观点综述：
　　全国两会上，政府工作报告中说，把恢复和扩大消费摆在优先位置。通过建立和完善扩大民众消费的长效机制，使民众有稳定收入能消费、没后顾之忧敢消费、消费环境优愿消费。当代消费呈现新特点，民众高品质、多样化、多元化消费需求特征明显。吃穿住用行等领域分层次、多样性绿色消费需求正在逐步形成。分行业看，化妆品、医美、服装符合人们对美的追求，家居等耐用消费品符合人们对高生活品质的追求。结合当下行业发展近况，我们仍重点推荐化妆品和家居两个板块。
　　化妆品：3.8大促和6.18大促是上半年两个重要销售时点，目前展望乐观。3.8大促开启，多个国货美妆品牌登陆3.1美妆节李佳琦直播间，活动参与力度加大，有望带来较好销售表现。我们认为，相较于双十一大促的囤货需求，3.8大促兼有一定的尝鲜属性，即消费者对于新品的接收度相对更高，品牌推新也相对更为容易。重点关注优质国货美妆品牌重点新单品在大促期间的市场表现，重点推荐珀莱雅、贝泰妮，关注完美股份。
　　家居：二手房销售回暖趋势明确，新房销售向好可期。自节后开始二手房销售持续高增，12城数据来看，节后单周销售面积同比增速均在80%以上，且环比持续上升。家具消费需求回补，有望带动家具公司业绩高增。去年在防疫的影响下，装修难以施工，且家具的线下销售也受到较大影响。因此疫情影响结束后，家具消费端有较大的回补需求。二手房销售高增+需求回补因素加持下，我们看好家具需求维持景气。当前阶段，我们建议关注估值仍在较低低位置的标的，如金牌厨柜、索菲亚、顾家家居、喜临门。
　　市场回顾
　　本周纺织服装行业上涨1.39%，轻工制造下跌0.55%，商贸零售上涨0.10%，社会服务上涨2.41%，美容护理下跌0.85%，在申万31个一级行业中分别排第13、27、24、6、28名。指数方面，上证指数上涨1.87%，深证成指上涨0.55%。
　　重点推荐：
　　金牌厨柜、志邦家居、喜临门、索菲亚、珀莱雅、贝泰妮、波司登、李宁、安踏体育、台华新材、华利集团、科锐国际
　　风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险

研究报告全文：行业研究东兴时尚轻工两会重点提扩内2023年3月6日看好维持东需短期仍推化妆品家居两板块时尚轻工行业报告兴周观点证券观点综述未来3-6个月行业大事无股全国两会上政府工作报告中说把恢复和扩大消费摆在优先位置通过建行业基本资料占比份立和完善扩大民众消费的长效机制使民众有稳定收入能消费没后顾之忧有敢消费消费环境优愿消费当代消费呈现新特点民众高品质多样化股票家数47894限多元化消费需求特征明显吃穿住用行等领域分层次多样性绿色消费需求重点公司家数--公正在逐步形成分行业看化妆品医美服装符合人们对美的追求家居行业市值亿元404227942司等耐用消费品符合人们对高生活品质的追求结合当下行业发展近况我们流通市值亿元321201744证仍重点推荐化妆品和家居两个板块行业平均市盈率2950券化妆品38大促和618大促是上半年两个重要销售时点目前展望乐观市场平均市盈率1399研38大促开启多个国货美妆品牌登陆31美妆节李佳琦直播间活动参与行业指数走势图究力度加大有望带来较好销售表现我们认为相较于双十一大促的囤货需报求38大促兼有一定的尝鲜属性即消费者对于新品的接收度相对更高告品牌推新也相对更为容易重点关注优质国货美妆品牌重点新单品在大促期间的市场表现重点推荐珀莱雅贝泰妮关注完美股份家居二手房销售回暖趋势明确新房销售向好可期自节后开始二手房销售持续高增12城数据来看节后单周销售面积同比增速均在80以上且环比持续上升家具消费需求回补有望带动家具公司业绩高增去年在防疫的影响下装修难以施工且家具的线下销售也受到较大影响因此疫情影响结束后家具消费端有较大的回补需求二手房销售高增需求回补因素加持下我们看好家具需求维持景气当前阶段我们建议关注估值仍资料来源iFinD东兴证券研究所在较低低位置的标的如金牌厨柜索菲亚顾家家居喜临门分析师刘田田市场回顾010-66554038liuttdxzqnetcn本周纺织服装行业上涨139轻工制造下跌055商贸零售上涨010执业证书编号S1480521010001社会服务上涨241美容护理下跌085在申万31个一级行业中分别分析师常子杰排第132724628名指