川财周观点
　　本周光伏设备指数下跌4.40%，光伏板块本周表现较弱主要系资金层面因素较大，板块触底反转在即。产业链方面，本周光伏产业链价格基本持稳，预计组件端3月排产环比提升10%左右，随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地，产业链价格将正式开启下行通道，刺激行业需求爆发，行业景气度持续向好。后续来看，在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链整体有望实现量利齐升，继续看好光伏一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。
　　市场一周表现
　　本周电力设备指数下跌1.63%，上证指数上涨1.87%，沪深300指数上涨1.71%。各子板块中，电池指数下跌2.02%，光伏设备指数下跌4.40%，风电设备指数下跌1.76%。个股方面，光伏设备行业周涨幅前三的公司为：连城数控（835368.BJ,5.50%），上机数控（603185.SH,0.99%），TCL中环（002129.SZ,0.69%）；周跌幅前三的公司为：明冠新材（688560.SH,-19.06%），禾迈股份（688032.SH,-13.12%），金博股份（688598.SH,-12.84%）。
　　行业动态
　　2月27日，住房和城乡建设部办公厅关于国家标准《绿色建筑评价标准（局部修订征求意见稿）》公开征求意见的通知，本次局部修订是根据住房和城乡建设部《关于印发2022年工程建设规范标准编制及相关工作计划的通知》（建标函〔2022〕21号）的要求，由中国建筑科学研究院有限公司、上海市建筑科学研究院（集团）有限公司会同有关单位对《绿色建筑评价标准》GB/T 50378-2019进行局部修订。（北极星太阳能光伏网）
　　2月28日，河南省住建厅发布河南省城乡建设领域碳达峰行动方案，方案指出，大力推进太阳能技术应用。推进整县屋顶光伏一体化试点建设，到2025年公共机构新建建筑可安装光伏屋顶面积力争实现光伏覆盖率达到50%,新建厂房屋顶光伏面积覆盖率力争达到50%。引导既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统。加快智能光伏应用推广。在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中，积极推广太阳能光热建筑应用。（北极星太阳能光伏网）
　　 3月1日，国家能源局综合司发布关于完善电力系统运行方式分析制度、强化电力系统运行安全风险管控的通知。文件指出，电力电量平衡预测方面，应分析预测电力供需总体情况、区域（省级）电力系统供需情况、电源出力情况（含电煤供应及火电出力情况、来水情况及水电出力预测以及其他情况）、外购电能力预测及清洁能源消纳预测，研究制定应对措施。（北极星太阳能光伏网）
　　3月2日，广东省人民政府前印发《2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案》，其中提出，支持绿色项目建设和绿色产业发展。建立“绿色项目库”并定期开展融资对接，对重大建设项目实施第三方绿色项目评估认证。综合运用绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险等方式，支持海上风电、光伏发电、核电和气电等新能源、清洁低碳能源产业发展。推动政策性开发性金融更好应用于国家储备林建设，推广“光伏贷”“林链贷”等绿色金融产品，推动绿色龙头企业上市和并购重组。（北极星太阳能光伏网）
　　3月2日，安徽省人民政府办公厅关于印发安徽省有效投资专项行动方案（2023）的通知，通知指出，推进风电光伏发电装机倍增工程，有序推动抽水蓄能电站建设，新增可再生能源发电装机400万千瓦以上。（北极星太阳能光伏网）
　　3月2日，宁夏回族自治区发展改革委发布宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案，方案指出，充分发挥跨省跨区输电通道大范围优化配置资源作用，挖掘本地消纳能力，重点依托沙漠、戈壁、荒漠、采煤沉陷区等建设一批百万千瓦风电光伏基地。稳步推进集中式平价风电建设和分散风能资源开发，加快老旧风电项目技改升级，推广高塔筒、大功率、长叶片风机及先进技术，积极发展低风速风电。提高优质风、光资源利用效率和土地利用率，提升存量新能源项目发电效益。加快分布式光伏在各领域应用，创新实施分布式光伏+工业、商业、校园、社区、交通等“光伏+”工程，积极推动光伏建筑一体化开发，有效提高用户侧光电应用比例。加快负荷中心及周边地区分散式风电建设。到2025年，风电、太阳能发电总装机容量分别达到1750万千瓦和3250万千瓦以上。到2030年，风电、太阳能发电总装机容量分别达到2450万千瓦和5000万千瓦以上，新能源发电由补充型电源转向主力型电源。（北极星太阳能光伏网）
　　公司公告
　　海泰新能：公司发布公告称，公司拟在秦皇岛市海港区建设光伏产业园，建设3GW高效N型太阳能光伏组件生产项目。公告显示，海泰新能拟与秦皇岛市海港区人民政府签署投资合作协议，拟在秦皇岛市海港区建设光伏产业园，总投资6.2亿元，占地200亩，建设3GW高效N型太阳能光伏组件生产项目，取得土地后12个月内投产。
