1）水泥：本周全国水泥市场价格439.5元/吨，环比上升2.33%，同比下降14.7%。本周全国水泥库容比59.8%，环比下降3.23pct，同比下降0.01pct。水泥出货率62.1%，环比上升2.9pct，同比上升5.0pct。
　　2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价1737.04元/吨，较上周均价（1742.79元/吨）下跌5.75元/吨，跌幅0.33%。玻璃库存6736万重量箱，较上周四库存减少366万重量箱，降幅5.15%，库存天数约35.13天，较上周减少1.40天。
　　3）储能：本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计701.5MW（2174.5MWh）。光热方面，本周招标规模无新增。
　　本周投资策略
　　地产产业链：春节后1-6周，样本城市新房成交面积迎来节后首次同比正增长，同比+6.83%。二手房方面，1-6周二手房成交面积同比+80.89%，较1-5周的+75.96%提升4.94pct。二手房表现亮眼得益于地产利好政策的发酵及购房者对新房烂尾的担忧，短期会压制新房需求的回升，但长期看有利于稳定房价，从而带动新房市场回暖。保交楼效果正持续显现，部分核心一二线城市或率先迎来市场复苏，并带动全国市场逐渐企稳，建议关注江山欧派等受益品种。
　　水泥板块：据百年建筑，截至3月9日，全国熟料均价350元/吨，较上周环比增加4元/吨，增幅1.1%。华南广东区域熟料价格周度上涨20元/吨，广西区域熟料价格同样上涨10元/吨，安徽沿江地区熟料价格第四轮通知上涨20元/吨。节后需求快速启动，全国水泥市场价格呈现回升趋势。目前水泥板块PB估值处于历史底部，具备相对充足安全边际；同时，水泥板块中国有企业较多，其中冀东水泥（A股）、尖峰集团（A股）、金隅集团（A&H）、海螺水泥（A&H）、中国建材（H股）、华润水泥控股（H股）PB估值低于1，或将受益于“中特估值”体系下的国企改革。
　　储能：光伏、风电需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。随光热储能发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。
　　玻纤：无碱玻璃纤维纱均价4467元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5450元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价4150元/吨，周环比持平；电子纱均价9000元/吨，周环比持平。
　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。
　　

研究报告全文：行业周报建筑材料二手房维持高景气新房首次同比正增长地产复苏可期证券研究报告2023年03月12日建材行业周报20230306-20230310核心结论1水泥本周全国水泥市场价格4395元吨环比上升233同比下降分析师147本周全国水泥库容比598环比下降323pct同比下降001pct李华丰S0800521070003水泥出货率621环比上升29pct同比上升50pct18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn2玻璃本周国内浮法玻璃均价173704元吨较上周均价174279元吨下跌575元吨跌幅033玻璃库存6736万重量箱较上周四库存相关研究建筑材料1月住宅工程完工规模同比40减少366万重量箱降幅515库存天数约3513天较上周减少140天地产复苏可期建材行业周报20230227-202303032023-03-053储能本周新招标储能不含抽水蓄能项目设备设计7015MW建筑材料二手房维持高景气新房降幅收窄21745MWh光热方面本周招标规模无新增地产复苏可期建材行业周报20230220-202302242023-02-27本周投资策略建筑材料复工数据明显好转带动建材需求复苏建材行业周报20230213-202302172023-02-19地产产业链春节后1-6周样本城市新房成交面积迎来节后首次同比正增长同比683二手房方面1-6周二手房成交面积同比8089较1-5周的7596提升494pct二手房表现亮眼得益于地产利好政策的发酵及购房者对新房烂尾的担忧短期会压制新房需求的回升但长期看有利于稳定房价从而带动新房市场回暖保交楼