高频因子的优势：与低频因子相比，高频数据在量化选股中的优势主要体现在：因子拥挤度相对较低、因子多样性好、检验因子的独立样本多。
　　研究内容：本报告从四类不同的角度构建因子：日内价格相关因子、日内价量相关因子、盘前信息因子、特定时段采样因子。考察了55个因子周频选股的表现。
　　其中，日内价格相关的因子是由日内收益率的高阶统计量和日内价格形态衍生的因子；日内价量相关因子包括成交量分布以及用价量关系构建的因子；盘前信息因子主要是从开盘集合竞价信息中提炼的因子；特定时段采样因子主要是指根据一定规则筛选出重要时段，在该时段采样提取的因子。
　　实证分析：采用因子IC和多空收益进行分析，筛选出12个周度选股能力较好的因子：real_skew（已实现偏度）、ret_intraday（日内收益率）、ratio_volumeH8（尾盘半小时成交量占比）、corr_VP（日内价量相关性）、corr_VRlag（量与滞后收益率相关性）、Amihud_illiq（Amihud非流动性因子）、ret_open2AH1（开盘价相对第一阶段集合竞价最高价的收益率）、ret_open2AL1（开盘价相对第一阶段集合竞价最低价的收益率）、ret_H8（尾盘半小时收益率）、real_skewlarge（大成交量已实现偏度）、corr_VPlarge（大成交量价量相关性）、corr_VRlaglarge（大成交量量与滞后收益率相关性）。
　　从因子表现来看，本报告筛选出来的因子都展示出了不错的多空超额能力。
　　风险提示：本专题报告所述模型用量化方法通过历史数据统计、建模和测算完成，所得结论与规律在市场政策、环境变化时可能存在失效风险；策略在市场结构及交易行为的改变时有可能存在策略失效风险。
　　

研究报告全文：TablePage金融工程量化投资专题2023年3月10日证券研究报告高频数据的因子化TableTitle研究图realvar全市场RANKIC表现多因子Alpha系列报告之四十八TableSummary报告摘要高频因子的优势与低频因子相比高频数据在量化选股中的优势主要体现在因子拥挤度相对较低因子多样性好检验因子的独立样本数据来源Wind广发证券发展研究中心多图retopen2AH1多空收益研究内容本报告从四类不同的角度构建因子日内价格相关因子日内价量相关因子盘前信息因子特定时段采样因子考察了55个因子周频选股的表现其中日内价格相关的因子是由日内收益率的高阶统计量和日内价格形态衍生的因子日内价量相关因子包括成交量分布以及用价量关系构建的因子盘前信息因子主要是从开盘集合竞价信息中提炼的因子特定时段采样因子主要是指根据一定规则筛选出重要时段在该时段采样提取的因子数据来源Wind广发证券发展研究中心实证分析采用因子和多空收益进行分析筛选出个周度选股IC12TableAuthor分析师陈原文能力较好的因子已实现偏度日内收益realskewretintradaySAC执证号S0260517080003率ratiovolumeH8尾盘半小时成交量占比corrVP日内价量0755-82797057相关性corrVRlag量与滞后收益率相关性AmihudilliqAmihudchenyuanwengfcomcn非流动性因子开盘价相对第一阶段集合竞价最高价retopen2AH1分析师安宁宁的收益率开盘价相对第一阶段集合竞价最低价的收retopen2AL1SAC执证号S0260512020003益率尾盘半小时收益率大成交量已实retH8realskewlargeSFCCENoBNW179现偏度corrVPlarge大成交量价量相关性corrVRlaglarge大0755-23948352成交量量与滞后收益率相关性anningninggfcomcn从因子表现来看本报告筛选出来的因子都展示出了不错的多空超额分析师罗军能力SAC执证号S0260511010004风险提示本专题报告所述模型用量化方法通过历史数据统计建020-66335128模和测算完成所得结论与规律在市场政策环境变化时可能存在luojungfcomcn失效风险策略在市场结构及交易行为的改变时有可能存在策略失请注意陈原文罗军并非香港证券及期货事务监察委员会效风险的注册持牌人不可在香港从事受监管活动TableContacts识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明127TablePageText金融工程量化投资专题目录索引一高频因子思考从低频信息到高频信息5二因子构建方法和主要性能指标6一因子构建方法6二因子分析指标6三日内价格相关因子7一因子计算方法7二因子全市场选股中证500内表现9四日内价量相关因子12一因子计算方法12二因子全市场选股中证500选股内表现13五盘前信息因子16一因子计算方法16二因子全市场选股中证500选股内表现17六特定时段采样因子19一因子计算方法19二因子全市场选股中证500选股内表现21七总结与展望25八风险提示25识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明227TablePageText金融工程量化投资专题图表索引图1realvar因子全市场选股RANKIC走势一览10图2intradaymaxdrawdown因子全市场选股走势一览10图3realvar因子中证500选股RANKIC走势一览10图4intradaymaxdrawdown因子中证500选股走势一览10图5realvar因子全市场选股多空收益走势一览10图6realvar因子全市场选股多空累计收益走势一览10图7intradaymaxdrawdown因子全市场选股多空收益走势一览11图8intradaymaxdrawdown因子全市场选股多空累计收益走势一览11图9realvar因子中证500选股多空收益走势一览11图10realvar因子中证500选股多空累计收益走势一览11图11intradaymaxdrawdown因子中证500内多空收益走势一览11图12intradaymaxdrawdown因子中证500内多空累计收益走势一览11图13corrVP因子全市场选股RANKIC走势一览14图14Amihudilliq因子全市场选股