总结及投资建议：
　　本周铁矿价格震荡上行，期间期价再创新高至932.5元/吨，但周五下午市场对于政策调控的担忧再起，价格有所回调。供应方面，澳巴发运再度恢复至2200万吨上方，非主流矿如印度粉近期发运量也较高，供应端整体格局较为稳定，并无明显超季节性表现；需求方面，下游高炉产能利用率仍在攀升，但随着两会和北方供暖季的结束，全国钢厂将迎来全面复产，铁水和产能利用率持续攀升的高度将较为有限，后期需求增速或将开始放缓。整体来看，在铁矿价格连续偏强运行了4个多月后，对于市场的强预期反映得已较为充分，而近期核心矛盾也主要围绕成材端展开，随着下游钢厂在利润的制约下出现产量增速的放缓，成材供需格局已得到较大的改善，但市场对于后期成材表需的表现逐渐显现分歧，预计矿价短期将跟随成材波动。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月12日研究国泰君安期货研究周报-黑色系列观点与策略铁矿石供需平稳随成材波动2螺纹钢表需强劲强势延续12热轧卷板偏强震荡12硅铁供需宽松偏弱震荡22国锰硅板块共振多空相持22泰焦煤焦炭需求仍具韧性高位震荡30君动力煤港口报价偏弱运行36安玻璃市场逐步进入偏强震荡40期纯碱上方压制明显40货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究二2023年3月12日二三年度铁矿石供需平稳随成材波动马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom泰君报告导读安期走势回顾货铁矿石主力合约本周震荡上行收于元吨成交万手持仓万手持仓研23059100319028466究减少284万手所供应澳巴发运再度恢复至2200万吨上方非主流矿如印度粉近期发运量也较高供应端整体格局较为稳定并无明显超季节性表现需求下游高炉产能利用率仍在攀升但随着两会和北方供暖季的结束全国钢厂将迎来全面复产铁水和产能利用率持续攀升的高度将较为有限后期需求增速或将开始放缓库存全国45个港口进口铁矿库存为1377003环比减少23053日均疏港量31078减1099分量方面澳矿648002减8396巴西矿47924减9257贸易矿812612减8811球团68931减064精粉112328增1196块矿206748减3585粗粉988996减206单位万吨总结及投资建议本周铁矿价格震荡上行期间期价再创新高至9325元吨但周五下午市场对于政策调控的担忧再起价格有所回调供应方面澳巴发运再度恢复至2200万吨上方非主流矿如印度粉近期发运量也较高供应端整体格局较为稳定并无明显超季节性表现需求方面下游高炉产能利用率仍在攀升但随着两会和北方供暖季的结束全国钢厂将迎来全面复产铁水和产能利用率持续攀升的高度将较为有限后期需求增速或将开始放缓整体来看在铁矿价格连续偏强运行了4个多月后对于市场的强预期反映得已较为充分而近期核心矛盾也主要围绕成材端展开随着下游钢厂在利润的制约下出现产量增速的放缓成材供需格局已得到较大的改善但市场对于后期成材表需的表现逐渐显现分歧预计矿价短期将跟随成材波动目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究1市场回顾及价格表现311期现走势回顾312价差变动42供需情况分析621供应622需求723库存824钢厂利润925技术分析103总结及投资建议10正文1市场回顾及价格表现11期现走势回顾期货市场铁矿石主力2305合约本周震荡上行收于9100元吨成交31902万手持仓8466万手持仓减少284万手图1铁矿石主力合约走势图2螺矿比主力合约元吨铁矿石主力合约收价主力合约螺矿比资料来源MYSTEEL同花顺国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL同花顺国泰君安期货研究现货市场本周港口进口矿现货价格有所回调青岛港645卡粉下跌5元吨至1006元吨625BRBF下跌12元吨至948元吨615PB粉下跌5元吨至920元吨61金布巴粉下跌3元吨至890元吨565超特粉下跌8元吨至799元吨国产矿方面唐山66铁精粉上涨16元吨至869元吨邯郸66铁精粉下跌23元吨至1064元吨莱芜65铁精粉下跌23元吨至977元吨本周普氏62指数收于12900美金干吨较前一周上涨175美金干吨请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究表1铁矿主要现货价格周变动资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图3港口进口铁矿石现货价格图4国产铁矿石现货价格元吨青岛港卡粉元吨国产铁精粉唐山化金布巴超特资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所12价差变动现货品种价差本周进口矿中各品类跌幅较为接近品种间价差变化幅度也较小但唐山铁精粉价格走势较其他品种有所分化与进口主流矿价差有所走阔表2现货品种间价差资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究图5卡粉-PB与PB-超特价差图6BRBF-PB价差元吨卡粉超特元吨资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图7PB粉块价差图8国产精粉-PB价差元吨块粉元吨铁精粉唐山资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所期现及期货月间价差本周铁矿石主力2305合约较青岛港615PB粉现货贴水981元吨较前一周扩大35元吨铁矿石2305-2309价差本周为545元吨较前一周变动-55元吨2309-2401价差为410元吨较前一周变动30元吨表3期现价差及面月间价差资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图9主力合约-PB价差图10主力合约-普氏指数价差元吨价差主力合约港口现货元吨元吨价差主力合约普氏指数元吨期货收价铁矿石期货收价铁矿石资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所2供需情况分析21供应外矿发货及国内到港截至3月3日澳大利亚周发货量16636万吨巴西周发货量5683万吨合计22319万吨环比增加1565万吨中国北方到港量9046万吨环比上升188万吨国产矿产能利用率截至3月10日全国266座矿山产能利用率为5689环比下降050铁矿石运价巴西图巴朗-青岛BCI-C3运费为1970美金环比上涨147美金西澳-青岛BCI-C5运费为827美金环比上涨073美金澳巴发运再度恢复至2200万吨上方非主流矿如印度粉近期发运量也较高供应端整体格局较为稳定并无明显超季节性表现请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