效果正持续显现部分核心一二线城市或率先迎来市场复苏并带动全国市场逐渐企稳建议关注江山欧派等受益品种水泥板块据百年建筑截至3月9日全国熟料均价350元吨较上周环比增加4元吨增幅11华南广东区域熟料价格周度上涨20元吨广西区域熟料价格同样上涨10元吨安徽沿江地区熟料价格第四轮通知上涨20元吨节后需求快速启动全国水泥市场价格呈现回升趋势目前水泥板块PB估值处于历史底部具备相对充足安全边际同时水泥板块中国有企业较多其中冀东水泥A股尖峰集团A股金隅集团AH海螺水泥AH中国建材H股华润水泥控股H股PB估值低于1或将受益于中特估值体系下的国企改革储能光伏风电需求旺盛储能需求有望持续增长建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬铁铬液流电池电解液量产的振华股份随光热储能发展提速建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能玻纤无碱玻璃纤维纱均价4467元吨周环比持平中碱玻璃纤维纱均价为5450元吨周环比持平缠绕直接纱均价4150元吨周环比持平电子纱均价9000元吨周环比持平风险提示竣工不及预期地产超预期下滑行业协同破裂1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日索引内容目录一投资主线4水泥板块4地产产业链4玻璃6玻纤6其他细分领域7二建议关注标的7振华股份整合初见成效铸就全球铬盐龙头7鲁阳节能量价齐升低估陶纤龙头有潜力7东方雨虹城河持续拓宽全渠道多品类凸显成长性7江山欧派新零售板块发展迅猛份额加速提升8坚朗五金扩品类稳渠道集成化经营优势凸显8伟星新材PPR零售领导者新品类加速推进8三本周股价表现9四本周重要数据11五重点子行业周度跟踪13水泥行业周度跟踪13玻璃行业周度跟踪16储能行业周度跟踪17光热行业周度跟踪18六风险提示18图表目录图1重点公司2022Q3业绩增速汇总5图2重点公司盈利预测汇总20233126图3沥青价格元吨12图4重质纯碱价格元吨12图5聚丙烯价格元吨12图6聚乙烯价格元吨12图7重油价格元吨13图8软泡聚醚价格元吨13图9水泥行业PE相对全部A股13图10水泥行业PB相对全部A股132请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图11全国水泥价格元吨14图12全国水泥库存14图13华北水泥价格元吨14图14东北水泥价格元吨14图15华东水泥价格元吨14图16中南水泥价格元吨14图17西南水泥价格元吨15图18西北水泥价格元吨15图19全国水泥出货量15图20全国熟料库存15图21全国玻璃均价元吨17图22平板玻璃实际产能增速图17图23平板玻璃存货同比增速17图24纯碱价格元吨17表1重点公司股价表现9表2陆港通北上资金持股占流通A股比例10表3港股通南下资金持股占港股总数比例11表4上游主要原材料价格及变动情况11表5价格变化信息摘要15表620230306-0310新招标储能项目设备17表720230306-0310光热项目招标进展183请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日一投资主线水泥板块稳增长支撑下半年需求高股息凸显价值从需求端来看目前处于政策密集发布时间地产行业基本面逐步回升开年以来基建专项债前置且加速发行未来随着地产回暖和专项债形成实物工作有望支撑水泥需求供给端新增产能严控错峰生产常态化新增有限市场端复盘以往政策稳增长期间水泥板块相对于沪深300大都能实现超额收益目前处于新一轮稳增长政策周期的前期阶段处于较好的布局时点估值端看行业与龙头估值处于历史底部龙头公司股息率处于A股前列具备长期投资价值建议关注海螺水泥华新水泥地产产业链零售市场渠道再迭代整装大家居开启新篇章企业增长或分化新房销售回落叠加翻新二手房占比上升家装零售市场规模呈现上升趋势我们认为消费者流量将继续呈现小B化特征家装行业是典型的服务型产业整装公司凭借一站式解决客户需求获得消费者青睐且近两年疫情等突发原因让其效率优势更加明显发展速度进一步加快而且我们已经观察部分优秀的整装公司通过管理效率的提升有效解决了过往外延复制扩张存在的困难和障碍取得阶段性成功同时以欧派索菲亚为代表的定制龙头开辟独立整装大家居渠道有望进一步加速未来消费者流量小B化我们认为零售市场迎来渠道再迭代新渠道或加速企业增长分化工程市场中小产能被动出清龙头集中度有望持续提升2021年下半年至今受疫情与情绪双重压制地产市场持续低迷多城在因城施策指导方