本周点评：
　　如我们此前分析，本周期指市场各品种基差变动出现明显分化。上半周指数走势较强，IH与IF合约受情绪影响基差增加，但IC与IM合约由于雪球对冲盘的卖出操作导致其基差出现反向下降；后半周指数回落，IC与IM合约在雪球产品的影响下基差贴水收敛，IH与IF合约基差则受到情绪带动发生下降。
　　目前IC与IM合约基差仍维持在贴水状态，后续基差变动或将受到市场情绪以及交易策略的叠加影响，尤其在市场情绪较为明确时，四大期指的基差变动分化情况或将更为明显。
　　内容摘要：
　　IC、IM基差持续贴水，后半周贴水逐日收敛：2023年2月24日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为94.76，沪深300指数分红点位为82.01，上证50指数分红点位为73.19，中证1000指数分红点位为65.37。IC、IM合约分红调整年化基差持续贴水，相比前一周贴水加深。IC、IF持仓额低于2022年初以来中位数，IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的基差年化贴水率分别为-1.30%、1.97%、3.34%、-3.59%。
　　期现对冲策略表现：2022年以来IC合约当月连续对冲收益1.29%，季月合约对冲收益-2.98%，最低贴水策略收益-0.31%。截至2月24日，IC最低贴水策略选择IC2303合约进行对冲，IF选择IF2303合约，IH选择IH2309合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现最优且较为稳定，2022年以来IC合约跨期套利策略收益率5.76%，IF跨期套利收益率2.49%，IH跨期套利收益率0.67%。
　　基差收敛变动分析：受指数先涨后跌的情绪影响，IF与IH的基差发生同步变动，但IC合约受到雪球对冲盘操作的影响，其基差呈现反向变化。目前各合约基差仍处于历史较高水平，后续基差持续上涨的阻力较强。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。
　　
　　

研究报告全文：ICIM基差持续贴水雪球影响仍然明显TableR2023eport年2Time月25日于明明TableFirstAuthor金融工程与金融产品首席分析师于明明TableFirst金融工程与金融产品首席分析师Author执业编号S1500521070001执业编号S1500521070001联系电话8618616021459联系电话8618616021459邮箱yumingmingcindasccom邮箱yumingmingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1证券研究报告ICTableTitleIM基差持续贴水雪球影响仍然明显金工研究TableReportTypeTableReportDate2023年2月25日金工点评报告TableAuthorTableSummary于明明金融工程与金融产品本周点评首席分析师执业编号S1500521070001如我们此前分析本周期指市场各品种基差变动出现明显分化上半周联系电话8618616021459指数走势较强IH与IF合约受情绪影响基差增加但IC与IM合约由邮箱yumingmingcindasccom于雪球对冲盘的卖出操作导致其基差出现反向下降后半周指数回落IC与IM合约在雪球产品的影响下基差贴水收敛IH与IF合约基差则受到情绪带动发生下降目前IC与IM合约基差仍维持在贴水状态后续基差变动或将受到市场情绪以及交易策略的叠加影响尤其在市场情绪较为明确时四大期指的基差变动分化情况或将更为明显内容摘要ICIM基差持续贴水后半周贴水逐日收敛2023年2月24日我们预测中证500指数未来一年分红点位为9476沪深300指数分红点位为8201上证50指数分红点位为7319中证1000指数分红点位为6537ICIM合约分红调整年化基差持续贴水相比前一周贴水加深ICIF持仓额低于2022年初以来中位数IH持仓额高于2022年初以来中位数IM持仓额处于上市以来较高水平ICIFIH及IM季月合约分红处理过的基差年化贴水率分别为-130197334-359期现对冲策略表现2022年以来IC合约当月连续对冲收益-129季月合约对冲收益-298最低贴水策略收益-031信达证券股份有限公司截至2月24日IC最低贴水策略选择IC2303合约进行对冲IFCINDASECURITIESCOLTD选择IF2303合约IH选择IH2309合约进行对冲北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031跨期套利策略表现相对期现对冲策略跨期套利策略表现最优且较为稳定2022年以来IC合约跨期套利策略收益率576IF跨期套利收益率249IH跨期套利收益率067基差收敛变动分析受指数先涨后跌的情绪影响IF与IH的基差发生同步变动但IC合约受到雪球对冲盘操作的影响其基差呈现反向变化目前各合约基差仍处于历史较高水平后续基差持续上涨的阻力较强风险因素以上结果通过历史数据统计建模和测算完成在市场波动不确定性下可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2目录一股指期货合约存续期内分红预估与基差修正411股指期货合约存续期内分红预估412基差修正7二期现对冲与跨期套利策略回测跟踪1221对冲策略与套利策略简介1222IC对冲策略表现1323IF对冲策略表现1424IH对冲策略表现14三基差收敛影响因素分析1531影响基差变动的驱动因素1532IC基差变动情况分析1633IF基差变动情况分析1734IH基差变动情况分析17图表目录图表1未来一年中证500指数分红点位预测结果4图表2合约存续期内中证500指数分红点位预测4图表3未来一年沪深300指数分红点位预测结果5图表4合约存续期内沪深300指数分红点位预测5图表5未来一年上证50指数分红点位预测结果6图表6合约存续期内上证50指数分红点位预测6图表7未来一年中证1000指数分红点位预测结果7图表8合约存续期内中证1000指数分红点位预测7图表9IC当季分红调整年化基差与中证500指数走势8图表10IC合约持仓额亿元与中证500指数走势8图表11IF当季分