固收加基金测算仓位已近2021年以来高点。截至2023/2/17，“固收+”基金测算仓位24.15%，相较上周测算值提升0.51pct，已超过2021年以来98%分位。该指标自2022/12/2起已持续提升10个交易周，低风险基金长期情绪偏乐观。
　　公募：截至2023/2/17，主动权益型平均测算仓位87.66%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位89.30%、88.20%、86.03%。主动权益型基金行业配置方面：受成长风格回调影响，本周计算机、汽车等行业测算仓位下行。低仓位基金方面：“固收+”基金测算仓位24.15%，已超2021年以来98%分位。受市场行情等因素影响，2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往，2023年新发可期。
　　私募：截至2023年1月底，私募证券投资基金规模5.61万亿元，1月私募权益规模相较上年底变动不大。截至2023年1月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位71.23%，较12月末上升8.64pct。
　　保险：2022M12估算仓位12.71%，为年内相对高位。
　　信托：2022Q3估算仓位4.30%，低于年初水平0.52pct。
　　大中小单：上行动能趋缓，2023W6交易周主力流出幅度再度加剧。行业方面：成长风格下挫，电新、电子、计算机等行业遭主力大幅流出。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：三一重工、浪潮信息等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：比亚迪、东方财富、天齐锂业、紫光国微等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：-（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：电新、电子、计算机、机械、化工等。主动资金方面：2023W6周主买净额-2312亿元，食品饮料主买净额居前。（1）个股：当周主动资金更看好三一重工、浪潮信息、酒鬼酒、汤姆猫、中国国航等标的，东方财富、隆基绿能、中航电测、通威股份、三峡能源等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：食品饮料；流出较多的行业有：电新、电子、化工、机械、计算机等。
　　外资：北向资金当周共计净流入约82.51亿元，其中沪股通净流入约31.06亿元，深股通净流入约51.45亿元。年初以来北向资金累计净流入约1578.95亿元，2月以来净流入额约166.05亿元。行业方面：2023W6交易周食饮、TMT等获北向增持。
　　两融：两融交易活跃度提升，融资余额稳步上行。截至2023/2/16，沪深两市两融余额15778亿元，其中融资余额14811亿元。行业方面：2023W6交易周食品饮料单向融资买入额显著上升。
　　一级首发：2023M2至今沪深上市新股共计11只，首发募资金额约179亿元。
　　限售解禁：2023M2沪深限售解禁金额预计约3800亿元。
　　产业资本：2023M2以来重要股东净减持约167亿元。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。

研究报告全文：固收加基金测算仓位已近2021年以来高点权益市场资金流向追踪2023W6TableReportTime2023年2月19日于明明TableFirst金融工程与金融产品首席Author分析师执业编号S1500521070001联系电话8618616021459邮箱yumingmingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1TableTitle证券研究报告权益市场资金流向追踪2023W6金工研究TableReportDate2023年2月19日TableReportType金工专题报告TableSummaryTableAuthor于明明金融工程与金融产品固收加基金测算仓位已近2021年以来高点截至2023217固收基金测首席分析师算仓位2415相较上周测算值提升051pct已超过2021年以来98分位执业编号S1500521070001该指标自2022122起已持续提升10个交易周低风险基金长期情绪偏乐观联系电话8618616021459公募截至2023217主动权益型平均测算仓位8766普通股票型邮箱yumingmingcindasccom偏股混合型配置型基金平均测算仓位主动893088208603权益型基金行业配置方面受成长风格回调影响本周计算机汽车等行业测算仓位下行低仓位基金方面固收基金测算仓位2415已超2021年以来98分位受市场行情等因素影响2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往2023年新发可期私募截至2023年1月底私募证券投资基金规模561万亿元1月私募权益规模相较上年底变动不大截至2023年1月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位较月末上升712312864pct保险2022M12估算仓位1271为年内相对高位信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct大中小单上行动能趋缓2023W6交易周主力流出幅度再度加剧行业方面成长风格下挫电新电子计算机等行业遭主力大幅流出分歧个股1主力超大单大单净流入中小单净流出三一重工浪潮信息等2主力超大单大单净流出中小单净流入比亚迪东方财富天齐锂业紫光国微等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出-2主力超大单大单净流出中小单净流入电新电子计算机机械化工等主动资金方面2023W6周主买净额-2312亿元食品饮料主买净额居前1个股当周主动资金更看好三一重工浪潮信息酒鬼酒汤姆猫中国国航等标的东方财富隆基绿能中航电测通威股份三峡能源等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有食品饮料流出较多的行业有电新电子化工机械计算机等外资北向资金当周共计净流入约8251亿元其中沪股通净流入约3106亿元深股通净流入约5145亿元年初以来北向资金累计净流入约信达证券股份有限公司157895亿元2月以来净流入额约16605亿元行业方面2023W6交CINDASECURITIESCOLTD易周食饮TMT等获北向增持北京市西城区闹市口大街9号院1号楼两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行截至2023216沪深邮编100031两市两融余额15778亿元其中融资余额14811亿元行业方面2023W6交易周食品饮料单向融资买入额显著上升一级首发2023M2至今沪深上市新股共计11只首发募资金额约179亿请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2元限售解禁2023M2沪深限售解禁金额预计约3800亿元产业资本2023M2以来重要股东净减持约167亿元风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录权益市场资金流向追踪2023W651公募最新主动权益型平均测算仓位876652