市场展望
　　近期调整技术形态比较标准，何时调整结束可以观察MACD指标，该指标目前处于高位下行，属于震荡过程中确定性的现象，等待其回到0值附近。
　　风险提示
　　量化模型成功率并非100%，市场极端情况模型可能失效。日历效应和宏观因子事件由历史数据回测得到，PPI同比数据判断市场走势的结论是基于历史数据得出的，市场结构及交易行为的改变可能使得策略失效，注意控制风险。因为量化模型的不同，本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差异。
　　

研究报告全文：TablePage金融工程定期报告2023年2月19日证券研究报告TableTitle图GFTD沪深300择时金融工程预期中的震荡A股量化择时研究报告TableSummary市场回顾本期是指2023年2月13日2023年2月17日中证沪深中证中证中证国证数据来源Wind广发证券发展研究中心结构表现10030050080010002000图沪深择时-190-175-153-169-153-158LLT300强度前五美容护理食品饮料石油石化轻工制造钢铁行业表现强度后五电力设备电子房地产综合农林牧渔市场估值指数估值上证指数深证成指相对PE较低煤炭银行石油石化基础化工通信行业估值相对PE较高计算机公用事业汽车商贸零售钢铁数据来源Wind广发证券发展研究中心市场情绪分析师TableAuthor安宁宁新高比例创近60日新高个股数占比从前一期的158降至80SAC执证号S0260512020003新低比例创近60日新低个股数占比从前一期的39降至33SFCCENoBNW179均线结构多头排列减空头排列个股占比从前一期的17升至320755-23948352基金仓位普通股票基金整体仓位从前一期的81升至87anningninggfcomcn矿工论市分析师张钰东SAC执证号S0260522070006021-38003734近期调整技术形态比较标准何时调整结束可以观察MACD指zhangyudonggfcomcn市场展望标该指标目前处于高位下行属于震荡过程中确定性的现象请注意张钰东并非香港证券及期货事务监察委员会的注等待其回到0值附近册持牌人不可在香港从事受监管活动455989TableDocReport量化模型成功率并非100市场极端情况模型可能失效日历相关研究效应和宏观因子事件由历史数据回测得到PPI同比数据判断金融工程北向资金趋缓融2023-02-12市场走势的结论是基于历史数据得出的市场结构及交易行为资余额上升A股量化择时研风险提示的改变可能使得策略失效注意控制风险因为量化模型的不究报告同本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差金融工程短期技术面弱化A2023-02-05异股量化择时研究报告数据来源Wind广发证券发展研究中心TableContacts识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText金融工程定期报告目录索引一市场表现回顾4一市场涨跌之结构表现4二市场涨跌之行业表现5二市场与行业估值6一市场估值趋势6二行业估值变动跟踪7三A股市场情绪跟踪9一新高新低比例指标9二个股均线结构指标10三基金仓位11四ETF规模变化11五期权成交量看涨看跌比13六市场交易活跃度14七北向资金流动14四择时模型15一量化模型择时最新结论15二择时净值15五多维视角看市场17一宏观因子事件17二年初至今个股表现统计19三风险溢价20四指数超买超卖20五融资余额21六债务通胀周期下的权益市场21六主要结论A股趋势展望22七风险提示22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText金融工程定期报告图表索引图1本期市场表现之结构表现考察一4图2本期市场表现之结构表现考察二4图3本期市场表现之结构表现考察三5图4本期市场表现之申万一级行业表现5图5主要指数PE统计6图6主要市场指数PE走势一6图7主要宽基指数PE走势二7图8主要指数PE统计7图9主要指数PB统计8图10市场情绪之新高新低占比指标9图11市场情绪之均线结构指标10图12市场情绪之200日长期均线之上比例数据10图13基金仓位跟踪11图14主流ETF资金净流入估计单位亿元11图15各类型权益ETF当期规模变动亿元12图16各类型权益ETF当期份额变动亿份12图17期权成交量CPR13图18市场真实换手率14图19北向资金净流入亿元14图20GFTD20历史择时净值15图21LLT历史择时净值16图22对市场影响较大的宏观因子17图23宏观因子事件的定义18图24年初至今A股个股基于收益区间的占比分布统计19图25年初至今A股个股收益中位数统计19图26中证全指风险溢价跟踪20图27主要指数超跌指标统计20图28融资余额统计亿元21图29权益市场与通胀周期21表1择时结论15表2宏观因子事件对权益市场一个月影响18表3宏观因子趋势对权益市场一个月影响18识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText金融工程定期报告一市场表现回顾本报告中本期指2023年2月13日2023年2月17日的交易日一市场涨跌之结构表现图1本期市场表现之结构表现考察一000-050-100-112-150-118-200-175-250-218-300-350-400-376-373上证指数深证成指创业板指上证50沪深300科创50数据来源Wind广发证券发展研究中心图2本期市场表现之结构表现考察二000-020-040-060-080-100-120-140-160-153-153-158-180-169-175-200-190中证100沪深300中证500中证800中证1000国证2000数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText金融工程定期报告图3本期市场表现之结构表现考察三000-050-054-065-100-150-129-200-192-205-250-247-300大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值数据来源Wind广发证券发展研究中心二市场涨跌之行业表现图4本期市场表现之申万一级行业表现43210-1-2-3-4-5钢铁传媒煤炭通信汽车环保银行综合电子计算机房地产建筑材料纺织服饰医药生物基础化工机械设备美容护理食品饮料石油石化轻工制造建筑装饰国防军工公用事业