针下限售限购政策出现宽松房地产去金融化持续行业过剩产能加速出清房地产市场集中度有望持续提升受此影响和房企具有良好稳定合作关系的头部建材企业有望借此进一步提升市占率近期政府大力推进的保障性租赁住房也有望为具有产品产能品牌渠道优势的头部建材企业贡献更大市场空间我们建议关注伟星新材东方雨虹坚朗五金兔宝宝三棵树江山欧派蒙娜丽莎东鹏控股欧派家居索菲亚等4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图1重点公司2022Q3业绩增速汇总资料来源wind西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图2重点公司盈利预测汇总2023312资料来源wind西部证券研发中心玻璃成本支撑价格看好节能新规带来扩容从供给端看政策严控新增有限冷修复产成边际影响主要因素根据过往投产情况看17-24年为行业冷修的高峰期加之目前处于在高成本低需求的背景下产线冷修有望加速供需有望匹配从需求端看政策放松信号不断颁布地产政策的加速放松有助于支撑行业基本面支撑玻璃需求政策端建筑节能新规落地在更高的节能标准下玻璃与节能玻璃的需求有望双双被提振带来百亿增量市场建议关注旗滨集团玻纤出口增长对冲产能高增行业有望持续景气看粗纱风电景气出口旺盛对冲产能高增供给端22年全年新增供给约73万吨23年新增59万吨需求端看22年全年新增需求约716万吨23年新增574万吨其中出口量显著提升22-23分别增加441317万吨整体看玻纤粗纱供需匹配度高22全年价格压力较小或在下半年产能投产高峰期时价格有所承压但有望凭借加大出口来平稳价格23年则有望维持全年景气6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日看细纱产能高增需求稳增价格压力较大供给端22年全年新增供给约26万吨23年增加20万吨需求端22年全年新增需求约217万吨23年增加194万吨整体看细纱22年产能投放较多需求增量相对较少供大于需价格压力较大而从目前价格数据看一季度的投产高峰带来细纱价格的下行全年价格也有所承压23年细纱供需匹配较好有望逐步消化22年投产带来的影响价格有望逐步回暖建议关注中国巨石长海股份其他细分领域建议关注受益高能耗节能改造的陶瓷纤维龙头鲁阳节能铬盐行业寡头振华股份二建议关注标的振华股份整合初见成效铸就全球铬盐龙头1作为少数已掌握无钙焙烧工艺的企业之一公司产品已由单一的铬盐逐步成长为以铬盐系列为核心布局维生素K3超细氢氧化铝等铬盐延伸产品并对铬盐副产品及其他固废资源化综合利用的综合型化学制造公司未来随着公司不断优化产品结构公司业绩有望迎来稳步增长2公司产品下游应用多样化其中表面处理涂料和人造革等行业为国内主要需求目前三大行业整体保持稳步增长较好的支撑铬盐需求而近来新能源汽车发展趋势带动下表面处理领域的电工钢需求强劲进一步带动作为其表面涂层材料的铬盐产品需求3公司收购民丰化工后公司市占率提升行业格局改善未来公司定价权提升有望提高产品价格同时改善企业ROE同时公司在经营方面利用上市公司平台优化民丰成本和费用结构在技术方面实现双方的优势互补整合效果初显鲁阳节能量价齐升低估陶纤龙头有潜力1公司是中国制造业的典范陶瓷纤维在汽车家电等偏消费领域的拓展和岩棉的高速成长使得未来几年公司的周期性弱化成长性增强2公司订单饱和销量稳步上升在大炼化项目建设持续高强度与双碳节能减碳需求提升的背景下公司在石化轧钢新行业光热轨道交通等市场开发工作取得较大突破22年有望实现量价齐升东方雨虹城河持续拓宽全渠道多品类凸显成长性1东方雨虹定位建材综合服务商公司形成以建筑防水为基础民用建材节能保温特种砂浆建筑涂料非织造布建筑修缮为延伸的综合产品服务体系2008年上市至今公司年营收复合增速为3415归母净利润复合增速为3702经营能力出众2护城河持续夯实多品类打开二次成长曲线公司除防水主业外近年来逐步打造和完善以防水为主的综合性平台型建材企业并在战略和组织架构方面均有相应调整此外21年公司完成80亿定增项目涉及高分子防水卷材涂料减水剂保温等领域我们对标立邦的全国化基地布局认为公司的护城河在持续夯实3从大B到零售全渠道多品类经营深耕千亿泛防水市场大B端大型地产公司项目基建项目方面公司地位稳固防水产品长期占据首选品牌首位小B端公司持续7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日搭建工程渠道经销商体系通过区域一体化经营深化劳务合伙人制度完善劳务供应体系积极提升低能级城市项目参与度C端零售市场潜力巨大公司