动力煤
　　安监环保对煤矿生产影响有限，产地整体供给平稳，3月印尼斋月对进口煤有一定影响，但是考虑到淡季以及澳煤进口影响，预计供给整体平稳。需求端看，随着气温的逐步回升，民用电负荷回落，电厂采购积极性不高，用煤需求进入淡季。预计短期煤价仍偏弱震荡，关注后市非电需求变化。

研究报告全文：动力煤期货周报供应稳定日耗开始回落作者王凌翔投资咨询资格Z0014488联系方式020-88818003广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023312各品种观点品种主要观点本周策略上周策略安监环保对煤矿生产影响有限产地整体供给平稳3月印尼斋月对动力煤进口煤有一定影响但是考虑到淡季以及澳煤进口影响预计供给--整体平稳需求端看随着气温的逐步回升民用电负荷回落电厂采购积极性不高用煤需求进入淡季预计短期煤价仍偏弱震荡关注后市非电需求变化2动力煤行情展望现货截至3月9日榆林5800大卡指数1078元周环降96元鄂尔多斯5500大卡指数946元周环比降66元大同5500大卡指数1016元周环比降48元CCI进口4700指数106美元周环比降6美元CCI进口3800指数报83美元周环比降5美元产地煤价价格平稳少数煤矿探涨港口价格上涨乏力贸易商出货意愿增加整体成交活跃度下降供给据汾渭产运销数据显示截至3月8日监测三西地区100家煤矿产能利用率较上期下降007个百分点其中山西地区产能利用率较上期增加035个百分点陕西地区产能利用率较上期减少092个百分点内蒙古地区产能利用率较上期增加023个百分点总库存较上期增加152个百分点发煤利润较上期减少325个百分点主产区除少数煤矿停产减产外大部分煤矿生产正常供应稳定印尼斋月影响供给或有回落但整体影响有限需求及库存截至3月5日六大电厂日809万吨周环比下降18万吨电厂库存11869万吨周环比减少123万吨可用天数周环比增加06天3月开始冷空气影响明显转弱我国大部分地区气温将开始不断回升民用电负荷回落部分电厂机组检修增多电厂采购积极性不高用煤需求进入淡季观点安监环保对煤矿生产影响有限产地整体供给平稳3月印尼斋月对进口煤有一定影响但是考虑到淡季以及澳煤进口影响预计供给整体平稳需求端看随着气温的逐步回升民用电负荷回落电厂采购积极性不高用煤需求进入淡季预计短期煤价仍偏弱震荡关注后市非电需求变化3煤价反弹乏力整体成交活跃度下降产地煤价稳中有涨元吨截至3月9日榆林5800大卡指数1078元周环降96元鄂1200尔多斯5500大卡指数946元周环比降66元大同5500大1100卡指数1016元周环比降48元CCI进口4700指数106美1000元周环比降6美元CCI进口3800指数报83美元周环比900降5美元800产地煤价价格平稳少数煤矿探涨港口价格上涨乏力700贸易商出货意愿增加整体成交活跃度下降60022012203220522072209221123012303山西大同5500内蒙5500陕西5500海外煤价稳弱运行美元吨港口煤价有所企稳元吨3001800250160014002001200150100010080060050400020062009201221032106210921122203220622092212211021122202220422062208221022122302纽卡斯尔5500理查兹港5500卡里曼丹38005500大卡5000大卡4500大卡4产地生产保持稳定供应稳定原煤产量万吨据汾渭产运销数据显示截至3月8日监测三西地区4200040000100家煤矿产能利用率较上期下降007个百分点其中山西38000地区产能利用率较上期增加035个百分点陕西地区产能36000利用率较上期减少092个百分点内蒙古地区产能利用率3400032000较上期增加023个百分点总库存较上期增加152个百分30000点发煤利润较上期减少325个百分点主产区除少数煤28000月月月月月月月月月月月月矿停产减产外大部分煤矿生产正常供应稳定123456789101112202020212022三西地区煤矿开工变化率内蒙开工变化率14016015013014012013012011011010010090908080701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220235印尼斋月影响供给或有回落但整体影响有限进口煤价格维稳运行近日下游招标活跃贸易商报价小幅上涨外盘报价依旧坚挺印尼CV3800投标到岸价660-670元3月中下旬开始印尼斋月影响下供给或有回落供给总结国内煤矿受到安监影响部分煤矿产量或有所收紧但是对整体煤炭供给影响较小进口煤3月下旬受到印尼斋月影响供给或有收紧但是澳煤进口或有一定补充预计3月煤炭供给整体平稳煤炭累计进口量及同比增速万吨煤炭月度进口量季节性走势万吨350008049003000060440025000403900200002034002900150000240010000-2019005000-4014000-609001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月煤炭累计进口量进口增速2018年2019年2020年2021年2022年6北港调入量大幅回升但发运成本仍有倒挂北方五港铁路调入量万吨180截至3月10日北方五港铁路调入量为158万吨周环比增170加28万吨截至3月6日大秦线发运量7日平均为16015011921万吨环比下降1万吨港口调入持续增加但是140发运成本仍有倒挂产地5000平均到港成本1050元平130120均发运利润大约-55元大秦线春季集中检修施工时间初步110安排于4月6日5月5日检修时间30天1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023大秦线发货量7日平均万吨北方五港吞吐量万吨140180130170120160110150100140901308012070110601001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220237到港船舶继续增