公募存量：受权益市场回暖影响，1月股票+混合基金规模环比继续回升，债基规模环比下降。2023年1月底非货币基金规模15.7万亿，环比增0.9%，同比下降0.7%；2023年1月非货基份额13.3万亿份，环比下滑2.4%。其中，股票+混合公募规模7.8万亿，环比增长4.2%，同比下滑3.5%，份额5.97万亿份，环比下滑2.0%。1月债券公募规模4.0万亿，环比下滑6.2%，同比下滑9.0%，份额3.6万亿份，环比下滑6.3%。1月股票基金指数上涨7.1%、混合型基金指数上涨4.9%、基金总指数上涨3.7%。
　　公募新发：2月偏股公募新发规模同比、环比均正增长。根据wind数据，2023年2月公募新发行份额884亿份，环比增123%，同比增197%。其中股票+混合公募新发份额328亿份，环比增80%，同比增80%，12月新发基金中偏股类公募基金占比37%。
　　基金代销保有量：4Q22券商、东财系市占率环比提升，银行系市占率下降，预计主因4Q22偏债类混基赎回较多。4Q22前100强合计保有偏股公募规模5.65万亿元，前100强合计市占率80.4%，环比下滑199bp。按机构类型统计，股混代销保有量百强中：①券商53家，合计市占率17.9%，季度环比提升102bp；中信证券、华泰证券首次跻身前十，中信证券在券商中环比增幅较大，市占率（环比）为2.01%（+46bp）。②第三方平台16家，合计市占率20.3%，环比持平。③银行26家，合计市占率41.0%，环比下降324bp。东财系（天天基金+东财证券）合计股混代销保有市占率7.05%，环比提升8.1bp。
　　私募基金：23年1月私募基金新备案规模环比下降9.5%，存量私募基金规模环比增长1.1%。23年1月私募基金新备案规模569亿，环比下降9.5%，同比下降40.7%。其中私募证券投资基金新备案152.2亿（占比27%），环比下降23%，私募股权投资基金新备案283.2亿（占比50%），环比上升10.9%，私募创业基金新备案133.5亿（占比24%），环比下降24.1%。截至2023年1月末，私募基金存量规模20.23万亿，较22年末增长1%。其中私募证券投资基金存量规模5.61万亿，环比增长0.9%，私募股权/创业基金规模13.98万亿，环比增长1.5%。
　　私募资管：23年1月新增私募资管规模环比大幅下降，券商类及基金公司类私募资管环比均下滑。23年1月私募资管（券商资管、基金公司专户等）新增规模294.6亿，环比下降67.3%，同比下降47%，其中券商系（证券公司及资管子、私募子）新增规模204.3亿，环比下降30%，同比下降21%；基金公司类（基金公司、基金子公司）新增规模593.9亿，环比下降86%，同比下降71%。截至23年1月底私募资管规模13.9亿，环比下降2.6%，同比降13.3%，券商系私募资管存量占比整体呈下滑趋势，23年1月底占比48%，自2022年初以来持续下降。
　　财富管理政策&事件：中基协就《私募投资基金登记备案办法（征求意见稿）》公开征求意见，发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则。2022年12月30日，中国证券投资基金业协会正式就新版《私募投资基金登记备案办法》及配套指引等相关自律规则向社会公开征求意见，《办法》及配套指引遵循“新老划断”原则，主要针对增量登记备案业务设置必要规范要求；2023年1月12日，证监会发布修订后的《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》，自3月1日起施行，首次提出了将对私募管理机构规模、结构、子公司设立等实施差异化监管。进一步鼓励券商私募资管的发展。
　　投资分析意见：板块资本市场地位提升，强烈看好券商板块，首推财富管理主线。券商股已3年跑输万得全A，22年市场深度调整，板块估值触底+显著低配，4Q22券商板块主动权益基金重仓占比为0.83%。近期政策信号积极，全面注册制改革实施落地，行业创新不断，引导增量资金持续入市。券商业绩改善趋势确定：板块1Q23E利润同/环比增50%+/10%+；中长期看好居民存款搬家、财富管理成长性，重点券商PB估值将与ROE中枢同步上行。首推东方证券、东方财富、兴业证券、广发证券、中信证券。
　　风险提示：1、市场流动性不及预期影响市场走势。2、居民资金入市进程不及预期导致资管增长乏力。3、基金公司费率战和代销机构费率战导致管理费及代销收入增长受影响。

研究报告全文：行业及产非银金融业证券2023年03月04日新发权益同环比均改善券商东行业研财系偏股保有市占率环比继续提升究行看好资产与财富管理月报23年1月业点评公募存量受权益市场回暖影响1月股票混合基金规模环比继续回升债基规模环比下降2023年1月底非货币基金规模157万亿环比增09同比下降072023年1月非货基份额133万亿份环比下滑24其中股票混合公募规模78万亿证环比增长42同比下滑35份额597万亿份环比下滑201月债券公募规模券证券分析师40万亿环比下滑62同比下滑90份额36万亿份环比下滑631月股票研基金指数上涨71混合型基金指数上涨49基金总指数上涨37究许旖珊A0230520080002报xuysswsresearchcom公募新发2月偏股公募新发规模同比环比均正增长根据wind数据2023年