布局防水涂料砂浆瓷砖胶等多个产品线泛防水市场容量超千亿旗下民建公司10年深耕目前已形成了以零售渠道模式为核心的营销网络通过建立家装公司建材超市建材市场经销商及电商多位一体的复合营销网络服务于大众家庭装修市场位居行业前列21年营收接近40亿同比增长902022-2024三年目标争百亿复合增速近40江山欧派新零售板块发展迅猛份额加速提升1公司是国内首家木门上市公司品牌优势明显拥有多个生产基地为满足市场需求公司不断新建厂房扩大产能设计产能接近390万樘行业领先2木门零售市场是典型的大行业小公司格局公司瞄准容量最大的大众消费市场依托生产端的优势成功打造新零售模式通过精简sku满足客户最大的痛点渠道商的痛点是有竞争力的进货价消费者的痛点是产品的性价比21年实现快速增长我们预计随着网点数量的持续推进零售业务有望实现高速增长3随着精装修政策推进精装修比例提升工程市场需求扩大随着22年房地产政策不断回暖我们预计工程市场有望触底回升公司作为龙头积极开拓优质央企国企客户和代理商渠道可重回较快增长通道坚朗五金扩品类稳渠道集成化经营优势凸显1类创投的商业模式决定公司经营效率是螺旋式发展的提前研判新品类能否成功转化是投资超额收益的来源受人效达到高位见顶和应收账款快速提升双重负面影响2021年下半年以来公司估值出现大幅调整但我们认为公司的商业模式类似创投因此其经营效率是螺旋式波动的2018-2020年是新品类高效转化期公司经营效率持续提升但2021年新品类转化成功率出现下降公司呈现增收不增利的现象新品类能否成功转化会受到较多的外部因素影响但长期看公司的内功水平决定是否基业长青我们对公司未来的发展仍相对乐观2我们把公司的多品类分为三种a金牛品类以门窗五金为代表坚朗品牌已享有清晰行业地位b朝阳品类以智能锁新风为代表行业处于生命周期曲线早期行业具备高增速低集中度特征c问题品类以涂料地板等为代表竞争充分但格局仍表现为分散特征金牛品类是企业基石朝阳品类目前发展较为成功问题品类因转化难度较大目前处于瓶颈阶段预计未来受益于公司内功修炼有望发展为金牛品类3公司组织架构不断进化向建筑配套件集成供应商迈进销售端自建销售渠道搭建独立销售平台规模效应落地生产端公司选择代理参股控股的方式拓宽品类在保证对产品的绝对把控力前提下最大程度降低风险物流端公司自建物流配送体系解决产品运输半径问题以快速响应订单交付同时建设中转仓提高供应链反应速度和客户满意度伟星新材PPR零售领导者新品类加速推进1公司主营业务包括各类管件管材其中PPR管材管件是公司的核心产品主打零售市场毛利率达5630领先行业截至2021年底公司在全国设立了30多家销售分公司拥有1700多名专业营销服务人员营销网点3万多个遍布全国各地22021年受宏观环境疫情能源双控基建项目延迟开工等因素影响塑料管道行8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日业的发展呈现前高后低的发展态势上半年需求正常下半年受房地产行业承压影响地产类管道需求有所下降品牌企业竞争加剧在此环境下公司依然实现全年营收6388亿元同比增长2513Q4实现营收2361亿元同比增长2531高于Q2Q3的201158增速展现出极强韧性同时公司费用管控能力进一步加强各项期间费用营业收入较2020年均有所降低精细化经营贡献更多利润3公司立足PPR管充分利用在全国设立的30多家销售分公司1700多名专业营销人员及30000多个遍布全国各地的营销网点积极推进同心圆产品链战略拓展新品类业务包括家装防水业务净水业务等逐步实现家装涉水业务一体化进一步打开市场空间2021年公司其他产品营业收入较上年同期增长8080同心圆产品链展现出较强发展势头三本周股价表现本周建材行业涨幅-722全部A股指数涨幅-338超额收益-385本周涨幅前五的公司坤彩科技148祁连山-204濮耐股份-293建研集团-320塔牌集团-321涨幅后五的公司科顺股份-1661兔宝宝-1168东方雨虹-1094三棵树-1027坚朗五金-975表1重点公司股价表现所属板块股票简称2018年涨幅2019年涨幅2020年涨幅2021年涨幅上周涨幅本周涨幅宁夏建材-334056942360-456172-508海螺水泥3309525-232-1825203-798祁连山-3555101691203-1941-041-204水泥华新水泥206113116-1820-124-023-748冀东水泥-10224080-1446-1235110-413塔牌集团-10013351762-1394214-321万年青63854551421-331172-612玻璃