核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，看好服装家纺板块的投资机会，建议既重点关注业绩韧性强，景气度较高的运动鞋服龙头、羽绒服龙头、涉及医美服务机构的高端女装龙头及线上服饰龙头的投资机会，包括比音勒芬、波司登、报喜鸟、朗姿股份、李宁、安踏体育、特步国际、戎美股份、滔搏，又重点关注板块多数子行业龙头的估值修复的投资机会，其2022年业绩受疫情影响大，2023年有望大幅回弹，包括锦泓集团、森马服饰、海澜之家、歌力思、太平鸟、地素时尚、中国利郎等。其次，若地产销售回暖，家纺子行业龙头有望受益，包括罗莱生活、富安娜、水星家纺等。最后，海外需求逐步改善，建议关注纺织制造板块内的优质供应链龙头公司，包括申洲国际、华利集团、伟星股份、新澳股份等。
　　轻工制造行业周观点。轻工建议关注家居和造纸板块。（1）家居龙头受益终端客流量修复、扩店战略势头积极，二手房市场有所恢复。地产政策基调支撑家居估值和需求回稳。（2）造纸关注需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性，消费复苏有望驱动纸价上行和吨净利修复；（3）关注必选消费个护文具龙头成长和个别出口领域景气回升。建议关注好太太、箭牌家居、瑞尔特；慕思股份、喜临门；欧派家居、顾家家居；太阳纸业、山鹰国际、玖龙纸业、博汇纸业、岳阳林纸。
　　纺服轻工行业行情回顾。本期（2.27-3.5），上证指数上涨1.87%，创业板综上涨0.07%，纺织服饰（SW）上涨1.80%，在31个一级行业排名第8。轻工制造（SW）下跌0.86%，在31个一级行业排名27。
　　纺织服装行业数据跟踪。2023年1月，瑞士手表出口中国金额同比下降17.3%；2023年1月，纱产量同比下降22.48%，布产量同比下降33.23%；2023年1-2月，越南鞋类出口金额累计同比减少9.1%，2023年2月，越南鞋类出口金额同比增加7.7%；2023年1-2月，越南纺织品出口金额累计同比减少14.3%，2023年2月，越南纺织品出口金额月度同比持平；2022年1-2月，露营地相关企业注册量为5426家，同比增长110.2%，2022年2月，露营地相关企业注册量同比增速为236.7%。
　　轻工制造行业数据跟踪。2.20-2.26期间30大中城市商品房成交面积同比+13.5%；截至2月24日，针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.59%/-2.35%；溶解浆价周环比+1.39%；废黄板纸价周环比-3.76%；双胶/双铜纸价周环比均持平；包装方面，铝价/马口铁价格周环比+0.4%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度下行风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
　　
　　

研究报告全文：TablePage投资策略周报纺织服饰证券研究报告纺织服饰TableTitle与轻工行业TableGr行业评级ade买入前次评级买入纺织服装与轻工行业数据周报227-35报告日期2023-03-05相对市场表现TablePicQuote核心观点3纺织服装行业周观点首先看好服装家纺板块的投资机会建议既重点关注业绩韧性强景气度较高的运动鞋服龙头羽绒服龙头涉及医-2032205220722092211220123美服务机构的高端女装龙头及线上服饰龙头的投资机会包括比音勒-6芬波司登报喜鸟朗姿股份李宁安踏体育特步国际戎美股-11份滔搏又重点关注板块多数子行业龙头的估值修复的投资机会其-162022年业绩受疫情影响大2023年有望大幅回弹包括锦泓集团森-21马服饰海澜之家歌力思太平鸟地素时尚中国利郎等其次纺织服饰沪深300若地产销售回暖家纺子行业龙头有望受益包括罗莱生活富安娜水星家纺等最后海外需求逐步改善建议关注纺织制造板块内的优分析师TableAuthor糜韩杰质供应链龙头公司包括申洲国际华利集团伟星股份新澳股份等SAC执证号S0260516020001轻工制造行业周观点轻工建议关注家居和造纸板块1家居龙头受SFCCENoBPH764益终端客流量修复扩店战略势头积极二手房市场有所恢复地产政021-38003650策基调支撑家居估值和需求回稳2造纸关注需求回暖叠加浆价下mihanjiegfcomcn行带来造纸企业盈利弹性消费复苏有望驱动纸价上行和吨净利修复分析师曹倩雯3关注必选消费个护文具龙头成长和个别出口领域景气回升建议SAC执证号S0260520110002关注好太太箭牌家居瑞尔特慕思股份喜临门欧派家居顾家021-38003621家居太阳纸业山鹰国际玖龙纸业博汇纸业岳阳林纸caoqianwengfcomcn纺服轻工行业行情回顾本期227-35上证指数上涨187创业分析师左琴琴板综上涨007纺织服饰SW上涨180在31个一级行业排名SAC执证号S0260521050001