川财周观点
　　本周光伏设备指数下跌1.08%，光伏板块本周表现较弱主要系资金层面因素较大，板块触底反转在即。产业链方面，在拉晶环节稳定提高生产稼动水平的背景下，本周硅料价格跌势较缓，上游坩埚和高纯石英砂短缺对整体产量爬坡速度的影响正在逐步发酵，预计短期内硅片端供需失衡的情况仍将持续。随着硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地，产业链价格将正式开启下行通道，刺激行业需求爆发，行业景气度持续向好。后续来看，在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链整体有望实现量利齐升，继续看好光伏一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。
　　市场一周表现
　　本周电力设备指数下跌1.54%，上证指数下跌2.95%，沪深300指数下跌3.96%。各子板块中，电池指数下跌2.31%，光伏设备指数下跌1.08%，风电设备指数下跌4.51%。个股方面，光伏设备行业周涨幅前三的公司为：TCL中环（002129.SZ,10.20%），晶科能源（688223.SH,7.76%），晶盛机电（300316.SZ,7.18%）；周跌幅前三的公司为：中信博（688408.SH,-9.91%），帝尔激光（300776.SZ,-7.74%），同享科技（839167.BJ,-7.65%）。
　　行业动态
　　3月6日，江苏能源监管办发布关于《江苏省电力中长期交易规则》公开征求意见的公告。文件明确，市场成员包括各类发电企业、售电公司、电力用户、电网企业、江苏电力交易中心（以下简称电力交易机构）、江苏电力调度控制中心（以下简称电力调度机构）、储能企业等。其中售电公司包括独立售电公司和拥有配电网运营权的售电公司。（北极星太阳能光伏网）
　　3月7日，鄂尔多斯市人民政府关于下达2023年国民经济和社会发展计划的通知，通知指出，构筑世界级新能源产业。优化产业布局，构建集能源生产、装备制造、应用示范于一体的“风光氢储车”全链条产业集群。光伏方面，推动隆基光伏、玉晶特种玻璃、准阳光伏逆变器、兴洋高新硅基材料等项目投产，长龙浙科、协鑫、宝馨光伏等项目开工。（北极星太阳能光伏网）
　　3月7日，吉林省人民政府办公厅关于印发吉林省乡村建设“百村提升”工作方案的通知，通知指出，完备乡村基础设施。合理布局通村及村内路网,通行政村主干公路达到四级以上标准,村内主干道全部硬化。因地制宜推进规模化供水,村屯100%实现24小时供水。适度扩大宜居农房建造试点,农户住宅实用、美观。实施农村电网巩固提升工程,农网供电可靠率达到100%,能够稳定保障家用大功率电器用电、电动汽车充电需求。优先实施新能源乡村振兴工程,努力实现建设全覆盖。加快推进清洁取暖。实现5G网络覆盖村庄,且网络质量良好、运行稳定。建有村级寄递物流综合服务场所。村内主干道和公共场所路灯安装率达到100%。推动农村电力线、通信线、广播电视线“三线”维护梳理和整齐有序治理。（北极星太阳能光伏网）
　　3月8日，国家能源局山东监管办公室发布关于征求《山东省电力并网运行管理实施细则(2023年修订版)》《山东省电力辅助服务管理实施细则(2023年修订版)》规范性文件意见的通知。根据以上文件，5MW/2小时以上的独立储能电站可以提供电力辅助服务并参与费用分摊。（北极星太阳能光伏网）
　　3月9日，国家能源局综合司发布关于按月公布和报送户用光伏项目信息有关事项的通知。文件指出，各省级电网企业应做好所辖经营区域户用光伏项目信息公布和报送工作。请各省级能源主管部门加强沟通协调，组织电网企业（含地方电网企业）认真落实信息公布和报送工作，由国家电网公司、南方电网公司所属省级电网企业分别汇总并对外公布和报送本省相关信息（内蒙古电力公司汇总并对外公布和报送所辖经营区域相关信息）。（北极星太阳能光伏网）
　　公司公告
　　桂冠电力：公司发布公告称，将在广西投资两个光伏项目，分别为河池市宜州区祥贝乡拉才光伏项目、广西百色市平果市局平农光互补光伏发电项目。上述项目总投资额约4.242亿元，资金来源为资本金30%，银行贷款70%。
　　京山轻机：公司发布公告称，公司之全资子公司苏州晟成光伏设备有限公司于近日与合肥晶澳太阳能科技有限公司、晶澳（邢台）太阳能有限公司签署了日常经营销售合同。