　　昱能科技：公司发布公告称，公司2022年度营业总收入为134,492.71万元，比上年同期增长102.26%；归属于母公司股东的净利润为34,578.72万元，比上年同期增长235.97%。
　　奥特维：公司发布公告称，公司于2023年2

研究报告全文：川财证券研究报告产业链价格基本持稳需求放量确定性提升光伏行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年3月3日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点本周光伏设备指数下跌440光伏板块本周表现较弱主要系资金层面因素较大板块触底反转在即产业链方面本周光伏产业链价格基本持稳预计组件端3月排产环比提升10左右随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地产业链价格将正式开启下行通道刺激行业需求爆发行业景气度持续向好后续来看在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下产业链整体有望实现量利齐升继续看好光伏一体化组件以及逆变器环节的龙头企业市场一周表现本周电力设备指数下跌163上证指数上涨187沪深300指数上涨171各子板块中电池指数下跌202光伏设备指数下跌440风电设备指数下跌176个股方面光伏设备行业周涨幅前三的公司为连城数控835368BJ550上机数控603185SH099TCL中环002129SZ069周跌幅前三的公司为明冠新材688560SH-1906禾迈股份688032SH-1312金博股份688598SH-1284行业动态2月27日住房和城乡建设部办公厅关于国家标准绿色建筑评价标准局部修订征求意见稿公开征求意见的通知本次局部修订是根据住房和城乡建设部关于印发2022年工程建设规范标准编制及相关工作计划的通知建标函202221号的要求由中国建筑科学研究院有限公司上海市建筑科学研究院集团有限公司会同有关单位对绿色建筑评价标准GBT50378-2019进行局部修订北极星太阳能光伏网2月28日河南省住建厅发布河南省城乡建设领域碳达峰行动方案方案指出大力推进太阳能技术应用推进整县屋顶光伏一体化试点建设到2025年公共机构新建建筑可安装光伏屋顶面积力争实现光伏覆盖率达到50新建厂房屋顶光伏面积覆盖率力争达到50引导既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统加快智能光伏应用推广在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中积极推广太阳能光热建筑应用北极星太阳能光伏网3月1日国家能源局综合司发布关于完善电力系统运行方式分析制度强化电力系统运行安全风险管控的通知文件指出电力电量平衡预测方面应分析预测电力供需总体情况区域省级电力系统供需情况电源出力情况含电煤供应及火电出力情况本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明113川财证券研究报告来水情况及水电出力预测以及其他情况外购电能力预测及清洁能源消纳预测研究制定应对措施北极星太阳能光伏网3月2日广东省人民政府前印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案其中提出支持绿色项目建设和绿色产业发展建立绿色项目库并定期开展融资对接对重大建设项目实施第三方绿色项目评估认证综合运用绿色信贷绿色债券绿色基金绿色保险等方式支持海上风电光伏发电核电和气电等新能源清洁低碳能源产业发展推动政策性开发性金融更好应用于国家储备林建设推广光伏贷林链贷等绿色金融产品推动绿色龙头企业上市和并购重组北极星太阳能光伏网3月2日安徽省人民政府办公厅关于印发安徽省有效投资专项行动方案2023的通知通知指出推进风电光伏发电装机倍增工程有序推动抽水蓄能电站建设新增可再生能源发电装机400万千瓦以上北极星太阳能光伏网3月2日宁夏回族自治区发展改革委发布宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案方案指出充分发挥跨省跨区输电通道大范围优化配置资源作用挖掘本地消纳能力重点依托沙漠戈壁荒漠采煤沉陷区等建设一批百万千瓦风电光伏基地稳步推进集中式平价风电建设和分散风能资源开发加快老旧风电项目技改升级推广高塔筒大功率长叶片风机及先进技术积极发展低风速风电提高优质风光资源利用效率和土地利用率提升存量新能源项目发电效益加快分布式光伏在各领域应用创新实施分布式光伏工业商业校园社区交通等光伏工程积极推动光伏建筑一体化开发有效提高用户侧光电应用比例加快负荷中心及周边地区分散式风电建设到2025年风电太阳能发电总装机容量分别达到1750万千瓦和3250万千瓦以上到2030年风电太阳能发电总装机容量分别达到2450万千瓦和5000万千瓦以上新能源发电由补充型电源转向主力型电源北极星太阳能光伏网公司公告海泰新能公司发布公告称公司