红调整年化基差与沪深300指数走势9图表12IF合约持仓额亿元与沪深300指数走势9图表13IH当季分红调整年化基差与上证50指数走势10图表14IH合约持仓额亿元与上证50指数走势10图表15IM当季分红调整年化基差与中证1000指数走势11图表16IM合约持仓额亿元与中证1000指数走势11图表17中证500股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图13图表18中证500股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比13图表19沪深300股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图14图表20沪深300股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比14图表21上证50股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图15图表22上证50股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比15图表23中证500股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比16图表24沪深300股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比17图表25上证50股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比18请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3一股指期货合约存续期内分红预估与基差修正11股指期货合约存续期内分红预估基于信达金工衍生品研究报告系列二股指期货分红点位预测中的方法对股指期货合约存续期内分红进行预测2023年2月24日我们预测中证500指数未来一年分红点位为9476图表1未来一年中证500指数分红点位预测结果1009080706050403020100分红进程资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日根据我们的预测中证500指数在当月合约IC2303存续期内分红点位为013次月合约IC2304存续期内分红点位为138在当季合约IC2306存续期内分红点位为4500在下季合约IC2309存续期内分红点位为9462图表2合约存续期内中证500指数分红点位预测100946290807060504500403020100131380IC2303CFEIC2304CFEIC2306CFEIC2309CFE资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom42023年2月24日我们预测沪深300指数未来一年分红点位为8201图表3未来一年沪深300指数分红点位预测结果9080706050403020100分红进程资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日根据我们的预测沪深300指数在当月合约IF2303存续期内分红点位为087在次月合约IF2304存续期内分红点位为132在当季合约IF2306存续期内分红点位为2350在下季合约IF2309存续期内分红点位为8201图表4合约存续期内沪深300指数分红点位预测908201807060504030235020100871320IF2303CFEIF2304CFEIF2306CFEIF2309CFE资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom52023年2月24日我们预测上证50指数未来一年分红点位为7319图表5未来一年上证50指数分红点位预测结果80706050403020100分红进程资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日根据我们的预测上证50指数在当月合约IH2303与次月合约IH2304存续期内不分红在当季合约IH2306存续期内分红点位为1760在下季合约IH2309存续期内分红点位为7319图表6合约存续期内上证50指数分红点位预测8073197060504030201760100000000IH2303CFEIH2304CFEIH2306CFEIH2309CFE资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日2023年2月24日我们预测中证1000指数未来一年分红点位为6537请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图表7未来一年中证1000指数分红点位预测结果706050403020100分红进程资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日根据我们的预测中证1000指数在当月合约IM2303存续期内分红点位为007在次月合约IM2304存续期内分红点位为174在当季合约IM2306存续期内分红点位为4420在下季合约IM2309存续期内分红点位为6537图表8合约存续期内中证1000指数分红点位预测70653760504420403020100071740IM2303CFEIM2304CFEIM2306CFEIM2309CFE资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2023年2月24日12基差修正股指期货基差为合约收盘价与标的指数收盘价的差值指数点位随着成分股实施而下调但分红的影响会提前反映在存续期内包含分红的期货合约价格上合约存续期内指数成分股的分红会拉低合约基差在分析合约基差时需要剔除分红的影响预期分红调整后的基差实际基差存续期内未实现的预期分红报告中我们将基差进行年化处理后文中提及基差均为分红调整后的年化基差年化基差实际基差预期分红点位指数价格360合约剩余天数请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