【核心观点】网易经典IP新游上线，游戏厂商加速推进新品上线。《大话西游：归来》已开启全平台公测；《逆水寒》手游官宣将于6月30日正式开启全平台公测。随着国内游戏版号释放节奏逐步恢复正常，大厂重点项目加速推进，游戏行业有望通过优质产品带动收入增长，建议重点关注吉比特、三七互娱、完美世界，相关公司：腾讯控股、网易-S、心动公司。AIGC的发展有望赋能内容生产，加速提升内容生产效率、降低相关成本、放大IP价值，或演化为文化创意产业的重要基建，推动相关领域商业模式持续进化，内容行业或加速生产效率革新，AIGC对于营销、影视制作等相关内容创意生产行业的降本增效价值有望加快显现。相关标的：蓝色光标，昆仑万维、中文在线、视觉中国等。业绩能见度提升，港股传媒互联网龙头公司投资价值显现。腾讯、网易、祖龙娱乐等头部游戏公司核心产品拿到版号并陆续上线，供给端驱动行业景气上行；互联网广告投放回暖，具备流量优势的头部媒体平台和社区等有望受益。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅4.57%，在30个中信一级行业中位列第3位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。从细分行业来看，上周互联网影视音频板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅9.11%，动漫、信息搜索与聚合表现次之。
　　【重要行业新闻】.中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》；国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理、防范未成年人沉迷等工作；抖音于3月2日宣布升级青少年保护措施；B站2022年总营收达219亿元人民币，同比增长13%，游戏收入50亿，未来将减少自研项目，Q2将上线《斯露德》和《依露希尔：星晓》两款自研产品；腾讯针对类ChatGPT对话式产品已成立“混元助手（HunyuanAide）”项目组；网易《大话西游：归来》开启了全平台公测。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险
　　

研究报告全文：TableTitle网易经典IP新游上线互联网龙头业绩能见度提升传媒TableReportDate行业简评报告20230307评级TableRank看好报告摘要TableAuthorsTableSummary李甜露核心观点网易经典IP新游上线游戏厂商加速推进新品上线联席首席分析师大话西游归来已开启全平台公测逆水寒手游官宣将于6月SAC执证编号S0110516090001litianlusczqcomcn30日正式开启全平台公测随着国内游戏版号释放节奏逐步恢复正电话86-10-81152690常大厂重点项目加速推进游戏行业有望通过优质产品带动收入增长建议重点关注吉比特三七互娱完美世界相关公司腾讯控辛迪股网易-S心动公司AIGC的发展有望赋能内容生产加速提升分析师内容生产效率降低相关成本放大IP价值或演化为文化创意产业SAC执证编号S0110522110003xindi2022sczqcomcn的重要基建推动相关领域商业模式持续进化内容行业或加速生产电话86-10-81152690效率革新AIGC对于营销影视制作等相关内容创意生产行业的降本增效价值有望加快显现相关标的蓝色光标昆仑万维中文在市场指数走势最近TableChart1年线视觉中国等业绩能见度提升港股传媒互联网龙头公司投资价02传媒沪深300值显现腾讯网易祖龙娱乐等头部游戏公司核心产品拿到版号并陆续上线供给端驱动行业景气上行互联网广告投放回暖具备流01930102183--量优势的头部媒体平台和社区等有望受益----MarMarMayJulOctDec-02市场表现回顾中信传媒指数全周涨跌幅457在30个中信一级-04行业中位列第3位跑赢上证综指深证成指创业板指从细分行资料来源聚源数据业来看上周互联网影视音频板块表现最佳中信三级指数涨跌幅911动漫信息搜索与聚合表现次之相关研究TableOtherReport进口片引进节奏加快游戏厂商加速推进新品上线重要行业新闻中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局文心一言接入生态伙伴AIGC关注规划国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理防范未度持续成年人沉迷等工作抖音于3月2日宣布升级青少年保护措施B站新一批版号发放游戏厂商产品推进有望加速2022年总营收达219亿元人民币同比增长13游戏收入50亿未来将减少自研项目Q2将上线斯露德和依露希尔星晓两款自研产品腾讯针对类ChatGPT对话式产品已成立混元助手HunyuanAide项目组网易大话西游归来开启了全平台公测风险提示