第8轻工制造SW下跌086在31个一级行业排名27SFCCENoBSE791纺织服装行业数据跟踪2023年1月瑞士手表出口中国金额同比下021-38003540降1732023年1月纱产量同比下降2248布产量同比下降zuoqinqingfcomcn33232023年1-2月越南鞋类出口金额累计同比减少912023分析师张雨露年2月越南鞋类出口金额同比增加772023年1-2月越南纺SAC执证号S0260518110003织品出口金额累计同比减少1432023年2月越南纺织品出口金SFCCENoBNU523额月度同比持平2022年1-2月露营地相关企业注册量为5426家021-38003692同比增长11022022年2月露营地相关企业注册量同比增速为zhangyulugfcomcn2367请注意曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注轻工制造行业数据跟踪220-226期间30大中城市商品房成交面积册持牌人不可在香港从事受监管活动同比135截至2月24日针叶浆阔叶浆价格周环比-159-TableDocReport235溶解浆价周环比139废黄板纸价周环比-376双胶双纺织服饰行业进一步优化防疫政策新十条发布利好服装家纺板块铜纸价周环比均持平包装方面铝价马口铁价格周环比04持平联系人TableContac李咏红ts风险提示宏观经济景气度下行风险汇率波动风险原材料价格波动liyonghonggfcomcn风险海外产能扩张不及预期风险库存积压风险管理不善风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText投资策略周报纺织服饰重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E比音勒芬002832SZCNY301820230115买入4389140176215617151352113819602110牧高笛603908SHCNY813520230120买入8067211257385531652571220523102200报喜鸟002154SZCNY52420230226买入6200330411588127895679711301350罗莱生活002293SZCNY130620221026买入124007809416741389106190015301770富安娜002327SZCNY81020221027买入956074085109595372263015901770太平鸟603877SHCNY223920221229买入20210491354569165918029465301360歌力思603808SHCNY110420221103买入1171045078245314151029769560900森马服饰002563SZCNY60220230108买入681019040316815051145714420880朗姿股份002612SZCNY281820230201买入319500603746967761645342808080520海澜之家600398SHCNY61020221206买入684053063115196855246914701710伟星股份002003SZCNY107320221123买入1092055061195117591357118616201770浙江自然605080SHCNY531920221026买入7543250302212817611515122513501400健盛集团603558SHCNY90020221031买入1265089105101185762456512901320新澳股份603889SHCNY80620221205买入836076092106187666657213401490开润股份300577SZCNY163320220504增持2259087117187713961847128411301340稳健医疗300888SZCNY686620230116增持8900404445170015431201112114001380申洲国际02313HKHKD894520220403买入13139355447252020011839150116881921波司登03998HKHKD45720230201买入672019021240521761691121116911823李宁02331HKHKD697520221020买入7119180215387532442620216118301800特步国际01368HKHKD94820230118买入1119034044278821551888168910301150安踏体育02020HKHKD1114020230119买入12664265343420432482523228620002070晨光股份603899SHCNY530020221103买入5452154195344227182396192119