7以IC当季合约为例当前合约分红调整年化基差高于2022年初以来中位数2023年2月20日至2月24日IC当季合约分红调整年化基差先跌后涨周内低点贴水236当前基差贴水130相对前一周贴水042的情况有所扩大图表9IC当季分红调整年化基差与中证500指数走势60800040207500007000-20-406500-60-806000-100-1205500-140-1605000季月基差中证500右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2021年7月1日至2023年2月24日在每个交易日计算四个不同到期日合约持仓额的总和过去五个交易日IC合约持仓额震荡下行2023年2月24日IC合约持仓额为349538亿元是2022年初以来持仓额最低点图表10IC合约持仓额亿元与中证500指数走势78004800760074004600720044007000680042006600400064006200380060005800360056003400540052003200000905SHIC持仓亿元右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2021年7月1日至2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8以IF当季合约为例当前合约分红调整年化基差高于2022年初以来中位数2023年2月20日至2月24日IF当季合约分红调整年化基差先跌后涨周内高点升水241当前基差升水197相对前一周升水149的水平有所提升图表11IF当季分红调整年化基差与沪深300指数走势805200605000404800204600004400-204200-404000-60-803800-1003600-1203400季月基差沪深300右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2021年7月2日至2023年2月24日2023年2月24日IF合约持仓额约253143亿元过去五个交易日IF合约持仓额震荡下行当前IF持仓额低于2022年初以来持仓额中位数图表12IF合约持仓额亿元与沪深300指数走势5400380052003600500034004800320046003000440028004200260040002400380022003600200034001800000300SHIF持仓额亿元右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2021年7月1日至2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9以IH当季合约为例当前合约分红调整年化基差高于2022年初以来中位数2023年2月20日至2月24日IH当季合约分红调整年化基差先跌后涨周内高点升水377当前基差升水334相对前一周升水280的水平有所提升图表13IH当季分红调整年化基差与上证50指数走势803600603400403200203000002800-202600-40-602400-802200季月基差上证50右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2021年7月2日至2023年2月24日2023年2月24日IH合约持仓额为107308亿元过去五个交易日IH持仓额震荡上行当前持仓额高于2022年初以来中位数图表14IH合约持仓额亿元与上证50指数走势360013003400120032001100300010002800900260024008002200700000016SHIH持仓额亿元右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2021年7月1日至2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10以IM当季合约为例当前合约分红调整年化基差高于上市以来中位数2023年2月20日至2月24日IM当季合约分红调整年化基差持续贴水周内低点贴水495当前基差贴水359基差贴水相对前一周贴水284的水平有所扩大图表15IM当季分红调整年化基差与中证1000指数走势607500407300207100006900-206700-406500-606300-806100-100-1205900-1405700-1605500季月基差中证1000右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2022年7月22日至2023年2月24日2023年2月24日IM合约持仓额为182008亿元过去五个交易日IM持仓额震荡下行当前IM持仓额处于上市以来较高水平图表16IM合约持仓额亿元与中证1000指数走势7500250073007100200069006700150065006300100061005900500570055000000852SHIM持仓额亿元右轴资料来源Wind信达证券研发中心数据日期2022年7月22日至2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11二期现对冲与跨期套利策略回测跟踪21对冲策略与套利策略简介该部分策略是基于信达金工衍生品研究报告系列三股指期货基差收敛研究与对冲优化策略中所涉及的基差收敛因素分析与优化策略具体设置如下连续对冲策略回测参数和设置回测区间2018年1月2日至2023年2月24日现货端持有510500ETF510300ETF510050ETF多头期货端做空与现货端金额相同名义本金的中证500沪深300上证50股指期货合约调仓规则连续持有季月当月合约直至该合约离到期剩余不足2日在当日以收盘价进行平仓并同时以当日收盘价继续卖空下一季月当月合约备注现货端与期货端分配等额的本金不考虑交易过程中的手续费冲击成本以及期货合约的不可无限细分性质最低贴水策略回测参数和设置回测区间2018年1月2日至2023年2月24日现货端持有510500ETF510300ETF510050ETF多头期货端做空与现货端金额相同名义本金的中证500沪深300上证50股指期货合