走势一览14图15corrVP因子中证500选股RANKIC走势一览14图16Amihudilliq因子中证500选股走势一览14图17corrVP因子全市场选股多空收益走势一览15图18corrVP因子全市场选股多空累计收益走势15图19Amihudilliq因子全市场选股多空收益走势一览15图20Amihudilliq因子全市场选股多空累计收益走势15图21corrVP因子中证500选股多空收益走势一览15图22corrVP因子中证500选股多空累计收益走势15图23Amihudilliq因子中证500内多空收益走势一览16图24Amihudilliq因子中证500内多空累计收益走势16图25retopen2AH1因子全市场选股RANKIC走势17图26retopen2AH2因子全市场选股走势一览17图27retopen2AH1因子中证500选股RANKIC走势18图28retopen2AH2因子中证500选股走势18图29retopen2AH1因子全市场选股多空收益走势18图30retopen2AH1因子全市场选股多空累计收益18图31retopen2AH2因子全市场选股多空收益走势18图32retopen2AH2因子全市场选股多空累计收益18图33retopen2AH1因子中证500选股多空收益走势19图34retopen2AH1因子中证500选股多空累计收益19图35retopen2AH2因子中证500内多空收益走势一览19图36retopen2AH2因子中证500内多空累计收益走势19图37retclose2H1因子全市场选股RANKIC走势23图38realvarH1因子全市场选股走势一览23图39realvarH8因子全市场选股RANKIC走势23识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明327TablePageText金融工程量化投资专题图40ratiorealvarlarge因子全市场选股走势一览23图41realvarH1因子中证500内RANKIC走势23图42retclose2H1因子全市场选股走势一览23图43retclose2H1因子全市场选股多空收益走势24图44retclose2H1因子全市场选股多空累计收益24图45retH8因子全市场选股多空收益走势24图46retH8因子全市场选股多空累计收益24图47retclose2H1因子中证500选股多空收益走势24图48retclose2H1因子中证500选股多空累计收益24图49corrVPlarge因子中证500内多空收益走势一览25图50corrVPlarge因子中证500内多空累计收益走势25表1日内收益率高阶统计量因子7表2价格形态衍生因子8表3日内价格相关因子全市场绩效指标一览9表4日内价格相关因子中证500内选股绩效指标一览9表5成交量分布因子12表6价量相关因子12表7日内价量相关因子全市场绩效指标一览13表8日内价量相关因子中证500内选股绩效指标一览14表9盘前信息因子列表16表10日内价量相关因子全市场绩效指标一览17表11日内价量相关因子中证500内选股绩效指标一览17表12开盘后半小时因子列表20表13收盘前半小时因子列表20表14大成交量相关因子列表20表15开盘后半小时因子全市场绩效指标一览21表16开盘后半小时因子中证500绩效指标一览21表17收盘前半小时因子全市场绩效指标一览21表18收盘前半小时因子中证500绩效指标一览22表19大成交量因子全市场绩效指标一览22表20大成交量因子中证500绩效指标一览22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明427TablePageText金融工程量化投资专题一高频因子思考从低频信息到高频信息近年来A股市场机构化趋势明显量化私募机构的管理规模也迅速扩大产生了一批管理规模超过百亿的量化私募机构与此同时传统的风格因子波动增大从市场获取超额收益的难度在增加因子拥挤是因子收益下降的原因之一因子代表着市场某方面的非有效性或者是一段时期内的定价失效当某类因子收益高的时候会吸引更多的资金进入从而出现因子拥挤降低因子的预期收益一旦新的因子被公开套利资金的介入会使得错误定价收窄因子收益也会跟着下降因此在多因子选股模型中因子的开发和更新迭代变得越来越重要以传统日频价量和更低频财务数据为基础的因子开发是一种研究途径由于基础因子广为人知在此基础上进行因子挖掘的收益提升空间相对有限而且日频数据由于本身的数据量和信息量有限过度挖掘会增大过拟合的风险以高频价量数据为基础的因子开发在当下具有更大的收益提升空间与低频因子相比高频数据在用于量化投资中存在一定优势首先高频价量数据的体量明显大于低频数据以分钟行情为例用压缩效果较好的mat格式存储2020年全市场股票的分钟行情数据包括分钟频的开高低收价格数据买卖盘挂单数据等约为12GB如果是快照行情目前上交所和深交所都是3秒一笔或者level2行情数据量要大很多因此高频数据因子挖掘对信息处理能力和处理效率的要求较高而且日内数据尤其是level2数据一般要额外付费甚至需要自行下载存储实时行情在此基础上构建的因子拥挤度较低其次高频价量数据一般是多维的时间序列数据数据中噪声比例较高而且与ROEPE这类低频指标本身就具有选股能力不同的是原始的高频行情数据一般不能直接用作选股因子而要通过信号变换时间序列分析机器学习等方法从高频数据中构建特征才能作为选股因子此类因子与低频信号的相关性较低而且由于因子开发流程相对复杂不同投资者构建的因子更具有多样性此外高频数据开发的因子一般调仓周期较短意味着在检验因子有效性的时候同一段测试期具有更多的独立样本例如在一年的测试期内只有12个独立的样本段用于检验月频调仓的因子与之相比有约50个独立的时段用于检验周频调仓因子有超过240个独立的时段用于检验日频调仓的因子独立样本的增多有助于检验高频因子的有效性高频数据挖掘因子的难点在于数据维度大噪声高凭借专业投资者的经验或者是参阅已发表的文献可以从高频数据中提炼出一部分有选股能力的特征此外机器学习方法擅长从数据中寻找规律和特征是高频数据因子挖掘的有力工具本篇专题报告通过将日内的数据分成几个数据维度从不同的数据维度中