旗滨集团-35725589144953640-044-930中国巨石-275915368684556203-602玻纤中材科技-50101033599094342-174-502长海股份-316434014911354370-471鲁阳节能-32573228108524249-243-869耐火材料濮耐股份-1417-175834-059091-293北新建材-378889705793-947299-917东方雨虹-446710626122823649453-1094蒙娜丽莎-5510108456324-10061277-970科顺股份-3852296289583698715-1661B端建材三棵树-328321364164392891568-1027亚士创能-409268469215-1189-090-933坚朗五金-497621135373142646276-975永高股份-259344273914-1256096-686江山欧派-3668951717035-3895-034-9689请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日建研集团-397736082972-510529-320伟星新材147052247783290645-541友邦吊顶-3833-803-770-1642030-499C端建材帝欧家居-29438978-1793-2669034-920兔宝宝-5745511325243731180-1168惠达卫浴-51544745-303403-369-631再升科技-191432547964-756-279-376新材料坤彩科技1827183812020607587148光威复材-450279539741-440-076-378资料来源wind西部证券研发中心本周建材板块陆港通流入前三的公司分别为华新水泥030中国巨石028北新建材019本周建材板块陆港通流出前三的公司分别为南玻A-058祁连山-056旗滨集团-045北上资金持仓前三的分别为东方雨虹1211北新建材1157三棵树1105表2陆港通北上资金持股占流通A股比例股票代码股票简称201812312019628201912312020630202012312021123120220630202212312023030320230310周变化002271SZ东方雨虹1534939031217132310101332131412511211-040000786SZ北新建材251521633551605816988113711381157019603737SH三棵树4412903741209131912871303106610901105015600176SH中国巨石712416503621729955993100510991127028002372SZ伟星新材1981421821935128851022936943905-038600585SH海螺水泥913104512561052929847771611634614-020002080SZ中材科技012042038328401597560508529518-011600801SH华新水泥612637895633698439438447475505030002791SZ坚朗五金000000000024192214192278301290-011603515SH欧普照明20821484209298462278287274347348001600720SH祁连山0712161320545251076108199327271-056601636SH旗滨集团045089562337242469266219355310-045000910SZ大亚圣象029110262327268513297368177177000002233SZ塔牌集团281333403486309148095209258259001601992SH金隅集团058071114104120144146167209200-009000401SZ冀东水泥102180226201174054099114140128-012000012SZ南玻A027029176302429288095110186128-058000789SZ万年青386398384352110097082098167147-020002302SZ西部建设008010039027040066056084109097-012000546SZ金圆股份011027058119064021025049088093005300409