图11澳巴周度发货量图12中国铁矿石到港量万吨澳巴西铁矿石发货量个港口合计周万吨中国铁矿石到港量中国北方港周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图13国产矿产能利用率图14铁矿石运费矿山产能利用率全国家矿山业座矿山周美元吨铁矿石国运价图巴朗青岛铁矿石国运价西澳青岛资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所22需求截至3月10日Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为8803环比上升088本周Mysteel统计分品种周度产量合计为95215万吨环比上升490万吨其中螺纹钢与中厚板贡献了主要增量下游高炉产能利用率仍在攀升但随着两会和北方供暖季的结束全国钢厂将迎来全面复产铁水和产能利用率持续攀升的高度将较为有限后期需求增速或将开始放缓请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究图15钢厂产能利用率图16样本钢厂烧结粉总日耗家钢铁业高炉产能利用率中国周万吨进口矿烧结粉矿总日耗家样本钢厂周家钢铁业高炉开率中国周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究23库存全国45个港口进口铁矿库存为1377003环比减少23053日均疏港量31078减1099分量方面澳矿648002减8396巴西矿47924减9257贸易矿812612减8811球团68931减064精粉112328增1196块矿206748减3585粗粉988996减206单位万吨图17进口矿港口库存图18日均疏港量万吨进口铁矿石港口总库存个港口总计周万吨日均疏港量资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究图19钢厂进口矿库存可用天数图20钢厂进口矿烧结粉总库存日进口矿平均可用天数家样本钢厂周万吨进口矿烧结粉矿总库存家样本钢厂周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究24钢厂利润本周材端的面与现货利润延续向上修复的态势面利润方面截至3月10日螺纹钢2305合约面利润为4966元吨较前一周上升9730元吨热卷2305合约面利润为8166元吨较前一周上升8030元吨现货利润方面截至3月10日螺纹钢现货利润为-2289元吨较前一周上升3924元吨热卷现货利润为-1289元吨较前一周上升2924元吨图21螺纹主力合约面利润图22热卷主力合约面利润元吨螺面利润元吨卷面利润资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究图23螺纹现货利润图24热卷现货利润元吨螺纹现货利润元吨热卷现货利润资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究25技术分析铁矿石主力2305合约本周震荡上行收于9100元吨短期上方压力位参考9950元吨下方支撑位参考790元吨图25铁矿石主力合约日K线走势资料来源文华财经国泰君安期货研究3总结及投资建议本周铁矿价格震荡上行期间期价再创新高至9325元吨但周五下午市场对于政策调控的担忧再起价格有所回调供应方面澳巴发运再度恢复至2200万吨上方非主流矿如印度粉近期发运量也较高供应端整体格局较为稳定并无明显超季节性表现需求方面下游高炉产能利用率仍在攀升但随着两会和北方供暖季的结束全国钢厂将迎来全面复产铁水和产能利用率持续攀升的高度将较为有限后期需求增速或将开始放缓整体来看在铁矿价格连续偏强运行了4个多月后对于市场的强预期反映得已较为充分而近期核心矛盾也主要围绕成材端展开随着下游钢厂在利润的制约下出现产量增速的放缓成材供请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究需格局已得到较大的改善但市场对于后期成材表需的表现逐渐显现分歧预计矿价短期将跟随成材波动请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究二2023年03月12日二三年度螺纹钢表需强劲强势延续热轧卷板偏强震荡产业服马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom务研报告导读究走势回顾所本周螺纹主力2305合约震荡上行收于4314元吨周环比上涨42元吨成交85764万手持仓20734万手持仓增加921万手本周热卷主力2305合约持续上涨收于4396元吨周环比上涨25元吨成交19804万手持仓8957万手持仓增加194万手供应本周钢厂高炉产能利用率环比上升分品种产量继续上行近期钢厂利润改善增产意愿有所提升但本周增幅有所放缓品种间也出现分化螺纹产量继续增长热卷产量回落需求本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为9031万吨环比上升323万吨终端成交环比小幅回升整体表现符合市场预期同时随着宏观利好的不断发酵市场对于需求预期不断向好库存本周Mysteel统计全国主要市钢材社会库存为160821万吨环比下降4411万吨Mysteel统计全国钢厂全品种库存为62813万吨环比下降3948万吨社会钢厂库存合计223634万吨环比下降8359万吨本周总库存继续下降库存去化明显加速总结及投资建议本周表需数据大超预期推动螺卷继续走高供应方面本周钢厂高炉产能利用率继续上升分品种产量增幅有所放缓且品种间出现分化螺纹产量继续上升热卷产量则出现回落随着钢厂利润的改善供应仍有继续增长的空间需求方面本周受价格上涨带动成交量继续回升需求进一步向好库存方面本周五大品种库存大幅下降降幅超出市场预期总体而言随着需求的不断改善螺卷供需边进一步向好或维持稳中偏强格局请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究目录1市场回顾及价格表现1311期现走势回顾1312价差变动142供需情况分析1521供应1622需求1723库存1824利润1825原料价格1926技术分析203总结及投资建议21正文4市场回顾及价格表现41期现走势回顾期货市场本周螺纹主力2305合约震荡上行收于4314元吨周环比上涨42元吨成交85764万手持仓20734万手持仓增加921万手本周热卷主力2305合约持续上涨收于4396元吨周环比上涨25元吨成交19804万手持仓8957万手持仓增加194万手图26螺纹钢主力合约走势图27热轧卷板主力合约走势元吨期货收价螺纹钢元吨期货收价热轧卷板700080006000700060005000500040004000300030002000200010001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