　　宏润建设：公司发布公告称，公司与安徽省宣城市宣州区人民政府签署战略合作框架协议，双方拟在新能源产业领域开展全面合作，合作项目包括但不限于以下内容：乙方拟在宣州区投资建设10GW高效光伏电池组件项目、10GW光伏电池片项目及900MW集中式光伏电站项目。
　　粤水电：公司发布公告称，公司全资子公司东南粤水电投资有限公司与翁源县国有资产投资运营有限公司在广东省翁源县签订《翁源县整县推进屋顶分布式光伏发电项目合作协议》。翁源县计划于“十四五”期间完成整县推进屋顶分布式光伏项目开发建设，采取试点先行、分阶段、分批次方式推进。全县建筑屋顶面积511万平方米，预计可开发容量共222MW。东南粤水电为翁源县整县分布式光伏公开遴选的开发建设主体，按照协议约定在翁源县注册项目公司负责项目具体实施。
　

研究报告全文：川财证券研究报告硅料价格缓跌行业景气度持续向好光伏行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年3月10日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点本周光伏设备指数下跌108光伏板块本周表现较弱主要系资金层面因素较大板块触底反转在即产业链方面在拉晶环节稳定提高生产稼动水平的背景下本周硅料价格跌势较缓上游坩埚和高纯石英砂短缺对整体产量爬坡速度的影响正在逐步发酵预计短期内硅片端供需失衡的情况仍将持续随着硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地产业链价格将正式开启下行通道刺激行业需求爆发行业景气度持续向好后续来看在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下产业链整体有望实现量利齐升继续看好光伏一体化组件以及逆变器环节的龙头企业市场一周表现本周电力设备指数下跌154上证指数下跌295沪深300指数下跌396各子板块中电池指数下跌231光伏设备指数下跌108风电设备指数下跌451个股方面光伏设备行业周涨幅前三的公司为TCL中环002129SZ1020晶科能源688223SH776晶盛机电300316SZ718周跌幅前三的公司为中信博688408SH-991帝尔激光300776SZ-774同享科技839167BJ-765行业动态3月6日江苏能源监管办发布关于江苏省电力中长期交易规则公开征求意见的公告文件明确市场成员包括各类发电企业售电公司电力用户电网企业江苏电力交易中心以下简称电力交易机构江苏电力调度控制中心以下简称电力调度机构储能企业等其中售电公司包括独立售电公司和拥有配电网运营权的售电公司北极星太阳能光伏网3月7日鄂尔多斯市人民政府关于下达2023年国民经济和社会发展计划的通知通知指出构筑世界级新能源产业优化产业布局构建集能源生产装备制造应用示范于一体的风光氢储车全链条产业集群光伏方面推动隆基光伏玉晶特种玻璃准阳光伏逆变器兴洋高新硅基材料等项目投产长龙浙科协鑫宝馨光伏等项目开工北极星太阳能光伏网3月7日吉林省人民政府办公厅关于印发吉林省乡村建设百村提升工作方案的通知通知指出完备乡村基础设施合理布局通村及村内路网通行政村主干公路达到四级以上标准村内主干道全部硬化因地制宜推进规模化供水村屯100实现24小时供水适度扩大宜居农房建造试点农户住宅实用美观实施农村电网巩固提升工程农本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明112川财证券研究报告网供电可靠率达到100能够稳定保障家用大功率电器用电电动汽车充电需求优先实施新能源乡村振兴工程努力实现建设全覆盖加快推进清洁取暖实现5G网络覆盖村庄且网络质量良好运行稳定建有村级寄递物流综合服务场所村内主干道和公共场所路灯安装率达到100推动农村电力线通信线广播电视线三线维护梳理和整齐有序治理北极星太阳能光伏网3月8日国家能源局山东监管办公室发布关于征求山东省电力并网运行管理实施细则2023年修订版山东省电力辅助服务管理实施细则2023年修订版规范性文件意见的通知根据以上文件5MW2小时以上的独立储能电站可以提供电力辅助服务并参与费用分摊北极星太阳能光伏网3月9日国家能源局综合司发布关于按月公布和报送户用光伏项目信息有关事项的通知文件指出各省级电网企业应做好所辖经营区域户用光伏项目信息公布和报送工作请各省级能源主管部门加强沟通协调组织电网企业含地方电网企业认真落实信息公布和报送