SZ道氏技术033046031008008053129050066063-003600876SH洛阳玻璃020023087033067089153050066055-011002043SZ兔宝宝019047001000002166080059105098-007000877SZ天山股份043191312549132016017055050044-006600668SH尖峰集团38024304002101705103603603503500010请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日股票代码股票简称201812312019628201912312020630202012312021123120220630202212312023030320230310周变化002798SZ帝欧家居000075145143053058015009008008000600881SH亚泰集团053026018016013009009009009009000600449SH宁夏建材013013013008008008008008008008000002392SZ北京利尔002000000000000000000000000000000002623SZ亚玛顿000000000000000000000000000000000300160SZ秀强股份000000000000000000000000000000000600321SH正源股份001001001000000000000000000000000资料来源wind西部证券研发中心表3港股通南下资金持股占港股总数比例股票代码股票简称201812312019123120201231202112312023030320230310周变化0914HK海螺水泥103141487487699677-0220586HK海螺创业83083780480417961795-0010691HK山水水泥0150120080080060060000868HK信义玻璃3624254624624844850011108HK洛阳玻璃股份3431354433673367506850930251313HK华润水泥控股121101068068117114-0032009HK金隅集团8248241370137022762275-0012128HK中国联塑237078273273155148-0072233HK西部水泥31931610961096141414190053323HK中国建材148114612602260220672098031资料来源wind西部证券研发中心四本周重要数据1水泥本周全国水泥市场价格4395元吨环比上升233同比下降147本周全国水泥库容比598环比下降323pct同比下降001pct水泥出货率621环比上升29pct同比上升50pct2玻璃本周国内浮法玻璃均价173704元吨较上周均价174279元吨下跌575元吨跌幅033玻璃库存6736万重量箱较上周四库存减少366万重量箱降幅515库存天数约3513天较上周减少140天3其他原材料表4上游主要原材料价格及变动情况价格品种价格类型同比去年变动环比上周变动元吨沥青市场均价3834-5400重质纯碱中间价27961910聚丙烯8300-162-14市场价PP-燕山石化K8303聚氯乙烯6450-321-15市场中间价乙烯法华东地区聚氯乙烯市场中间价6265-323-1911请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日价格品种价格类型同比去年变动环比上周变动元吨电石法华东地区软泡聚醚11000-167-05市场主流价华东地区丙烯酸7250-513-27市场主流价华东地区资料来源wind西部证券研发中心图3沥青价格元吨图4重质纯碱价格元吨资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心图5聚丙烯价格元吨图6聚乙烯价格元吨资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图7重油价格元吨图8软泡聚醚价格元吨资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心五重点子行业周度跟踪水泥行业周度跟踪本周全国水泥市场价格环比大幅上涨23价格上涨地区主要集中在华东和中南地区以及陕西和云南幅度10-30元吨回落区域为河北和重庆幅度20-30元吨三月上旬全国水泥市场需