本周乙烷价格继续小幅下跌，截至3月10日来到23.8美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌60.3%，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-0.76%，PDH价差大幅上涨，周环比+99.71%。
　　本周原材料天然气价格小幅下降，周环比-3.32%，布伦特原油/石脑油/乙烷价格小幅上涨，周环比分别为+0.52%/+1.11%/+2.48%，丙烯/丙烷价格小幅下降，周环比分别为-1.22%/-3.83%，液氯/乙烯价格维持。
　　 C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位21.78%/12.00%/20.73%/10.97%/34.30%，产品价差历史分位29.62%/8.21%/16.36%/6.33%/9.41%。除乙二醇、苯乙烯、丙烯酸丁酯外，C2/C3下游产品价格均呈现中小幅上涨。
　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年迎来修复。
　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

研究报告全文：1证券研究报告华安研究拓展投资价值卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪华安化工团队分析师王强峰S00105221100022023年3月12日华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告2华安研究拓展投资价值本周观点本周乙烷价格继续小幅下跌截至3月10日来到238美分加仑较高点60美分加仑下跌603乙烷裂解价差小幅下降周环比-076PDH价差大幅上涨周环比9971本周原材料天然气价格小幅下降周环比-332布伦特原油石脑油乙烷价格小幅上涨周环比分别为052111248丙烯丙烷价格小幅下降周环比分别为-122-383液氯乙烯价格维持C2C3下游主要产品聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯历史分位21781200207310973430产品价差历史分位29628211636633941除乙二醇苯乙烯丙烯酸丁酯外C2C3下游产品价格均呈现中小幅上涨在当前节点展望后市我们判断乙烷价格虽有所波动但供需宽松整体价格将继续下行此外我们认为下游需求端在今年迎来修复我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学乙烷价格下行公司景气修复叠加新材料空间巨大风险提示项目投产进度不及预期行业竞争加剧原材料及主要产品波动引起的各项风险装置不可抗力的风险国家及行业政策变动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究拓展投资价值01国内外新闻及最新专利CONTENTS02主要产品及原料价格情况03主要产品价差情况04竞争路线情况及下游需求05企业估值敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告4华安研究拓展投资价值一国内外新闻及最新专利新闻敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告5华安研究拓展投资价值1每周新闻图表1每周新闻每周新闻分类来源发布时间事件内容鲁西化工集团股份有限公司24万吨年乙烯下游一体化项目现进行分期建设分期验收本次验收范围为该项目一期本项目主要建设一套12万吨年的丙醛装置8万吨年正丙醇装置和4万吨年的丙行业鲁西化工24万吨乙烯下游一体化项目20230310酸装置最终形成年产12万吨丙醛年产8万吨正丙醇年产4万吨丙酸的生产能力本项目建设内容新闻一期竣工验收主要内容包括设乙烯净化槽合成气净化器甲酰化反应釜丙醛脱水塔丙醛加氢反应器丙醇精馏塔丙醇回收塔丙酸反应器吸收塔丙酸塔等设备3月1日下午2点随着一声汽笛声响装载着丁二烯产品的宏桂号货船在拖轮公司的协助下安行业百万吨乙烯项目建成投产后首船丁20230310全离开乙烯码头标志着乙烯项目建成投产后首批产品装船出厂据悉此次计划装载1050吨丁二烯新闻二烯顺利装船出厂目的地是江苏南通此次装船顺利完成标志着乙烯打通全流程之后的首船液体化工产品出厂3月6日天原股份发布公告该公司控股子公司天亿新材料拟新增5条生产线建成45万吨年绿色行业天亿新材拟建PVC改性材料项目20230308高性能聚氯乙烯PVC改性材料项目对公司的产品结构进行调整据悉该公司有多年高分子材料新闻的研发和生产经验针对目前市场对改性材料的需求调研开发出系列绿色高性能PVC改性材料2月28日南京工程公司EPC总承包的天津南港120万吨年乙烯项目化学品库危险化学品库检维修行业南京工程天津南港乙烯项目库区4单20230306及储存库危废暂存库等4个单元顺利中交这是天津南港乙烯项目首批中交的项目投用后将储存新闻元顺利中交全厂生产建设物料危化品及检维修所需备品备件等物资为项目按期建成中交奠定坚实基础资料来源公司公告政府公告同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告6华安研究拓展投资