约调仓规则调仓时对当日所有可交易期货合约的年化基差进行计算选择年化基差贴水幅度最小的合约进行开仓同一合约持有8个交易日之后或该合约离到期剩余不足2日才能进行选择新合约排除剩余到期日不足8日的期货合约每次选择后即使选择结果为持有原合约不变仍继续持有8个交易日备注现货端与期货端分配等额的本金不考虑交易过程中的手续费冲击成本以及期货合约的不可无限细分性质跨期套利策略回测参数和设置回测区间2018年1月2日至2023年2月24日期货多头1手股指期货合约多单期货空头1手股指期货合约空单账户总金额1手股指期货名义本金调仓规则调仓时对当日所有可交易期货合约的年化基差进行计算选择年化基差贴水幅度最小的合约进行开空仓选择年化基差贴水幅度最大的合约进行开多仓同一合约持有8个交易日之后或该合约离到期剩余不足2日才能进行选择新合约排除剩余到期日不足N日的期货合约每次选择后即使选择结果为持有原合约不变仍继续持有8个交易日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12注不考虑手续费冲击成本以及期货合约的不可无限细分性质22IC对冲策略表现2018年1月2日至2023年2月24日基于中证500股指期货的期现对冲策略与跨期套利策略回测结果如下图所示图表17中证500股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图131251211511105109509085082018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02当月连续对冲季月连续对冲最低贴水策略跨期套利策略资料来源wind信达证券研发中心数据日期2018年1月2日至2023年2月24日图表18中证500股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比指标当月连续对冲季月连续对冲最低贴水策略跨期套利策略年化收益-316-278-155449波动率190240229229最大回撤-1605-1511-919-226净值08487086580923312522年换手次数124158234972022年以来收益-129-298-031576资料来源wind信达证券研发中心数据日期2018年1月2日至2023年2月24日上表结果显示在回测所涉及区间内中证500股指期货季月合约对冲效果要好于当月合约但2022年以来当月合约连续对冲表现更好最低贴水策略则能持续在连续对冲策略的基础上起到优化效果跨期套利策略表现突出但需考虑策略本身换手率较高的风险截至2月24日最低贴水策略切换至IC2303合约IC跨期套利策略选择IC2309合约多头与IC2303合约空头进行对冲请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1323IF对冲策略表现2018年1月2日至2023年2月24日基于沪深300股指期货的期现对冲策略与跨期套利策略回测结果如下图所示图表19沪深300股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图12512115111051095092018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02当月连续对冲季月连续对冲最低贴水策略跨期套利策略资料来源wind信达证券研发中心数据日期2018年1月2日至2023年2月24日图表20沪深300股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比指标当月连续对冲季月连续对冲最低贴水策略跨期套利策略年化收益-123-067013334波动率173216212209最大回撤-734-577-291-198净值09382096621006911832年换手次数124148533022022年以来收益-080-137-017249资料来源wind信达证券研发中心数据日期2018年1月2日至2023年2月24日上表结果显示在回测所涉及区间内沪深300股指期货季月合约对冲效果要好于当月合约此外最低贴水策略在连续对冲策略的基础上再起到优化的效果跨期套利策略表现较为稳定但需考虑策略本身换手率较高的风险截至2月24日最低贴水策略选择的是IF2303合约IF跨期套利策略选择持有空仓24IH对冲策略表现2018年1月2日至2023年2月24日基于上证50股指期货的期现对冲策略与跨期套利策略回测结果如下图所示请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14图表21上证50股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图1151131111091071051031010990970952018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02当月连续对冲季月连续对冲最低贴水策略跨期套利策略资料来源wind信达证券研发中心数据日期2018年1月2日至2023年2月24日图表22上证50股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比指标当月连续对冲季月连续对冲最低贴水策略跨期套利策略年化收益-035-001058202波动率159209203230最大回撤-464-389-250-219净值09822099971029811076年换手次数124158233412022年以来收益085-007090067资料来源wind信达证券研发中心数据日期2018年1月2日至2023年2月24日上表结果显示在回测所涉及区间内上证50股指期货季月合约对冲效果要好于当月合约截至2月24日最低贴水策略选择的是IH2309合约IH跨期套利策略选择IH2303合约多头与IH2309合约空头进行对冲综上过去五个交易日指数先涨后跌IF与IH的基差由于市场情绪的影响跟随指数发生同步变动但IC合约受到雪球对冲盘操作的影响其基差与指数呈现反向变动后续不同股指期货品种的基差变动可能持续分化三基差收敛影响因素分析31影响基差变动的驱动因素请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