求继续保持缓慢回升态势全国出货率环比提升3个百分点华东华南企业出货量普遍达到8-9成东北华北西北地区为3-4成华中和西南地区恢复到6-7成价格方面在需求不断恢复支撑下以及企业部分生产线仍在执行错峰生产为提升盈利水泥价格继续上行总体来看南方大部分地区水泥需求已基本恢复后期再提升空间不大主要将以三北地区恢复为主3月中旬各地企业熟料生产线将全面复产市场供需关系也将会迎来新的考验例如产能严重过剩区域新的错峰生产制定或执行不及时不排除价格有震荡调整的可能图9水泥行业PE相对全部A股图10水泥行业PB相对全部A股资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图11全国水泥价格元吨图12全国水泥库存资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图13华北水泥价格元吨图14东北水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图15华东水泥价格元吨图16中南水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图17西南水泥价格元吨图18西北水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图19全国水泥出货量图20全国熟料库存资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心表5价格变化信息摘要地区价格变化信息摘要库容比波动本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为09价格上涨地区主要有江苏北部福建河南广东四川和陕西幅度10-30元吨价格回落地为辽宁幅度20元吨2月下旬国内水泥市场需求继续恢复全国重点地区企业出货率环比提升15个百分点农历同比增长4个百分点华东华南地区大部企业出货量达-32全国到7-8成水平华北华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等库存缓慢下降加之企业仍在执行错峰生产支撑水泥价格继续走高华北地区水泥价格小幅回落京津地区水泥价格平稳受两会和环保管控影响部分工程项目以及搅拌站禁止北京00施工目前企业出货多以袋装为主北京地区企业发货在5-6成天津地区企业出货在4-5成河北石家庄天津00唐山以及邯邢地区水泥价格陆续回落20-30元吨环保管控严格以及受资金短缺影响市场需求恢复缓慢华北河北省00企业出货3-5成库存高位运行为增加销量企业价格出现回落承德张家口地区水泥市场启动缓慢气山西省-50温较低企业出货仅在1-2成库存中高位运行3月中旬市场启动后水泥价格有下调预期内蒙古-50东北地区水泥价格大体平稳辽宁辽中地区市场需求恢复缓慢目前下游主要以备货为主有少量南下企辽宁-75东北业综合出货在3成左右大连地区部分水泥企业公布价格上调20元吨气温回升下游工程项目陆续开工吉林-10015请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日地区价格变化信息摘要库容比波动水泥需求环比提升20-30企业发货恢复至5成左右库存呈下降趋势为提升盈利企业恢复性上调价格吉林长春地区水泥价格平稳气温回升市场需求陆续启动企业发货恢复至2-3成预计3月中旬水黑龙江-75泥熟料生产线将会陆续恢复生产黑龙江哈尔滨地区水泥价格稳定本周气温升高工程项目陆续启动企业发货在1成左右上海00华东地区水泥价格继续上调江苏南京苏锡常及南通地区水泥企业公布第二轮价格上调20-30元吨下游工江苏-30程项目施工已全面恢复正常下游需求趋于稳定企业日出货在8成左右受益于错峰生产库存保持在浙江-40华东50-60适中水平加之水泥生产成本仍居高位企业为提升盈利继续推动价格上调苏中和苏北地区的徐安徽-13州扬州淮安盐城和连云港等地水泥价格第三轮上调10-30元吨下游需求恢复一般企业出货维持在福建006-7成但为增加盈利企业通过行业自律推动价格上调江西-13山东-67河南-150中南地区水泥价格持续上涨广东粤东梅州及潮汕地区水泥企业公布价格上涨15元吨天气晴好下游需求湖北-38环比继续小幅提升企业发货在正常水平的7-8成且受周边价格上涨带动本地企业积极跟涨珠三角地区湖南-33中南水泥价格连续上涨后保持稳定工程项目均恢复正常施工水泥需求表现良好且广西水泥进入仍然受限本广东00地企业发货普遍在8-9成库存中等或偏低水平目前本地仍有30左右熟料生产线在执行