私募1月私募权益规模相较上年底变动不大仓位大涨至712373保险12月估算仓位1271为年内相对高位74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct85大中小单上行动能趋缓2023W6交易周主力流出幅度再度加剧86外资本周北向资金逆势净流入约8251亿元117两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行128一级首发2023M2至今沪深上市新股共计11只首发募资金额约179亿元129限售解禁2023M2沪深限售解禁金额预计约3800亿元1310产业资本2023M2以来重要股东净减持约167亿元13风险因素13表目录表12023W6周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元9表22023W6周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元9表32023W6周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元10表42023W6周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元10图目录图1主动权益型基金平均仓位测算值5图2固收加基金平均仓位测算值5图3主动权益型基金行业仓位测算值计算机6图4主动权益型基金行业仓位测算值汽车6图5主动权益型基金历年以来新成立数量6图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份6图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份6图8私募证券投资基金规模及月频仓位7图9保险资金运用余额及流向结构亿元7图10信托资金余额及流向结构亿元8图11沪深A股资金净流入结构分布9图12陆股通成交净流入累计净流入额亿元11图13陆股通成交净流入vs中证800按月亿元11图14陆股通当周分行业持股市值及净买入额亿元11图15全市场融资融券余额亿元12图16近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元12图17沪深新股一级首发募资规模及家数按月12图18分上市板限售解禁规模合计亿元13图19沪深产业资本净增持规模按月亿元13图20分行业产业资本净增持情况近三月亿元13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4权益市场资金流向追踪2023W6固收加基金测算仓位已近2021年以来高点截至2023217固收基金测算仓位2415相较上周测算值提升051pct已超过2021年以来98分位该指标自2022122起已持续提升10个交易周低风险基金长期情绪偏乐观资金博弈是推动资产价格形成的重要因素资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的必修课为此信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向目前涵盖公募私募保险信托大中小单外资两融一级新发限售解禁产业资本等主要市场参与者部分数据经公开披露值加工计算得到1公募最新主动权益型平均测算仓位8766国内公募基金仓位真实数据具备低频性滞后性仅能从定期报告中提炼追踪价值受数据可得性压制为解决这一问题传统方法常用回归法结合行情信息实现插值我们的创新方法考虑了持仓信息为每只基金针对性构建模拟组合同时根据基金换手特征因基施策进一步提升了测算精度具体测算方法论详见团队此前报告基于模拟组合的公募基金仓位测算探索高精度的基金仓位测算方法截至2023217主动权益型平均测算仓位8766普通股票型偏股混合型配置型基金平均测算仓位893088208603低仓位基金方面截至2023217低仓位基金平均权益仓位2415已超2021年以来98分位图1主动权益型基金平均仓位测算值图2固收加基金平均仓位测算值资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023217统计日期202111-2023217注1本系列周报中主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型灵活配置型平衡混合型四类以万得二级分类计下同其中灵活配置型平衡混合型合称配置型基金固收加基金包括偏债混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金2市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到其中主动权益型基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位大于60固收加基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位在10-303以上测算均剔除不完全投资于A股的基金请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况具体测算方法论详见团队此前报告如何更精准地实时跟踪基金的行业与风格仓位受成长风格回调影响本周计算机汽车等行业测算仓位下行图3主动权益型基金行业仓位测算值计算机图4主动权益型基金行业仓位测算值汽车资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023217统计日期201411-2023217公募新发情况受市场行情等因素影响2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往2023年新发可期图5主动权益型基金历年以来新成立数量图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom62私募1月私募权益规模相较上年底变动不大仓位大涨至7123截至2023年1月底私募证券投资基金规模561万亿元1月私募权益规模相较上年底变动不大截至2023年1月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位7123较12月末上升864pct图8私募证券投资基金规模及月频仓位资料来源华润信托Wind信达证券研发中心统计日期201511-20231313保险12月估算仓位1271为年内相对高位图9保险资金运用余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201341-20221231请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct图10信托资金余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201031-20229305大中小单上行动能趋缓2023W6交易周主力流出幅度再度加剧上行动能趋缓2023W6交易周主力流出幅度再度加剧行业方面成长风格下挫电新电子计算机等行业遭主力大幅流出注按万得订单体量分类标准1挂单额小于4万元小单2挂单额4万元到20万元之间中单3挂单额20万元至100万元之间大单4挂单额大于100万元超大单下同分歧个股1主力超大单大单净流入中小单净流出三一重工浪潮信息等2主力超大单大单净流出中小单净流入比亚迪东方财富天齐锂业紫光国微等