2月公募新发行份额884亿份环比增123同比增197其中股票混合公募新发份额328告联系人许旖珊亿份环比增80同比增8012月新发基金中偏股类公募基金占比37862123297818基金代销保有量4Q22券商东财系市占率环比提升银行系市占率下降预计主因4Q22xuysswsresearchcom偏债类混基赎回较多4Q22前100强合计保有偏股公募规模565万亿元前100强合计市占率804环比下滑199bp按机构类型统计股混代销保有量百强中券商53家合计市占率179季度环比提升102bp中信证券华泰证券首次跻身前十中信证券在券商中环比增幅较大市占率环比为20146bp第三方平台16家合计市占率203环比持平银行26家合计市占率410环比下降324bp东财系天天基金东财证券合计股混代销保有市占率705环比提升81bp私募基金23年1月私募基金新备案规模环比下降95存量私募基金规模环比增长1123年1月私募基金新备案规模569亿环比下降95同比下降407其中私募证券投资基金新备案1522亿占比27环比下降23私募股权投资基金新备案2832亿占比50环比上升109私募创业基金新备案1335亿占比24环比下降241截至2023年1月末私募基金存量规模2023万亿较22年末增长1其中私募证券投资基金存量规模561万亿环比增长09私募股权创业基金规模1398万亿环比增长15私募资管23年1月新增私募资管规模环比大幅下降券商类及基金公司类私募资管环比均下滑23年1月私募资管券商资管基金公司专户等新增规模2946亿环比下降673同比下降47其中券商系证券公司及资管子私募子新增规模2043亿环比下降30同比下降21基金公司类基金公司基金子公司新增规模5939亿环比下降86同比下降71截至23年1月底私募资管规模139亿环比下降26同比降133券商系私募资管存量占比整体呈下滑趋势23年1月底占比48自2022年初以来持续下降财富管理政策事件中基协就私募投资基金登记备案办法征求意见稿公开征求意见发布证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则2022年12月30日中国证券投资基金业协会正式就新版私募投资基金登记备案办法及配套指引等相关自律规则向社会公开征求意见办法及配套指引遵循新老划断原则主要针对增量登记备案业务设置必要规范要求2023年1月12日证监会发布修订后的证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定自3月1日起施行首次提出了将对私募管理机构规模结构子公司设立等实施差异化监管进一步鼓励券商私募资管的发展投资分析意见板块资本市场地位提升强烈看好券商板块首推财富管理主线券商股已3年跑输万得全A22年市场深度调整板块估值触底显著低配4Q22券商板块主动权益基金重仓占比为083近期政策信号积极全面注册制改革实施落地行业创新不断引导增量资金持续入市券商业绩改善趋势确定板块1Q23E利润同环比增5010中长期看好居民存款搬家财富管理成长性重点券商PB估值将与ROE中枢同步上行首推东方证券东方财富兴业证券广发证券中信证券风险提示1市场流动性不及预期影响市场走势2居民资金入市进程不及预期导致资管增长乏力3基金公司费率战和代销机构费率战导致管理费及代销收入增长受影响请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评目录1市场环境1月股债市场均显著回暖基金收益率回正52公募规模受权益市场回暖影响1月股票混合基金规模环比正增621公募存量规模1月权益基金规模环比回升债基规模承压622公募基金数量2023年1月公募基金数量环比增31只偏股基金产品数基本持平债基数量下降823公募新发规模2月偏股公募新发规模同环比均正增924公募排名2023年1月头部基金管理人排名稳定1025公募销售券商第三方整体市占率提升113私募23年1月新备案私募基金规模环比下降95新增私募资管规模环比大幅下降6731331私募基金23年1月新备案规模569亿环比下降951432私募资管23年1月末新增私募资管规模环比大幅下降673存量私募资管规模环比下滑26164政策事件中基协就私募投资基金登记备案办法征求意见稿公开征求意见发布证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则1841中基协就私募投资基金登记备案办法征求意见稿及配套指引公开征求意见1842中基协发布证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则1943中证REITs指数正式发布1944南方东英双创50ETF在新交所上市205风险提示20请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共22页简单金融成就梦想行业点评图表目录图1股票市场2022年初至今表现至2023215图21月沪深300指数上涨737较上月涨跌幅高688pct5图3债券市场2022年初至今表现至2023216图41月中证企业债指数上涨0448中证全债指数上涨01656图5公募基金指数2022年初至今表现至2023216图61月中国基金总指数上涨374股票基金总指数上涨70836图72023年1月非货基规模157万亿环比