902140太阳纸业002078SZCNY126620221030买入15201091201161105560055313801340裕同科技002831SZCNY301520221027买入3917163196185015381189100314101450欧派家居603833SHCNY1377520230116买入15963451532305425892121181016001590顾家家居603816SHCNY479820221031买入5110231256207718741403126619201750思摩尔国际06969HKHKD107620221026增持1632051061211017641842153413701410百亚股份003006SZCNY192920230117买入1713044057438433842997253913201460敏华控股01999HKHKD85820220517买入10960690831243103485474318701840志邦家居603801SHCNY345320220428买入3247191228180815141384120818701820数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText投资策略周报纺织服饰目录索引一纺织服装行业行情回顾6二纺织服装行业数据跟踪9一瑞士手表对中国出口情况9二纱布产量累计同比情况9三越南鞋类出口情况10四越南纺织品出口情况11五露营地相关企业注册量12三轻工制造行业行情回顾13四轻工制造行业数据跟踪14一家居行业经济运营情况14二出口行业近况16三造纸行业近况16四包装行业近况19五新型烟草行业近况19五风险提示21一宏观经济景气度持续下行风险21二汇率波动风险21三原材料价格持续上涨风险21四海外产能扩张不及预期风险21五库存积压风险21六管理不善风险22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText投资策略周报纺织服饰图表索引图1本期227-35纺织服装行业A股涨幅前十8图2本期227-35纺织服装行业A股跌幅前十8图3瑞士手表出口中国金额及增速9图4瑞士手表出口中国月度增速9图5纱布产量累计同比增长情况10图6历年越南鞋类出口金额情况亿美元10图7越南鞋类出口金额月度增速对比11图8历年越南纺织品出口金额情况亿美元11图9越南纺织品出口金额月度增速对比12图10越南纺织品出口金额月度增速对比12图11露营地相关企业注册量月度增速对比13图12本期227-33轻工制造行业A股涨幅前十14图13本期227-33轻工制造行业A股跌幅前十14图1430大中城市商品房成交面积15图1530大中城市商品房累计成交套数万套15图1618城二手房成交面积月度同比增速15图17一线2城二手房成交面积月度同比增速15图18二线7城二手房成交面积月度同比增速15图19三线9城二手房成交面积月度同比增速15图20TDI与MDI价格16图21五金材料价格指数单位点16图22CCFI综合指数与CCFI美西航线16图23美元兑人民币汇率16图24针叶浆和阔叶浆外盘价格走势17图25针叶浆和阔叶浆内盘价格走势17图26国废价格走势17图27溶解浆价格走势17图28双胶纸价格走势18图29双铜纸价格走势18图30白卡纸价格走势18图31生活用纸价格走势18图32箱板纸价格走势18图33瓦楞纸价格走势18图34铝价走势19图35马口铁价格走势19图36国际原油价格走势19图37PVC价格走势19识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText投资策略周报纺织服饰表1SW本期22735纺织服装和轻工制造市场表现排名单位6表2SW纺织服装和轻工制造PE和当前PE所处历史分位数表现排名7表3SW纺织服装各细分行业市场表现排名单位8表4SW轻工制造各细分行业市场表现排名单位13识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText投资策略周报纺织服饰一纺织服装行业行情回顾根据Wind统计本期227-35上证指数上涨187创业板综上涨007纺织服饰SW上涨180在31个一级行业排名第8表1SW本期22735纺织服装和轻工制造市场表现排名单位202326-20232122023213-20232192023220-20232262023227-2023351通信SW446食品饮料SW250煤炭SW461通信SW4732环保SW240美容护理SW213钢铁SW455计算机SW3643公用事业SW238医药生物SW134轻工制造SW326传媒SW3614传媒SW218煤炭SW-005家用电器SW325建筑装饰SW3165轻工制造SW212纺织服饰SW-005国防军工S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