宏观环境风险监管政策风险项目推进风险内容侵权风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周核心观点网易经典IP新游上线游戏厂商加速推进新品上线3月2日网易经典IP最新作品大话西游归来开启了全平台公测3月3日在删档内测寻梦测试定档4月28日后逆水寒手游官方宣布将于今年6月30日正式开启全平台公测祖龙娱乐手游以闪亮之名将于3月24日开启全平台公测巨人网络移动端战略新品原始征途将于3月24日全平台上线随着国内游戏版号释放节奏逐步恢复正常大厂重点项目加速推进游戏行业有望通过优质产品带动收入增长建议重点关注吉比特三七互娱完美世界相关公司腾讯控股网易-S心动公司关注AIGC对于内容生产行业的效率革新价值营销影视等领域受益从游戏到工具类的C端应用落地推动相关公司关注度和股价表现持续提升同时OpenAI宣布3月起对外开放ChatGPT的API接口其价格下降90至0002美元1000tokensB端接入成本优化幅度显著AIGC的发展有望赋能内容生产加速提升内容生产效率降低相关成本放大IP价值或演化为文化创意产业的重要基建推动相关领域商业模式持续进化站在当前视角百度腾讯等互联网大厂在多年探索中积累丰厚的AI技术行业伙伴积累了大量垂类数据并提供多元化实际落地场景积极进行产业合作有望加速模型训练促进相关技术快速迭代内容行业或加速生产效率革新AIGC对于营销影视制作等相关内容创意生产行业的降本增效价值有望加快显现相关标的蓝色光标昆仑万维中文在线视觉中国等业绩能见度提升港股传媒互联网龙头公司投资价值显现1数字经济平台经济再获政策助力2版号发放节奏稳健腾讯网易祖龙娱乐等头部游戏公司核心产品拿到版号并陆续上线供给端驱动行业景气上行3新游戏上线电商平台竞争加剧等驱动互联网广告投放回暖具备流量优势的头部媒体平台和社区等有望受益4优质内容作为核心竞争力的重要性进一步提升以订阅付费为主的PUGC平台创收能力有望进一步提升2市场表现回顾21板块整体表现中信传媒指数全周涨跌幅457在30个中信一级行业中位列第3位跑赢上证综指深证成指创业板指2022年初以来中信传媒指数涨跌幅1226跑赢上证综指深证成指创业板指在30个中信一级行业中位列第5位图1中信一级行业指数涨跌幅请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告资料来源Wind首创证券22细分行业表现从细分行业来看上周互联网影视音频板块表现最佳中信三级指数涨跌幅911动漫信息搜索与聚合表现次之年初以来表现最佳的板块是游戏互联网影视音频互联网广告营销表现次之图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告23个股表现表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位前10位后10位周涨跌幅周涨跌幅证券代码证券简称证券代码证券简称300459SZ金科文化2265000529SZ广弘控股-400603888SH新华网1471300533SZ冰川网络-394300418SZ昆仑万维1444002113SZST天润-392300766SZ每日互动1343300518SZ盛讯达-332600136SH当代文体1155300051SZ三五互联-314300079SZ数码科技1096300392SZ腾信股份-271601858SH中国科传1038002602SZ世纪华通-111600576SH祥源文化1009002502SZST鼎龙-108300413SZ芒果超媒995300426SZ唐德影视-083002292SZ奥飞娱乐909002354SZST天娱-065资料来源Wind首创证券表2上周中信传媒板块换手率前10位证券代码证券简称所属中信三级行业周平均换手率300459SZ金科文化游戏2119002995SZ天地在线互联网广告营销2041002354SZST天娱游戏1782300418SZ昆仑万维游戏1121300079SZ数码科技广播电视1066300781SZ因赛集团其他广告营销1047002292SZ奥飞娱乐动漫933002878SZ元隆雅图其他广告营销909002858SZ力盛赛车其他文化娱乐899300364SZ中文在线出版885资料来源Wind首创证券3本周消息面31行业新闻表3上周传媒行业新闻一览表请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告类别新闻内容行业监管1中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实规划指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑加快数字中国建设对全面建设社会主义现代化国家全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