增097图82023年1月股票混合公募规模78万亿环比增加427图92023年1月债券型公募规模40万亿环比下降627图102023年1月货币基金规模115万亿环比增加1037图112023年1月非货基份额1328万亿份环比下滑248图122023年1月股票混合公募份额597万亿份环比下降208图132023年1月债券型公募份额355万亿份环比下滑708图142023年1月货币基金份额115万亿份环比提升1148图152023年1月公募基金10405只平均规模254亿9图162023年1月货币基金372只平均规模310亿9图172023年1月股票混合公募6588只平均规模118亿9图182023年1月债券型公募2081只平均规模193亿9图192023年2月新发公募基金份额884亿份环比增长123同比增长19710图20股票混合公募基金2月新发行328亿份环比增长80同比增长4810图21股票混合公募2月新发份额占比3710图2223年1月末资管市场整体规模614万亿其中私募类基金规模342万亿14图2323年1月底私募基金占比33私募资管占比23私募占比维持下滑趋势14图2423年1月新备案私募基金规模环比下降9515图2523年1月私募基金整体存量规模2023万亿环比增长115图2623年1月私募证券投资基金整体存量规模561万亿环比上升0916图2723年1月私募股权创业基金整体存量规模1398万亿环比增长1516请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共22页简单金融成就梦想行业点评图2823年1月私募资管新增规模2946亿环比下降67316图2923年1月底私募资管139万亿环比下降26同比下降13317表12023年1月基金管理人非货基前30名排名情况10表24Q22股票混合公募基金前30代销机构保有量情况12表34Q22券商私募资管月均规模排名情况18表4证券行业重点公司估值表202333收盘价21请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共22页简单金融成就梦想行业点评1市场环境1月股债市场均显著回暖基金收益率回正1月沪深300指数创业板指上证50同比均上涨2023年1月沪深300指数上涨74涨跌幅环比提升69pct较去年1月同比提升150ct创业板指上涨100涨跌幅环比提升99pct较去年1月同比提升224pct上证50指数上涨66涨跌幅环比提升55pct较去年1月同比提升133pct1月债市延续回暖中证全债指数及中证企业债均上涨2023年1月中证企业债指数上涨045指数涨幅环比提升071pct较去年1月同比下降028pct中证全债指数上涨016指数涨幅环比基本持平较去年1月同比下降079pct受益股债市场回暖1月基金指数均上涨2023年1月中国基金总指数上涨37涨跌幅环比提升45pct较去年1月同比提升85pct相较沪深300指数1月涨跌幅超额收益-36股票型基金指数上涨71涨跌幅环比提升83pct较去年1月同比提升162pct混合型基金指数上涨49涨跌幅环比提升59pct同比去年1月提升123pct图1股票市场2022年初至今表现至202321图21月沪深300指数上涨737较上月涨跌幅高688pct201220231001010074866-106-20-304-402110501022-0322-0522-0722-0222-0422-0622-0822-0922-1022-1122-1223-0122-01沪深300创业板指上证50沪深300累计涨跌幅创业板指累计涨跌幅上证50累计涨跌幅2023年1月涨跌2022年12月涨跌资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共22页简单金融成就梦想行业点评图3债券市场2022年初至今表现至202321图41月中证企业债指数上涨0448中证全债指数上涨016512020230810004580046001601640200000-04-02622-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-01中证企业债中证全债中证企业债指数累计涨跌中证全债指数累计涨跌2023年1月涨跌2022年12月涨跌资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图5公募基金指数2022年初至今表现至图61月中国基金总指数上涨374股票基金总202321指数上涨70831020238715706495-5374-103-152-201-250-1-07-2-13-1022-0322-0522-0722-0222-0422-0622-0822-0922-1022-1122-1223-0122-01中国基金总指数股票基金总指数混合基金总指数中国基金总指数股票基金总指数混合基金总指数2023年1月涨跌2022年12月涨跌资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究2公募规模受权益市场回暖影响1月股票混合基金规模环比正增21公募存量规模1月权益基金规模环比回升债基规模承压受权益市场回暖影响1月偏股公募规模环比正增1月债券规模继续下滑2023