概览一（温度计）：
　　本周（3月6日至3月12日），招商固收基本面监测体系中,共有60个高频指标更新。我们对其中47个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为21个与26个。其中，“利好”主要体现在商品房成交面积、土地成交面积、多数工业品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、粗钢产量、商品房价格、中国出口集装箱运价指数、及多数农产品价格等方面。
　　概览二（同步指标）：
　　本周（3月6日至3月12日），利率十大同步指标释放的信号中，“利好”与“利空”各占5/10，较上周的变化有：水泥价格同比发出“利空”信号，信用周期发出“利好”信号。
　　具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为-5.6%，低于前值0.5%，属性“利好”；②水泥价格同比为-18.7%，高于前值-18.9%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为-11.3%，低于前值7.0%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-23.3%，高于前值-24.4%，属性“利空”；⑤铁矿石港口库存为1.39亿吨，低于前值1.41亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-7.7%，高于前值-9.9%，属性“利空”；⑦信用周期为5.2%，高于前值4.2%，属性“利好”；⑧票据融资为12.3万亿，低于前值12.8万亿，属性“利空”；⑨美元指数为104.9，高于前值103.7，属性“利好”；⑩铜金比为22.0，高于前值21.9，属性“利空”。
　　风险提示：统计口径误差

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年3月12日债市温度计债市基本面周度跟踪2023-03-12概览一温度计本周3月6日至3月12日招商固收基本面监测体系中共有60个高频指标更新我们对其中47个指标计算当月同比结果显示总体上利好与利空指标个数分别为21个与26个其中利好主要体现在商品房成交面积土地成交面积多数工业品价格等方面利空主要体现在耗煤粗钢产量商品房价格中国出口集装箱运价指数及多数农产品价格等方面概览二同步指标本周3月6日至3月12日利率十大同步指标释放的信号中利好与利空各占510较上周的变化有水泥价格同比发出利空信号信用周期发出利好信号具体地挖掘机销量同比6MMA为-56低于前值05属性利好水泥价格同比为-187高于前值-189属性利空重点企业粗钢产量同比6MMA为-113低于前值70属性利好土地出让收入同比为-233高于前值-244属性利空铁矿石港口库存为139亿吨低于前值141亿吨属性利好PMI同比为-77高于前值-99属性利空信用周期为52高于前值42属性利好票据融资为123万亿低于前值128万亿属性利空美元指数为1049高于前值1037属性利好铜金比为220高于前值219属性利空风险提示统计口径误差尹睿哲S1090518110001yinruizhecmschinacomcn刘冬S1090520070001liudong8cmschinacomcn赵心茹研究助理zhaoxinrucmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明固定收益研究图1利率走势与利空指标占比变动10Y国债收益率利空指标占比6周移动平均右348033703231603050292840273026252020-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0320-11资料来源wind招商证券敬请阅读末页的重要说明2固定收益研究图2高频指标绝对值跟踪债市基本面监测体系微观指标篇原值一经济增长指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间重点电厂日均耗煤万吨日53706030利好鄂尔多斯煤炭网2023-03-03南方八省电厂日均耗煤万吨日19702026利好鄂尔多斯煤炭网2023-03-06重点企业日均粗钢产量万吨旬22202093利空中国钢铁工业协会Wind2023-03-07全国高炉开工率周820811利空MySteel2023-03-10工业唐山钢厂高炉开工率周548587利好Wind2023-03-10唐山钢厂产能利用率周742780利好Wind2023-03-10汽车轮胎全钢胎开工率周687693利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-03-09汽车轮胎半钢胎开工率周738739利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-03-09江浙地区涤纶长丝开工率周752744利空隆众化工Wind2023-03-09全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周18741877利好Wind2023-03-07一线城市2015年01月04日100周22982298利好Wind2023-03-07二线城市2015年01月04日100周17811784利好Wind2023-03-07三线城市2015年01月04日100周16691671利好Wind2023-03-07四线城市2015年01月04日100周13111313利好Wind2023-03-0730大中城市商品房成交面积万平方米日576496利空Wind2023-03-11一线城市万平方米日125108利空Wind2023-03-11二线城市万平方米日322282利空Wind2023-03-11三线城市万平方米日130107利空Wind2023-03-11100大中城市成交土地占地面积万平方米周799514085利好Wind2023-03-11一线城市万平方米周105702利好Wind2023-03-11二线城市万平方米周24823589利好Wind2023-03-11投资三线城市万平方米周54079793利好Wind2023-03-11100大中城市成交土地溢价率周2042利好Wind2023-03-11微观指标期货结算价活跃合约焦煤元吨日1987519555利空大连商品交易所Wind2023-03-10期货结算价活跃合约焦炭元吨日2919028575利空大连商品交易所Wind2023-03-10期货结算价活跃合约动力煤元吨日80148014利空大连商品交易所Wind2023-03-10螺纹钢价格HRB40020mm元吨日4340043200利空Wind2023-03-10高线价格65HPB300元吨日4990049500利空Wind2023-03-10热轧板卷价格Q235B475mm元吨日4400044000利空Wind2023-03-10冷轧板卷价格10mm元吨日4830048000利空Wind2023-03-10螺纹钢库存万吨周88859110利空Wind2023