工作由国家电网公司南方电网公司所属省级电网企业分别汇总并对外公布和报送本省相关信息内蒙古电力公司汇总并对外公布和报送所辖经营区域相关信息北极星太阳能光伏网公司公告桂冠电力公司发布公告称将在广西投资两个光伏项目分别为河池市宜州区祥贝乡拉才光伏项目广西百色市平果市局平农光互补光伏发电项目上述项目总投资额约4242亿元资金来源为资本金30银行贷款70京山轻机公司发布公告称公司之全资子公司苏州晟成光伏设备有限公司于近日与合肥晶澳太阳能科技有限公司晶澳邢台太阳能有限公司签署了日常经营销售合同宏润建设公司发布公告称公司与安徽省宣城市宣州区人民政府签署战略合作框架协议双方拟在新能源产业领域开展全面合作合作项目包括但不限于以下内容乙方拟在宣州区投资建设10GW高效光伏电池组件项目10GW光伏电池片项目及900MW集中式光伏电站项目粤水电公司发布公告称公司全资子公司东南粤水电投资有限公司与翁源县国有资产投资运营有限公司在广东省翁源县签订翁源县整县推进屋顶分布式光伏发电项目合作协议翁源县计划于十四五期间完成整县推进屋顶分布式光伏项目开发建设采取试点先行分阶段分批次方式推进全县建筑屋顶面积511万平方米预计可开发容量共222MW东南粤水电为翁源县整县分布式光伏公开遴选的开发建设主体按照协议约定在翁源县注册项目公司负责项目具体实施海泰新能公司发布公告称唐山海泰新能科技股份有限公司与国家电投集团新疆能源化工有限责任公司双方基于对国内光伏项目开发和建设前景的研判愿意从市场需求出发利用各自优势共同推进国内光伏项目合作开发业务为此双方本着诚信合作优势互补平等互利的原则经过友好协商达成战略合作于2023年3月8日签署了战本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明212川财证券研究报告略合作协议协议有效期5年风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明312川财证券研究报告正文目录一本周观点6二市场一周表现621行业表现622个股涨跌幅情况7三行业动态8四产业链数据9五公司动态10本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明412川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现6图2电力设备行业各子版块表现7表1光伏设备行业周涨跌幅前十7表2本周光伏产业链价格9本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明512川财证券研究报告一本周观点本周光伏设备指数下跌108光伏板块本周表现较弱主要系资金层面因素较大板块触底反转在即产业链方面在拉晶环节稳定提高生产稼动水平的背景下本周硅料价格跌势较缓上游坩埚和高纯石英砂短缺对整体产量爬坡速度的影响正在逐步发酵预计短期内硅片端供需失衡的情况仍将持续随着硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地产业链价格将正式开启下行通道刺激行业需求爆发行业景气度持续向好后续来看在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下产业链整体有望实现量利齐升继续看好光伏一体化组件以及逆变器环节的龙头企业二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现100000银行环保电子通信传媒综合钢铁汽车煤炭房地产-100计算机基础化工建筑装饰医药生物国防军工机械设备交通运输农林牧渔电力设备公用事业商贸零售有色金属社会服务石油石化食品饮料轻工制造美容护理纺织服饰家用电器建筑材料非银金融-200-300-400-500资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明612川财证券研究报告图2电力设备行业各子版块表现000-050-100-150-200-250-300-350-400-450-500资料来源iFinD川财证券研究所本周电力设备指数下跌154上证指数下跌295沪深300指数下跌396各子板块中电池指数下跌231光伏设备指数下跌108风电设备指数下跌45122个股涨跌幅情况表1光伏设备行业周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅002129SZTCL中环101962688408SH中信博-99147688223SH晶科能源77557300776SZ帝尔激光-77374300316SZ晶盛机电71761839167BJ同享科技-76541300842SZ帝科股份55922002623SZ亚玛顿-63482688516SH奥特维47692600537SH亿晶光电-58824600732SH爱旭股份42703301168SZ通灵股份-50182300118SZ东方日升4144688680SH海优新材-48357688390SH固德威39504600438SH通威股份-48047688032SH禾迈股份3706688560SH明冠新材-46461300029SZST天龙34022300827SZ上能电气-46392资料来源iFinD川财证券研究所个股方面光伏设备行业周涨幅前三的公司为TCL中环002129SZ1020晶科能本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明712川财证券研究报告源688223SH776晶盛机电300316SZ718周跌幅前三的公司为中信博688408SH-991帝尔激光300776SZ-774同享科技839167BJ-765三行业动态3月6日江苏能源监管办发布关于江苏省电力中长期交易规则公开征求意见的公告文件明确市场成员包括各类发电企业售电公司电力用户电网企业江苏电力交易中心以下简称电力交易机构江苏电力调度控制中心以下简称电力调度机构储能企业等其中售电公司包括独立售电公司和拥有配电网运营权的售电公司北极星太阳能光伏网3月7日鄂尔多斯市人民政府关于下达2023年国民经济和社会发展计划的通知通知指出构筑世界级新能源产业优化产业布局构建集能源生产装备制造应用示范于一体的风光氢储车全链条产业集群光伏方面推动隆基光伏玉晶特种玻璃准阳光伏逆变器兴洋高新硅基材料等项目投产长龙浙科协鑫宝馨光伏等项目开工北极星太阳能光伏网3月7日吉林省人民政府办公厅关于印发吉林省乡村建设百村提升工作方案的通知通知指出完备乡村基础设施合理布局通村及村内路网通行政村主干公路达到四级以上标准村内主干道全部硬化因地制宜推进规模化供水村屯100实现24小时供水适度扩大宜居农房建造试点农户住宅实用美观实施农村电网巩固提升工程农网供电可靠率达到100能够稳定保障家用大功率电器用电电动汽车充电需求优先实施新能源乡村振兴工程努力实现建设全覆盖加快推进清洁取暖实现5G网络覆盖村庄且网络质量良好运行稳定建有村级寄递物流综合服务场所村内主干道和公共场所路灯安装率达到100推动农村电力线通信线广播电视线三线维护梳理和整齐有序治理北极星太阳能光伏网3月8日国家能源局山东监管办公室发布关于征求山东省电力并网运行管理实施细则2023年修订版山东省电力辅助服务管理实施细则2023年修订版规范性文件意见的通知根据以上文件5MW2小时以上的独立储能电站可以提供电力辅助服务并参与费用分摊北极星太阳能光伏网3月9日国家能源局综合司发布关于按月公布和报送户用光伏项目信息有关事项的通知文件指出各省级电网企业应做好所辖经营区域户用光伏项目信息公布和报送工作请各省级能源主管部门加强沟通协调组织电网企业含地方电网企业认真落实信息公布和报送工作由国家电网公司南方电网公司所属省级电网企业分别汇总并对外公布和报送本省相关信息内蒙古电力公司汇总并对外公布和报送所辖经营区域相关信息北极星太阳能光伏网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明812川财证券研究报告四产业链数据硅料硅料环节谈判和签单氛围保持积极但是致密块料价格范围区间整体下移随着逐渐落地的新一轮采买均价水平下降至每公斤224元左右环比下跌-26个别二三线小厂签单价格开始跌破每公斤200元水平并且在头部企业签单规模逐步增加的环境下小厂签单价格已经逐渐呈现出价差扩大趋势PVInfoLink硅片单晶硅片市场价格出现阶段性反弹隆基3月3日星期五晚间发布硅片价格调涨182mm150m价格调涨至每片65元环比上涨4左右但是TCL中环3月6日星期一上午公布整体价格维持包括182mm150m价格维持每片622元210mm150m价格维持每片82元截止本周三市场价格较为混乱个别二线硅片企业确实出现跟随和调涨但是也仍有部分企业暗中观察市场动向不排除后期采取跟涨