公募：截至2023/3/10，主动权益型平均测算仓位87.80%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位89.30%、88.19%、86.48%。主动权益型基金行业配置方面：本周电新、医药测算仓位持续下降。低仓位基金方面：“固收+”基金测算仓位23.94%。受市场行情等因素影响，2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往，2023年新发可期。
　　私募：截至2023年1月底，私募证券投资基金规模5.61万亿元，1月私募权益规模相较上年底变动不大。截至2023年1月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位71.23%，较12月末上升8.64pct。
　　保险：2022M12估算仓位12.71%，为年内相对高位。
　　信托：2022Q3估算仓位4.30%，低于年初水平0.52pct。
　　大中小单：短期情绪悲观，主力持续流出。行业方面：短期情绪低迷，各行业均遭主力流出。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：C茂莱、北方华创、金海通、易华录等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：浪潮信息、比亚迪、东方财富、贵州茅台、中国联通等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：-（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：计算机、机械、医药、基础化工、汽车等。主动资金方面：2023W9周主买净额-2555亿元，基础化工、非银、汽车等遭大幅卖出。（1）个股：当周主动资金更看好北方华创、浪潮信息、TCL中环、中国电信、晶科能源等标的，中国平安、比亚迪、东方财富、贵州茅台、招商银行等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：-；流出较多的行业有：基础化工、非银、汽车、机械、电子等。
　　外资：北向资金当周共计净流出约105.98亿元，其中沪股通净流出约38.88亿元，深股通净流出约67.10亿元。年初以来北向资金累计净流入约1497.92亿元，3月以来净流出约7.56亿元。行业方面：2023W9交易周银行、非银获北向大幅流出。
　　两融：两融交易活跃度提升，融资余额稳步上行。截至2023/3/9，沪深两市两融余额15906亿元，其中融资余额14957亿元。行业方面：本周杠杆资金单向融资买入额仍以计算机、电子、电新为主。
　　一级首发：2023M3以来沪深上市新股共计10只，首发募资金额约99.22亿元。
　　限售解禁：2023M3沪深限售解禁金额预计约3100亿元。
　　产业资本：2023M3以来重要股东净减持约88亿元
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险

研究报告全文：短期情绪低迷北向卖出金融权益市场资金流向追踪2023W9TableReportTime2023年3月12日于明明TableFirst金融工程与金融产品首席Author分析师执业编号S1500521070001联系电话8618616021459邮箱yumingmingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1TableTitle证券研究报告权益市场资金流向追踪2023W9金工研究TableReportDate2023年3月12日TableReportType金工专题报告TableSummaryTableAuthor于明明金融工程与金融产品公募截至2023310主动权益型平均测算仓位8780普通股票型首席分析师偏股混合型配置型基金平均测算仓位893088198648主动执业编号S1500521070001权益型基金行业配置方面本周电新医药测算仓位持续下降低仓位基联系电话8618616021459金方面固收基金测算仓位2394受市场行情等因素影响2022邮箱yumingmingcindasccom年主动权益型基金发行数量及规模不及以往2023年新发可期私募截至2023年1月底私募证券投资基金规模561万亿元1月私募权益规模相较上年底变动不大截至2023年1月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位7123较12月末上升864pct保险2022M12估算仓位1271为年内相对高位信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct大中小单短期情绪悲观主力持续流出行业方面短期情绪低迷各行业均遭主力流出分歧个股主力超大单大单净流入中小单1净流出C茂莱北方华创金海通易华录等2主力超大单大单净流出中小单净流入浪潮信息比亚迪东方财富贵州茅台中国联通等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出-2主力超大单大单净流出中小单净流入计算机机械医药基础化工汽车等主动资金方面2023W9周主买净额-2555亿元基础化工非银汽车等遭大幅卖出1个股当周主动资金更看好北方华创浪潮信息TCL中环中国电信晶科能源等标的中国平安比亚迪东方财富贵州茅台招商银行等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有-流出较多的行业有基础化工非银汽车机械电子等外资北向资金当周共计净流出约10598亿元其中沪股通净流出约3888亿元深股通净流出约6710亿元年初以来北向资金累计净流入约149792亿元3月以来净流出约756亿元行业方面2023W9交易周银行非银获北向大幅流出两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行截至202339沪深两市两融余额15906亿元其中融资余额14957亿元行业方面本周杠杆信达证券股份有限公司资金单向融资买入额仍以计算机电子电新为主CINDASECURITIESCOLTD一级首发2023M3以来沪深上市新股共计10只首发募资金额约9922北京市西城区闹市口大街9号院1号楼亿元邮编100031限售解禁2023M3沪深限售解禁金额预计约3100亿元产业资本2023M3以来重要股东净减持约88亿元请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录权益市场资金流向追踪2023W951公募最新主动权益型平均测算仓位878052私募1月私募权益规模相较上年底变动不大仓位大涨至712373保险12月估算仓位1271为年内相对高位74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct85大中小单短期情绪低迷主力持续流出86外资本周北向资金净流出约10598亿元银行非银遭大幅流出117两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