数方面上证指数上涨187深证成指上010-66554040changzjdxzqnetcn涨055执业证书编号S1480521080005分析师魏宇萌重点推荐010-66555446weiymdxzqnetcn金牌厨柜志邦家居喜临门索菲亚珀莱雅贝泰妮波司登李宁执业证书编号S1480522090004安踏体育台华新材华利集团科锐国际分析师刘雪晴风险提示宏观经济下行影响购买力疫情发展超预期政策风险010-66554026liuxqdxzqnetcn执业证书编号S1480522090005研究助理沈逸伦010-66554044shenyldxzqnetcn执业证书编号S1480121050014敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P2东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块1核心观点两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块全国两会上政府工作报告中说把恢复和扩大消费摆在优先位置通过建立和完善扩大民众消费的长效机制使民众有稳定收入能消费没后顾之忧敢消费消费环境优愿消费当代消费呈现新特点民众高品质多样化多元化消费需求特征明显吃穿住用行等领域分层次多样性绿色消费需求正在逐步形成分行业看化妆品医美服装符合人们对美的追求家居等耐用消费品符合人们对高生活品质的追求结合当下行业发展近况我们仍重点推荐化妆品和家居两个板块化妆品38大促和618大促是上半年两个重要销售时点目前展望乐观38大促开启多个国货美妆品牌登陆31美妆节李佳琦直播间活动参与力度加大有望带来较好销售表现我们认为相较于双十一大促的囤货需求38大促兼有一定的尝鲜属性即消费者对于新品的接收度相对更高品牌推新也相对更为容易重点关注优质国货美妆品牌重点新单品在大促期间的市场表现重点推荐珀莱雅贝泰妮关注完美股份家居二手房销售回暖趋势明确新房销售向好可期自节后开始二手房销售持续高增12城数据来看节后单周销售面积同比增速均在80以上且环比持续上升家具消费需求回补有望带动家具公司业绩高增去年在防疫的影响下装修难以施工且家具的线下销售也受到较大影响因此疫情影响结束后家具消费端有较大的回补需求二手房销售高增需求回补因素加持下我们看好家具需求维持景气当前阶段我们建议关注估值仍在较低低位置的标的如金牌厨柜索菲亚顾家家居喜临门1化妆品医美38大促开启多个国货美妆品牌登陆31美妆节李佳琦直播间活动参与力度加大有望带来较好销售表现2023年天猫38大促预热期为3月2日-3月4日正式活动时间为3月4日晚8点-3月8日本次大促取消了预售和满减机制变为立减10-15相较于满减机制整体的折扣力度差别不大但玩法更为简单便捷为消费者提供了更高的自主性超头美妆节已于3月1日开启3月1日付定金3月4日晚8点支付尾款多个国货美妆品牌参与31美妆节李佳琦直播间贝泰妮旗下的薇诺娜共有5款明星产品参与活动多于去年同期的3款产品美妆节当日预售额超2000万薇诺娜BABY有2款产品参与了3月2日的母婴节珀莱雅品牌共有8款明星产品参与活动多于去年同期的3款产品美妆节当日预售额超15亿元位列国货美妆品牌之首华熙生物旗下的夸迪米蓓儿和肌活分别合作4款3款和1款明星产品合计预售额超4000万元丸美股份旗下的丸美有1款产品参与活动预售额超500万巨子生物旗下的可复美和可丽金分别有2款和1款产品参与活动预售额超3000万整体来看今年38大促国货美妆品牌的超头活动参与热度相较于去年同期显著提高合作的SKU数量明显增多整体折扣力度也有所加大去年双十一大促以来受疫情管控放开消费淡季以及消费者信心不足等因素影响美妆消费市场持续疲软38大促有望提振市场情绪多个国货美妆品牌活动参与力度加大有望带来较好销售表现我们认为相较于双十一大促的囤货需求38大促兼有一定的尝鲜属性即消费者对于新品的接收度相对更高品牌推新也相对更为容易重点关注优质国货美妆品牌重点新单品在大促期间的市场表现毛戈平IPO申请已被受理国货彩妆品牌的分化持续加重龙头品牌的市场竞争力增强3月3日上交所受理了毛戈平的IPO申请公司2020-2022年实现营收882亿元143亿元和1682亿元分别同比增长623和175实现归母净利润198