固收加基金仓位连续9周上升至24%。截至2023/2/10，“固收+”基金测算仓位23.64%，已超过2021年以来90%分位。该指标自2022/12/2起已持续提升9个交易周。受益于权益市场赚钱效应的回归，低仓位基金风险偏好逐步修复。
　　公募：截至2023/2/10，主动权益型平均测算仓位86.69%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位89.03%、87.11%、84.87%。主动权益型基金行业配置方面：近期计算机、传媒仓位继续上升。低仓位基金方面：“固收+”基金测算仓位23.64%，已超2021年以来90%分位。受市场行情等因素影响，2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往，2023年新发可期。
　　私募：截至2022年12月底，私募证券投资基金规模5.56万亿元，为年内低点。截至2022年12月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位62.58%，较11月末上升2.21pct。
　　保险：2022M12估算仓位12.71%，为年内相对高位。
　　信托：2022Q3估算仓位4.30%，低于年初水平0.52pct。
　　大中小单：2023W5交易周主力流出幅度加深。行业方面：ChatGPT上行速度趋缓，2023W5周稳定风格占优。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：信达证券、C格力博、C裕太微-U、浪潮信息、C裕能等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：歌尔股份、比亚迪、五粮液、长安汽车、隆基绿能等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：银行（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：计算机、医药、有色、电新、汽车等。主动资金方面：2023W5周主买净额-1414亿元，公用事业主买净额居前。（1）个股：当周主动资金更看好浪潮信息、保利发展、沪电股份、五粮液、科大讯飞等标的，信达证券、比亚迪、中国联通、隆基绿能等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电力及公用事业；流出较多的行业有：医药、电新、有色、化工、非银等。
　　外资：北向资金当周共计净流入约29.33亿元，其中沪股通净流入约50.35亿元，深股通净流出约21.02亿元。年初以来北向资金累计净流入约1496.44亿元，2月以来净流入额约83.54亿元。行业方面：2023W5交易周食饮、非银、计算机等行业获北向增持。
　　两融：两融交易活跃度提升，融资余额稳步上行。截至2023/2/10，沪深两市两融余额15669亿元（证金口径，下同），其中融资余额14707亿元。行业方面：计算机单向融资买入额继续上升。
　　一级首发：2023M2至今沪深上市新股共计6只，首发募资金额143亿元。
　　限售解禁：2023M2沪深限售解禁金额预计约3900亿元。
　　产业资本：2023M2以来重要股东净减持约96亿元。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。

研究报告全文：固收加基金仓位连续9周上升至24权益市场资金流向追踪2023W5TableReportTime2023年2月12日于明明TableFirst金融工程与金融产品首席Author分析师执业编号S1500521070001联系电话8618616021459邮箱yumingmingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1TableTitle证券研究报告权益市场资金流向追踪2023W5金工研究TableReportDate2023年2月12日TableReportType金工专题报告TableSummaryTableAuthor于明明金融工程与金融产品固收加基金仓位连续9周上升至24截至2023210固收基金测算仓首席分析师位2364已超过2021年以来90分位该指标自2022122起已持续提升执业编号S15005210700019个交易周受益于权益市场赚钱效应的回归低仓位基金风险偏好逐步修复联系电话8618616021459公募截至2023210主动权益型平均测算仓位8669普通股票型邮箱yumingmingcindasccom偏股混合型配置型基金平均测算仓位主动890387118487权益型基金行业配置方面近期计算机传媒仓位继续上升低仓位基金方面固收基金测算仓位2364已超2021年以来90分位受市场行情等因素影响2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往2023年新发可期私募截至2022年12月底私募证券投资基金规模556万亿元为年内低点截至2022年12月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位较月末上升625811221pct保险2022M12估算仓位1271为年内相对高位信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct大中小单2023W5交易周主力流出幅度加深行业方面ChatGPT上行速度趋缓2023W5周稳定风格占优分歧个股1主力超大单大单净流入中小单净流出信达证券C格力博C裕太微-U浪潮信息C裕能等2主力超大单大单净流出中小单净流入歌尔股份比亚迪五粮液长安汽车隆基绿能等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出银行2主力超大单大单净流出中小单净流入计算机医药有色电新汽车等主动资金方面2023W5周主买净额-1414亿元公用事业主买净额居前1个股当周主动资金更看好浪潮信息保利发展沪电股份五粮液科大讯飞等标的信达证券比亚迪中国联通隆基绿能等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有电力及公用事业流出较多的行业有医药电新有色化工非银等外资北向资金当周共计净流入约2933亿元其中沪股通净流入约5035亿元深股通净流出约2102亿元年初以来北向资金累计净流入约信达证券股份有限公司149644亿元2月以来净流入额约8354亿元行业方面2023W5交易CINDASECURITIESCOLTD周食饮非银计算机等行业获北向增持北京市西城区闹市口大街9号院1号楼两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行截至2023210沪深邮编100031两市两融余额15669亿元证金口径下同其中融资余额14707亿元行业方面计算机单向融资买入额继续上升一级首发2023M2至今沪深上市新股共计6只首发募资金额143亿元请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2限售解禁2023M2沪深限售解禁金额预计约3900亿元产业资本2023M2以来重要股东净减持约96亿元风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录权益市场资金流向追踪2023W551公募最新主动权益型平均测算仓位866952私募12月股票多头平均仓位62582022年以来规模仓位都有下降73保险12月估算仓位1271为年内相对高位74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct85大中小单2023W5交易周主力流出幅度加深86外资本周北向资金净流入超2933亿元117两融两融交易活跃度提升融资余额稳步上行128一级首发2023M2至今沪深上市新股共计6只首发募资金额143亿元129限售解禁2023M2沪深限售解禁金额预计约3900亿元1310产业资本2023M2以来重要股东净减持约96亿元13风险因素13表目录表12023W5周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元9表22023W5周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元9表32023W5周