【基本面跟踪】
　　3月9日，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。国债期货指数0.18，中短期方向看多。无杠杆下，策略近20日年化收益为7.46%，近60日年化收益为6.85%，近120日年化收益为3.38%，近240日年化收益为4.27%。
　　市场方面，3月9日，大盘全天低位震荡，截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.21%，科创50涨0.34%，北证50涨0.17%。两市全天成交额7567亿元，较昨日放量382亿元，北向资金净卖出40.77亿元，其中沪股通净卖出22.97亿元，港股通净卖出18.79亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.3730%，下跌27.50个基点；7天shibor报1.9210%，上涨0.60个基点；14天shibor报1.9655%，下跌5.15个基点；1月shibor报2.3500%，上涨1.70个基点；3月shibor报2.4910%，上涨0.50个基点。
　　2年期活跃CTD券为220028.IB，IRR为-4.32%，5年期活跃CTD券为220016.IB，IRR为-1.98%，10年期活跃CTD券为220017.IB，IRR为4.29%，目前R007约2.1156%。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.29-0.96BP（2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移0.29BP、0.96BP和0.76BP至2.44%、2.70%和2.88%）；信用债收益率曲线下移1.46-3.49BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移1.60BP、2.15BP、1.46BP和3.49BP至2.68%、2.83%、3.14%和3.35%）。
　　货币市场方面，3月9日银行间质押式回购市场共成交29亿元，增加6.54%。其中，隔夜收于1.50%，较前一交易日上涨11bp，7天收于1.90%，与上一交易日持平；中期方面，14天收于1.97%，较前一交易日下跌2bp；长期方面，1个月收于2.57%，较前一交易日上涨6bp。

研究报告全文：金期货研究融衍2023年03月10日生品研究国债期货PPI同比下行债市修复虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom国基本面跟踪泰君3月9日国债期货集体收涨10年期主力合约涨0095年期主力合约涨0052年期主力合约安涨002国债期货指数018中短期方向看多无杠杆下策略近20日年化收益为746近60日年期化收益为685近120日年化收益为338近240日年化收益为427货研市场方面3月9日大盘全天低位震荡截至收盘沪指跌022深成指跌016创业板指跌究021科创50涨034北证50涨017两市全天成交额7567亿元较昨日放量382亿元北向资所金净卖出4077亿元其中沪股通净卖出2297亿元港股通净卖出1879亿元资金方面隔夜shibor报13730下跌2750个基点7天shibor报19210上涨060个基点14天shibor报19655下跌515个基点1月shibor报23500上涨170个基点3月shibor报24910上涨050个基点表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23061007151007551007051007450025005040245572185年期TF230610077510086510075010083000500114479469942210年期T23061000951002401000901001950090015054360168298资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220028IBIRR为-4325年期活跃CTD券为220016IBIRR为-19810年期活跃CTD券为220017IBIRR为429目前R007约21156现券方面国债收益率曲线下移029-096BP2Y5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移029BP096BP和076BP至244270和288信用债收益率曲线下移146-349BP评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y3Y和5Y期分别下移160BP215BP146BP和349BP至268283314和335货币市场方面3月9日银行间质押式回购市场共成交29亿元增加654其中隔夜收于150较前一交易日上涨11bp7天收于190与上一交易日持平中期方面14天收于197较前一交易日下跌2bp长期方面1个月收于257较前一交易日上涨6bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势3001500250TS主力合约IRR1000200TF主力合约IRR150500T主力合约IRR1000000505000001日7日14日21日1月当日前一交易日1000资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻3月9日央行今日进行30亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平因今日有730亿元7天期逆回购到期实现净回笼700亿元3月9日据国家统计局官网消息2023年2月份全国工业生产者出厂价格同比下降14环比持平工业生产者购进价格同比下降05环比下降0212月平均工业生产者出厂价格比去年同期下降11工业生产者购进价格下降022023年2月份全国居民消费价格同比上涨10其中城市上涨10农村上涨10食品价格上涨26非食品价格上涨06消费品价格上涨12服务价格上涨061-2月平均全国居民消费价格比上年同期上涨15趋势强度国债期货趋势强度2注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议3月9日CPIPPI数据公布同比皆初出现下降剪刀差进一步走阔主要因素为春节后消费需求回落市场供应充足因此未来经济稳增长主要力度依旧会是向宽信用转变刺激居民端宽信用实现的同时保证未来经济能够平稳落地今日国债期货市场受经济数据复苏预期衰退影响进一步上行修复全天多空情绪平稳从日内成交量以及分时成交价格来看目前市场对于国债期货价格高位持较为保守态度维持谨慎做多的交易风格短期内盘整行情仍将持续或引来拐点逐步回吐本轮上涨幅度震荡走弱请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1