建模提取选股因子识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明527TablePageText金融工程量化投资专题二因子构建方法和主要性能指标一因子构建方法本报告构建因子时从四大类不同的角度构建因子日内价格相关因子日内价量相关因子盘前信息因子特定时段采样因子其中日内价格相关的因子是由日内收益率的高阶统计量和日内价格形态衍生的因子共计10个因子日内价量相关因子包括成交量分布以及用价量关系构建的因子共计13个因子盘前信息因子主要是从开盘集合竞价信息中提炼的因子共计7个因子特定时段采样因子主要是指根据一定规则筛选出重要时段在该时段采样并计算提取的因子主要包括尾盘数据构建的因子和大成交量时段构建的因子共计25个因子二因子分析指标收益预测时统一按照周度调仓的假设进行分析T日收盘后计算的因子预测的是从T1日股票未来5个交易日的收益率因子IC测试和收益回测都按照T1日至T5日进行计算股票池全市场或者中证500指数成分股剔除新股ST个股因子计算当日和交易日停牌或者涨跌停的个股ICT日因子与T1日开盘后5个交易日收益率的相关系数IC胜率IC与因子方向相同的比率因子方向按照整个回测区间因子IC均值的正负号确定年化ICIRIC绝对值与IC标准差之比的年化值即ICIRsqrtNabsICstdIC其中N表示一年内包含的交易周数在选股测试时按照因子方向和因子取值将股票池内股票平均分为10组组内股票等权多空超额收益率因子多头组合收益相对因子空头组合的年化超额越大则表示因子选股能力越强多空超额胜率因子多头组合收益相对因子空头组合的超额胜率正Alpha因子多头组合收益相对基准指数的年化超额越大则表示因子多头相对基准的超额收益越高负Alpha因子空头组合收益相对基准指数收益的年化超额越小为负且绝对值越大则表示因子空头相对基准负的超额收益越高本报告的多空超额收益率正负是分别根据各自组合的累计超额AlphaAlpha计算出来的由于存在复利效应因子的正Alpha负Alpha之差一般与因子多空超额收益率略有差异识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明627TablePageText金融工程量化投资专题三日内价格相关因子一因子计算方法价格数据中蕴含了丰富的股票信息在传统多因子体系中股价反转波动率都是重要的风格因子在高频数据中可以用类似方法构建相关的特征本报告根据收益率的高阶统计量构建了如下选股因子表1日内收益率高阶统计量因子因子名因子描述realvar已实现方差分钟行情收益率的方差realskew已实现偏度分钟行情收益率的偏度realkurtosis已实现峰度分钟行情收益率的峰度realupvar上行收益率方差仅考虑收益率大于0时的分钟行情收益率方差realdownvar下行收益率方差仅考虑收益率小于0时的分钟行情收益率方差ratiorealupvar上行收益率方差比值realupvarrealvarratiorealdownvar下行收益率方差比值ratiorealdownvarrealvar数据来源广发证券发展研究中心设个股i在D日的日内分钟频率下的股票价格序列为123收益率序列为其中1231则已实现收益率方差为1222其中表示股票日内收益率的均值收益率方差取值范围为0已实现收益率偏度为313212收益率偏度可以用来度量收益率分布的不对称性取值范围为当偏度0时表示收益率分布左偏当偏度0时表示收益率分布右偏已实现收益率峰度为41212峰度可以用来度量随机变量概率分布的陡峭程度收益率峰度取值范围为1当峰度超过3时认为该分布厚尾realupvar为仅考虑0时的已实现收益率方差realdownvar为仅考虑识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明727TablePageText金融工程量化投资专题0时的已实现收益率方差可以进一步展开构建上行收益率方差比值和下行收益率方差比值根据日内股价的形态可以构建如下因子表2价格形态衍生因子因子名因子描述trendratio趋势占比日内价格变化分钟频价格变化绝对值之和retintraday日内收益率收盘价开盘价-1intradaymaxdrawdown日内最大回撤日内分钟频行情的最大回撤数据来源广发证券发展研究中心其中趋势占比可以衡量日内股价的趋势强度取值范围为11其计算方法为121日内收益率仅考虑日内的股价变化1其中为股票当日开盘价为股票当日收盘价日内最大回撤表示分钟行情价格的最大回撤取值范围为10minmin100识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明827TablePageText金融工程量化投资专题二因子全市场选股中证500内表现从下表中可以看出日内价格数据构建的因子中realvarrealupvarintradaymaxdrawdown因子在全市场及中证500中的效果较好且最近几年这些因子整体上维持着较为有效的特征表3日内价格相关因子全市场绩效指标一览RANKIC均值IC均值IC0胜率多头年化收益率多空年化收益率正Alpharealvar-608-3503077214638221713realskew-290-214274713522038959realkurtosis-249-1813455187119961484realupvar-629-3732955230241721873realdownvar-490-2623370182227051405ratiorealupvar-327-243315011952456847ratiorealdownvar324232700913802245978trendratio-311-248366310952175733retintraday-292-23837487042222370intradaymaxdrawdown4582225983169721601246数据来源天软科技广发证券发展研究中心表4日内价格相关因子中证500内选股绩效指标一览RANKIC均值IC均值IC0胜率多头年化收益率多空年化收益率正Alpharealvar-477-257385113792150