亿元327亿元和35亿元分别同比增长652和67分品牌看毛戈平品牌为最主要收入来源占比超过90分品类看毛戈平品牌彩妆与护肤占比约为642021年受疫情影响国内彩妆市场增长乏力品牌品类收入同比增长17护肤品类实现同比增长71成为营收的主敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P3要贡献近期橘朵和酵色母公司上海橘宜化妆品有限公司首次公布2022年业绩表现公司全年销售额达176亿元同比增长近302022年受疫情影响国内彩妆市场整体表现较为疲软但龙头品牌仍实现较好业绩表现行业分化持续加重2023年疫情影响基本消退出行需求的增加和购买力的恢复有望拉动彩妆市场的反弹增长阳康后需求回补医美消费有望进一步恢复看好中游产品生产商在市场复苏和产品放量趋势下保持亮眼业绩2月以来疫情放开后第一波疫情感染者康复已逐渐满一个月根据中华医学会医学美学与美容学分会此前发布的新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见感染者康复4周后可以逐渐开展医美项目考虑到人们的求美需求不会消失疫情期间积压的医美需求将于疫情影响消退消费者阳康后逐渐释放尤其轻医美具有疗程性有望呈现更大弹性从产业链视角看下游服务机构在疫情期间受损最严重在复苏通道中向上弹性更大中游产品生产商通常为全国性销售区域集中度较低受单个地区疫情反复影响较小且新产品放量可对冲疫情影响业绩韧性更强公司方面华熙生物发布2022年业绩快报披露公司2022年营收636亿元yoy285归母净利97亿元yoy24扣非后归母净利86亿元yoy30整体符合预期分季度来看2022Q4营收204亿元yoy53归母净利293亿元yoy289扣非后归母净利262亿元yoy209Q4公司归母净利率14427pct扣非后归母净利率12817pct预计主要因营销投放效率提升带动公司盈利能力提高医美市场严监管常态化中长期将加速行业供给端出清有望推动市场长期良性扩容2022年以来国家在多个方面对医美市场进行监管同时多地支持性政策可见对于合规经营的下游服务机构仍采取鼓励支持态度我们认为医美市场整体或将保持严监管常态化趋势但政策核心思路是打击医美乱象保护消费者权益营造良好社会风气引导医美行业健康合规发展而非彻底抑制消费者的医美需求同时相关监管举措将主要影响非合规中小机构有利于非正规产品向正规产品转移行业供给端集中度有望加速提升长期来看监管规范化的过程也是对消费者进行合规产品教育的过程合规市场将激发群众的消费信心有望推动行业实现长期良性扩容投资建议我们认为国货美妆品牌将极大受益于消费升级和新生代消费群体的崛起获得长足发展空间国货美妆品牌的分化仍在持续部分国货美妆龙头的增长逻辑持续得到验证我们持续看好优质国货美妆品牌的快速发展尤其是聚焦功效护肤具有较高技术加持的中高端国货美妆品牌有望在政策指引下获得加速成长相关标的珀莱雅丸美股份贝泰妮医美建议关注格局清晰技术资质渠道壁垒深厚的中游医美产品生产商龙头如爱美客华熙生物巨子生物等有望受益2纺织服装服装家纺一二月份动销较为乐观品牌服装业绩改善可期进入到2023年后随着国内疫情逐渐好转线下消费逐步正常化品牌服装家纺的销售顺利我们预计多数品牌服装公司Q1的利润将有明显改善投资建议方面仍然看好三种类型公司的成长性1处于赛道景气跟随行业规模扩容主要是运动服饰赛道代表公司为比音勒芬2品牌势能处于上升期的其品牌理念和设计符合年轻消费者偏好如报喜鸟嘉曼服饰旗下的哈吉斯哈吉斯kids3品牌矩阵打造较好有接力品牌的公司纺织制造端国际品牌库存去化仍在进行鞋服龙头短期业绩承压纺织产业链复苏仍待时日运动鞋制造龙头华利集团公布2022年业绩预告预计全年实现收入20569亿元同增1774实现归母净利润3222亿元同增1639Q4营业收入约5195亿元同比742归母净利润776亿元同比065扣非归母757亿元同比-092出口数据方面2022年纺织品出口累计增2服装类出口累计增32上半年敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P4东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块较好下半年进入负增长区间我们预计海