-03-10全国水泥价格指数点日14111412利好中国水泥网Wind2023-03-10长江点日13801383利好中国水泥网Wind2023-03-10华东点日13861391利好中国水泥网Wind2023-03-10电影票房万元日1689557422利好国家电影资金办Wind2023-03-11上映场次万次日295327利好国家电影资金办Wind2023-03-11观影人次万人次日4311442利好国家电影资金办Wind2023-03-11消费地铁客运量上海万人次日1138912115利好Wind2023-03-10地铁客运量广州万人次日89349281利好Wind2023-03-10乘用车厂家零售当周日均销量同比周10140利空乘联会Wind2023-03-07乘用车厂家批发当周日均销量同比周160190利空乘联会Wind2023-03-07波罗的海干散货指数BDI日1424013790利空Wind2023-03-11巴拿马型BPI日1654016240利空Wind2023-03-11外贸好望角型BCI日1744016620利空Wind2023-03-11中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周1020610577利好Wind2023-03-10上海出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周90669311利好Wind2023-03-10二通货膨胀指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日13211321利空农业部Wind2023-03-10平均批发价猪肉元公斤日208209利好农业部Wind2023-03-10平均批发价牛肉元公斤日766774利好农业部Wind2023-03-10平均批发价羊肉元公斤日689691利好农业部Wind2023-03-10平均批发价鸡蛋元公斤日104103利空农业部Wind2023-03-10CPI平均批发价鸡肉元公斤日180183利好农业部Wind2023-03-10平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤日5455利好农业部Wind2023-03-10平均批发价7种重点监测水果元公斤日7777利好农业部Wind2023-03-10微观指标22个省市平均价仔猪元公斤周386362利空中国畜牧业信息网Wind2023-02-2723个省市平均价生猪元公斤周158150利空中国畜牧业信息网Wind2023-02-2724个省市平均价猪肉元公斤周219216利空中国畜牧业信息网Wind2023-02-27CRB现货综合指数日54605453利空Wind2023-03-11南华工业品指数点日3899439416利好南华期货Wind2023-03-10布伦特原油现货价美元桶日824833利好Wind2023-03-11PPIWTI原油现货价美元桶日767757利空Wind2023-03-11LME3个月铜期货官方价美元吨日8770088250利好LMEWind2023-03-11LME3个月铝期货官方价美元吨日2297023350利好LMEWind2023-03-11资料来源wind招商证券注定性判断的利好或利空是对于利率而言的敬请阅读末页的重要说明3固定收益研究图3高频指标当月同比跟踪债市基本面监测体系微观指标篇同比一经济增长指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间重点电厂当日耗煤万吨周15095利空中国煤炭资源网2023-03-03工业重点企业日均粗钢产量万吨旬8020利空中国钢铁工业协会Wind2023-03-07全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周4247利空Wind2023-03-07一线城市2015年01月04日100周1713利空Wind2023-03-07二线城市2015年01月04日100周5560利空Wind2023-03-07三线城市2015年01月04日100周5561利空Wind2023-03-07四线城市2015年01月04日100周3742利空Wind2023-03-0730大中城市商品房成交面积万平方米日247320利好Wind2023-03-11一线城市万平方米日23198利空Wind2023-03-11二线城市万平方米日248279利好Wind2023-03-11三线城市万平方米日259795利好Wind2023-03-11100大中城市成交土地占地面积3个移动平均万平方米周52289利好Wind2023-03-11一线城市万平方米周316296利好Wind2023-03-11二线城市万平方米周7782利好Wind2023-03-11投资三线城市万平方米周67356利好Wind2023-03-11期货结算价活跃合约焦煤元吨日332238利好大连商品交易所Wind2023-03-10微观指标期货结算价活跃合约焦炭元吨日196125利好大连商品交易所Wind2023-03-10期货结算价活跃合约动力煤元吨日4814利好大连商品交易所Wind2023-03-10螺纹钢价格元吨日131137利空Wind2023-03-10高线价格元吨日164183利空Wind2023-03-10热轧板卷价格元吨日151156利空Wind2023-03-10冷轧板卷价格元吨日151177利空Wind2023-03-10螺纹钢库存万吨周8451利空Wind2023-03-10全国水泥价格指数点日187189利空中国水泥网Wind2023-03-10长江点日222238利空中国水泥网Wind2023-03-10华东点日219226利空中国水泥网Wind2023-03-10地铁客运量上海万人次日1251124利空Wind2023-03-10消费地铁客运量广州万人次日293369利好Wind2023-03-10波罗的海干散货指数BDI日486641利空Wind2023-03-11巴拿马型BPI日481576利空Wind2023-03-11外贸好望角型BCI日360719利空Wind2023-03-11中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周688685利好Wind2023-03-10中国出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周800800利空Wind2023-03-10二通货膨胀指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日0504利好农业部Wind2023-03-10平均批发价猪肉元公斤日15250利空农业部Wind2023-03-10平均批发价牛肉元公斤日0607利空农业部Wind2023-03-10平均批发价羊肉元公斤日3150利空农业部Wind2023-03-10平均批发价鸡蛋元公斤日130154利好农业部Win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