事件：2023年3月7日下午，十四届全国人大一次会议在北京人民大会堂举行第二次全体会议。受国务院委托，国务委员兼国务院秘书长肖捷作关于国务院机构改革方案的说明。
　　机构改革为中国式现代化提供保障：（一）机构改革方案中，科学技术部重点加强新型举国体制、优化科技创新全链条管理、促进科技成果转化、促进科技和经济社会发展相结合等职能，并将大量的职能拆解给其他部委，意味着科学技术部从一个业务执行类的被动部门转变为一个计划统筹类的主动部门，科技创新将朝着新型举国体制前进，科技路线主要集中于支持长期的基础研究、大国重器与重点科技瓶颈等领域。（二）数字数据也将成为资本的蓄水池，是国家科技创新及高质量发展的技术因素之一，已成为必须的生产要素，为中国经济的持续高质量发展提供新的动力。这也符合“二十大”行业发展的总基调。（三）机构改革剑指“加快建设现代化产业体系”。围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关；加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平；加快前沿技术研发和应用推广，机构改革均提供了有力的保障。
　　机构改革利于有效防范化解重大金融风险：本次机构改革议案明确划清了交错的金融监管界限权责。金融监督管理总局将在银保监会的基础上，合并人行的全融集团监管与证监会的保护消费者职能，形成了除证券业之外的超级金融监管。本次改革有利于深化金融体制改革，完善金融监管，压实各方责任，防止形成区域性、系统性金融风险。利于有效防范化解房企泡沫风险，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。利于防范化解地方政府债务风险，遏制增量、化解存量。
　　结构性机会占优：中长期，受政策面春风的影响，A股市场较为乐观。因此，结合市场情绪，短期内，结构性机会占优：（1）消费：传统消费（食品饮料、汽车、地产产业链等中高端消费）、服务消费（文旅、养老育幼、教育、公共服务等）、新型消费（平台经济、共享经济等）、绿色消费（低碳策略）；（2）国产科技创新领域：高端制造、人工智能、绿色能源制造、生物制造、量子计算、数字经济等；（3）金融稳定领域：基建、房地产产业链等；（4）国企改革三条主线：①国家经济命脉的领域，如能源、军工，盈利结构改善、估值有望抬升的央企龙头；②关注政策边际改善、融资渠道拓宽、估值有望修复的房地产及相关产业链；③关注科技创新、自主可控的国有控股企业，如关键材料、核心元器件、基础软件、基础零部件等领域。
　　风险提示：全球通胀变数风险，政策不及预期风险，市场情绪不稳固风险。
　　

研究报告全文：tableresearch策略报告专题点评2023年03月07日tablemain行业深度报告模板机构改革剑指高质量发展中长期利好A股上市公司核心观点事件2023年3月7日下午十四届全国人大一次会议在北京人分析师民大会堂举行第二次全体会议受国务院委托国务委员兼国务院秘书长肖捷作关于国务院机构改革方案的说明杨超机构改革为中国式现代化提供保障一机构改革方案中科学技术部重点加强新型举国体制优化科技创新全链条管理促010-80927696进科技成果转化促进科技和经济社会发展相结合等职能并将大量的职能拆解给其他部委意味着科学技术部从一个业务执行yangchaoyjchinastockcomcn类的被动部门转变为一个计划统筹类的主动部门科技创新将朝分析师登记编码S0130522030004着新型举国体制前进科技路线主要集中于支持长期的基础研究大国重器与重点科技瓶颈等领域二数字数据也将成为资蔡芳媛本的蓄水池是国家科技创新及高质量发展的技术因素之一已15210656365成为必须的生产要素为中国经济的持续高质量发展提供新的动caifangyuanchinastockcomcn力这也符合二十大行业发展的总基调三机构改革剑指分析师登记编码S0130517110001加快建设现代化产业体系围绕制造业重点产业链集中优质资源合力推进关键核心技术攻关加快传统产业和中小企业数字王新月化转型着力提升高端化智能化绿色化水平加快前沿技术010-80927695研发和应用推广机构改革均提供了有力的保障wangxinyueyjchinastockcomcn机构改革利于有效防范化解重大金融风险本次机构改革议案分析师登记编码S0130522040003明确划清了交错的金融监管界限权责金融监督管理总局将在银保监会的基础上合并人行的全融集团监管与证监会的保护消费特别鸣谢孟繁欣者职能形成了除证券业之外的超级金融监管本次改革有利于深化金融体制改革完善金融监管压实各方责任防止形成区相关研究域性系统性金融风险利于有效防范化解房企泡沫风险防止tablereport无序扩张促进房地产业平稳发展利于防范化解地方政府债务2023-03-062023年政府工作报告重点内容风险遏