年1月公募基金规模272万亿其中非货币基金规模157万亿环比增加09同比下降072023年1月股票混合公募规模78万亿环比增加42同比下降352023年1月债券型公募规模40万亿环比下降62同比下降90请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共22页简单金融成就梦想行业点评图72023年1月非货基规模157万亿环比增图82023年1月股票混合公募规模78万亿09环比增加421708090100万亿元万亿元16060858060408015040207514020007000130-2065-20-40120-4060-60110-6055-80100-8050-100非货币公募规模环比增速右股票混合公募规模环比增速右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图92023年1月债券型公募规模40万亿环比图102023年1月货币基金规模115万亿环比下降62增加10355万亿元150140万亿元12010050100120804550100604080400035602030-504000-20-1002520-4020-15000-60债券型公募规模环比增速右货币基金规模环比增速右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究2023年1月偏股公募债基份额环比均下滑2023年1月非货币基金份额133万亿环比下滑24其中股票混合公募份额597万亿环比下滑202023年1月债券型公募份额36万亿环比下滑70货币基金保有份额115万亿环比提升114请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共22页简单金融成就梦想行业点评图112023年1月非货基份额1328万亿份环图122023年1月股票混合公募份额597万亿比下滑24份环比下降20150606540万亿份万亿份14050603013040120305520110205010100104500900040-1080-1070-2035-2060-3030-30非货币公募份额数环比增速右股票混合公募份额数环比增速右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图132023年1月债券型公募份额355万亿份图142023年1月货币基金份额115万亿份环环比下滑70比提升11450万亿份150120万亿份1401204510011010040100805060359040002030800025-5070-20-4020-10060-60债券型公募份额数环比增速右货币基金份额数环比增速右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究22公募基金数量2023年1月公募基金数量环比增31只偏股基金产品数基本持平债基数量下降2023年1月公募基金数量环比增31只债基产品数净减少14只2023年1月底公募基金共10607只环比净增31只公募基金产品平均规模257亿环比提升11亿元其中股票公募基金1998只环比净增6只混合型公募基金4590只环比减少5只股票混合公募平均规模118亿环比提升05亿债券型公募基金2081只环比减少14只平均规模193亿环比少11亿请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共22页简单金融成就梦想行业点评图152023年1月公募基金10405只平均规模图162023年1月货币基金372只平均规模310254亿亿1100030380350100002537030036025090002035020080001534015070001033032010060005310505000030002021-112020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-012022-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-01公募基金数量平均规模亿元右货币基金数量平均规模亿元右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图172023年1月股票混合公募6588只平图182023年1月债券型公募2081只平均规模均规模118亿193亿7000182200306500162000256000145500122010180050001581600450061040004140053500230000120002022-012021-092020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01股票混合公募数量平均规模亿元右债券型公募数量平均规模亿元右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究23公募新发规模2月偏股公募新发规模同环比均正增2月偏股公募新发规模同比环比均正增长根据wind数据2023年2月公募新发行份额884亿份环比增123同比增197其中股票混合公募