外纺织服装品的去库存将在22Q4和23Q1持续预计23Q1后将进入补库纺织制造企业的订单届时有望出现回暖标的方面建议关注以优质产能和优秀管理绑定下游优质客户的制造企业标的包括华利集团台华新材申洲国际等3社服人服板块中长期看疫情强化企业降本增效动机催化人服市场渗透率提升中高端人才服务机构迎来结构性机会灵活用工行业有望保持高速增长一方面我国人口受教育程度持续提高同时经济结构转型与产业升级对高素质高技能人才提出了更高要求人才市场正由人口红利向人才红利转变这将对聚焦中高端人才服务的机构带来更多机会另一方面灵活用工招聘流程外包业务流程外包已经成为许多企业用工模式中重要选择我国灵活用工渗透率仍显著低于欧美国家疫情将加速企业对于灵活用工模式的认知叠加我国财税工伤保险等相关政策的不断完善这些新型用工模式在我国未来有望保持高速增长此外企业数字化转型是我国企业发展趋势而经济增速降档也使企业更加注重降本增效给HRSaaS发展带来机遇当前关注疫情后的复苏机会以及头部人服企业岗位结构升级带动收入和利润提升疫情导致部分招聘岗位无法按时入职影响人服业务的交付随着防疫放开人服市场逐渐回暖企业经营信心重塑用人需求恢复人服业务逐渐走出交付端限制带动收入和业绩进一步反弹头部人服企业积极推动行业轮动和岗位升级如同道猎聘把握新能源高端制造领域等新兴行业招聘需求享受高景气行业人才扩容红利科锐国际持续推动岗位结构升级和项目周期调整技术研发类岗位占比过半高技术短周期的高附加值服务带动服务费率提升有望释放更多利润空间重点公司方面关注灵活用工和中高端线上招聘赛道龙头同道猎聘作为中高端线上招聘龙头享受劳动力市场中高端人才红利线上化红利看好疫后复苏反弹科锐国际发布2022年业绩快报公司2022年实现营业收入9093亿元同比增长297归母净利润291亿元同比增长1516预告区间为1020扣非归母净利润235亿元同比增长117预告区间为517业绩位于预告区间中位符合预期单季度看公司22Q4实现营收2274亿元同比增长242归母净利润073亿元同比增长140扣非归母净利润044亿元同比增长07虽有疫情放开第一波感染高峰影响Q4公司收入及利润增速仍实现环比改善分业务看预计2022年公司灵活用工收入保持高增猎头业务收入同比微降灵活用工受益于行业渗透率提升岗位外包需求活跃业务保持高景气公司作为人服与灵工头部公司考虑到2023年疫后复苏趋势看好劳动力市场恢复带动公司收入和业绩反弹酒店板块中长期看疫情后行业供给端持续出清龙头保持逆势拓店看好市场集中度加速提升疫情期间单体酒店获客困难现金流紧张经营难以为继盈蝶数据显示2021年我国酒店行业客房数约1532万间同比-002延续疫情后的出清趋势连锁酒店凭借会员规模网络布局品牌影响等优势展现出更强的风险抵御能力根据中国饭店业协会数据2021年我国酒店门店连锁化率提升至22636pct同时头部酒店集团保持加速扩张趋势2022Q1-Q3锦江华住首旅分别新增门店9451007621家看好供给出清背景下龙头集中度加速提升防疫放开下出行产业链复苏短期关注酒店业供需差带动经营反弹文旅部数据显示2023年春节假期全国国内旅游出游308亿人次同比增长231恢复至2019年同期的886实现国内旅游收入375843亿敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P5元同比增长30恢复至2019年同期的731出游人次旅游收入恢复率均为2021国庆以来最高水平好于20212022年春节出行恢复带动酒店业经营回暖看好酒店在供给出清需求恢复的带动下迎来经营反弹重点关注门店规模领先品牌矩阵完善经营效率高的头部酒店集团如锦江酒店首旅酒店华住集团兼具复苏弹性和集中度提升红利锦江酒店规模优势领先整合有望带动经营效率和盈利能力提升兼具业绩确定性和估值性价比首旅酒店直营占比高业绩弹性强估值水平处于相对低位华住集团品牌矩阵完善经营效率高业绩确定性较强4家居二手房销售回暖趋势明确新房销售向好可期自节后开始二手房销售持续高增根据我们统计的12城数据来看节后单周销售面积同比增速均在80以上且环比持续上升新房方面从30城销售面积数据来看今年新房销售业已实现累计同比正增长且周数据有环比向好趋势二手房大幅回暖或反映出消费信心的恢复新房受到去年烂尾楼的影响增速低于二手房我们认为随着后