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出-2主力超大单大单净流出中小单净流入电新电子计算机机械化工等主动资金方面2023W6周主买净额-2312亿元食品饮料主买净额居前1个股当周主动资金更看好三一重工浪潮信息酒鬼酒汤姆猫中国国航等标的东方财富隆基绿能中航电测通威股份三峡能源等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有食品饮料流出较多的行业有电新电子化工机械计算机等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图11沪深A股资金净流入结构分布资料来源Wind信达证券研发中心统计日期202211-2023217表12023W6周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额TOP1浪潮信息1303三一重工798宁德时代713比亚迪1474TOP2三一重工902TCL科技421亿道信息545紫光国微1215TOP3贵州茅台842东山精密271东方财富499隆基绿能1139TOP4拓维信息740江苏银行262大北农469歌尔股份1119TOP5五粮液691亿道信息251天齐锂业466招商银行941BTM1东方财富-1310泸州老窖-995浪潮信息-727三一重工-1185BTM2天齐锂业-1009紫光国微-633科大讯飞-517亿道信息-945BTM3比亚迪-951天娱数科-604三一重工-515中国电信-399BTM4招商银行-896五粮液-600拓维信息-441C中润-371BTM5赣锋锂业-840浪潮信息-599汤姆猫-361邮储银行-305资料来源Wind信达证券研发中心表22023W6周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单净流净流入净流净流证券简称证券简称证券简称证券简称入额额入额入额TOP1食品饮料2852钢铁-103有色金属2805电子16339TOP2传媒293综合金融-143医药2244计算机15032TOP3综合金融-071煤炭-203电力设备及新能源2035电力设备及新能源13459TOP4纺织服装-151银行-303基础化工1799机械11454TOP5石油石化-273综合-488非银行金融1548基础化工8676BTM1电力设备及新能源-7347计算机-10907计算机-1979综合金融182BTM2电子-6443电子-8476电子-1420钢铁314BTM3有色金属-5472电力设备及新能源-8146传媒-892煤炭464BTM4基础化工-4262机械-7205机械-863纺织服装643BTM5机械-3387基础化工-6213食品饮料-803综合741资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9表32023W6周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额TOP1三一重工1286三一重工1009三一重工413天娱数科360TOP2浪潮信息1134TCL科技356酒鬼酒313比亚迪351TOP3汤姆猫682酒鬼酒312紫金矿业287浪潮信息308TOP4贵州茅台661汤姆猫309中国国航279中航电测260TOP5五粮液563中国联通304万华化学252汉王科技254BTM1中航电测-1792通威股份-723三峡能源-545亿道信息-490BTM2东方财富-1345隆基绿能-631紫光国微-539平安银行-342BTM3比亚迪-907紫光国微-572隆基绿能-473南京银行-321BTM4宁夏建材-783比亚迪-529平安银行-457天赐材料-305BTM5大北农-755亿纬锂能-501赛力斯-426京东方A-294资料来源Wind信达证券研发中心表42023W6周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单净流入净流入净流入净流入证券简称证券简称证券简称证券简称额额额额TOP1食品饮料3098食品饮料779食品饮料734食品饮料1433TOP2传媒618医药278医药295计算机664TOP3纺织服装086综合金融-215综合金融-141传媒389TOP4综合金融-036纺织服装-271纺织服装-147消费者服务087TOP5石油石化-038煤炭-304钢铁-236纺织服装041BTM1电力设备及新能源-6577电力设备及新能源-10810电力设备及新能源-10117电力设备及新能源-4668BTM2有色金属-4074电子-8238电子-9803基础化工-3487BTM3电子-3504计算机-7088机械-7232机械-2993BTM4国防军工-3147基础化工-6826基础化工-6431银行-2891BTM5非银行金融-3019机械-5626计算机-5872电子-2446资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom106外资本周北向资金逆势净流入约8251亿元北向资金当周共计净流入约8251亿元其中沪股通净流入约3106亿元深股通净流入约5145亿元年初以来北向资金累计净流入约157895亿元2月以来净流入额约16605亿元行业方面2023W6交易周食饮TMT等获北向增持图12陆股通成交净流入累计净流入额亿元图13陆股通成交净流入vs中证800按月亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201873-2023217统计日期201871-2023217图14陆股通当周分行业持股市值及净买入额亿元资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom117两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行两融交易活跃度提升融资余额稳步上行截至2023216沪深两市两融余额15778亿元其中融资余额14811亿元行业方面2023W6交易周食品饮料单向融资买入额显著上升图15全市场融资融券余额亿元图16近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心统计日期2010331-2023216统计日期2010331-20232168一级首发2023M2至今沪深上市新股共计11只首发募资金额约179亿元图17沪深新股一级首发募资规模及家数按月资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom129限售解禁2023M2沪深限售解禁金额预计约3800亿元图18分上市板限售解禁规模合计亿元资料来源Wind信达证券研发中心10产业资本2023M2以来重要股东净减持约167亿元图19沪深产业资本净增持规模按月亿元图20分行业产业资本净增持情况近三月亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13机构销售联系人TableIntroduction区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以看好行业指数超越基准上本报告采用的基准指数沪深增持股价相对强于基准5指数以下简称基准中性行业指数与基准基本持平30020时间段报告发布之日起个6持有股价相对基准波动在5之看淡行业指数弱于基准月内间卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15