新发份额328亿份环比增80同比增8012月新发基金中偏股类公募基金占比37请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共22页简单金融成就梦想行业点评图192023年2月新发公募基金份额884亿份环比增长123同比增长197350035030003002502500200200015015001005010000500-500-10021-0923-0221-0421-0521-0621-0721-0821-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-01月度新成立公募基金亿份环比增速右资料来源Wind申万宏源研究图20股票混合公募基金2月新发行328亿份图21股票混合公募2月新发份额占比37环比增长80同比增长482500200250010020001502000801001500601500501000401000050020500-50000-100月度新成立偏股基金亿份月度新成立偏股基金亿份环比增速右占新成立公募基金比例右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究24公募排名2023年1月头部基金管理人排名稳定2023年1月头部基金管理人排名稳定非货基规模环比均提升2023年1月非货基规模前30名基金管理人排名相较于12月基本无变化随股债市场回暖基金管理人非货基规模环比上升前30名基金管理人中29家非货基规模环比提升持平增速最快为浦银安盛兴业基金大成基金平安基金环比分别增长56230760612023年1月头部30家基金管理人合计市占率环比下降043pct表12023年1月基金管理人非货基前30名排名情况请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共22页简单金融成就梦想行业点评排名基金管理人位次上升非货基规模亿元环比增速非货基市占率环比增长股票混合非货基环比增长1易方达0977201162-005pct5800pct2华夏基金0707701345-003pct6101pct3广发基金0676002943-003pct5701pct4富国基金0585602637-002pct5501pct5招商基金0562700036-003pct4000pct6南方基金0518401433-003pct5700pct7汇添富0517504333-002pct5700pct8博时基金0510300032-003pct2600pct9嘉实基金0477104530-001pct54-02pct10鹏华基金0418601327-002pct41-01pct11工银瑞信0408800826-002pct4000pct12景顺长城0357700023-002pct5700pct13中欧基金0344700222-002pct8400pct14交银施罗德0332700621-002pct5400pct15华安基金0323802121-001pct56-01pct16天弘基金0286800418-002pct3400pct17国泰基金1284801718-001pct5900pct18兴证全球-1284600018-002pct6000pct19中银基金0272500717-001pct1401pct20银华基金0222803914-001pct6002pct21华泰柏瑞0221301414-001pct77-01pct22平安基金0215606114000pct2005pct23永赢基金0208001013-001pct1100pct24建信基金02016-00213-001pct3100pct25东证资管0191401412-001pct7600pct26万家基金0180800012-001pct3700pct27兴业基金0173823311002pct12-03pct28大成基金0166607611000pct4704pct29浦银安盛015455610004pct9-04pct30华宝基金0130603408000pct65-02pct资料来源Wind申万宏源研究25公募销售券商第三方整体市占率提升券商东财系市占率环比提升银行系市占率下降预计主因4Q22偏债类混基赎回较多4Q22前100强合计保有偏股公募规模565万亿元前100强合计市占率804环比下滑199bp按机构类型统计股混代销保有量百强中券商53家合计市占率179季度环比提升102bp中信证券华泰证券首次跻身前十中信证券在券商中环比增幅较大市占率环比为20146bp第三方平台16家合计市占率203环比持平银行26家合计市占率410环比下降324bp天天基金偏股市占率662QoQ5bp连续7个季度环比提升东财系天天基金东财证券合计股混代销保有市占率705环比提升81bp请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共22页简单金融成就梦想行业点评表24Q22股票混合公募基金前30代销机构保有量情况资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共22页简单金融成就梦想行业点评3私募23年1月新备案私募基金规模环比下降95新增私募资管规模环