核心观点
　　1、证券：两融交易活跃推升风险偏好，经济复苏得到数据验证，行业去年业绩利空将落地，估值上修可期；2、保险：看好宏观经济复苏下长端利率和权益市场上行对险企投资端的改善；3、港交所：2月港股市场有所下挫，后续上市管线充足；4、金融科技：关注消费复苏驱动互金龙头业绩超预期。
　　摘要
　　证券：两融交易活跃推升风险偏好，经济复苏得到数据验证，证券板块去年业绩利空将落地，估值上修可期。2月以来，我们观察到沪深股市融资融券交易额占比持续提升，但两融余额占A股市值的比重仍然较低，股票换手率也在低位震荡，反映市场风险偏好确在提升，但投资者情绪犹豫、短线交易偏多，推测或因散户交易占比上升，而机构交易活跃度下降所致，资本市场分歧依旧，我们看好后续流动性增量潜力。同时，2月制造业PMI显著回升，产需两端同步扩张，经济复苏得到宏观数据的初步验证，市场转而关注业绩修复和困境反转的低估值标的，证券行业2022年报业绩即将利空出尽，正是低位配置好时机。
　　保险：2月PMI显示我国经济景气水平持续回升，看好宏观经济复苏下长端利率和权益市场上行对险企投资端的改善。本周中信保险II指数+4.08%，跑赢中信非银指数，跑赢沪深300指数。港股方面，香港保险II指数+4.26%，跑赢香港金融指数，跑赢恒生指数。投资端来看，截至3月3日，沪深300指数较上年末+6.69%。本周末10年期国债收益率较上周末-1.00BP至2.90%。
　　港交所：2月港股市场有所下挫，后续上市管线充足。2月港股市场有所下挫；但2月最后一周以来市场有所反弹。资产端，截至2月底港股整体市值为35.81万亿港元，较1月底-8.15%；资金端，2月港股交投活跃度下降明显，ADT为1182.47亿港元，环比-15.51%，同比-9.30%；其中南向资金流入放缓，ADT环比-21.26%，占比亦回落至14.55%；但同比仍增长13.05%。截至3月3日收盘，Q1以来，ADT环比Q4平均的1270.75亿港元+7.86%，港股市场持续回暖。2月衍生品有所回落但延续强势，期货ADV57万张，环比-2.67%，同比+12.56%；期权ADV76万张，环比-5.88%，同比+10.52%。
　　风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷，政策发生重大变化。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态复苏数据验证流动性持续非银金融改善配置非银板块正当时核心观点维持强于大市1证券两融交易活跃推升风险偏好经济复苏得到数据赵然验证行业去年业绩利空将落地估值上修可期2保险看zhaorancsccomcn好宏观经济复苏下长端利率和权益市场上行对险企投资端的改021-68801600善3港交所2月港股市场有所下挫后续上市管线充足4SAC编号s1440518100009金融科技关注消费复苏驱动互金龙头业绩超预期SFC编号BQQ828吴马涵旭摘要wumahanxu1csccomcn证券两融交易活跃推升风险偏好经济复苏得到数据验证SAC编号S1440522070001证券板块去年业绩利空将落地估值上修可期2月以来我们观察到沪深股市融资融券交易额占比持续提升但两融余额占A发布日期2023年03月05日股市值的比重仍然较低股票换手率也在低位震荡反映市场风险偏好确在提升但投资者情绪犹豫短线交易偏多推测或因市场表现散户交易占比上升而机构交易活跃度下降所致资本市场分歧11依旧我们看好后续流动性增量潜力同时月制造业显2PMI1著回升产需两端同步扩张经济复苏得到宏观数据的初步验证-9市场转而关注业绩修复和困境反转的低估值标的证券行业2022-19年报业绩即将利空出尽正是低位配置好时机-29保险2月PMI显示我国经济景气水平持续回升看好宏观202211720222172022317202241720225172022617202271720228172022917202210172022111720221217经济复苏下长端利率和权益市场上行对险企投资端的改善本周非银金融上证指数中信保险II指数408跑赢中信非银指数跑赢沪深300指数港股方面香港保险II指数426跑赢香港金融指数跑赢恒相关研究报告生指数投资端来看截至3月3日沪深300指数较上年末669本周末10年期国债收益率较上周末-100BP至290港交所2月港股市场有所下挫后续上市管线充足2月港股市场有所下挫但2月最后一周以来市场有所反弹资产端截至2月底港股整体市值为3581万亿港元较1月底-815资金端2月港股交投活跃度下降明显ADT为118247亿港元环比-1551同比-930其中南向资金流入放缓ADT环比-2126占比亦回落至1455但同比仍增长1305截至3月3日收盘Q1以来ADT环比Q4平均的127075亿港元786港股市场持续回暖2月衍生品有所回落但延续强势期货ADV57万张环比-267同比1256期权ADV76万张环比-588同比1052风险提示宏观经济剧烈波动资本市场成交活跃度低迷政策发生重大变化本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明证券行业动态报告目录核心观点1摘要1重要事件点评1证券行业观点2保险行业观点3香港市场及港交所观点4金融科技行业观点5推荐股票池5行情回顾6大盘表现6板块及个股表现6行业概况6证券6保险8金融科技10香港市场及港交所11重要新闻12证券12保险13公司公告14风险分析16请参阅最后一页的重要声明证券行业动态报告重要事件点评事件一3月3日上交所深交所分别发布保险资产管理公司开展ABS业务指引3月3日在中国证监会指导下上交所发布上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第5号保险资产管理公司开展资产证券化业务相关要求试行深交所发布深圳证券交易所资产支持证券挂牌条件确认业务指引第4号保险资产管理公司开展资产证券化业务相关要求试行点评两地交易所业务指引的推出拓展了资产证券化ABS及不动产投资信托基金REITs的业务主体将资产证券化管理人的范围拓展至公司治理健全内控管理规范资管能力突出的保险资产管理公司有助于充分利用保险资产管理公司丰富的投资管理运营经验促进ABS及REITs业务平稳健康发展进一步推动多层次债券市场建设两地指引均明确了保险资产管理公司开展ABS及REITs业务的申请条件申请程序自律监管等关键事项1明确申请条件规范开展ABS及REITs业务的保险资产管理公司的公司治理业务制度人员结构资产管理规模情况等2明确申请程序规范申请流程现场评估等3明确交易所现场检查采取监管措施等自律监管安排事件二3月3日证监会发布证券期货业网络和信息安全管理办法3月3日为有效落实网络安全法数据安全法个人信息保护法关键信息基础设施安全保护条例相关要求规范证券期货业网络和信息安全管理防范化解行业网络和信息安全风险维护资本市场安全平稳高效运行证监会制定并发布了证券期货业网络和信息安全管理办法以下简称办法点评办法将于2023年5月1日起正式实施办法聚焦网络和信息安全领域在总结实践经验的基础上为上位法在证券期货行业的落地实施明确了路径办法全面覆盖了包括证券期货关键信息基础设施运营者核心机构经营机构信息技术系统服务机构等各类主体以安全保障为基本原则对网络和信息安全管理提出规范要求主要内容包括网络和信息安全运行投资者个人信息保护网络和信息安全应急处置关键信息基础设施安全保护网络和信息安全促进与发展监督管理和法律责任等事件三2月28日深圳证券交易所与伦敦证券交易所集团签署合作谅解备忘录2月28日深圳证券交易所以下简称深交所与伦敦证券交易所集团以下简称伦交所集团通过线上方式签署双方合作谅解备忘录以下简称备忘录点评长期以来深交所与伦交所集团保持了良好合作关系双方在人员培训交流市场联合推广跨境投融资对接产品业务研究等方面开展了务实合作深交所与伦交所集团在本次备忘录中明确将在互联互通存托凭证业务指数和产品开发跨境投融资服务市场培育推广等方面探索推进多层次合作在两国监管机构的统筹指导下双方交易所正稳步推进深伦通项目有序开展互联互通存托凭证业务和技术准备支持企业积极利用两个市场两种资源融资发展事件四2月27日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划请参阅最后一页的重要声明1证券行业动态报告规划提出2522的整体框架进行布局即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合强化数字技术创新体系和数字安全屏障两大能力优化数字化发展国内国际两个环境点评从2020年的十四五规划提出推进非银机构数字化转型到2022年1月银行业保险业数字化转型的指导意见向行业7大方向发力数字化规划再次将数字中国提高为国家级战略规划引导金融资源支持数字化发展鼓励资本规范参与数字中国建设除了2522的布局框架规划还提出了两大目标12025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局包括基础设施数据质量政务智能化和数字便捷化取得显著成效22035年数字化发展水平进入世界前列各领域协调充分我们认为金融服务数字化转型有助于发展产业数字金融通过链接产业链生态和各类金融场景助推产业链供应链降本增效同时将数字化风控技术嵌入业务全流程有效管理金融服务价值链证券行业观点2月27日至3月3日券商板块延续增长态势证券II中信指数170跑赢中证500指数但跑输非银指数沪深300指数两融交易