拟在秦皇岛市海港区建设光伏产业园建设3GW高效N型太阳能光伏组件生产项目公告显示海泰新能拟与秦皇岛市海港区人民政府签署投资合作协议拟在秦皇岛市海港区建设光伏产业园总投资62亿元占地200亩建设3GW高效N型太阳能光伏组件生产项目取得土地后12个月内投产昱能科技公司发布公告称公司2022年度营业总收入为13449271万元比上年同期增长10226归属于母公司股东的净利润为3457872万元比上年同期增长23597奥特维公司发布公告称公司于2023年2月27日收到上海证券交易所出具的关于受理无锡奥特维科技股份有限公司科创板上市公司发行证券申请的通知上交所对公司报送的科创板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对认为申请文件齐备符合法定形式决定予以受理并依法进行审核粤水电公司发布公告称全资子公司粤水电建筑安装建设有限公司的全资子公司中南本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明213川财证券研究报告粤水电建设有限公司收到晨越建设项目管理集团股份有限公司发来的两项中标通知书两个项目合计金额9828亿元禾迈股份公司发布公告称2022年公司实现营业收入15418223万元同比增长9389归属于母公司所有者的净利润5321897万元同比增长16380归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5124690万元同比增长16185广州发展公司发布公告称公司全资子公司广州发展新能源股份有限公司于2023年2月在三饶镇与广东省饶平县三饶镇人民政府签署广州发展饶平三饶100MW复合型光伏项目投资协议书项目总装机容量约100MW总投资额约45亿元运营周期25年计划于2023年12月建成投产晶科科技公司发布公告称公司拟将全资子公司铜陵市晶能光伏电力有限公司100股权转让给广东省能源集团贵州有限公司股权转让对价为114亿元交易涉及的光伏电站装机容量约110MW晶科科技公司发布公告称公司召开董事会会议拟终止实施的募投项目名称首次公开发行股票募投项目之丰城市同田乡200MW渔光互补光伏电站项目以及2021年公开发行可转换公司债券募投项目之讷河市1253MW光伏平价上网项目风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明313川财证券研究报告正文目录一本周观点6二市场一周表现621行业表现622个股涨跌幅情况7三行业动态8四产业链数据9五公司动态10本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明413川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现6图2电力设备行业各子版块表现7表1光伏设备行业周涨跌幅前十7表2本周光伏产业链价格10本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明513川财证券研究报告一本周观点本周光伏设备指数下跌440光伏板块本周表现较弱主要系资金层面因素较大板块触底反转在即产业链方面本周光伏产业链价格基本持稳预计组件端3月排产环比提升10左右随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地产业链价格将正式开启下行通道刺激行业需求爆发行业景气度持续向好后续来看在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下产业链整体有望实现量利齐升继续看好光伏一体化组件以及逆变器环节的龙头企业二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现600500400300200100000传媒银行钢铁电子环保煤炭综合汽车-100通信计算机房地产建筑装饰家用电器社会服务交通运输纺织服饰建筑材料公用事业石油石化商贸零售非银金融国防军工食品饮料基础化工农林牧渔机械设备医药生物轻工制造有色金属电力设备美容护理-200-300资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明613川财证券研究报告图2电力设备行业各子版块表现000-050-100-150-200-250-300-350-400-450-500资料来源iFinD川财证券研究所本周电力设备指数下跌163上证指数上涨187沪深300指数上涨171各子板块中电池指数下跌202光伏设备指数下跌440风电设备指数下跌17622个股涨跌幅情况表1光伏设备行业周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅835368BJ连城数控55026688560SH明冠新材-190643603185SH上机数控09886688032SH禾迈股份-131175002129SZTCL中环0689688598SH金博股份-128388300111SZ向日葵04535688680SH海优新材-123077002610SZ爱康科技