价值2国际新闻图表2国际新闻国际新闻分类事件概要事件内容巴斯夫宣布在其位于中国湛江的一体化基地投资新建一座柠檬醛装置并在德国路德维希港一体化基地投资新建薄荷醇和芳樟醇巴斯夫在中德两国投的下游装置这些装置预计将从2026年起投产以满足全球香精香料市场不断增长的需求并推动巴斯夫实现可持续发展转型的基础资全新装置扩大全坚定目标这项投资将扩大巴斯夫香原料柠檬醛价值链在德国及马来西亚的生产规模实现生产多元化并支持客户的增长机遇化工球香原料生产规模中国的柠檬醛装置将进一步巩固巴斯夫在关键增长地区的市场地位并在全球范围内扩大多种香原料和下游产品的生产规模投资完成后巴斯夫柠檬醛的年产能将增至118万吨SK化学拥有世界首创的化学再生原料再生BHETr-BHET和化学再生PETCR-PET生产系统加速进军全球市场和业务拓展SK化学6日召开董事会宣布已签署转让中国绿色材料专家舒业化学再生原料及化学再生PET业务相关资产的合同此次收购的价基础SK化学着手占领10值约为1300亿韩元被SK化学收购的Shue的资产包括一个解聚工厂该工厂通过化学分解废塑料来生产再生原料以及一个CR-化工万亿再生PET市场PET生产设施该工厂使用这里生产的r-BHET再次制造PET结果SK化学获得了世界上第一个商业化的聚酯化学品回收原料和产品生产设施并能够单独销售它们通过此次投资SK化学完成了包括化学再生原材料化学再生PET和化学再生共聚酯CR-Copolyester在内的再生塑料价值链以确保其核心业务共聚酯的可持续性并为新的增长奠定基础能源危机远未结束欧欧盟计划下个月开始以联合购买的形式进入全球天然气市场在失去俄罗斯这一大天然气来源后此举能够使欧洲以相对较低的能源与盟下月开始抱团价格获取天然气欧盟委员会副主席塞夫科维奇表示初步估计欧盟27个成员国和三个邻国未来三年的天然气需求预计为240亿资源购买天然气立方米在4月份启动招标后欧盟预计将在6月左右与来自美国中东和非洲的供应商签署首批合同2023年3月6日利雅得报道沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美将其出口到亚洲和欧洲的原油的官方售价又上调了一个月其旗舰产品阿拉伯轻质原油在4月份的官方售价将比3月份每桶高出05美元阿拉伯重质原油的官方售价上涨更为明显达到每桶沙特阿美再次上调4月能源与250美元使原油混合价格从低于阿曼迪拜平均价格的折扣上升至溢价路透社在一篇报道中指出油价上涨之际沙特阿拉伯出口亚洲和欧洲原油资源的几家新炼油厂很快将开始运营这将减少其可供出口的原油数量这是沙特阿拉伯原油官方售价连续第二个月上调2月份的提官方售价价令人意外因为这是沙特阿美过去6个月来首次上调原油官方价格3月份的价格上涨也是在国际市场原油价格下跌的情况下进行的这使得此举令人惊讶而且一个月前沙特阿美已经降低了官方售价资料来源EIAtalkingpointsmemoARABNews能源化工碳中和市场周报同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告7华安研究拓展投资价值3卫星化学最新专利图表3卫星化学最新专利卫星化学专利情况专利专利申请公布号申请日申请公布日介绍本实用新型公开了一种有机废气洗涤塔旨在解决目前洗涤塔的循环液中包含了水相和与水不互溶且相对密度大于1的有机相当含有有机相的循环液被循环泵抽取到塔体上部的喷淋层严重影响洗涤塔的处理效果且有机相可能会被废气夹带出塔顶污染大气的问题包括洗涤塔体所述洗涤塔体一种有机废气洗涤塔CN218459087U202209292023210的内腔上部设有若干个依次交错排列的填料层和喷淋层所述洗涤塔体的内腔底部设有循环液分离装置且循环液分离装置通过喷淋管与若干个喷淋层的进液端相连通循环液分离装置用于将洗涤循环液分离为轻液和重液并向若干个喷淋层供给轻液以洗涤废气本实用新型尤其适用于有机废气净化具有较高的社会使用价值和应用前景本发明提供一种有机磷改性的丙烯酸浆料及其制备方法和应用涉及纺织技术领域所述有机磷改性的丙烯酸浆料为有机磷单体丙烯酸酯单体疏水改性单体亲水单体蜡链转移剂等通过自由基一种有机磷改性的丙烯酸浆料CN115387118A2022091620221125聚合在水中分散而得到本发明克服了现有技术的不足通过有机磷单体赋予浆料良好的附着力及其制备方法和应用耐磨性和抗静电性通过疏水改性单体赋予浆料良好的柔韧性且耐磨性好不吸湿发粘抗静电效果持久可不添加或者少添加助剂即可满足严苛环境中的使用本发明提供一种丙烯酸水溶液精制方法涉及丙烯酸提纯加工技术领域所述丙烯酸水溶液精制方法主要包括用萃取剂1对丙烯酸水溶液进行萃取分离得到萃取相1和萃余相1对上述萃取相1先精馏脱一种丙烯酸水溶液精制的方法CN115448834A2022091620221209水再精馏得到酯化级的丙烯酸和萃取剂1塔底高沸物送去裂解对萃余相1用萃取剂2进行常温萃取分离得到低COD的废水和萃取相2萃取相2用氨水进行反萃得到的萃余相3去焚烧本发明克服了现有技术的不足具有能耗低废水COD低丙烯酸和萃取剂损耗小的优点资料来源国家知识产权局华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告8华安研究拓展投资价值二主要产品及原料价格情况价格敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告9华