行128一级首发2023M3以来沪深上市新股共计10只首发募资金额约9922亿元129限售解禁2023M3沪深限售解禁金额预计约3100亿元1310产业资本2023M3以来重要股东净减持约88亿元13风险因素13表目录表12023W9周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元9表22023W9周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元9表32023W9周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元10表42023W9周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元10图目录图1主动权益型基金平均仓位测算值5图2固收加基金平均仓位测算值5图3主动权益型基金行业仓位测算值电新6图4主动权益型基金行业仓位测算值医药6图5主动权益型基金历年以来新成立数量6图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份6图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份6图8私募证券投资基金规模及月频仓位7图9保险资金运用余额及流向结构亿元7图10信托资金余额及流向结构亿元8图11沪深A股资金净流入结构分布9图12陆股通成交净流入累计净流入额亿元11图13陆股通成交净流入vs中证800按月亿元11图14陆股通当周分行业持股市值及净买入额亿元11图15全市场融资融券余额亿元12图16近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元12图17沪深新股一级首发募资规模及家数按月12图18分上市板限售解禁规模合计亿元13图19沪深产业资本净增持规模按月亿元13图20分行业产业资本净增持情况近三月亿元13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4权益市场资金流向追踪2023W9资金博弈是推动资产价格形成的重要因素资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的必修课为此信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向目前涵盖公募私募保险信托大中小单外资两融一级新发限售解禁产业资本等主要市场参与者部分数据经公开披露值加工计算得到1公募最新主动权益型平均测算仓位8780国内公募基金仓位真实数据具备低频性滞后性仅能从定期报告中提炼追踪价值受数据可得性限制为解决这一问题传统方法常用回归法结合行情信息实现插值我们的创新方法考虑了持仓信息为每只基金针对性构建模拟组合同时根据基金换手特征因基施策进一步提升了测算精度具体测算方法论详见团队此前报告基于模拟组合的公募基金仓位测算探索高精度的基金仓位测算方法截至2023310主动权益型平均测算仓位8780普通股票型偏股混合型配置型基金平均测算仓位893088198648低仓位基金方面固收基金测算仓位2394图1主动权益型基金平均仓位测算值图2固收加基金平均仓位测算值资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023310统计日期202111-2023310注1本系列周报中主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型灵活配置型平衡混合型四类以万得二级分类计下同其中灵活配置型平衡混合型合称配置型基金固收加基金包括偏债混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金2市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到其中主动权益型基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位大于60固收加基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位在10-303以上测算均剔除不完全投资于A股的基金请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况具体测算方法论详见团队此前报告如何更精准地实时跟踪基金的行业与风格仓位本周电新医药测算仓位持续下降图3主动权益型基金行业仓位测算值电新图4主动权益型基金行业仓位测算值医药资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023310统计日期201411-2023310公募新发情况受市场行情等因素影响2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往2023年新发可期图5主动权益型基金历年以来新成立数量图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom62私募1月私募权益规模相较上年底变动不大仓位大涨至7123截至2023年1月底私募证券投资基金规模561万亿元1月私募权益规模相较上年底变动不大截至2023年1月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位7123较12月末上升864pct图8私募证券投资基金规模及月频仓位资料来源华润信托Wind信达证券研发中心统计日期201511-20231313保险12月估算仓位1271为年内相对高位图9保险资金运用余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201341-20221231请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct图10信托资金余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201031-20229305大中小单短期情绪低迷主力持续流出短期情绪悲观主力持续流出行业方面短期情绪低迷各行业均遭主力流出注按万得订单体量分类标准1挂单额小于4万元小单2挂单额4万元到20万元之间中单3挂单额20万元至100万元之间大单4挂单额大于100万元超大单下同分歧个股1主力超大单大单净流入中小单净流出C茂莱北方华创金海通易华录等2主力超大单大单净流出中小单净流入浪潮信息比亚迪东方财富贵州茅台中国联通等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出-2主力超大单大单净流出中小单净流入计算机机械医药基础化工汽车等主动资金方面2023W9周主买净额-2555亿元基础化工非银汽车等遭大幅卖出1个股当周主动资金更看好北方华创浪潮信息TCL中环中国电信晶科能源等标的中国平安比亚迪东方财富贵州茅台招商银行等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