续交付顺利看好新房销售向好二手房及新房的销售回暖有望在中短期推动家具消费向好家具消费需求回补有望带动家具公司业绩高增去年在防疫的影响下装修难以施工且家具的线下销售也受到较大影响因此疫情影响结束后家具消费端有较大的回补需求此外全年下半年开始随着保交楼的推进地产竣工端修复较好为短期家具需求提供支撑当前卖场人流量增加明显且从公司接单端来看前两月普遍均有较高的增速验证了当前较好的家具需求消费向好叠加费用率的回落短期我们看好家具公司在业绩端的弹性2022年以来政策端对消费的支持态度显著消费向好态势有望在中期得以持续集中度提升打开成长空间建议长期关注优质家具龙头大型家具上市公司在渠道布局产品矩阵品牌影响力等方面已建立优势过去数年间始终能在市场中提升份额展望未来随着行业逐步进入存量房时代获客成本提高行业将进入多品类销售时代多品类对公司供应链提出更高的要求龙头公司在零售端的优势将进一步凸显因此集中度提升将具有持续性当前家具行业仍然非常分散因此龙头业绩增长空间巨大具备长周期的成长能力长期的成长空间具备一定的稀缺性因此我们认为家具优质龙头具备配置价值推荐持续关注投资建议二手房销售高增需求回补因素加持下我们看好家具消费的持续高增推动家具公司在全年均有优秀的业绩表现当前阶段我们建议关注估值低位且具备业绩弹性的标的如金牌厨柜索菲亚顾家家居喜临门同时建议长期关注业绩确定性强的欧派家居志邦家居以及智能马桶品类保持景气有望推动公司持续增长的瑞尔特本周成本数据环比纤维板期货-06不锈钢期货-29铝期货02TDI现货价-29聚合MDI现货价554造纸包装特纸企业再发涨价函有利于盈利改善近期纸企涨价函发布较为频繁大宗纸方面文化纸白卡纸前期均有小幅度提价动作特种纸方面近期热转印纸再次提价1000元吨经济景气度复苏的预期对于纸价形成了一定提振有利于纸企的盈利修复不过短期内箱板瓦楞纸企业仍有停机情况反映下游需求的恢复仍需要一定时间此外进口纸数量受关税降低影响可能增加部分纸种行业产能投放规模较大亦可能对纸价回升造成一定扰动敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P6东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块浆价短期仍处于下行趋势中尽管近期针叶浆供给端存在扰动例如加拿大纤维供应短缺芬兰运输工人罢工等但是纸浆现货价格仍处于回落趋势中阔叶浆由于海外浆厂产能释放预期回落幅度更大预计未来两至三个季度纸企成本仍将随着高价纸浆消化采购价格下行而逐步改善推荐关注特种纸和文化纸龙头特种纸企木浆自给率较低浆价回落下成本下降更为显著同时行业竞争格局较好国内企业竞争力较强纸价有望保持坚挺盈利改善或更为明显铜版纸受益于社会需求回暖双胶纸受益于招标旺季提价有望落地关注仙鹤股份太阳纸业重点推荐金牌厨柜志邦家居喜临门索菲亚珀莱雅贝泰妮波司登李宁安踏体育台华新材华利集团科锐国际风险提示宏观经济下行影响购买力疫情发展超预期政策风险2市场表现大盘普涨各子板块涨跌互现本周纺织服装行业上涨139轻工制造下跌055商贸零售上涨010社会服务上涨241美容护理下跌085在申万31个一级行业中分别排第132724628名指数方面上证指数上涨187深证成指上涨055本周纺织服装各子板块涨跌幅依次为非运动服装243钟表珠宝158其他纺织138棉纺138辅料092家纺070鞋帽及其他067印染-225图1纺织服装子行业涨跌幅图2纺织服装子行业市盈率周涨幅PETTM406002040000200-2000-40资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周纺织服装涨幅前五的公司为九牧王3383欣贺股份1962ST爱迪尔1844安奈儿1383如意集团1157排名后五位的公司为开润股份-354台华新材-388华利集团-440航民股份-478锦泓集团-597敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P7图3纺织服装行业涨跌前五的公司周涨跌4003503002502001501005000-50-100资料来源iFinD东兴证券研究所本周轻工制造各子板块涨跌幅依次为瓷砖地板245卫浴制品164特种纸-027