0688348SH昱能科技-89803688303SH大全能源-02076301168SZ通灵股份-87139600151SH航天机电-07028002623SZ亚玛顿-84924600207SH安彩高科-08942301266SZ宇邦新材-81988600438SH通威股份-12224300274SZ阳光电源-68683603628SH清源股份-14423603806SH福斯特-63584资料来源iFinD川财证券研究所个股方面光伏设备行业周涨幅前三的公司为连城数控835368BJ550上机数控603185SH099TCL中环002129SZ069周跌幅前三的公司为明冠新本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明713川财证券研究报告材688560SH-1906禾迈股份688032SH-1312金博股份688598SH-1284三行业动态2月27日住房和城乡建设部办公厅关于国家标准绿色建筑评价标准局部修订征求意见稿公开征求意见的通知本次局部修订是根据住房和城乡建设部关于印发2022年工程建设规范标准编制及相关工作计划的通知建标函202221号的要求由中国建筑科学研究院有限公司上海市建筑科学研究院集团有限公司会同有关单位对绿色建筑评价标准GBT50378-2019进行局部修订北极星太阳能光伏网2月28日河南省住建厅发布河南省城乡建设领域碳达峰行动方案方案指出大力推进太阳能技术应用推进整县屋顶光伏一体化试点建设到2025年公共机构新建建筑可安装光伏屋顶面积力争实现光伏覆盖率达到50新建厂房屋顶光伏面积覆盖率力争达到50引导既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统加快智能光伏应用推广在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中积极推广太阳能光热建筑应用北极星太阳能光伏网3月1日国家能源局综合司发布关于完善电力系统运行方式分析制度强化电力系统运行安全风险管控的通知文件指出电力电量平衡预测方面应分析预测电力供需总体情况区域省级电力系统供需情况电源出力情况含电煤供应及火电出力情况来水情况及水电出力预测以及其他情况外购电能力预测及清洁能源消纳预测研究制定应对措施北极星太阳能光伏网3月2日广东省人民政府前印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案其中提出支持绿色项目建设和绿色产业发展建立绿色项目库并定期开展融资对接对重大建设项目实施第三方绿色项目评估认证综合运用绿色信贷绿色债券绿色基金绿色保险等方式支持海上风电光伏发电核电和气电等新能源清洁低碳能源产业发展推动政策性开发性金融更好应用于国家储备林建设推广光伏贷林链贷等绿色金融产品推动绿色龙头企业上市和并购重组北极星太阳能光伏网3月2日安徽省人民政府办公厅关于印发安徽省有效投资专项行动方案2023的通知通知指出推进风电光伏发电装机倍增工程有序推动抽水蓄能电站建设新增可再生能源发电装机400万千瓦以上北极星太阳能光伏网3月2日宁夏回族自治区发展改革委发布宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案方案指出充分发挥跨省跨区输电通道大范围优化配置资源作用挖掘本地消纳能力重点依托沙漠戈壁荒漠采煤沉陷区等建设一批百万千瓦风电光伏基地稳步推进集中式平价风电建设和分散风能资源开发加快老旧风电项目技改升级推广高塔筒大功率长叶片风机及先进技术积极发展低风速风电提高优质风光资源利用效率和土地利用率提升存量新能源项目发电效益加快分布式光伏在各领域应用创新实本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明813川财证券研究报告施分布式光伏工业商业校园社区交通等光伏工程积极推动光伏建筑一体化开发有效提高用户侧光电应用比例加快负荷中心及周边地区分散式风电建设到2025年风电太阳能发电总装机容量分别达到1750万千瓦和3250万千瓦以上到2030年风电太阳能发电总装机容量分别达到2450万千瓦和5000万千瓦以上新能源发电由补充型电源转向主力型电源北极星太阳能光伏网四产业链数据硅料硅料环节的采买活跃度仍然保持相对积极致密块料主流成交价格区间暂时维持在每公斤210-230元范围高价成交水平缓步下滑但是低价水平截止本期暂未发生明显下降需求方面为继续稳步提升拉晶环节稼动水平和提高硅片产量硅料买方对于谈判和签单保有一定诉求和妥协同时硅料供应环节前期堆高的库存水平也在悄然下行但是不同硅料厂家之间的库存水位显现出差异化分布趋势即个别龙头厂家库存水平占比较大甚至持续增加硅料环节整体存在的现货库存规模对于产业链整体价格波动的潜在影响力仍将不断发酵PVInfoLink硅片单晶硅片各个规格的价格均维持平稳甚至硅片现货供应的发运节奏和产量提升方面并不如春节后生产厂家的预期般顺利虽然截止二月底仍未发生明显的供应宽松但是包括182mm和210mm规格的供应能力正在逐渐增加预计三月中期会有更加明显的增量体现拉晶环节石英坩埚的影响的确正在逐步显然和发酵单位时间内拉晶炉单台有效产量的降低对于生