15根据信达金工衍生品研究报告系列三股指期货基差收敛研究与对冲优化策略中所涉及的影响基差收敛的因素我们认为当前合约的年化基差以及指数未来收益率会对基差未来N日收敛率产生影响具体定义如下取N8期货价格-现货价格当前年化基差期货剩余到期日现货价格360指数天后价格指数当前价格指数未来天收益率指数当前价格日后基差当前基差日基差平均收敛率当前指数价格32IC基差变动情况分析2021年7月1日至2023年2月24日基于中证500股指期货当前合约基差因子与指数未来收益率因子贡献度月均占比情况作出统计其结果如下表所示图表23中证500股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比月份基差因子贡献度收益率因子贡献度季月合约8日基差收敛率2021年7月1100189-35272021年8月1453496-7612021年9月1689-49032542021年10月1249-005-14602021年11月10802444922021年12月899-05728492022年1月300-515-4832022年2月301-1857482022年3月509-478-0182022年4月611-613-22772022年5月8926655092022年6月7873107742022年7月821-184-20752022年8月926-00710162022年9月807-46620762022年10月538353-3092022年11月1831467922022年12月-047-2064342023年1月-097535-4372023年2月154014-374资料来源wind信达证券研发中心注基差因子贡献度基差因子回归系数x当前合约年化基差收益率因子贡献度收益率因子回归系数x指数未来8日收益率数据日期2021年7月1日至2023年2月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16本周中证500指数震荡收涨上半周指数走势较强后两日震荡回落周内涨幅166但IC合约的基差并没有像其他品种一样受市场情绪影响发生同步变动而由于中证500挂钩雪球产品较多雪球的对冲操作使得基差与指数走势呈现明显负相关性后续雪球产品的对冲将持续影响IC基差变动因此不同期指品种的基差变动可能继续发生较明显的分化33IF基差变动情况分析2021年7月1日至2023年2月24日基于沪深300股指期货当前合约基差因子与指数未来收益率因子贡献度月均占比情况作出统计其结果如下表所示图表24沪深300股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比月份基差因子贡献度收益率因子贡献度季月合约8日基差收敛率2021年7月910-304-31382021年8月192101319372021年9月1178-04614892021年10月675-1771482021年11月4242015342021年12月-059-1285412022年1月-162-490-1112022年2月017-538-8822022年3月889-4300732022年4月203-5512032022年5月276533-0872022年6月3255512482022年7月502-659-5602022年8月462-1575712022年9月169-6434762022年10月1790135732022年11月-3475029182022年12月-902101-1302023年1月-10124915162023年2月-530-168-238资料来源wind信达证券研发中心注基差因子贡献度基差因子回归系数x当前合约年化基差收益率因子贡献度收益率因子回归系数x指数未来8日收益率数据日期2021年7月1日至2023年2月24日本周沪深300指数收涨066受到市场情绪影响IF基差整体上行但当前基差已经处于历史较高位置均值回复力量将市场情绪的影响相互制衡因此近期当前基差因子对后续基差变动的影响更为强烈在选择对冲合约时建议选择贴水幅度最小的合约进行对冲34IH基差变动情况分析请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom172021年7月1日至2023年2月24日基于上证50股指期货当前合约基差因子与指数未来收益率因子贡献度月均占比情况作出统计其结果如下表所示图表25上证50股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比月份基差因子贡献度收益率因子贡献度季月合约8日基差收敛率2021年7月636-390-16362021年8月1445-06218432021年9月1661465562021年10月085-1812862021年11月-2231465192021年12月-843-0741462022年1月-765-2991042022年2月-595-386-1342022年3月054-252-3042022年4月-711-4842702022年5月-265253-8742022年6月-2284573242022年7月-269-6511962022年8月-426-0610462022年9月-604-400-2462022年10月-289-3197472022年11月-687652-3142022年12月-10291251552023年1月-130819916222023年2月-1269-147-360资料来源wind信达证券研发中心注基差因子贡献度基差因子回归系数x当前合约年化基差收益率因子贡献度收益率因子回归系数x指数未来8日收益率数据日期2021年7月1日至2023年2月24日本周上证50震荡收涨049受到市场情绪带动IH各合约基差整体同步上涨但由于IH各合约基差仍处于历史较高位置后续基差继续上行的阻力较强因此近期当前基差因子对后续基差变动的影响更为强烈在选择对冲合约时建议使用贴水幅度最小的合约进行对冲请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18风险因素以上结果通过历史数据统计建模和测算完成在市场波动不确定性下可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20