制增量化解存量利好A股市场哪些行业和主题聪明资金尾盘抄底股市场的结构性机会占优中长期受政策面春风的影响A股市场较为2023-02-17A启示乐观因此结合市场情绪短期内结构性机会占优1消2023-02-15A股市场面临多方博弈结构性机费传统消费食品饮料汽车地产产业链等中高端消费服会占优务消费文旅养老育幼教育公共服务等新型消费平台2023-02-03全面注册制对A股市场的影响新时代资本市场迎来新开局经济共享经济等绿色消费低碳策略2国产科技创新2022-12-172023年A股市场投资策略展望领域高端制造人工智能绿色能源制造生物制造量子计时蕴新生布局之年算数字经济等3金融稳定领域基建房地产产业链等2022-12-18中央经济工作会议布局2023年全4国企改革三条主线国家经济命脉的领域如能源军国经济A股市场中哪些行业受益工盈利结构改善估值有望抬升的央企龙头关注政策边际2022-12-172023年A股市场投资策略展望时蕴新生布局之年改善融资渠道拓宽估值有望修复的房地产及相关产业链2022-09-06A股市场博弈一行业抉择策关注科技创新自主可控的国有控股企业如关键材料核心元略仍占优器件基础软件基础零部件等领域2022-07-31A股市场的变与不变短期内结构性收益机会仍占优风险提示全球通胀变数风险政策不及预期风险市场情绪不稳固风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明tablepage1策略报告专题点评目录一国务院机构改革方案与中国式现代化3一组建新的科学技术部3二完善知识产权管理体制3三组建国家数据局4四精减中央国家机关人员编制5五机构改革剑指加快建设现代化产业体系5二国务院机构改革方案与金融监管5一组建国家金融监督管理总局5二深化地方金融监管体制改革6三统筹推进中国人民银行分支机构改革6四中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构6五加强金融管理部门工作人员统一规范管理6六完善国有金融资本管理体制6七小结机构改革利于有效防范化解重大金融风险6三小结结构性机会占优7四风险提示8请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2tablepage1策略报告专题点评一国务院机构改革方案与中国式现代化党的二十大报告深刻指出中国式现代化的本质要求是坚持中国共产党领导坚持中国特色社会主义实现高质量发展发展全过程人民民主丰富人民精神世界实现全体人民共同富裕促进人与自然和谐共生推动构建人类命运共同体创造人类文明新形态3月7日下午十四届全国人大一次会议在北京人民大会堂举行第二次全体会议其中提请审议了国务院机构改革方案的议案议案涵盖利于我国高质量发展的多重机构改革目的是打通实现中国式现代化的路径一组建新的科学技术部根据议案重新组建科学技术部加强科学技术部推动健全新型举国体制优化科技创新全链条管理促进科技成果转化促进科技和经济社会发展相结合等职能强化战略规划体制改革资源统筹综合协调政策法规督促检查等宏观管理职责保留国家基础研究和应用基础研究国家实验室建设国家科技重大专项国家技术转移体系建设科技成果转移转化和产学研结合区域科技创新体系建设科技监督评价体系建设科研诚信建设国际科技合作科技人才队伍建设国家科技评奖等相关职责仍作为国务院组成部门将科学技术部的组织拟订科技促进农业农村发展规划和政策指导农村科技进步职责划入农业农村部将科学技术部的组织拟订科技促进社会发展规划和政策职责分别划入国家发展和改革委员会生态环境部国家卫生健康委员会等部门将科学技术部的组织拟订高新技术发展及产业化规划和政策指导国家自主创新示范区国家高新技术产业开发区等科技园区建设指导科技服务业技术市场科技中介组织发展等职责划入工业和信息化部将科学技术部的负责引进国外智力工作职责划入人力资源和社会保障部在人力资源和社会保障部加挂国家外国专家局牌子科学技术部不再保留国家外国专家局牌子深化财政科技经费分配使用机制改革完善中央财政科技计划执行和专业机构管理体制调整科学技术部的中央财政科技计划专项基金等协调管理科研项目资金协调评估等职责将科学技术部所属中国农村技术开发中心划入农业农村部中国生物技术发展中心划入国家卫生健康委员会中国21世纪议程管理中心科学技术部高技术研究发展中心划入国家自然科学基金委员会国家自然科学基金委员会仍由科学技术部管理机构改革方案中科学技术部重点加强新型举国体制优化科技创新全链条管理促进科技成果转化促进科技和经济社会发展相结合等职能并将大量的职能拆解给其他农业部发改委环境部卫健委工信部人社部自然科学基金会这意味着科学技术部从一个业务执行类的被动部门转变为一个计划统筹类的主动部门科技创新将朝着新型举国体制前进科技路线主要集中于支持长期的基础研究大国重器与重点科技瓶颈等领域二完善知识产权管理体制根据议案完善知识产权管理体制加快推