比大幅下降673资管市场整体规模同比下滑13公募类表现优于私募根据中基协口径资管行业包括公募基金私募基金私募资管券商资管基金公司专户等截至2023年1月底资管市场整体规模614万亿环比上升17同比下降13其中公募基金273万亿占比44环比上升47私募基金2023万亿占比33环比上升1私募资管1393万亿占比23环比下降26请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共22页简单金融成就梦想行业点评图2223年1月末资管市场整体规模614万亿其中私募类基金规模342万亿70万亿元6050403020100公募基金私募资管私募基金资料来源Wind证券投资基金业协会申万宏源研究图2323年1月底私募基金占比33私募资管占比23私募占比维持下滑趋势1009080706050403020100公募基金私募资管私募基金资料来源Wind证券投资基金业协会申万宏源研究31私募基金23年1月新备案规模569亿环比下降9523年1月私募基金新备案规模环比下降9523年1月私募基金新备案规模569亿环比下降95同比下滑407其中私募证券投资基金新备案1522亿占比27环比下降23私募股权投资基金新备案2832亿占比50环比上升109私募创业基金新备案1335亿占比24环比下降241请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共22页简单金融成就梦想行业点评存量私募基金规模环比增长11截至2023年1月末私募基金存量规模2023万亿较22年末增长1其中私募证券投资基金存量规模561万亿环比增长09私募股权创业基金规模1398万亿环比增长15图2423年1月新备案私募基金规模环比下降951800120亿元1600100140080120060401000208000600-20400-40200-600-8021-0423-0120-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-12私募证券投资基金私募股权投资基金创业投资基金环比增速右资料来源证券投资基金业协会申万宏源研究图2523年1月私募基金整体存量规模2023万亿环比增长122万亿元8070206050184030162014100012-10-2010-30私募基金规模环比增速右资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共22页简单金融成就梦想行业点评图2623年1月私募证券投资基金整体存量规模561图2723年1月私募股权创业基金整体存量规模万亿环比上升091398万亿环比增长15720万亿元15万亿元6615145510134412353112021011-5900-108-12022-092020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01私募证券投资基金规模环比增速右私募股权创业基金规模环比增速右资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究32私募资管23年1月末新增私募资管规模环比大幅下降673存量私募资管规模环比下滑2623年1月新增私募资管规模环比大幅下滑券商类及基金公司类私募资管环比均下降23年1月私募资管券商资管基金公司专户等新增规模2946亿环比下降673同比下降47其中券商系证券公司及资管子私募子新增规模2043亿环比下降30同比下降21基金公司类基金公司基金子公司新增规模5939亿环比下降86同比下降71截至23年1月底私募资管规模139亿环比下降26同比降133券商系私募资管存量占比整体呈下滑趋势23年1月底占比48自2022年初以来持续下降图2823年1月私募资管新增规模2946亿环比下降6731800亿元2001600150140012001001000508006000400-502000-100证券公司及其资管子公司证券公司私募子公司基金公司基金子公司期货公司及其资管子公司环比增速右资料来源证券投资基金业协会申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共22页简单金融成就梦想行业点评图2923年1月底私募资管139万亿环比下降26同比下降13320181614121086420证券公司及资管子公司证券公司私募子公司基金公司基金子公司期货公司及子公司资料来源证券投资基金业协会申万宏源研究券商私募资管规模前20名中6家环比增长14家下滑根据中基协披露的券商私募资管月均规模数据4Q22券商私募资管规模前20强月均规模合计为53万亿环比下滑75前7名排名环比保持稳定前20名券商资管中有环比增速仅6家为正其中平安证券环比增14增速排名第一排名提升1位安信资管环比增长7受权益市场波动影响前20名券商资管中环比增速有14家为负其中招商资管广发证券环比分别降-19-17由于资管新规过渡期已结束中基协不再披露券商私募资管主动管理规模占比情况请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共22页简单金融成就梦想行业点评表34Q22券商私募资管月均规模排名情况排名公司位次上升4Q22私募资管月均规模亿元环