市场展望
　　自春节之后，创业板指数高开跌走，下跌一月有余，从小级别周期看，形成了5浪下行的形态，同时出现底背弛，这在古典技术分析方法论中属于下跌末期特征，由于当前市场大体不存在系统性风险，整体属于震荡市，那么震荡市中这种技术面特征是比较难得的，当前属于胜率较高的位置。
　　风险提示
　　量化模型成功率并非100%，市场极端情况模型可能失效。日历效应和宏观因子事件由历史数据回测得到，PPI同比数据判断市场走势的结论是基于历史数据得出的，市场结构及交易行为的改变可能使得策略失效，注意控制风险。因为量化模型的不同，本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差异。
　　

研究报告全文：TablePage金融工程定期报告2023年3月12日证券研究报告TableTitle图GFTD沪深300择时金融工程创业板技术面见底A股量化择时研究报告TableSummary市场回顾本期是指2023年3月6日2023年3月10日中证沪深中证中证中证国证数据来源Wind广发证券发展研究中心结构表现10030050080010002000图沪深择时-392-396-290-368-243-249LLT300强度前五环保通信电力设备医药生物计算机行业表现强度后五建筑材料汽车非银金融家用电器美容护理市场估值指数估值上证指数深证成指相对PE较低煤炭银行石油石化基础化工有色金属行业估值相对PE较高计算机公用事业汽车商贸零售钢铁数据来源Wind广发证券发展研究中心市场情绪分析师TableAuthor安宁宁新高比例创近60日新高个股数占比从前一期的96降至74SAC执证号S0260512020003新低比例创近60日新低个股数占比从前一期的49升至86SFCCENoBNW179均线结构多头排列减空头排列个股占比从前一期的43降至380755-23948352基金仓位普通股票基金整体仓位从前一期的81降至77anningninggfcomcn矿工论市分析师张钰东SAC执证号S0260522070006自春节之后创业板指数高开跌走下跌一月有余从小级别021-38003734周期看形成了5浪下行的形态同时出现底背弛这在古典zhangyudonggfcomcn市场展望技术分析方法论中属于下跌末期特征由于当前市场大体不存请注意张钰东并非香港证券及期货事务监察委员会的注在系统性风险整体属于震荡市那么震荡市中这种技术面特册持牌人不可在香港从事受监管活动征是比较难得的当前属于胜率较高的位置TableDocReport量化模型成功率并非100市场极端情况模型可能失效日历相关研究效应和宏观因子事件由历史数据回测得到PPI同比数据判断金融工程大盘价值拉动估值2023-03-05市场走势的结论是基于历史数据得出的市场结构及交易行为上行A股量化择时研究报告风险提示的改变可能使得策略失效注意控制风险因为量化模型的不金融工程创业板指技术面筑2023-02-26同本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差底A股量化择时研究报告异数据来源Wind广发证券发展研究中心TableContacts识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText金融工程定期报告目录索引一市场表现回顾4一市场涨跌之结构表现4二市场涨跌之行业表现5二市场与行业估值6一市场估值趋势6二行业估值变动跟踪7三A股市场情绪跟踪9一新高新低比例指标9二个股均线结构指标10三基金仓位11四ETF规模变化11五期权成交量看涨看跌比13六市场交易活跃度14七北向资金流动14四择时模型15一量化模型择时最新结论15二择时净值15五多维视角看市场17一宏观因子事件17二年初至今个股表现统计19三风险溢价20四指数超买超卖20五融资余额21六债务通胀周期下的权益市场21六主要结论A股趋势展望22七风险提示22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText金融工程定期报告图表索引图1本期市场表现之结构表现考察一4图2本期市场表现之结构表现考察二4图3本期市场表现之结构表现考察三5图4本期市场表现之申万一级行业表现5图5主要指数PE统计6图6主要市场指数PE走势一6图7主要宽基指数PE走势二7图8主要指数PE统计7图9主要指数PB统计8图10市场情绪之新高新低占比指标9图11市场情绪之均线结构指标10图12市场情绪之200日长期均线之上比例数据10图13基金仓位跟踪11图14主流ETF资金净流入估计单位亿元11图15各类型权益ETF当期规模变动亿元12图16各类型权益ETF当期份额变动亿份12图17期权成交量CPR13图18市场真实换手率14图19北向资金净流入亿元14图20GFTD20历史择时净值15图21LLT历史择时净值16图22对市场影响较大的宏观因子17图23宏观因子事件的定义18图24年初至今A股个股基于收益区间的占比分布统计19图25年初至今A股个股收益中位数统计19图26中证全指风险溢价跟踪20图27主要指数超跌指标统计20图28融资余额统计亿元21图29权益市场与通胀周期21表1择时结论15表2宏观因子事件对权益市场一个月影响18表3宏观因子趋势对权益市场一个月影响18识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText金融工程定期报告一市场表现回顾本报告中本期指2023年3月6日2023年3月10日的交易日一市场涨跌之结构表现图1本期市场表现之结构表现考察一000-100-054-200-215-300-295-345-400-396-500-498-600上证指数深证成指创业板指上证50沪深300科创50数据来源Wind广发证券发展研究中心图2本期市场表现之结构表现考察二000-050-100-150-200-250-243-249-300-290-350-400-368-392-396-450中证100沪深300中证500中证800中证1000国证2000数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText金融工程定期报告图3本期市场表现之结构表现考察三000-050-100-150-200-250-300-306-350-338-352-345-400-365-450-436-500大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值数据来源Wind广发证券发展研究中心二市场涨跌之行业表现图4本期市场表现之申万一级行业表现0-1-2-3-4-5-6-7-8环