647realskew-266-204343513032137598realkurtosis-244-157396114991386813realupvar-506-289364316382611902realdownvar-361-170430311781227471ratiorealupvar-297-218381410632026417ratiorealdownvar311235656512791920562trendratio-339-277381412202077547retintraday-310-252402210321987390intradaymaxdrawdown34013255751072861304数据来源天软科技广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明927TablePageText金融工程量化投资专题图1realvar因子全市场选股RANKIC走势图2intradaymaxdrawdown因子全市场选股走势RANKIC累计RANKIC走势右轴RANKIC累计RANKIC走势右轴040044003-10023002-20001200-30-02-0110-02-40-04-03-50-060-04-602007-02-092007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212015-09-302016-08-122017-06-232018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192015-09-302017-06-232007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212016-08-122018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192007-02-09数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心图3realvar因子中证500选股RANKIC走势一览图4intradaymaxdrawdown因子中证500选股走势RANKIC累计RANKIC走势右轴RANKIC累计RANKIC走势右轴04006300302-1004250102200-2015-01010-02-30-02-03-405-04-040-05-50-06-52015-09-302017-06-232021-10-082007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212016-08-122018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192007-02-092007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212015-09-302016-08-122017-06-232018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042022-08-192007-02-09数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心图5realvar因子全市场选股多空收益走势一览图6realvar因子全市场选股多空累计收益走势一览多头累计收益率空头累计收益率多空累计收益率29249241991914914999449-1-12014-07-042021-11-122007-02-022007-12-072008-09-262009-07-312010-05-282011-03-182012-01-132012-11-162013-09-132015-04-242016-02-192016-12-162017-10-132018-08-032019-06-062020-04-032021-01-222022-09-092017-04-072007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242018-01-192018-11-022019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232007-02-02数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1027TablePageText金融工程量化投资专题图7intradaymaxdrawdown因子全市场选股多空收图8intradaymaxdrawdown因子全市场选股多空累益走势一览计收益走势一览多头累计收益率空头累计收益率多空累计收益率1329112491971453914-1-12011-01-072019-08-162007-02-022007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242017-04-072018-01-192018-11-022020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242017-04-072018-01-192018-11-022019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232007-02-02数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心图9realvar因子中证500选股多空收益走势一览图10realvar因子中证500选股多空累计收益走势多头累计收益率空头累计收益率多空累计收益率929724195143914-1-12011-01-072019-08-162007-02-022007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