有-流出较多的行业有基础化工非银汽车机械电子等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图11沪深A股资金净流入结构分布资料来源Wind信达证券研发中心统计日期202211-2023310表12023W9周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额TOP1易华录686C茂莱472贵州茅台1575浪潮信息3237TOP2TCL中环599北方华创463浪潮信息856比亚迪2582TOP3深桑达A490中国移动329东方财富682招商银行1364TOP4金海通450中国中铁261中国联通455东方财富1152TOP5C茂莱408金海通241中航电测437拓维信息1150BTM1浪潮信息-3417比亚迪-1104金海通-773北方华创-377BTM2比亚迪-1814招商银行-964C茂莱-644绿通科技-319BTM3中国联通-1230贵州茅台-936隆基绿能-442赤峰黄金-274BTM4东方财富-1062东方财富-772深桑达A-406中国移动-259BTM5拓维信息-1041浪潮信息-677宁德时代-382银泰黄金-247资料来源Wind信达证券研发中心表22023W9周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单净流净流入净流净流证券简称证券简称证券简称证券简称入额额入额入额TOP1综合-056综合金融-022医药2729计算机14243TOP2综合金融-087石油石化-427基础化工2121机械10422TOP3轻工制造-191综合-551非银行金融2057汽车9810TOP4煤炭-194煤炭-572有色金属1461电力设备及新能源9062TOP5纺织服装-482钢铁-875食品饮料1052电子8963BTM1计算机-6940计算机-7717电力设备及新能源-869综合金融181BTM2电子-4770机械-6744电力及公用事业-663综合507BTM3汽车-4617医药-6076消费者服务-335石油石化544BTM4医药-4470基础化工-5852轻工制造-293煤炭1030BTM5非银行金融-4209汽车-5304纺织服装-280纺织服装1640资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9表32023W9周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额TOP1TCL中环875北方华创733北方华创324浪潮信息1167TOP2北方华创763TCL中环348TCL中环282比亚迪726TOP3中兴通讯452晶科能源295中国电信277中航电测327TOP4工商银行447宁德时代249迈瑞医疗256中国电信304TOP5深桑达A395阳光电源245阳光电源242拓维信息237BTM1比亚迪-1603比亚迪-1101中国平安-851金地集团-305BTM2贵州茅台-1117东方财富-958招商银行-638保利发展-285BTM3东方财富-981中国平安-926长江电力-591平安银行-252BTM4中国联通-923贵州茅台-914兴业银行-517中国建筑-251BTM5中国平安-898招商银行-837隆基绿能-451伊利股份-215资料来源Wind信达证券研发中心表42023W9周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单净流入净流入净流入净流入证券简称证券简称证券简称证券简称额额额额TOP1综合金融-089综合金融-117综合金融-202国防军工425TOP2综合-107综合-591综合-409计算机396TOP3石油石化-239石油石化-721石油石化-869消费者服务013TOP4交通运输-268纺织服装-1158钢铁-989通信-060TOP5纺织服装-346钢铁-1246交通运输-1329综合金融-112BTM1非银行金融-4610基础化工-6789基础化工-6621基础化工-4550BTM2汽车-4130计算机-6219机械-6101非银行金融-3073BTM3基础化工-3078非银行金融-6093电力设备及新能源-5587电子-2654BTM4食品饮料-2989机械-5620电子-5303机械-2277BTM5有色金属-2887汽车-5588汽车-5096电力设备及新能源-2219资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom106外资本周北向资金净流出约10598亿元银行非银遭大幅流出北向资金当周共计净流出约10598亿元其中沪股通净流出约3888亿元深股通净流出约6710亿元年初以来北向资金累计净流入约149792亿元3月以来净流出约756亿元行业方面2023W9交易周银行非银获北向大幅流出图12陆股通成交净流入累计净流入额亿元图13陆股通成交净流入vs中证800按月亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201873-2023310统计日期201871-2023310图14陆股通当周分行业持股市值及净买入额亿元资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom117两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行两融交易活跃度提升融资余额稳步上行截至202339沪深两市两融余额15906亿元其中融资余额14957亿元行业方面本周杠杆资金单向融资买入额仍以计算机电子电新为主图15全市场融资融券余额亿元图16近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心统计日期2010331-202339统计日期2010331-2023398一级首发2023M3以来沪深上市新股共计10只首发募资金额约9922亿元图17沪深新股一级首发募资规模及家数按月资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom129限售解禁2023M3沪深限售解禁金额预计约3100亿元图18分上市板限售解禁规模合计亿元资料来源Wind信达证券研发中心10产业资本2023M3以来重要股东净减持约88亿元图19沪深产业资本净增持规模按月亿元图20分行业产业资本净增持情况近三月亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13机构销售联系人TableIntroduction区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以看好行业指数超越基准上本报告采用的基准指数沪深增持股价相对强于基准5指数以下简称基准中性行业指数与基准基本持平30020时间段报告发布之日起个6持有股价相对基准波动在5之看淡行业指数弱于基准月内间卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15