川财周观点
　　近年我国多个风光绿氢项目开工建设，其中包括绿氢耦合煤化工项目，绿氢耦合项目从规划走向实践阶段。绿氢被视为助力煤化工深度脱碳的有效帮手，引入绿氢调节碳氢比，可省略水煤气变换工序，节约煤炭资源，降低碳排放。以宁东煤化工基地为例，使用1吨绿氢替代煤制氢，平均能节省11-12吨标准煤的煤炭消费量，降低碳排放量达到28-30吨。未来以氢换煤、绿色消碳等有望成为煤消费升级的重要方式，建议关注上游制氢产业链布局完善、具备核心竞争力的企业。
　　市场一周表现
　　本周氢能源指数下跌3.04%，上证指数下跌2.95%，沪深300指数下跌3.96%。个股方面，氢能行业周涨幅前三的公司为：国林科技（ 300786.SZ,12.98% ），华特气体（688268.SH,11.57%），金宏气体（688106.SH,6.98%）；周跌幅前三的公司为：威孚高科（000581.SZ, -10.52%），华电重工（601226.SH, -9.60%），中国重汽（000951.SZ，-9.17%）。
　　行业动态
　　2023年3月1日，四川省经信厅发布了关于组织开展2023年省级工业发展专项资金项目征集工作的通知。为贯彻落实省委、省政府关于“工业兴省、制造强省”的决策部署，紧扣高质量发展主题，按照“三化三升六倍增”基本思路，根据省级财政预算管理要求和《四川省工业发展专项资金管理办法》（川财建〔2019〕296号），拟组织开展2023年省级工业发展专项资金项目征集工作。支持省内企业新开发的新能源乘用车、客车、货车和氢燃料电池汽车产品。申报车型应在2020年9月30日以后进入工业和信息化部《新能源汽车推广应用推荐车型目录》的新发布车型，且在进入目录后一年时间内销量分别达到1000辆、200辆、500辆、50辆（往年已取得此项支持的车型不予重复支持）。采用以奖代补方式，对符合条件的车型每款奖励100万元，单个企业奖励最高500万元。（北极星氢能网）
　　3月1日，广西壮族自治区发展和改革委员会发布《完善广西能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施意见（征求意见稿）》，其中氢能方面提到：加大新建船舶应用电力、天然气、氢、混合动力等推广力度，完善高速公路服务区、港区、客运枢纽、物流园区、公交场站等充换电、加氢、加气站点布局及服务设施，降低用能成本。开展多能融合交通供能场站建设，推进新能源汽车与电网能量互动试点，推动车桩、船岸协同发展，打造油气氢电多元供能的综合供能服务站网络。支持利用铁路沿线、高速公路服务区等建设新能源设施，鼓励同一路径的新能源项目统一规划、统一实施。加大新建船舶应用电力、天然气、氢、混合动力等推广力度，完善高速公路服务区、港区、客运枢纽、物流园区、公交场站等充换电、加氢、加气站点布局及服务设施，降低用能成本。开展多能融合交通供能场站建设，推进新能源汽车与电网能量互动试点，推动车桩、船岸协同发展，打造油气氢电多元供能的综合供能服务站网络。支持利用铁路沿线、高速公路服务区等建设新能源设施，鼓励同一路径的新能源项目统一规划、统一实施。（北极星氢能网）
　　3月7日，鄂尔多斯市人民政府发布了关于下达2023年国民经济和社会发展计划的通知。其中氢能方面指出：构筑世界级能源产业。大力发展氢能储能产业，建设制氢产能3万吨，储能容量达到100万千瓦以上。构筑世界级能源产业。大力发展氢能储能产业，建设制氢产能3万吨，储能容量达到100万千瓦以上。构筑世界级新能源产业。优化产业布局，构建集能源生产、装备制造、应用示范于一体的“风光氢储车”全链条产业集群。氢能方面，推动捷氢燃料电池电堆项目投产，瑞驱氢能装备等项目开工。（北极星氢能网）
　　公司动态
　　兰石重装（603169.SH）：3月5日，兰石重装承制全球最大规模安徽碳鑫科技有限公司甲醇综合利用项目60万吨/年乙醇装置首台加氢反应器顺利吊装就位。（北极星氢能网）
　　风险提示：供应链瓶颈导致需求量不及预期、氢能市场推广不及预期等。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告绿氢助力煤化工脱碳氢能行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年3月10日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点近年我国多个风光绿氢项目开工建设其中包括绿氢耦合煤化工项目绿氢耦合项目从规划走向实践阶段绿氢被视为助力煤化工深度脱碳的有效帮手引入绿氢调节碳氢比可省略水煤气变换工序节约煤炭资源降低碳排放以宁东煤化工基地为例使用1吨绿氢替代煤制氢平均能节省11-12吨标准煤的煤炭消费量降低碳排放量达到28-30吨未来以氢换煤绿色消碳等有望成为煤消费升级的重要方式建议关注上游制氢产业链布局完善具备核心竞争力的企业市场一周表现本周氢能源指数下跌304上证指数下跌295沪深300指数下跌396个股方面氢能行业周涨幅前三的公司为国林