产企业整体产量爬坡速度产生直接影响并且增加拆炉和装炉之间的产线人工作业时间单产能力难以再用前期水平和系数换算如果通过增加更多炉台数量来转换和弥补单产的损失意味着对于原生多晶硅的初投需求量增加PVInfoLink电池片电池片价格仍延续上周跌势然而本周电池片价格跌幅呈现缓慢收窄M10G12尺寸主流成交价格落在每瓦108-109元人民币左右的价格新签订单基本落在每瓦108元人民币甚至更低的成交价格也有耳闻而前期订单每瓦11元人民币的价格也有少量仍在执行交付在硅片供应还是未有余裕下可以看到电池厂家动作商谈涨价然而在终端接受度有限原材料尚未见涨势以及组件3月新单价格松动之下当前整体成交价格未能向上爬升PVInfoLink组件3月需求相比2月有望出现小幅拉动且新单陆续本周小量执行然而本周执行组件价格区间仍在拉大组件厂家分化严峻一线品牌价格仍有小幅向上的趋势其中单玻500W价格约落在每瓦177-178元人民币甚至也有18元以上的价格执行也有较低的价格在每瓦168-17元左右然而二三线厂家价格则以略低的价格抢占市场其中价格约在每瓦172-175元人民币左右组件竞争也愈发激烈部分厂家已给予相对平均报价下降5分人民币左右的优惠整体均价出现松动局势价格小幅下探至每瓦173-175元人民币PVInfoLink本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明913川财证券研究报告表2本周光伏产业链价格类别规格单位本周价格周涨跌幅多晶硅致密料元公斤234-127单晶硅片182mm元片622000单晶硅片210mm元片82000硅片N型单晶硅片182mm元片652000N型单晶硅片210mm元片852000双面单晶PERC182mm元瓦109-354电池片双面单晶PERC210mm元瓦11-265单晶PERC组件320-330W390-410W元瓦172000单晶PERC组件355-365W430-440W元瓦175000双面单晶PERC组件182系列元瓦178-111组件双面单晶PERC组件210系列元瓦178-111中国区集中式项目元瓦173-114中国区分布式项目元瓦177-056光伏玻璃32mm元平方米255-377辅材光伏玻璃20mm元平方米185-513资料来源盖锡咨询PVInfoLink川财证券研究所五公司动态海泰新能公司发布公告称公司拟在秦皇岛市海港区建设光伏产业园建设3GW高效N型太阳能光伏组件生产项目公告显示海泰新能拟与秦皇岛市海港区人民政府签署投资合作协议拟在秦皇岛市海港区建设光伏产业园总投资62亿元占地200亩建设3GW高效N型太阳能光伏组件生产项目取得土地后12个月内投产昱能科技公司发布公告称公司2022年度营业总收入为13449271万元比上年同期增长10226归属于母公司股东的净利润为3457872万元比上年同期增长23597奥特维公司发布公告称公司于2023年2月27日收到上海证券交易所出具的关于受理无锡奥特维科技股份有限公司科创板上市公司发行证券申请的通知上交所对公司报送的科创板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对认为申请文件齐备符合法定形式决定予以受理并依法进行审核粤水电公司发布公告称全资子公司粤水电建筑安装建设有限公司的全资子公司中南粤水电建设有限公司收到晨越建设项目管理集团股份有限公司发来的两项中标通知书两个项目合计金额9828亿元禾迈股份公司发布公告称2022年公司实现营业收入15418223万元同比增长本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1013川财证券研究报告9389归属于母公司所有者的净利润5321897万元同比增长16380归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5124690万元同比增长16185广州发展公司发布公告称公司全资子公司广州发展新能源股份有限公司于2023年2月在三饶镇与广东省饶平县三饶镇人民政府签署广州发展饶平三饶100MW复合型光伏项目投资协议书项目总装机容量约100MW总投资额约45亿元运营周期25年计划于2023年12月建成投产晶科科技公司发布公告称公司拟将全资子公司铜陵市晶能光伏电力有限公司100股权转让给广东省能源集团贵州有限公司股权转让对价为114亿元交易涉及的光伏电站装机容量约110MW晶科科技公司发布公告称公司召开董事会会议拟终止实施的募投项目名称首次公开发行股票募投项目之丰城市同田乡200MW渔光互补光伏电站项目以及2021年公开发行可转换公司债券募投项目之讷河市1253MW光伏平价上网项目本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1113川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1213川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明131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