响22月22日国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理防范未成年人沉迷等工作会议要求要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导以正能量是总要求管得住是硬道理用得好是真本事为遵循全面抓好内容建设融合传播优质供给许可准入日常监管专项培训法规制度算法管理等各项重点任务落实促进短视频健康发展实现提质升级为未成年人健康成长营造更加有利的网络视听环境坚决维护未成年人权益3政府工作报告提到大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展流媒体抖音1抖音商城推出抖in新风潮春夏流行抢先购活动聚焦年轻人的新态度新需求新选择联合头部品牌发布2023年春夏流行时尚新品2抖音宣布十万个为什么系列短视频第一季已经全部在抖音上线大家可以通过抖音青少年模式十万好奇频道查看3抖音电商官方宣布抖音电商个人店的上线2023年3月起个人仅需提供符合要求的身份证并通过实名认证即可在抖音电商注册抖音小店成为商家0元开启卖货享受最快1小时快速开店4抖音发布抖音生活服务2022探店数据报告报告显示2022年72的入驻商家发布过达人撮合需求达人为商家增收295亿元同比增长7倍同时获得收入的探店达人数量同比增长7倍百万商户千万生活服务达人共创超11亿个探店视频获用户989亿个点赞5抖音电商3月1日正式推出抖音38好物节活动至3月8日结束抖音电商上线跨店每满150元减20元活动平台还将出资提供数千万张消费券提振春季消费6抖音电商商品卡政策发布会重磅推出商品卡订单免佣及一系列高价值权益新规全面助力商家获取生意新增量7抖音于3月2日宣布升级青少年保护措施推出抖音守护中心对青少年模式亲子守护平台以及使用管理助手功能进行升级据悉用户可通过搜索抖音守护中心来开启青少年模式和长辈模式快手1快手直播宣布推出超级新生代主播激励计划为年满18岁的在校生或毕业两年内的青年群体提供现金和流量帮助他们通过短视频直播实现就业2快手电商发布关于违规价格营销的专项治理公告违规价格营销是指带货达人在电商直播或电商短视频中推广营销时实施过分夸大商品价值虚假价格比较等方式误导消费者的情形33月1日快手电商38节正式开幕本次38节快手电商以春季上新大牌大补为主题累计将拿出10亿消费券补贴用户助力用户购买心仪好物4快手电商发布2022快手电商信任建设报告从用户倾听用户权益保障履约能力平台治理商家支持五大方面系统总结其在2022年的信任生态建设情况持续构建信任电商环境B站13月2日B站公布了2022年第四季度及全年财报第四季度B站日均活跃用户达9280万同比增长29用户日均使用时长达96分钟总使用时长同比增长512022年B站总营收达219亿元人民币同比增长13其中第四季度营收达614亿元人民币净亏损同比收窄292022年游戏收入50亿2023年的版号政策应该会常态化未来将减少自研项目Q2将上线斯露德和依露希尔星晓两款自研产品爱奇艺1据天眼查App显示北京爱奇艺科技有限公司申请的一种视频弹幕广告投放方法装置设备及存储介质专利公布摘要显示本申请实施例涉及数据处理技术领域旨在实现广告内容的弹幕化展示腾讯1腾讯针对类ChatGPT对话式产品已成立混元助手HunyuanAide项目组该项目组将联合腾讯内部多方团队构建大参数语言模型目标是通过性能稳定的强化学习算法训练完善腾讯智能助手工具打造腾讯智能大助手并成为国内的业界标杆请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告音频腾讯音乐2月28日腾讯音乐娱乐集团与四川天府新区达成战略合作共同推动音乐产业高质量发展网易云3月1日网易云音乐宣布与日本动画制作公司CoMixWaveFilms正式达成战略合作社交小红书3月2日小红书开屏广告已支持跳转至淘宝品牌活动页面知乎2月28日知乎联名中国教育在线发布知乎2023考研出分季数据报告2022年知乎单月考研话题搜索最高峰值达到1367万相当于当月每位考生平均搜索近3次2023考研出分季知乎考研话题搜索量达227万浏览量达6922万与2022年相比知乎考研业务学员数增长507院线电影1据猫眼专业版数据显示电影毒舌律师上映5天总票房破7000万23月1日国家电影局公布关于2023年1月全国电影剧本梗概备案立项公示的通知同意拍摄的备案故事影片共181部动画影片11部纪录影片共8部科教影片2部特种影片1部中外合拍影片同意立项6部其中包括徐克执导编剧的射雕英雄传侠之大者和动画电影雄狮少年23据猫眼电影消息电影倒数说爱你发布定档海报官宣定档4月28日4据猫眼专业版数据显示电影断网上映首日总票房破1000万广告营销CTR广电媒体数字化发展研究报告12019-2021年广播电视行业广告收入分别为20754亿元19401亿元30795亿元增幅分别为113-65和5872互联网新媒体已经成为广电行业广告创收的最主要增长点2021