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元10表42023W5周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元10图目录图1主动权益型基金平均仓位测算值5图2固收加基金平均仓位测算值5图3主动权益型基金行业仓位测算值计算机6图4主动权益型基金行业仓位测算值传媒6图5主动权益型基金历年以来新成立数量6图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份6图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份6图8私募证券投资基金规模及月频仓位7图9保险资金运用余额及流向结构亿元7图10信托资金余额及流向结构亿元8图11沪深A股资金净流入结构分布9图12陆股通成交净流入累计净流入额亿元11图13陆股通成交净流入vs中证800按月亿元11图14陆股通当周分行业持股市值及净买入额亿元11图15全市场融资融券余额亿元12图16近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元12图17沪深新股一级首发募资规模及家数按月12图18分上市板限售解禁规模合计亿元13图19沪深产业资本净增持规模按月亿元13图20分行业产业资本净增持情况近三月亿元13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4权益市场资金流向追踪2023W5固收加基金权益仓位持续上升截至2023210固收基金测算仓位2364已超过2021年以来90分位2334该指标自2022122起已持续提升9个交易周受益于权益市场赚钱效应的回归低仓位基金风险偏好逐步修复资金博弈是推动资产价格形成的重要因素资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的必修课为此信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向目前涵盖公募私募保险信托大中小单外资两融一级新发限售解禁产业资本等主要市场参与者部分数据经公开披露值加工计算得到1公募最新主动权益型平均测算仓位8669国内公募基金仓位真实数据具备低频性滞后性仅能从定期报告中提炼追踪价值受数据可得性压制为解决这一问题传统方法常用回归法结合行情信息实现插值我们的创新方法考虑了持仓信息为每只基金针对性构建模拟组合同时根据基金换手特征因基施策进一步提升了测算精度具体测算方法论详见团队此前报告基于模拟组合的公募基金仓位测算探索高精度的基金仓位测算方法截至2023210主动权益型平均测算仓位8669普通股票型偏股混合型配置型基金平均测算仓位890387118487低仓位基金方面截至202323低仓位基金平均权益仓位2364已超2021年以来90分位图1主动权益型基金平均仓位测算值图2固收加基金平均仓位测算值资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023210统计日期202111-2023210注1本系列周报中主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型灵活配置型平衡混合型四类以万得二级分类计下同其中灵活配置型平衡混合型合称配置型基金固收加基金包括偏债混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金2市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到其中主动权益型基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位大于60固收加基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位在10-303以上测算均剔除不完全投资于A股的基金请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况具体测算方法论详见团队此前报告如何更精准地实时跟踪基金的行业与风格仓位近期计算机传媒仓位继续上升图3主动权益型基金行业仓位测算值计算机图4主动权益型基金行业仓位测算值传媒资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023210统计日期201411-2023210公募新发情况受市场行情等因素影响2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往2023年新发可期图5主动权益型基金历年以来新成立数量图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom62私募12月股票多头平均仓位62582022年以来规模仓位都有下降截至2022年12月底私募证券投资基金规模556万亿元为年内低点截至2022年12月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位6258较11月末上升221pct图8私募证券投资基金规模及月频仓位资料来源华润信托Wind信达证券研发中心统计日期201511-202212313保险12月估算仓位1271为年内相对高位图9保险资金运用余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201341-20221231请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct图10信托资金余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201031-20229305大中小单2023W5交易周主力流出幅度加深2023W5交易周主力流出幅度加深行业方面ChatGPT上行速度趋缓2023W5周稳定风格占优注按万得订单体量分类标准1挂单额小于4万元小单2挂单额4万元到20万元之间中单3挂单额20万元至100万元之间大单4挂单额大于100万元超大单下同分歧个股1主力超大单大单净流入中小单净流出信达证券C格力博C裕太微-U浪潮信息C裕能等2主力超大单大单净流出中小单净流入歌尔股份比亚迪五粮液长安汽车隆基绿能等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出银行2主力超大单大单净流出中小单净流入计算机医药有色电新汽车等主动资金方面2023W5周主买净额-1414亿元公用事业主买净额居前1个股当周主动资金更看好浪潮信息保利发展沪电股份五粮液科大讯飞等标的信达证券比亚迪中国联通隆基绿能等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有电力及公用事业流出较多的行业有医药电新有色化工非银等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图11沪深A股资金净流入结构分布资料来源Wind信达证券研发中心统计日期202211-2023210表12023W5周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额TOP1三六零1191信达证券978信达证券1309比亚迪1576TOP2浪潮信息999C格力博703C裕能546歌尔股份1573TOP3C裕太微-U905C裕能574五粮液430五粮液941TOP4信达证券836立讯精密440宁德时代338长安汽车933TOP5C格力博666中兴通讯299泸州老窖310隆基绿能763BTM1比亚迪-1171五粮液-831C裕太微-U-1135信达证券-3122BTM2歌尔股份-1116歌尔股份-725浪潮信息-681C裕能-1527BTM3中国平安-680比亚迪-544三六零-620C格力博-1517BTM4中国联通-656三六零-514科大讯飞-478三花智控-565BTM5隆基绿能-644长安汽车-486中国联通-312浪潮信息-462资料来源Wind信达证券研发中心表22023W5周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单净流净流净流净流证券简称证券简称证券简称证券简称入额入额入额入额TOP1银行303银行168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