非银金融商贸零售有色金属农林牧渔电力设备社会服务家用电器交通运输数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText金融工程定期报告二市场与行业估值一市场估值趋势沪深300最新PE为118倍位于历史27分位创业板指最新PE为408倍位于历史23分位注本报告所用PE数据均指PETTM图5主要指数PE统计45040870400354603503075030026824424025040200167301501301181319594201005010000PETTM倍PE分位数右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心注最新表示2023年2月17日历史统计起点为2005年1月7日图6主要市场指数PE走势一90080070060050040030020010000200502032007051620080826200908122010062520110406201111232012071720130226201308292014031020140904201503052015073120160105201606072016111120170331201708092017121920180504201809072019012120190521201909062020010320200506202008252020122120210406202107152021102720220207202205192022082320221202中证全指上证指数深证成指深证综指中小板指数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明624TablePageText金融工程定期报告图7主要宽基指数PE走势二160140120100806040200200502032007051620080826200908122010062520110406201111232012071720130226201308292014031020140904201503052015073120160105201606072016111120170331201708092017121920180504201809072019012120190521201909062020010320200506202008252020122120210406202107152021102720220207202205192022082320221202创业板指上证50中证100沪深300中证500中证800数据来源Wind广发证券发展研究中心二行业估值变动跟踪从行业指数看最新PE距离其历史底部估值的最近的分别是煤炭银行石油石化基础化工通信图8主要指数PE统计1000100892900908008070063863370600549605004564554365039939936738640031934340269269251300216301781762001631531611642084105100644510000PETTM倍PE分位数右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心注最新表示年月日历史统计起点为年月日2023217200517识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明724TablePageText金融工程定期报告图9主要指数PB统计807471007090593806070506039383934036355031322625272640302323252120193016162015151513132009081010100510000银行环保通信传媒综合钢铁电子煤炭汽车房地产计算机非银金融建筑材料建筑装饰石油石化交通运输医药生物公用事业纺织服饰农林牧渔有色金属基础化工家用电器机械设备商贸零售社会服务国防军工轻工制造电力设备食品饮料美容护理PBLF倍PB分位数右轴数据来源Wind广发证券发展研究中心注最新表示2023年2月17日历史统计起点为2005年1月7日识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明824TablePageText金融工程定期报告三A股市场情绪跟踪一新高新低比例指标图10市场情绪之新高新低占比指标80070000070060000060050000050040000040030000030020020000010010000000000200502032007071920090113200912252010122320110915201206182013022820130930201405062014120120150603201511262016052020161116201704252017091920180222201807232018121920190510201909122020020320200611202010232021030220210624202110202022021420220609202209272023012060日新低比例上证指数右4507000004006000003505000003002504000002003000001502000001005010000000000200502032007071920090113200912252010122320110915201206182013022820130930201405062014120120150603201511262016052020161116201704252017091920180222201807232018121920190510201909122020020320200611202010232021030220210624202110202022021420220609202209272023012060日新高比例上证指数右数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明924TablePageText金融工程定期报告二个股均线结构指标图11市场情绪之均线结构指标12007000100080060006004005000200004000-2003000-400-6002000-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