科技300786SZ1298华特气体688268SH1157金宏气体688106SH698周跌幅前三的公司为威孚高科000581SZ-1052华电重工601226SH-960中国重汽000951SZ-917行业动态2023年3月1日四川省经信厅发布了关于组织开展2023年省级工业发展专项资金项目征集工作的通知为贯彻落实省委省政府关于工业兴省制造强省的决策部署紧扣高质量发展主题按照三化三升六倍增基本思路根据省级财政预算管理要求和四川省工业发展专项资金管理办法川财建2019296号拟组织开展2023年省级工业发展专项资金项目征集工作支持省内企业新开发的新能源乘用车客车货车和氢燃料电池汽车产品申报车型应在2020年9月30日以后进入工业和信息化部新能源汽车推广应用推荐车型目录的新发布车型且在进入目录后一年时间内销量分别达到1000辆200辆500辆50辆往年已取得此项支持的车型不予重复支持采用以奖代补方式对符合条件的车型每款奖励100万元单个企业奖励最高500万元北极星氢能网3月1日广西壮族自治区发展和改革委员会发布完善广西能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施意见征求意见稿其中氢能方面提到加大新建船舶应用电力天然气氢混合动力等推广力度完善高速公路服务区港区客运枢纽物流园区公交场站等充换电加氢加气站点布局及服务设施降低用能成本开展多能融合交通供能场站建设推进新能源汽车与电网能量互动试点推动车桩船岸协同发展打本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明19川财证券研究报告造油气氢电多元供能的综合供能服务站网络支持利用铁路沿线高速公路服务区等建设新能源设施鼓励同一路径的新能源项目统一规划统一实施加大新建船舶应用电力天然气氢混合动力等推广力度完善高速公路服务区港区客运枢纽物流园区公交场站等充换电加氢加气站点布局及服务设施降低用能成本开展多能融合交通供能场站建设推进新能源汽车与电网能量互动试点推动车桩船岸协同发展打造油气氢电多元供能的综合供能服务站网络支持利用铁路沿线高速公路服务区等建设新能源设施鼓励同一路径的新能源项目统一规划统一实施北极星氢能网3月7日鄂尔多斯市人民政府发布了关于下达2023年国民经济和社会发展计划的通知其中氢能方面指出构筑世界级能源产业大力发展氢能储能产业建设制氢产能3万吨储能容量达到100万千瓦以上构筑世界级能源产业大力发展氢能储能产业建设制氢产能3万吨储能容量达到100万千瓦以上构筑世界级新能源产业优化产业布局构建集能源生产装备制造应用示范于一体的风光氢储车全链条产业集群氢能方面推动捷氢燃料电池电堆项目投产瑞驱氢能装备等项目开工北极星氢能网公司动态兰石重装603169SH3月5日兰石重装承制全球最大规模安徽碳鑫科技有限公司甲醇综合利用项目60万吨年乙醇装置首台加氢反应器顺利吊装就位北极星氢能网风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期氢能市场推广不及预期等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明29川财证券研究报告正文目录一本周观点5二市场一周表现521行业表现522个股涨跌幅情况6三行业动态6四产业链数据7五公司动态7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明39川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现5图2各行业板块市盈率情况5图3燃料电池汽车销量情况7表1周涨跌幅前十6本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明49川财证券研究报告一本周观点近年我国多个风光绿氢项目开工建设其中包括绿氢耦合煤化工项目绿氢耦合项目从规划走向实践阶段绿氢被视为助力煤化工深度脱碳的有效帮手引入绿氢调节碳氢比可省略水煤气变换工序节约煤炭资源降低碳排放以宁东煤化工基地为例使用1吨绿氢替代煤制氢平均能节省11-12吨标准煤的煤炭消费量降低碳排放量达到28-30吨未来以氢换煤绿色消碳等有望成为煤消费升级的重要方式建议关注上游制氢产业链布局完善具备核心竞争力的企业二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现10通信电子传媒综合银行钢铁煤炭汽车-1环保计算机氢能源房地产农林牧渔医药生物国防军工交通运输机械设备电力设备基础化工公用事业商贸零售社会服务石油石化有色金属美容护理食品饮料纺织服饰轻工制造建筑材料家用电器非银金融-2建筑装饰-3-4-5资料来源iFinD川财证券研究所图2各行业板块市盈率情况150100500钢铁汽车电子环保通信煤炭银行综合-50传媒计算机氢能源房地产公用事业美容护理机械设备轻工制造食品饮料纺织服饰电力设备医药生物交通运输基础化工家用电器有色金