的变化InfoLink将持续紧密追踪市场价格变化后续反应实际变化幅度PVInfoLink电池片本周由于龙头硅片厂家报价分歧在硅片众厂家未能达成集体价格订制的共识基础下电池厂家随着硅片厂家的调价动向呈现动态跟进报价的现象在隆基硅片公示价格上抬的同时跟进报价同时在中环公示价格维持时又回复到原先的报价积极跟进的态度也显示电池片厂家致力转嫁上行的成本与试探组件厂家价格接受度的现象随着部分组件厂家投入G12尺寸生产在该尺寸电池片供应家数量体都仍未见起量下本周电池片成交价格M10G12尺寸出现明显划分M10尺寸主流成交价格落在每瓦107-109元人民币左右的价格G12尺寸成交价格则落在每瓦11元人民币左右的价格区间同时在海外市场价格部分仍维持每瓦3-4分钱人民币的议价空间PVInfoLink组件3月需求预期相比2月有望出现小幅拉动厂家排产预期来看也看到增幅然而组件持续受到供应链波动影响不少项目犹疑不决本周执行订单较少组件价格区间仍在拉大单玻500W价格回落至每瓦173-175元人民币的区间也有较低的价格在每瓦165-168元左右前期结转订单也正在重新商谈N型组件价格方面HJT组件G12价格本周价格持稳约每瓦196-2元人民币海外价格约每瓦026-027元美金国内部分厂家也在调整与PERC的溢价空间TOPCon组件M10价格小幅下降约每瓦18-193元人民币海外价格约每瓦0235-024元美金N型组件持续面临硅片电池片的短缺成本压力较大PVInfoLink表2本周光伏产业链价格类别规格单位本周价格周涨跌幅多晶硅致密料元公斤223-470单晶硅片182mm元片64289单晶硅片210mm元片82000硅片N型单晶硅片182mm元片652000N型单晶硅片210mm元片852000本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明912川财证券研究报告双面单晶PERC182mm元瓦109000电池片双面单晶PERC210mm元瓦11000单晶PERC组件320-330W390-410W元瓦172000单晶PERC组件355-365W430-440W元瓦175000双面单晶PERC组件182系列元瓦178000组件双面单晶PERC组件210系列元瓦178000中国区集中式项目元瓦172-058中国区分布式项目元瓦175-113光伏玻璃32mm元平方米255000辅材光伏玻璃20mm元平方米185000资料来源盖锡咨询PVInfoLink川财证券研究所五公司动态桂冠电力公司发布公告称将在广西投资两个光伏项目分别为河池市宜州区祥贝乡拉才光伏项目广西百色市平果市局平农光互补光伏发电项目上述项目总投资额约4242亿元资金来源为资本金30银行贷款70京山轻机公司发布公告称公司之全资子公司苏州晟成光伏设备有限公司于近日与合肥晶澳太阳能科技有限公司晶澳邢台太阳能有限公司签署了日常经营销售合同宏润建设公司发布公告称公司与安徽省宣城市宣州区人民政府签署战略合作框架协议双方拟在新能源产业领域开展全面合作合作项目包括但不限于以下内容乙方拟在宣州区投资建设10GW高效光伏电池组件项目10GW光伏电池片项目及900MW集中式光伏电站项目粤水电公司发布公告称公司全资子公司东南粤水电投资有限公司与翁源县国有资产投资运营有限公司在广东省翁源县签订翁源县整县推进屋顶分布式光伏发电项目合作协议翁源县计划于十四五期间完成整县推进屋顶分布式光伏项目开发建设采取试点先行分阶段分批次方式推进全县建筑屋顶面积511万平方米预计可开发容量共222MW东南粤水电为翁源县整县分布式光伏公开遴选的开发建设主体按照协议约定在翁源县注册项目公司负责项目具体实施海泰新能公司发布公告称唐山海泰新能科技股份有限公司与国家电投集团新疆能源化工有限责任公司双方基于对国内光伏项目开发和建设前景的研判愿意从市场需求出发利用各自优势共同推进国内光伏项目合作开发业务为此双方本着诚信合作优势互补平等互利的原则经过友好协商达成战略合作于2023年3月8日签署了战略合作协议协议有效期5年本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1012川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1112川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1212