进知识产权强国建设全面提升知识产权创造运用保护管理和服务水平将国家知识产权局由国家市场监督管理总局管理的国家局调整为国务院直属机构商标专利等领域执法职责继续由市场监管综合执法队伍承担相关执法工作接受国家知识产权局专业指导请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3tablepage1策略报告专题点评此举势必将为科技创新正名有利于国产科技创新领域的发展与壮大三组建国家数据局根据议案组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等由国家发展和改革委员会管理将中央网络安全和信息化委员会办公室承担的研究拟订数字中国建设方案协调推动公共服务和社会治理信息化协调促进智慧城市建设协调国家重要信息资源开发利用与共享推动信息资源跨行业跨部门互联互通等职责国家发展和改革委员会承担的统筹推进数字经济发展组织实施国家大数据战略推进数据要素基础制度建设推进数字基础设施布局建设等职责划入国家数据局根据数据局的职能数字数据也将成为资本的蓄水池是国家科技创新及高质量发展的技术因素之一已成为必须的生产要素如图1所示为中国经济的持续高质量发展提供新的动力这也符合二十大行业发展的总基调如图2所示图1高质量发展的生产要素分解资料来源中国银河证券研究院图2二十大行业发展总基调资料来源新华网中国政府网中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4tablepage1策略报告专题点评四精减中央国家机关人员编制根据议案精减中央国家机关人员编制中央国家机关各部门人员编制统一按照5的比例进行精减收回的编制主要用于加强重点领域和重要工作五机构改革剑指加快建设现代化产业体系3月6日的政府工作报告中回顾了过去誓言加快建设现代化产业体系过去五年我国已在一些关键核心技术攻关取得新突破载人航天探月探火深海深地探测超级计算机卫星导航量子信息核电技术大飞机制造人工智能等领域创新成果不断涌现全社会研发经费投入强度从21提高到25以上科技进步贡献率提高到60以上创新支撑发展能力不断增强高技术制造业装备制造业增加值年均分别增长10679数字经济不断壮大新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17以上未来将加快建设现代化产业体系围绕制造业重点产业链集中优质资源合力推进关键核心技术攻关加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产加快传统产业和中小企业数字化转型着力提升高端化智能化绿色化水平加快前沿技术研发和应用推广完善现代物流体系大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展如图3所示图32023年政府工作报告之加快建设现代化产业体系资料来源新华网中国政府网中国银河证券研究院整理二国务院机构改革方案与金融监管一组建国家金融监督管理总局根据议案组建国家金融监督管理总局统一负责除证券业之外的金融业监管强化机构监管行为监管功能监管穿透式监管持续监管统筹负责金融消费者权益保护加强风险管理和防范处置依法查处违法违规行为作为国务院直属机构请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5tablepage1策略报告专题点评国家金融监督管理总局在中国银行保险监督管理委员会基础上组建将中国人民银行对金融控股公司等金融集团的日常监管职责有关金融消费者保护职责中国证券监督管理委员会的投资者保护职责划入国家金融监督管理总局不再保留中国银行保险监督管理委员会二深化地方金融监管体制改革根据议案深化地方金融监管体制改革建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制统筹优化中央金融管理部门地方派出机构设置和力量配备地方政府设立的金融监管机构专司监管职责不再加挂金融工作局金融办公室等牌子三统筹推进中国人民银行分支机构改革根据议案统筹推进中国人民银行分支机构改革撤销中国人民银行大区分行及分行营业管理部总行直属营业管理部和省会城市中心支行在31个省自治区直辖市设立省级分行在深圳大连宁波青岛厦门设立计划单列市分行中国人民银行北京分行保留中国人民银行营业管理部牌子中国人民银行上海分行与中国人民银行上海总部合署办公不再保留中国人民银行县市支行相关职能上收至中国人民银行地市中心支行对边境或外贸结售汇业务量大的地区可根据工作需要采取中国人民银行地市中心支行派出机构方式履行相关管理服务职能四中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构根据议案中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