保通信电子传媒综合钢铁银行煤炭汽车计算机房地产医药生物国防军工公用事业交通运输建筑装饰社会服务机械设备石油石化有色金属纺织服饰农林牧渔基础化工商贸零售食品饮料轻工制造美容护理家用电器非银金融建筑材料电力设备数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText金融工程定期报告二市场与行业估值一市场估值趋势沪深300最新PE为118倍位于历史27分位创业板指最新PE为394倍位于历史18分位注本报告所用PE数据均指PETTM图5主要指数PE统计45070394400349603503055030026123723925040200167301501311181319494201005010000PETTM倍PE分位数右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心注最新表示2023年3月10日历史统计起点为2005年1月7日图6主要市场指数PE走势一90080070060050040030020010000200808262017033120220519200502032007051620090812201006252011040620111123201207172013022620130829201403102014090420150305201507312016010520160607201611112017080920171219201805042018090720190121201905212019090620200103202005062020082520201221202104062021071520211027202202072022082320221202中证全指上证指数深证成指深证综指中小板指数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明624TablePageText金融工程定期报告图7主要宽基指数PE走势二160140120100806040200200808262017033120220207200502032007051620090812201006252011040620111123201207172013022620130829201403102014090420150305201507312016010520160607201611112017080920171219201805042018090720190121201905212019090620200103202005062020082520201221202104062021071520211027202205192022082320221202创业板指上证50中证100沪深300中证500中证800数据来源Wind广发证券发展研究中心二行业估值变动跟踪从行业指数看最新PE距离其历史底部估值的最近的分别是煤炭银行石油石化基础化工有色金属图8主要指数PE统计1000932100900908008070066570575600526605004614395040042737336739040031133740268265256300219301742022001591491591612088113100654610000PETTM倍PE分位数右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心注最新表示年月日历史统计起点为年月日2023310200517识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明724TablePageText金融工程定期报告图9主要指数PB统计809071070807060539605041383835040363731324030262527262224302120221719201516151612142009091110100510000银行环保传媒通信综合钢铁电子煤炭汽车房地产计算机非银金融建筑材料建筑装饰石油石化医药生物交通运输纺织服饰农林牧渔有色金属公用事业商贸零售基础化工家用电器机械设备社会服务轻工制造国防军工电力设备食品饮料美容护理PBLF倍PB分位数右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心注最新表示2023年3月10日历史统计起点为2005年1月7日识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明824TablePageText金融工程定期报告三A股市场情绪跟踪一新高新低比例指标图10市场情绪之新高新低占比指标70070000060060000050050000040040000030030000020020000010010000000000201803092007072320090116200912312010123020110923201206272013031120131016201405162014121120150615201512092016060320161130201705112017101020180807201901082019052820191009202002202020070220201112202103222021071420211109202203042022063020221025202302172005020360日新低比例上证指数右4007000003506000003005000002504000002003000001502000001005010000000000201803092005020320070723200901162009123120101230201109232012062720130311201310162014051620141211201506152015120920160603201611302017051120171010201808072019010820190528201910092020022020200702202011122021032220210714202111092022030420220630202210252023021760日新高比例上证指数右数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明924TablePageText金融工程定期报告二个股均线结构指标图11市场情绪之均线结构指标120070001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