成品家居-029定制家居-053纸包装-083大宗用纸-087娱乐用品-089金属包装-112塑料包装-274印刷-322图4轻工制造子行业涨跌幅图5轻工制造子行业市盈率40周涨跌5000PETTM2040000030002000-201000-4000资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周轻工制造涨幅前五的公司为蒙娜丽莎1277箭牌家居1127联翔股份762公牛集团673高乐股份616排名后五位的为上海艾录-571仙鹤股份-618喜悦智行-692荣晟环保-896鸿博股份-1038敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P8东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块图6轻工制造行业涨跌前五的公司周涨跌1501005000-50-100-150资料来源iFinD东兴证券研究所本周商贸零售各子板块涨跌幅依次为一般零售125贸易119专业连锁061互联网电商-165图7商贸零售子行业涨跌幅图8商贸零售子行业市盈率周涨幅PETTM15800106000500400-05200-10-1500-20-200资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周商贸零售涨幅前五的公司为中成股份1590人人乐1384中央商场604孩子王603ST宏图534排名后五位的公司为国联股份-392吉宏股份-397博士眼镜-414玉龙股份-527深赛格-606敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P9图9商贸零售行业涨跌前五的公司周涨跌2001501005000-50-100资料来源iFinD东兴证券研究所本周社会服务各子板块涨跌幅依次为酒店餐饮438旅游及景区364教育245专业服务-017图10社会服务子行业涨跌幅图11社会服务子行业市盈率周涨幅PETTM60100040500200000-500-20-1000-1500-2000-2500-3000资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周社会服务涨幅前五的公司为科德教育2194西安饮食1448ST明诚1155西安旅游1082三特索道966排名后五位的为谱尼测试-467ST三盛-541安车检测-576苏试试验-596创业黑马-610敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P10东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块图12社会服务行业涨跌前五的公司周涨跌2502001501005000-50-100资料来源iFinD东兴证券研究所本周美容护理各子板块涨跌幅依次为品牌化妆品081化妆品制造及其他-135生活用纸-368图13美容护理子行业涨跌幅图14美容护理子行业市盈率周涨幅周涨幅2020100000-10-20-20-30-40-40资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所本周美容护理涨幅前五的公司两面针224丸美股份221珀莱雅153力合科创135贝泰妮112排名后五位的为奥园美谷-489依依股份-527嘉亨家化-557稳健医疗-645延江股份-703敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P11图15美容护理行业涨跌前五的公司周涨跌402000-20-40-60-80资料来源iFinD东兴证券研究所3重点公告行业追踪科锐国际业绩快报公司2022年实现营业收入9093亿元同比增长297归属于上市公司股东的净利润291亿元同比增长1516扣非净利润235亿元同比增长117其中Q4实现营收227亿元同比增长24归母净利润07亿元同比增长10扣非净利润045亿元同比增长4华熙生物业绩快报公司2022年实现营业收入636亿元同比增长2853实现归母净利润97亿元同比