加或受到港口大雾影响秦皇岛港发运量万吨450截至3月3日秦皇岛港口发运量为366万吨环比增加25400万吨截至3月10日北方四港锚定船舶数量149船环比350增加6船由于北港大雾影响船舶多有滞留情况3002502001501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023北方四港锚定船舶数量船秦皇岛港货船比2501002008015060100405020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220238运力周转受限沿海运费继续上涨前期随着煤价大幅走弱部分刚需开始补库影响运费有所回升截至3月9日秦皇岛运至上海的海运费指数为285周环比上涨22秦皇岛运至广州的海运费指数为443周环比上涨2近期气温回升海上大雾使得能见度降低沿海港口出现不同程度的封航运力周转受限使得沿海运费继续上涨运价指数秦皇岛-上海4-5万DWT运价指数秦皇岛-广州4-5万DWT809070806070506040503040203010201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220239国际煤价运费有所反弹预计后市海运费将再度回落截至3月9日澳洲亚海波因特发往舟山的运费为1315美元环比上涨03美金澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为1267美元环比上涨14美元印尼发往广州运费为1093美元周环比基本持平印尼发往南通运费为1367美元周环比下跌02美元预计随着积极性淡季的到来后市海运费将再度回落澳洲至国内运费美元吨印尼至国内运费美元吨3035302525202015151010550澳洲亚海波因特-舟山澳洲纽卡斯尔-舟山印尼萨马林达-广州印尼塔巴尼奥-广州印尼塔巴尼奥-南通10三峡蓄水量较往年大幅减少关注今年水电情况三峡入库流量万立方米截至3月10日三峡水电站入库流量为7000立方米秒周6090050900环比持平出库流量7440立方米秒周环比增加80立方40900米秒3090020900109009001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023三峡蓄水量亿立方米三峡出库流量万立方米40050900350409003003090025020900200109001509001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023202020212022202311季节性淡季即将到来补库需求或有所减少六大电厂日耗万吨日100截至3月5日六大电厂日809万吨周环比下降18万吨电90厂库存11869万吨周环比减少123万吨可用天数周环比增80加06天我国大部分地区气温将开始不断回升民用电负荷回70落部分电厂机组检修增多电厂采购积极性不高用煤需求60进入淡季50401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023六大电厂库存万吨六大电厂煤炭可用天数天1800501700451600401500351400301300251200201100151000101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232019202020212022202312需求提振有限影响北港再度累库截至3月6日生产企业煤炭库存14174万吨周环比减少61万吨下游开工缓慢煤矿出货不畅煤矿开始累库截至3月10日北方五港库存周环比增加1192万吨至17343万吨下游接受程度提升缓慢市场交易活跃度不高影响北港再度累库生产企业动力煤库存万吨北方五港库存万吨21001490190014701700145015001430141013001390110013709001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232019202020212022202313江内港口库存再度回升截至3月9日江内六港煤炭库存5138万吨周环比增加304万吨江南地区气温较为适宜且工业生产仍处恢复期电厂负荷较为稳定广州港煤炭库存2052万吨周环比下降28万吨需求总结市场对高价煤接受度较低影响需求再度回落电厂日耗即将触及季节性高点用煤需求进入淡季补库需求或有所减少后市主要关注非电需求的情况江内六港煤炭库存万吨广州港煤炭库存万吨8004007003506003005002504002003002001501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023202020212022202314免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发期货或其附属机构的立场报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告在任何情况下报告内容仅供参考报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价投资者据此投资风险自担本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士版权归广发期货所有未经广发期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为广发期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改投资咨询业务资格证监许可20111292号王凌翔从业资格号F3033918投资咨询资格Z0014488广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎感谢倾听Thanks本报告中所有观点仅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