比增速1中信证券01091706-92中银证券0534299-143中金公司0408802-124光大证券资管0393419-95中信建投0376376-16广发证券资管0304916-177国泰君安资管029912138申万宏源125857729招商证券资管-1228457-1910国金证券0200006-811平安证券11964931412华泰证券资管-1187292-913中泰证券资管0161477114财通证券资管0121119-415安信证券资管0118415716首创证券292942117国信证券-192301-1118五矿证券-182666-1519银河金汇资管08235-1120东方证券资管068472-7资料来源Wind申万宏源研究4政策事件中基协就私募投资基金登记备案办法征求意见稿公开征求意见发布证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则41中基协就私募投资基金登记备案办法征求意见稿及配套指引公开征求意见2022年12月30日中国证券投资基金业协会正式就新版私募投资基金登记备案办法及配套指引等相关自律规则向社会公开征求意见办法及配套指引遵循新老请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共22页简单金融成就梦想行业点评划断原则对存量业务和增量业务进行区分主要针对增量登记备案业务设置必要规范要求对大部分合规运作的存量机构基于不溯及既往的信赖保护原则除借壳发生实际控制权变动外未新增要求不会对现有机构正常展业带来消极影响后续中基协也考虑设置合理的过渡期确保规则平稳过渡同时对现行碎片化的规则进行了系统的整合重构初步形成办法指引案例的规则体系推动私募基金自律规则的规范化科学化体系化修订后的办法及配套指引强调持续合规和事中事后管理进一步丰富完善自律管理手段针对各类违规行为设置了一系列由轻到重体系化的自律管理措施提升自律管理水平针对行业近年来较为突出黑中介问题有的放矢精准施策加强规范和打击力度加速不良机构和行业风险的出清引导行业高质量发展42中基协发布证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则2023年1月12日证监会发布修订后的证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定自3月1日起施行主要修订内容为1首次提出了将对私募管理机构规模结构子公司设立等实施差异化监管进一步鼓励券商私募资管的发展2明确从事并购投资私募股权投资的资管计划不受同一机构管理的全部集合资管计划投资单一资产不超过该资产净值的25限制为开展投早投小的创业投资以及并购投资打开空间放管结合促进私募股权资管业务充分发挥服务实体经济功能3适当提升产品投资运作灵活度更好满足市场需求包括完善集合资管计划人数限制规定允许最近两期均为A类AA级的期货公司投资场外衍生品等非标资产等4进一步完善风险防控安排包括完善私募资管计划负债杠杆比例限制加强逆回购交易管理强化关联交易规制等43中证REITs指数正式发布2022年12月15日中证REITs指数正式发布该指数反映沪深市场上市REITs的整体表现为后续REITs指数产品开发提供投资标的中证REITs指数从沪深交易所上市时间超过三个月的REITs中选取过去一年日均成交金额超过500万元的REITs作为指数样本采用自由流通市值加权目前指数纳入满足一定流动性条件和上市时间要求的14只公募REITs作为样本样本目前覆盖全部REITs市值的71反映沪深市场上市REITs的整体表现根据中证指数公告在REITs指数运行满半年后中证指数将结合市场发展情况与各方意见研究优化REITs指数编制方案择机正式发布实时指数请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共22页简单金融成就梦想行业点评44南方东英双创50ETF在新交所上市在深新ETF互通计划下南方东英南方中证科创创业50指数ETF股票代码SCY于2022年12月30日在新加坡交易所上市南方东英为首批参与新加坡交易所SGX和深圳证券交易所SZSEETF产品互通的公司作为在深交所上市的南方中证科创创业50ETF的联接基金SCY追踪50只快速增长的拥有硬科技实力并于上交所科创板和深交所创业板上市的拥有关键性技术创新的股票为新加坡投资人解锁创业板和科创板中具有最高增长潜力的50家中国公司的投资机会同时南方东英银河联昌富时亚太低碳指数ETF股票代码LCS以南方基金南方东英富时亚太低碳指数ETF的形式在深交所互挂上市成为第一只直接面向中国内地投资者的新交所上市ETFLCS投资于亚太地区11个经济体的200多只股票新交所和深交所的ETF互联互通深化了中国和新加坡的金融合作为市场带来更多的产品创新并支持打造蓬勃的生态系统5风险提示1宏观及市场流动性不及预期从而市场成交量有可能同比大幅下滑并影响市场整体走势2居民资金入市进程不及预期从而新发基金和基金规模增长乏力并影响基金公司业绩增速和代销金融产品收入增速3基金公司费率战和代销机构费率战从而管理费增长和代销及后续的投顾服务收入增长不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共22页简单金融成就梦想