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月10日聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯最新含税价格分别为83597120862042728533元吨聚乙烯环氧乙烷和聚醚大单体价格均小幅上涨聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇和苯乙烯均处于较低历史分位图表2C2主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所2023-03-10单位元吨2023310周环比月环比2023年初以来较2022年同比202331020233320232242023217聚乙烯8359019002081-8292178213020302103C2产品环氧乙烷71202308211067-13171200927413396价格历聚醚大单体86200234871402-14142073184018511490史分位乙二醇4272-089-016486-21451097113410491000苯乙烯8533-033107490-14323430345333733137注资料起始聚醚大单体自2020年起其余资料自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告10华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月10日聚乙烯环氧乙烷最新含税价格分别为83597120元吨周环比变化019230聚乙烯与环氧乙烷价格均小幅上升图表3聚乙烯价格走势图元吨图表4环氧乙烷价格走势图元吨14000聚乙烯14000环氧乙烷120001200010000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告11华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月10日聚醚大单体乙二醇最新含税价格分别为86204272元吨聚醚大单体价格小幅上涨乙二醇周环比变化-089价格小幅下降图表5聚醚大单体价格走势图元吨图表6乙二醇价格走势图元吨1400010000聚醚大单体乙二醇9000120008000100007000600080005000600040004000300020002000100000资料来源wind华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告12华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月10日苯乙烯乙烯最新含税价格分别为85337391元吨周环比变化分别为-033000苯乙烯价格小幅下降乙烯价格不变图表7苯乙烯价格走势图元吨图表8乙烯价格走势图元吨16000苯乙烯12000乙烯140001000012000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告13华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至3月10日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为8500101407962元吨周环比变化366-155025图表9C3主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所2023-03-10单位元吨2023310周环比月环比2023年初以来较2022年同比202331020233320232242023217C3产品丙烯酸850036610392500-47983688301230173022价格历丙烯酸丁酯10140-155-4431082-35825559568656395864史分位聚丙烯7962025029157-14212186202118331794注资料起始丙烯酸丁酯自2013年起聚丙烯从2014年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告14华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至3月10日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为8500101407962元吨周环比变化366-155025丙烯酸聚丙烯价格小幅上升丙烯酸丁酯价格小幅下降图表10丙烯酸价格走势图元吨图表11丙烯酸丁酯价格走势图元吨图表12聚丙烯价格走势图元吨25000丙烯酸25000丙烯酸丁酯14000聚丙烯2000012000200001000015000150008000100001000060004000500050002000000资料来源Choice华安证券研究所资料来源Choice华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告15华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况本周原料天然气价格小幅