年该渠道广告收入为20015亿元增幅1249收入占比从399提升至6503根据用户规模用户黏性等指标计算出的广电融媒体APP行业指数排名前三分别为芒果TV央视频央视影音游戏网易13月2日网易经典IP最新作品大话西游归来开启了全平台公测23月3日在删档内测寻梦测试定档4月28日后逆水寒手游官方宣布将于今年6月30日正式开启全平台公测32月28日由网易投资苍翼默示录创始人森利道主导的新工作室StudioFlare在东京成立祖龙娱乐1祖龙娱乐旗下超时尚生活手游以闪亮之名将于3月24日开启全平台公测巨人网络1巨人网络移动端战略新品原始征途将于3月24日全平台上线伽马数据2023年1月游戏产业报告12023年1月中国游戏市场实际销售收入24052亿元环比增长2362同比下降168922023年1月中国移动游戏市场实际销售收入17619亿元环比增长2688头部产品带动作用明显32023年1月中国客户端游戏市场实际销售收入达5651亿元环比同比均增长42023年1月伽马数据移动游戏流水测算榜TOP3为王者荣耀和平精英穿越火线枪战王者VRARMeta1Meta首席执行官扎克伯格宣布Meta将成立专注AIGC的顶级产品团队2当地时间3月1日科技媒体TheVerge报道称Meta计划于2027年推出代号为Orion的AR眼镜小米12月27日小米手机在2023MWC世界移动通信大会上公布了小米无线AR眼镜探索版该机仅重126g支持低延迟无线连接可实现通透及沉浸双模式显示请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告平面出版12023年第9周实体书店虚构非虚构少儿类销量最高图书分别为狂飙经典常谈没头脑和不高兴注音版22023年1月短视频电商渠道销量前三名分别为中国式沟通智慧漫画小学生心理全4册名言佳句辞典资料来源Wind首创证券32重要公告表4上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表上市公司公告日期公告类型内容摘要公司董事会审议通过了关于拟与眉山市丹棱县人民资金投向政府签署项目投资协议之补充协议的议案同意公司三五互联2023227其他补充更控股子公司天津三五互联移动通讯有限公司与丹棱县正人民政府签署一期新能源5GW异质结电池项目投资合作协议书补充协议新增投资建设3GW产能的高效异质结电池片新增投资约15亿元公司于2022年2月17日同意使用自有闲置资金进行焦点科技2023228资金投向投资理财为期一年现原授权已到期为保证资金使用连续性公司及其全资控股子公司拟继续使用不超过6亿元的自有闲置资金进行投资理财公司全资子公司海南冰川网络技术有限公司的全资子资金投向公司海南游乾网络科技有限公司以共计自有资金100冰川网络2023228公司资料变万元投资设立全资子公司海南齐乐乐网络科技有限公更司完善并改进公司网络游戏产品发行及运营业务近日公司已就设立全资子公司事宜完成工商登记手续并取得了营业执照公司拟以向特定对象发行164948453股股票的方资金投向浙文互联2023228式募集资金8000000万元用于AI智能营销系统增发发行项目直播及短视频智慧营销生态平台项目偿还银行借款及补充流动资金项目为进一步推进公司适当战略收缩聚焦主营业务联建光电202331收购兼并强化核心能力的战略调整公司拟出售力玛网络100股权资金投向可转债发行公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金读客文化202332上市可转募集资金总额不超过30000万元在扣除发行费用后债转债转股将全部投资于版权库建设项目公司股东林小溪林芮璟林漓三人及三人法定监护人法定代理人XUFENFEN与上海加游企业管理合伙企业以下简称上海加游签署股份转让协游族网络202332权益变动议约定前述三名股东以协议转让方式向上海加游合计转让107331792股股份占公司总股本的1172本次股份转让完成后上海加游直接持有公司1172的股份为公司第一大股东资料来源Wind首创证券4本周行业数据41影院播映本周国内电影票房共计31200万元环比变化幅度为-243本周电影观影人次共计78147万人环比变化幅度为-230本周电影上映场次22204万次环比变化幅度-13请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图4近24周以来国内电影市场周票房万元资料来源广电总局电资办首创证券图5近24周以来国内电影市场观影周人次和周上映场次万人万场资料来源广电总局电资办首创证券表5一周电影票房排行榜前十位影片名称单周票房累计票房上座率制作方发行方万毒舌律师6405112268943安乐影业中国电影股份有限公司郭帆影业登峰国际中影创意杭州电影北京阿里巴巴影业融创未来万达影视潇湘电影集团上狮中影郭帆影文化上海华策电影宁波业霍尔果斯联合乐影纪文化传播抖音流浪地球24881397158225瑞木马猫眼微华谊兄弟电影上