错峰生产广西-20海南-50西南地区水泥价格涨跌互现四川成德绵地区水泥价格平稳由于大气黄色预警下游工程项目和搅拌站开工重庆-13受到一定影响市场需求环比下滑5-10且外来低价水泥冲击不断企业日出货在7成左右受益于错峰四川00西南生产库存维持在50-60泸州宜宾地区水泥价格稳定下游需求表现一般企业发货维持在6-7成贵州00库存高低不一企业虽有涨价意愿但因当前市场需求欠佳和周边价格水平偏低价格上调有难度云南-50西北地区水泥价格出现上涨陕西关中地区水泥价格第二轮上调30元吨两轮累计上调50-60元吨重点工陕西-33程项目全面启动水泥需求继续提升企业出货普遍能达6-7成库存降至低位为提升盈利企业再次推动甘肃00西北价格上调据了解3月初各企业因为库存见底熟料生产线已提前恢复生产宝鸡地区水泥价格推涨30青海00元吨企业迫于经营压力且受关中地区价格上涨带动跟涨意愿强烈下游需求正在恢复中企业出货在5宁夏00成左右库存高低不一新疆00资料来源数字水泥网西部证券研发中心玻璃行业周度跟踪本周浮法玻璃市场交投好转明显部分区域库存得到一定削减前期下游加工厂持续消化自身库存近期库存得到一定削减补货需求增加市场成交好转较明显带动部分区域价格上涨但整体供应存压下涨幅受限目前下游加工厂整体仍以刚需补货为主备货意向较弱关注后期加工厂订单情况本周玻璃期货主力合约2305价格偏强整理主力合约2305开盘价格1548元吨最高价1603元吨最低价1536元吨收盘1572元吨较上周五收盘价格上涨26元吨涨幅16816请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日图21全国玻璃均价元吨图22平板玻璃实际产能增速图资料来源卓创西部证券研发中心资料来源卓创西部证券研发中心图23平板玻璃存货同比增速图24纯碱价格元吨资料来源卓创西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心储能行业周度跟踪据不完全统计本周新招标储能不含抽水蓄能项目设备设计7015MW21745MWh表620230306-0310新招标储能项目设备装机功率储能容量序号项目名称招标人日期项目所在地备注MWMWh1大唐浙江火电储能联合AGC调频浙江大唐乌沙山发3月6日2020浙江省宁波市象山投标人条件之一须有火电机EPC招标电有限责任公司县区组电化学集中储能项目业绩2大唐40万千瓦光伏配套大唐环境产业集团3月6日100200新疆维吾尔自治区碳酸铁锂电池100MW200MWh储能项目电池股份有限公司昆玉市辖区EMS招标3山西和顺县100MW光伏储能项国家电投集团3月7日1010山西省和顺县目EPC招标4国家能源集团全钒液流电池储能模北京低碳清洁能源3月8日0525陕西省榆林市神木全钒液流电池储能块采购公开招标研究院市锦界镇5华能黑龙江200MW风储一体化项目华能黑龙江发电有3月8日2040黑龙江省哈尔滨市EPC招标限公司延寿县6南方电网电力科技股份有限公司储南方电网电力科技3月8日4501200招标人指定地点17请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日装机功率储能容量序号项目名称招标人日期项目所在地备注MWMWh能系统配套设备框架采购招标股份有限公司7华润电力广西梧州共享储能电站储华润新能源藤县3月8日101202广西壮族自治区梧投标人须有碳酸铁锂电化学能系统招标有限公司州市藤县和平镇储能系统业绩8南网科技1C储能电池框架采购南方电网电力科技3月9日500招标人指定地点股份有限公司资料来源北极星储能网西部证券研发中心光热行业周度跟踪光热方面本周招标规模无新增存量项目中西藏扎布耶源网荷储一体化综合能源供应项目导热油公开招标表720230306-0310光热项目招标进展项项技术光伏规模光热规模风电规模目项目名称招标人招标内容招标日期储能规模目路线MWMWMW进地展西藏扎布耶源网荷储欧冶工业品导热油2023310704242MW24h光热中西一体化综合能源供应105MWh525MW标藏项目储能资料来源CSPPLAZA公司官网西部证券研发中心六风险提示竣工不及预期地产超预期下滑行业协同破裂18请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月12日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D19请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明