活跃推升风险偏好经济复苏得到数据验证证券板块去年业绩利空将落地估值上修可期2月以来我们观察到沪深股市融资融券交易额占比持续提升但两融余额占A股市值的比重仍然较低股票换手率也在低位震荡反映市场风险偏好确在提升但投资者情绪犹豫短线交易偏多推测或因散户交易占比上升而机构交易活跃度下降所致资本市场分歧依旧因此看好后续流动性增量潜力同时经济复苏得到宏观数据的初步验证市场转而关注业绩修复和困境反转的低估值标的证券板块2022年报业绩即将利空出尽正是低位配置好时机2月制造业PMI显著回升产需两端同步扩张生产生活秩序稳步恢复2月PMI指数录得526环比1月扩大25个百分点生产指数和新订单指数分别为567和541高于上月69和32个百分点制造业产需景气水平持续回升图1沪深股市换手率和两融交易占比两融交易占成交额比重周左沪深股市换手率周右140030012002501000200800150600100400200050000000数据来源Wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明2证券行业动态报告流动性指标环比向好两融交易环比上升证券行业景气度稳步上行1资金端本周股票市场日均交易额为8496亿元周度环比117截至本周四两融余额为15862亿元周度环比028月初至今日均交易额为9106亿元同比-528年初至今日均交易额为8545亿元同比-14572融资端1月1日至3月3日IPO承销金额为38648亿元占去年完成总量的658再融资承销金额可转债可交换债为204024亿元占去年完成总量的1855券商所做的债券承销金额为1272430亿元占去年完成总量的12873利率端3月3日7天银行间质押式回购利率为203较上周五-5333bp7天存款类机构质押式回购利率为192较上周五-3339bp外围市场方面美国经济数据超预期通胀再抬头市场对美联储加息预期升温随着2月CPIPCE等数据超预期美国通货膨胀再次抬头趋势海外市场对于美联储继续加息的预期提高根据FedWatch截止2月28日市场预期3月22日美联储加息0BP25BP50BP概率分别为0775225而1月27日市场预期美联储加息0BP25BP50BP概率分别为1558420同时对加息终点的预测已升至近53在因加息对美国经济衰退担忧加剧的同时就业和服务业的繁荣使得通胀继续上行美国经济软着陆概率正在降低当前证券及财富管理相关板块估值仍处于历史低点赔率大胜率不断提升具体个股来看2023年PE估值东财28x同花顺31x指南针33x中金16xA股7xH股广发10xA股8xH股东方24xA股11xH股PB估值中金18xA股08xH股广发08xA股07xH股东方11xA股05xH股重点推荐同花顺东方财富指南针中金公司H广发证券东方证券保险行业观点A股方面本周中信保险II指数408跑赢中信非银金融指数跑赢沪深300指数港股方面本周香港保险II指数426跑赢香港金融指数跑赢恒生指数投资端来看截至2023年3月3日沪深300指数较上年末669本周末10年期国债收益率较上周末-100BP至29026房地产利好政策有望带动险企地产投资风险缓释2月PMI数据显示我国经济景气水平持续回升看好宏观经济复苏下长端利率和权益市场上行对险企投资端的改善2023年2月我国制造业PMI和非制造业商务活动指数分别为526563较上月上升25pct19pct且均高于临界点表明我国制造业和非制造业2月发展态势向好需求端来看制造业和非制造业新订单指数分别为541558比上月上升32pct33pct表明市场需求继续回暖供给端来看制造业生产指数为567比上月上升69pct制造业和非制造业从业人员指数均为502分别较上月上升25pct35pct表明随着经济政策措施效应进一步显现叠加疫情影响消退等有利因素企业复工复产复商复市加快企业用工量有所增加未来预期方面非制造业业务活动预期指数为649与上月持平高于临界点表明非制造业企业对近期市场恢复发展预期向好供需两端的同步改善宏观经济复苏逻辑逐步被验证市场预期的回暖有助于带动长端利率和权益市场的上行进而利好险企投资端表现估值方面当前PEV估值友邦152x平安058xA股058xH股太保048xA股032xH股国寿075xA股025xH股新华036xA股020xH股中国财险2023年PB为058x众安在线PB为195x财险方面推荐众安在线H中国财险H寿险方面推荐中国人寿AH中国平安AH友邦保险H中国太保AH新华保险AH请参阅最后一页的重要声明3证券行业动态报告香港市场及港交所观点2月港股市场有所下挫后续上市管线充足2月港股市场有所下挫恒生指数-941恒生科技指数-1359大幅跑输MSCIWorldIndex的-137但2月最后一周以来2月27日3月3日市场有所反弹恒生指数279恒生科技指数500资产端截