影集团影淘票票登无锡光合映画保利影业峰国际自由酷鲸影业一怡以艺传媒霍尔果斯联瑞木马华文映像影业瀚纳影视横店影业阿那亚影视酷鲸影视请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告广东昇格传媒霍尔果斯联瑞中影数字卢米无限动力实业有限公司银埃沃美影管断网41984264542都机构太平洋影管北京新影联红星美凯龙影业国奥文化体育欢喜首映欢喜传媒欢十喜文化北京黎枫文化发展猫眼微影光线影业中影开心麻花台州欢喜满江红38045451033325文化投资上海猫眼影业猫眼微影中影超乐无限海南影业陕西文投影视艺达文化传媒厦门金逸传媒抖音欢欢喜喜天津蚁人与黄蜂3704725468219中影华夏发行女量子狂潮光线影业彩条屋影业光光线影业中影深海2592589232430线传媒橙子映像霍尔果北京发行分公斯燕城十月司华强方特横店影业中影中影霍尔果斯万达电影霍尔果斯联瑞木联瑞木马华强马方特影业投资猫眼微方特北京人间熊出没伴我影禾光影业上海华策电19817145037937指南影业北京熊芯影之江影业耀影发行新影联东阳小国影纵横抖音中视金桥宇宙影视传媒微梦创科沃美影管完美禾光影业世界院线上海博纳喜悦电影华夏发行北京阿里巴巴影业上海博纳华夏无名729592197325中影博纳影业浙江博纳发行淘票票影视北京博纳影业高兴中影博纳影业传媒福建恒业影业爱奇艺影业橙子映像天津中影上影集团珠江电影橙子映像霍尔果斯光线影业登峰国际猫眼微影厦门恒业影业幸福蓝海影业淘票票峨爱奇艺影业中眉电影之江影业曲江影影猫眼微影中国乒乓之绝53299596121视合肥电影华文映像影之江影业淘票地反击业天津电影咪咕视讯票珠江影业重庆电影集团上海倚马可天津电影霍尔待文化传媒宁波电影厦果斯登峰国际门恒业牧马人影视文化传上影联合影业播金彩视界北京新影联江苏电影深圳市凯歌文化传播蓝白红影业团圆影业中影儒意影视淘票票厦门人马文化传保你平安49865297205媒有限公司横店影业猫眼微影资料来源艺恩首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告42网络播放表6本周剧集艺恩播映指数前10电视剧播映指数播放平台卫视制作方北京完美世界影视有限公司江苏卫视星落凝成糖849优酷幸福蓝海影视文化集团股份有浙江卫视限公司上海腾讯企鹅影视文化传播有重紫759腾讯限公司上海剧浪影视传媒有限公司上海耀客传媒股份有限公司听说你喜欢我756腾讯北京火花文化传播有限公司上海腾讯企鹅影视文化传播有夏花756腾讯限公司江苏稻草熊影业有限公司九霄寒夜暖751爱奇艺北京爱奇艺科技有限公司上海腾讯企鹅影视文化传播有CCTV-8电视三体738腾讯限公司灵河文化传媒上剧海有限公司今日宜加油736爱奇艺江苏稻草熊影业有限公司爱奇艺影业北京有限公我们的日子72腾讯爱奇艺CCTV-1综合司浙江唐德影视股份有限公司CCTV-8电视情满九道弯701优酷剧CCTV-8电视狂飙681爱奇艺北京爱奇艺科技有限公司剧资料来源艺恩首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告43电视剧制作备案图6近36个月以来国内电视剧制作备案公示数量资料来源广电总局首创证券44网络游戏图7TopAppsoniOSStoreChinaGames2023年3月5日资料来源七麦首创证券5风险提示宏观环境风险具体因素国民经济增长状态居民可支配收入变化消费市场景气程度等监管政策风险具体因素游戏书刊音像制品等出版物版号发放情况影视项目审核制度广告市场治理力度税收优惠政策变化内容版权政策变化等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告项目推进风险具体因素拍摄场地变化拍摄器材损坏演员预期外调整后成本研发或操作技术预期外成本市场需求变化导致项目取消等内容侵权风险创意团队故意或无意在内容产品的标题情节形象拍摄手法等方面对已有版权物造成侵权请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction李甜露中国人民大学新闻与传播硕士对外经济贸易大学经济学学士2014年加入首创证券覆盖领域为互联网与文化传媒辛迪中央财经大学经济统计硕士中央财经大学金融数学学士2022年加入首创证券覆盖互联网传媒领域分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的6个月内的市场表现为比较增持相对沪深300指数涨幅5-15之间标准报告发布日后的6个月内的公司股价中性相对沪深300指数涨幅5-5之间或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或行中性行业与整体市场表现基本持平业指数的涨跌幅相对同期的沪深指数300的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现