增长24实现扣非净利润86亿元比上年同期增加30其中Q4实现营收204亿元同比增长5归母净利润29亿元同比增长28扣非净利润26亿元同比增长20太阳纸业业绩快报2022年预计营业收入约3995亿元同比2486归母净利润2778亿元同比-605扣非归母2740亿元同比-653其中Q4营业收入约10311亿元同比2450归母净利润510亿元同比17049扣非归母505亿元同比13971中顺洁柔业绩快报2022年预计营业收入约8570亿元同比-634归母净利润352亿元同比-3943扣非归母322亿元同比-4324其中Q4营业收入约2456亿元同比-1457归母净利润077亿元同比-2062扣非归母071亿元同比-2283海伦司业绩预告公司2022年收入预计介乎约人民币15493亿元至15893亿元较上年同期减少约13至16净亏损介乎约13134亿元至16734亿元而上年同期净亏损约230亿元华利集团业绩快报2022年预计营业收入约20569亿元同比1774归母净利润3221亿元同比1639扣非归母3160亿元同比1444其中Q4营业收入约5195亿元同比742归母净利润776亿元同比065扣非归母757亿元同比-092理文造纸年报公司2022年实现营业收入2917亿港元同比-103归母净利润119亿港元同比敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P12东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块-621其中H2实现营收1389亿港元同比-198归母净利润39亿港元同比-673老凤祥业绩快报公司2022年营业总收入6301亿元同比增加736归母净利润为17亿元同比减少938扣非净利润1727亿元同比增长866其中Q4实现营收9472亿元同比增长635归母净利润344亿元同比减少3710扣非净利润352亿元同比增长2068贝泰妮高管变动公司董事会于近日收到公司非独立董事董俊姿的书面辞职报告其因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事战略委员会委员提名委员会委员及公司副总经理职务辞职后将不再担任公司任何职务同意提名张梅为公司第二届董事会非独立董事候选人同意聘请张梅王龙和王飞飞担任公司副总经理任期自本次董事会审议通过之日起至公司第二届董事会任期届满之日止4风险提示风险提示宏观经济下行影响购买力疫情发展超预期政策风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P13相关报告汇总报告类型标题日期公司科锐国际300662业绩快报符合预期看好疫后经营复苏2023-03-03行业东兴时尚轻工化妆品大促催化来临家具消费趋势良好2023-02-27行业东兴时尚轻工国际消费品公司业绩观察化妆品公司业绩分化运动服饰业绩2023-02-13压力仍在公司产品接力打造增长曲线尽享医美市场扩容红利2023-02-07行业商社行业周观点业绩预告总结22年底部已现23年恢复与成长兼具2023-02-07行业纺服轻工行业业绩预告总结22年压力释放分化持续2023-02-07行业纺服轻工行业周观点时尚轻工春节各消费场景转好继续稳固消费复苏主线2023-01-31公司仙鹤股份603733把握景气赛道持续扩张林浆纸一体化增强竞争优势2023-01-16行业东兴时尚轻工消费场景继续复苏叠加春节将至利好线下消费2023-01-16行业东兴时尚轻工线下消费场景持续复苏可选消费建议重点关注2023-01-12行业化妆品行业从研发和核心成分出发探寻国货美妆的星辰大海2023-01-05公司喜临门603008床垫龙头品牌势能向上渠道品类拓展成长可期2022-12-30行业东兴时尚轻工关注线下消费复苏回暖2022-12-27行业东兴时尚轻工11月社零数据承压国家出台扩大内需纲要看好明年消费复苏2022-12-20行业东兴时尚轻工防疫政策优化地产政策加码看好消费和地产修复2022-12-05行业轻工制造行业2023年度策略需求的回暖盈利的修复2022-12-02行业商贸零售社会服务行业2023年度投资策略把握确定性关注复苏弹性2022-12-01行业纺织服装行业2023