属非银金融建筑材料建筑装饰石油石化商贸零售农林牧渔社会服务-100国防军工-150-200资料来源iFinD川财证券研究所本周氢能源指数下跌304上证指数下跌295沪深300指数下跌396本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明59川财证券研究报告22个股涨跌幅情况表1周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅300786SZ国林科技129776000581SZ威孚高科-105169688268SH华特气体115695601226SH华电重工-95954688106SH金宏气体69837000951SZ中国重汽-91718688350SH富淼科技62442002825SZ纳尔股份-84125603699SH纽威股份58618603798SH康普顿-84047600481SH双良节能52914002057SZ中钢天源-82090600875SH东方电气39343002126SZ银轮股份-80933600028SH中国石化37849002350SZ北京科锐-80627300489SZ光智科技29246002438SZ江苏神通-79972600642SH申能股份29210002601SZ龙佰集团-72818资料来源iFinD川财证券研究所个股方面氢能行业周涨幅前三的公司为国林科技300786SZ1298华特气体688268SH1157金宏气体688106SH698周跌幅前三的公司为威孚高科000581SZ-1052华电重工601226SH-960中国重汽000951SZ-917三行业动态2023年3月1日四川省经信厅发布了关于组织开展2023年省级工业发展专项资金项目征集工作的通知为贯彻落实省委省政府关于工业兴省制造强省的决策部署紧扣高质量发展主题按照三化三升六倍增基本思路根据省级财政预算管理要求和四川省工业发展专项资金管理办法川财建2019296号拟组织开展2023年省级工业发展专项资金项目征集工作支持省内企业新开发的新能源乘用车客车货车和氢燃料电池汽车产品申报车型应在2020年9月30日以后进入工业和信息化部新能源汽车推广应用推荐车型目录的新发布车型且在进入目录后一年时间内销量分别达到1000辆200辆500辆50辆往年已取得此项支持的车型不予重复支持采用以奖代补方式对符合条件的车型每款奖励100万元单个企业奖励最高500万元北极星氢能网3月1日广西壮族自治区发展和改革委员会发布完善广西能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施意见征求意见稿其中氢能方面提到加大新建船舶应用电力天然气氢混合动力等推广力度完善高速公路服务区港区客运枢纽物流园区公交场站等充换电加氢加气站点布局及服务设施降低用能成本开展多能融合交通供能场站建设推进新能源汽车与电网能量互动试点推动车桩船岸协同发展打造油气氢电多元供能的综合供能服务站网络支持利用铁路沿线高速公路服务区等建本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明69川财证券研究报告设新能源设施鼓励同一路径的新能源项目统一规划统一实施加大新建船舶应用电力天然气氢混合动力等推广力度完善高速公路服务区港区客运枢纽物流园区公交场站等充换电加氢加气站点布局及服务设施降低用能成本开展多能融合交通供能场站建设推进新能源汽车与电网能量互动试点推动车桩船岸协同发展打造油气氢电多元供能的综合供能服务站网络支持利用铁路沿线高速公路服务区等建设新能源设施鼓励同一路径的新能源项目统一规划统一实施北极星氢能网3月7日鄂尔多斯市人民政府发布了关于下达2023年国民经济和社会发展计划的通知其中氢能方面指出构筑世界级能源产业大力发展氢能储能产业建设制氢产能3万吨储能容量达到100万千瓦以上构筑世界级能源产业大力发展氢能储能产业建设制氢产能3万吨储能容量达到100万千瓦以上构筑世界级新能源产业优化产业布局构建集能源生产装备制造应用示范于一体的风光氢储车全链条产业集群氢能方面推动捷氢燃料电池电堆项目投产瑞驱氢能装备等项目开工北极星氢能网四产业链数据图3燃料电池车销量情况辆70060050040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222023资料来源中汽协川财证券研究所五公司动态兰石重装603169SH3月5日兰石重装承制全球最大规模安徽碳鑫科技有限公司甲醇综合利用项目60万吨年乙醇装置首台加氢反应器顺利吊装就位北极星氢能网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明79川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明89川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明99