下降布伦特原油石脑油乙烷价格小幅上升丙烯丙烷价格小幅下跌液氯乙烯价格维持除乙烯丙烯天然气外其他原料价格仍保持在较高历史分位截至3月10日最新原油价格8391美元桶周环比052天然气价格为251美元百万英热单位周环比-332乙烷最新价格1382元吨周环比2482023-03-10图表13主要原料历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨2023310周环比月环比2023年初以来较2022年同比202331020233320232242023217布伦特原油8391052129283-28866541653563916678天然气251-332727-3079-46712208246913051893液氯12000000000000007218723172457258原料价石脑油83451115171450-14989503936590728950格历史丙烯7403-122-301212-19753510382543473786分位乙烯739100010711187-23114400440840203373乙烷1382248-283-1259-36595222495745365008丙烷5854-383-612484-22626713795782978500注布伦特原油单位为美元桶天然气单位为美元百万英热单位资料起始丙烷自2020年起其余自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告16华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月10日最新原油价格8391美元桶周环比052仍保持在三分之二历史分位水平丙烷价格小幅下降周环比-383整体需求平稳下游厂商刚需采买图表14原油价格走势图美元桶图表15丙烷价格走势图元吨140原油美元桶丙烷元吨8000120700010060008050004000603000402000201000002020-08-192021-04-192021-11-192020-06-192020-07-192020-09-192020-10-192020-11-192020-12-192021-01-192021-02-192021-03-192021-05-192021-06-192021-07-192021-08-192021-09-192021-10-192021-12-192022-01-192022-02-192022-03-192022-04-192022-05-192022-06-192022-07-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-192023-01-192023-02-19资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告17华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月10日最新天然气价格为251美元百万英热单位周环比-332价格小幅下降乙烷最新价格1382元吨周环比248价格小幅上涨图表16天然气价格走势图美元百万英热单位图表17乙烷价格走势图元吨12天然气美元百万英热单位4500乙烷元吨104000350083000625002000415001000250000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源Bloomberg华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告18华安研究拓展投资价值23原材料供需情况截止3月10日天然气钻机数量为153部周环比-065相较于2022年同比1333截止3月8日天然气总需求量为1109十亿立方英尺周环比-529相较于2022年同比307图表18天然气钻机数量部图表19天然气总需求量十亿立方英尺美国总需求量天然气天然气钻机数1602501402001201501008010060504020002016-05-182017-05-182018-05-182019-05-182020-05-182021-05-182022-05-18资料来源EIA华安证券研究所资料来源EIA华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告19华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月10日石脑油丙烯纯苯最新含税价格为834574037261元吨周环比变化111-122187石脑油纯苯价格均小幅上升丙烯价格小幅下跌图表20石脑油价格走势图元吨图表21丙烯价格走势图元吨图表22纯苯价格走势图元吨12000石脑油1200012000纯苯丙烯100001000010000800080008000600060006000400040004000200020002000000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告20华安研究拓展投资价值三主要产品价差情况价差敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所