构中国证券监督管理委员会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构强化资本市场监管职责划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责由中国证券监督管理委员会统一负责公司企业债券发行审核工作五加强金融管理部门工作人员统一规范管理根据议案加强金融管理部门工作人员统一规范管理中国人民银行国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会国家外汇管理局及其分支机构派出机构均使用行政编制工作人员纳入国家公务员统一规范管理执行国家公务员工资待遇标准六完善国有金融资本管理体制根据议案完善国有金融资本管理体制按照国有金融资本出资人相关管理规定将中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构由其根据国务院授权统一履行出资人职责七小结机构改革利于有效防范化解重大金融风险3月5日政府工作报告指出当前我国一些基层财政收支矛盾较大房地产市场风险隐患请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6tablepage1策略报告专题点评较多一些中小金融机构风险暴露因此要有效防范化解重大经济金融风险如图4所示图42023年政府工作报告之有效防范化解重大经济金融风险资料来源新华网中国政府网中国银河证券研究院整理国家金融监督管理总局和证监会从国务院直属事业单位改为国务院直属机构人民银行国家金融监督管理总局证监会外汇管理局局及其分支机构派出机构均使用行政编制执行国家公务员统一标准和待遇将市场经营类机构全部剥离此举将将地方金融监管将与中央监管全面打通过去的金融乱象将逐步落下帷幕退出历史舞台本次机构改革议案明确划清了交错的金融监管界限权责金融监督管理总局将在银保监会的基础上合并人行的全融集团监管与证监会的保护消费者职能形成了除证券业之外的超级金融监管此次改革有利于深化金融体制改革完善金融监管压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展防范化解地方政府债务风险优化债务期限结构降低利息负担遏制增量化解存量此外证监会合并发改委的企业债发行审核形成资本全面监管三小结结构性机会占优目前A股市场资金面略偏谨慎主要宽基指数处于震荡行情由此延续前期研判认为短期内结构性行情占优中长期受政策面春风的影响较为乐观因此结合前期研究短期内结构性机会占优消费传统消费食品饮料汽车地产产业链等中高端消费服务消费文旅养老育幼教育公共服务等新型消费平台经济共享经济等绿色消费低碳策略国产科技创新领域高端制造人工智能绿色能源制造生物制造量子计算数字经济等金融稳定领域基建房地产产业链等国企改革三条主线国家经济命脉领域如能源军工盈利结构改善估值有望抬升的央企龙头关注政策边际改善融资渠道拓宽估值有望修复的房地产及相关产业链关注科技创新自主可控的国有控股企业如关键材料核心元器件基础软件基础零部件等领域请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7tablepage1策略报告专题点评四风险提示报告结论基于历史价格信息和统计规律但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势所以报告结论有可能无法正确预测市场发展报告阅读者需审慎参考报告结论基金历史收益不代表未来业绩表现文中观点仅供参考不构成投资建议请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8tablepage1策略报告专题点评插图目录图1高质量发展的生产要素分解4图2二十大行业发展总基调4图32023年政府工作报告之加快建设现代化产业体系5图42023年政府工作报告之有效防范化解重大经济金融风险7请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9tablepage1策略报告专题点评分析师简介及承诺杨超策略分析师清华大学经济学博士8年大类资产配置策略研究经验2019年加入中国银河证券研究院主要从事策略研究奉行系统决策深耕细作挖掘价值的投研理念注重逻辑性及时性与前瞻性现兼任清华大学五道口金融学院中国金融政策信息项目研究员蔡芳媛策略分析师硕士就职于银河证券王新月曼彻斯特大学经济学硕士2020年加入银河证券研究院策略团队本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客tableavow户若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10