现较为稳健。
　　低风险组景顺长城四季金利A（000181.OF）收益率为0.42%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组格林泓景A（010837.OF）录得0.24%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组高风险“固收+”基金新华增怡A（519162.OF）收益为0.07%，表现在同风险类别产品中领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230313报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第8期20230306-20230310zhangsunqigtjascom证书编号金S0880522030003周本报告导读上周债券市场利率小幅下滑信用利差略有抬升权益市场震荡调整大盘指数下跌明显低权益及可转债仓位的产品表现稳健TableReport相关报告报股票型FOF下跌风险高20230313摘要债券型发行创新高权益产品周收益欠佳TableSummary利率小幅下滑信用利差略有抬升上周市场长短端利率均小幅下20230312滑1年期10年期国债到期收益率分别下行6bp4bp信用市场1126484基金仓位回落增持金融减持周期制造与科技短期中长期各等级信用利差小幅走阔20230311权益市场震荡调整大盘指数下跌明显上周权益市场出现明显调股票市场分歧加剧指数高位震荡整代表超大盘大盘指数的上证50沪深300等跌幅较大分别20230308下跌498396以TMT通信计算机为代表的行业跌幅较高权益比FOF领涨20230308少我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固收产品上周低风险产品表现较为稳健证低风险组景顺长城四季金利A000181OF收益率为042在同券风险分类产品中排名靠前中风险组格林泓景A010837OF录得研024的正收益在同风险类别产品中排名居首高风险组高风险固究收基金新华增怡A519162OF收益为007表现在同风险报类别产品中领先风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产告品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场利率小幅回落信用利差有所抬升311利率市场长短端小幅下行312信用市场长短端信用利差略有上行32权益市场震荡调整中大盘下跌明显33固收基金低风险产品较为稳健531固收类产品业绩下跌532绩优固收基金54风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of9TablePage基金周报1债券市场利率小幅回落信用利差有所抬升11利率市场长短端小幅下行与上周相比市场长短端利率均小幅下滑1年期10年期国债到期收益率分别下行6bp4bp图1上周1年期国债到期收益率小幅下降6bp图2上周10年期国债到期收益率下降4bp30029024232290222262802862027018260162502022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-022022-012022-022022-042022-122023-032022-012022-022022-052022-062022-082022-092022-122022-032022-042022-072022-102022-112023-012023-022023-03数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至20230310单位20230310单位12信用市场长短端信用利差略有上行信用市场今年以来信用债估值修复收益率下行信用利差收窄上周短期中长期各等级信用利差小幅走阔变化幅度不大图3上周短期各等级信用利差小幅走阔图4上周中长期等级信用利差小幅走阔1401年期信用利差AAA-国债1805年期信用利差AAA-国债1年期信用利差AA-国债1605年期信用利差AA-国债1201361411年期信用利差AA-国债1405年期信用利差AA-国债1001200970730800721000930640660670600800560600640400540400200202022-012022-022022-042022-052022-102022-112023-032022-032022-062022-072022-082022-092022-122023-012023-022022-012022-042023-032022-022022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至20230310单位20230310单位2权益市场震荡调整中大盘下跌明显上周权益市场出现明显调整代表超大盘大盘指数的上证50沪深300等跌幅较大分别下跌498396请务必阅读正文之后的免责条款部分3of9TablePage基金周报图5上周权益市场大盘指数跌幅较大000-100-054-200-215-243-300-290-326-400-396-500-498-600上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至20230310风格上看上周成长风格表现优于价值以TMT通信计算机为代表的行业跌幅较少图6上周成长风格表现略好于价值风格12国证价值国证成长9781085376439432920400-2-4-341-278-404-636-3102023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至20230310图7上周通信计算机行业跌幅较小0-1-2-3-4-5-6-7-8通信电子建筑煤炭家电汽车医药综合机械传媒银行钢铁建材计算机房地产国防军工商贸零售农林牧渔综合金融轻工制造交通运输石油石化有色金属基础化工纺织服装食品饮料消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间请务必阅读正文之后的免责条款部分4of9TablePage基金周报20230306至202303103固收基金低风险产品较为稳健我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合型灵活配置型基金以及可转债基金归为固收基金31固收类产品业绩下跌上周债市利率下行权益市场震荡调整偏债混合型基金二级债基指数表现不佳跌幅分别为061081图8上周固收类产品业绩表现不佳30短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数偏债混合基金指数251852018215128107106100700700650501702602803001200302101600-019-05-020-061-10-081-1536-3102023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230306至2023031032绩优固收基金为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品受益于权益市场持续上涨上周权益与可转债仓位较低的低风险固收基金整体业绩较好请务必阅读正文之后的免责条款部分5of9TablePage基金周报图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周低风险固收基金景顺长城四季金利A000181OF收益率为042在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比000181OF景顺长城四季金利A彭成军0420002367000386二级债基630009OF华商稳定增利A张永志029-0063260432191二级债基006004OF工银添祥一年定开何秀红0280002268031225二级债基217023OF招商信用增强A滕越026-003344321277二级债基002924OF华商瑞鑫定期开放张永志025000232482495二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230310选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金格林泓景A010837OF录得024的正收益在同风险类别产品中排名居首表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比010837OF格林泓景A柳杨024-06520991925433二级债基011464OF南华瑞利A何林泽015-00710570002563一级债基赵世宏李008416OF鹏扬景瑞三年定开A0150003262680134偏债混合沁请务必阅读正文之后的免责条款部分6of9TablePage基金周报王玉玺蒲004807OF中银证券安弘A009-0347551675931二级债基延杰计伟001019OF兴业年年利丁进0080007800002009一级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230310选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金新华增怡A519162OF收益为007表现在同风险类别产品中领先表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比519162OF新华增怡A王丹007-085237912404579二级债基000973OF新华增盈回报郑毅王丹005-049165211762750二级债基240003OF华宝宝康债券A李栋梁-002-00659420003242一级债基005159OF华泰保兴尊合A张挺-007-01047740003103一级债基002734OF泓德裕荣纯债A赵端端-010-0197210003471一级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230310选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债类固收基金安信目标收益750002OF收益率为008在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤基金经近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金类型理益率大回撤亿元比占比张翼飞750002OF安信目标收益A008-00834790006289一级债基黄琬舒005273OF华商可转债A张永志-039-03911607578263可转债基金武志骁002276OF中邮纯债恒利A郭志红-049-04912550006219一级债基闫宜乘003341OF工银瑞盈周晖-074-0675030009879二级债基007262OF东方红聚利A孔令超-113-09638340007622一级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230310选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价请务必阅读正文之后的免责条款部分7of9TablePage基金周报业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分8of9TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公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