年投资策略复苏与分化并存运动户外景气持续2022-11-30行业东兴时尚轻工短期疫情形势严峻消费受阻建议优选赛道2022-11-28行业东兴时尚轻工10月社零数据偏弱精准防疫将有助于降低疫情扰动2022-11-21公司敏华控股01999利润表现优异内销企稳增长值得期待2022-11-17行业户外运动行业政策文件释放利好信号近期数据凸显增长韧性2022-11-08行业东兴时尚轻工防控措施有所放宽消费复苏有望加速2022-11-07行业东兴时尚轻工三季度消费普遍承压美妆板块显韧性2022-10-31公司科锐国际300662高基数及疫情反复下保持韧性灵工管理人数环比改善2022-10-31公司太阳纸业002078盈利能力环比承压静待改善长期扩张势头不变2022-10-31公司家联科技301193三季度业绩超预期降解材料产能储备充足长期增长无虞2022-10-29公司贝泰妮300957消费淡季下业绩韧性强新品类新品牌拓展静待花开2022-10-29行业电子烟行业消费税落地短期影响行业盈利长期有利集中度提升2022-10-28公司瑞尔特002790智能马桶业务快速发展利润端表现优异2022-10-28公司珀莱雅603605大单品策略持续发力Q3业绩表现超预期2022-10-28公司裕同科技002831消费电子与环保包装增速亮眼盈利能力延续回升趋势2022-10-27资料来源东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P14东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块分析师简介刘田田对外经济贸易大学金融硕士2019年1月加入东兴证券研究所现任大消费组组长纺服轻工行业首席分析师2年买方经验覆盖大消费行业研究具备买方研究思维常子杰中央财经大学金融学硕士2019年7月加入东兴证券研究所轻工制造行业分析师主要负责造纸包装电子烟等研究方向魏宇萌中国人民大学经济学学士金融硕士2020年7月加入东兴证券研究所商贸零售行业分析师主要负责化妆品免税电商传统零售珠宝等研究方向刘雪晴中央财经大学经济学硕士2020年8月加入东兴证券研究所商贸零售与社会服务行业分析师主要负责旅游酒店餐饮教育人服本地生活医美等研究方向研究助理简介沈逸伦新加坡国立大学理学硕士2021年4月加入东兴证券研究所轻工制造行业研究助理主要负责家居和其他销售轻工研究方向分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告东兴时尚轻工两会重点提扩内需短期仍推化妆品家居两板块P15免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及报告作者在自身所知情的范围内与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为东兴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告防止被误导本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任行业评级体系公司投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率15以上推荐相对强于市场基准指数收益率515之间中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间回避相对弱于市场基准指数收益率5以上行业投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间看淡相对弱于市场基准指数收益率5以上东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F邮编100033邮编200082邮编518038电话010-66554070电话021-25102800电话0755-83239601传真010-66554008传真021-25102881传真0755-23824526敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源