242017-04-072018-01-192018-11-022020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232018-11-022007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242017-04-072018-01-192019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232007-02-02数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心图11intradaymaxdrawdown因子中证500内多空图12intradaymaxdrawdown因子中证500内多空收益走势一览累计收益走势一览多头累计收益率空头累计收益率多空累计收益率745332110-1-12018-11-022007-02-022007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242017-04-072018-01-192019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232009-06-192022-09-232007-11-232008-08-292010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242017-04-072018-01-192018-11-022019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102007-02-02数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1127TablePageText金融工程量化投资专题四日内价量相关因子一因子计算方法成交量是日内行情信息的重要组成部分一方面成交量的分布可以反映投资者的行为特征另一方面成交量与价格或者价格走势的关系可以确认价格形态的信息将每天的4个小时交易时间按照时间平均分为8段根据每段的成交量占全天成交量之比构建如下因子表5成交量分布因子因子名因子描述ratiovolumeH1早盘成交量占比开盘后第1个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH2成交量占比H2开盘后第2个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH3成交量占比H3开盘后第3个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH4成交量占比H4开盘后第4个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH5成交量占比H5开盘后第5个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH6成交量占比H6开盘后第6个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH7成交量占比H7开盘后第7个半小时成交量占全天成交量之比ratiovolumeH8尾盘成交量占比开盘后第8个半小时成交量占全天成交量之比数据来源广发证券发展研究中心考虑到价格和成交量的相互关系可以构建以下因子表6价量相关因子因子名因子描述corrVP价量相关性分钟成交量与价格相关性corrVR收益率与量相关性分钟成交量与收益率相关性corrVRlag量与滞后收益率相关性分钟成交量与上一时刻收益率相关性corrVRlead量与超前收益率相关性分钟成交量与下一时刻收益率相关性AmihudilliqAmihud非流动性因子数据来源广发证券发展研究中心其中价量相关性是指价格序列和成交量序列的相关性记股票日内分钟频率下的成交量序列为123则该因子计算方法为收益率与量的相关性为11其中是指成交量与上一个时刻收益率滞后收益率的相关性是指成交量与下一个时刻超前收益率的相关性上述相关识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1227TablePageText金融工程量化投资专题性因子的取值范围为11Amihud非流动性因子是Amihud在2002年提出了衡量流动性的因子考虑单位成交额驱动下股价的变化幅度因子值越大说明股票的价格越容易被交易行为所影响即流动性越低常见的Amihud非流动性因子是按照日频构建的本报告在分钟频率下构建类似的因子112该因子是指在分钟频率下单位成交额驱动下股价的变化幅度Amihud非流动性因子取值非负二因子全市场选股中证500选股内表现日内价量相关因子表现如下表所示从下表中可以看出日内价量类数据构建的因子中ratiovolumeH1corrVPratiovolumeH5corrVrlagAmihudilliq这5个因子在全市场及中证500中的选股效果较为显著表7日内价量相关因子全市场绩效指标一览RANKIC均值IC均值IC0胜率多头年化收益率多空年化收益率正AlpharatiovolumeH1-284-18634317731810359ratiovolumeH209509260201291994893ratiovolumeH32511886825179719791386ratiovolumeH43122137277178821141375ratiovolumeH53682687668209128731658ratiovolumeH63342337558161523771196ratiovolumeH7276171675214031666996ratiovolumeH8-035-08940171162949754corrVP-615-4912002242054012013corrVR-361-2823284148326711117corrVRlag-415-334285710443339699corrVRlead0470485800982530608Amihudilliq6994697192305854002545数据来源天软科技广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1327TablePageText金融工程量化投资专题表8日内价量相关因子中证500内选股绩效指标一览RANKIC均值IC均值IC0胜率多头年化收益率多空年化收益率正AlpharatiovolumeH1-197-1174352363866-348ratiovolumeH208107455011145878453ratiovolumeH3216166619812831605586ratiovolumeH4262173627112481453531ratiovolumeH53242476553185924511104ratiovolumeH6277194624714241961668ratiovolumeH7243157613712431491506ratiovolumeH8-041-10342428451148149corrVP-572-4562726213644681410corrVR-374-296353313752688699corrVRlag-382-29434607872419168corrVRlead0370465293763515094Amihudilliq5133316161241633141553数据来源天软科技广发证券发展研究中心图13corrVP因子全市场选股RANKIC走势一览图14Amihudilliq因子全市场选股走势一览RANKIC累计RANKIC走势右轴RANKIC累计RANKIC走势右轴040047003-10036002025001-20400-300130-01020-02-40-0110-03-50-020-04-60-03-102007-02-092007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212015-09-302016-08-122017-06-232018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192015-09-302017-06-232007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212016-08-122018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192007-02-09数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心图15corrVP因子中证500选股RANKIC走势一览图16Amihudilliq因子中证500选股走势一览RANKIC累计RANKIC走势右轴RANKIC累计RANKIC走势右轴040065002-1004400-20023020-02-30010-04-40-020-06-50-04-102015-09-302017-06-232007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212016-08-122018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192007-02-092007-12-282008-11-142009-09-252010-08-062011-06-102012-04-272013-03-152014-01-172014-11-212015-09-302016-08-122017-06-232018-05-042019-03-222020-01-232020-12-042021-10-082022-08-192007-02-09数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1427TablePageText金融工程量化投资专题图17corrVP因子全市场选股多空收益走势一览图18corrVP因子全市场选股多空累计收益走势多头累计收益率空头累计收益率多空累计收益率49139911993999929799195993999199-1-12015-04-242007-02-022007-12-072008-09-262009-07-312010-05-282011-03-182012-01-132012-11-162013-09-132014-07-042016-02-192016-12-162017-10-132018-08-032019-06-062020-04-032021-01-222021-11-122022-09-092017-04-072007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242018-01-192018-11-022019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102022-09-232007-02-02数据来源天软科技广发证券发展研究中心数据来源天软科技广发证券发展研究中心图19Amihudilliq因子全市场选股多空收益走势图20Amihudilliq因子全市场选股多空累计收益多头累计收益率空头累计收益率多空累计收益率991399791199999597993959919399-1199-12017-04-072007-02-022007-11-232008-08-292009-06-192010-04-022011-01-072011-10-212012-08-032013-05-242014-02-282014-12-052015-09-112016-06-242018-01-192018-11-022019-08-162020-05-292021-03-052021-12-102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