至2月底港股整体市值为3581万亿港元较1月底-815资金端2月港股交投活跃度下降明显ADT为118247亿港元环比-1551同比-930其中南向资金流入放缓ADT环比-2126占比亦回落至1455但同比仍增长1305截至3月3日收盘Q1以来ADT环比Q4平均的127075亿港元786港股市场持续回暖2月衍生品有所回落但延续强势期货ADV57万张环比-267同比1256期权ADV76万张环比-588同比1052利率方面由于美国通胀数据超预期在经历1月的快速回落后2月hibor利率基本持平年初至今以来6Mhibor回落119pct目前为421较2022年初仍389pct从做空成交金额占比来看年初至今以来港股卖空成交金额占比有所上升2月港股卖空成交金额占比为2081环比080pct较12月底233pct截至2月24日空仓金额占总市值的比例为117较1月底下降015pct一级市场方面受市场情绪及春节假期等因素影响2月港股并无IPO上市但2023年首两个月港股IPO公司家数达10家同比增加3家IPO募资金额3936亿港元同比-575根据港交所官网信息目前仍有包括陆金所蕉下等在内的100家企业披露了招股书等待IPO上市后续上市管线充足预计随着后续市场回暖港股IPO亦将逐步恢复请参阅最后一页的重要声明4证券行业动态报告金融科技行业观点消金机构拓展不良贷款处置渠道首单消金个贷不良资产包挂牌中邮消费金融湖北消费金融分别于2月17日2月23日开立不良贷款转让业务账户以响应不良贷款转让试点2022年12月30日中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知3月2日中邮消金挂单第1期消金个贷不良资产包包括1280户的3046笔个贷不良债权本息合计3154万元平均逾期超过950天该不良资产包以1025万元的价格在银登中心公开多轮竞价起拍价仅为本息总和的325截至2月28日根据银登中心数据显示共有19家城商行4家农村中小银行5家消金机构捷信消费金融中银消费金融中原消费金融中邮消费金融湖北消费金融2家金租公司以及1家汽车金融公司等31家机构已开立不良贷款转让业务账户在疫后修复和客群洗牌的背景下消金机构处置不良贷款的压力减小同时银行系消金资金水平较高不良率暴露后的拨备率提升压力较低利于主动暴露和处置风险但需要注意的是头部资管公司目前主要服务于大型银行包括部分股份行消金机构需加强不良资产包估值和定价能力同时需要考虑个人信息转让等衍生问题消费信贷ABS质量受市场认可融资业务有序展开2月28日马上消费发行安逸花2023年第一期个人消费贷款资产支持证券成为今年首单个人消费信贷ABS同时也是首单信用风险缓释凭证CRMW指由标的实体以外的机构创设的为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的可交易流通的有价凭证从发行公告口径来看2月27日至3月3日内共有5只融资租赁债权发行发行额为4694亿元占总额1234共有4只银行互联网消费贷款ABS发行合计发行额为3500亿元占总额920共有4只供应链应收账款ABS合计2455亿元占总额646截至2022年末共有7家消费金融公司发行了12只ABS合计发行规模为1404亿元我们认为居民消费回暖宏观经济恢复将有助于提高消费金融资产质量助推资金端的产品创新以及放宽交易所对消费信贷ABS的审核发行力度推荐关注信贷风控能力领先的消金龙头360数科QFIN奇富科技推荐股票池A股龙头alphabeta东方财富同花顺中国人寿高弹性广发证券指南针东方证券H股龙头alphabeta香港交易所中金公司中国平安高弹性众安在线360数科请参阅最后一页的重要声明5证券行业动态报告行情回顾大盘表现2月27日至3月3日沪深300指数报413055较上周末171上证综指报332839较上周末187中证全债净价指数报10323较上周末-004板块及个股表现2月27日至3月3日非银行金融中信指数246证券II中信指数170保险II中信指数408多元金融中信指数226非银板块跑赢沪深300指数和上证综指2月27日至3月3日非银板块涨幅排名前三的个股为华创阳安549中国人保447中航产融438跌幅排名前三的个股为民生控股-405瑞达期货-347和锦龙股份-269图表12月27日至3月3日非银金融板块跑赢沪深300图表22023年以来非银金融板块跑赢沪深300指数资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投行业概况证券图表32023年2月27日至3月3日券商板块涨幅前五名周相对沪深周相对非银股票简称股票代码周收盘价周涨跌幅周换手率300涨跌幅板块涨跌幅华创阳安600155SH7495491010378303华泰证券601688SH1297326372155080中银证券601696SH11303201791148074哈投股份600864SH5203172807146071中国银河601881SH992301745130055资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6证券行业动态报告图表42023年3月3日券商板块AH溢价证券简称A股代码A股收盘价H股代码H股收盘价RMBAH股溢价中信建投601066SH27056066HK71028115中原证券601375SH3941375HK10627289国联证券601456SH11441456HK34623060光大证券601788SH16026178HK49722202申万宏源000166SZ4286806HK14120380中金公司601995SH41883908HK150917750中国银河601881SH9926881HK36117479东方证券600958SH10433958HK39416500招商证券600999SH14386099HK69510699海通证券600837SH9316837HK46010256国泰君安601211SH14582611HK8417339广发证券000776SZ16711776HK10216360华泰证券601688SH12976886HK8056116中信证券600030SH21176030HK14994126资料来源Wind中信建投图表5七天质押式回购加权利率图表6沪深300指数和中证综合债净价指数资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表7股票日均成交金额和占流通市值比图表8股票两融余额及周度环比资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7证券行业动态报告图表9IPO及增发承销金额图表10债券承销金额资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表11券商资管规模构成万亿元季度图表12券商资管规模构成月度资料来源证券基金业协会中信建投资料来源证券基金业协会中信建投注数据不含大集合私募子公司保险图表132023年2月27日至3月3日保险板块周涨跌幅股票A股周收周涨周换周相对沪深周相对非银块涨对应HH股周收AH溢简称代码盘价跌幅手率300涨跌幅跌幅股代码盘价RMB价中国太保601601SH28503042741330582601HK19244814中国人寿601628SH36883803392091342628HK122920003中国人保601319SH53844710152752011339HK23013410新华保险601336SH32264065172351601336HK17967960中国平安601318SH50284322272601852318HK5037-017资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8证券行业动态报告图表142022年1-12月保险业总体收入亿元2022年1-12月2021年1-12月同比原保险保费收入4695744900461财产险1271211671892人身险3424533229311寿险2451923572402健康险86538447243人身意外伤害险10731210-113资料来源银保监会中信建投图表152022年12月底资产规模亿元2022年12月底2021年12月底较上年末资产总额27146724887491净资产2701129306-78财产险公司总资产267082451390人身险公司总资产23374521389593资料来源银保监会中信建投图表162022年12月底保险业资金运用余额亿元2022年12月底2022年12月底占比2021年12月底占比较上年末pct银行存款2834811311300债券10253040939019股票和证券投资基金3182912712700其他投资87802350370-20合计2505091000100000资料来源银保监会中信建投图表172023年1月上市财险保费收入亿元原保险保费收入2023年1月2022年1月同比中国平安3208232787-215中国太保23311210111095中国人保6117360432123中国太平368529252599众安在线20382007154资料来源Wind中信建投图表182023年1月上市寿险保费收入亿元原保险保费收入2023年1月2022年1月同比中国人寿202100207200-246中国平安107680103699384中国太保5268555884-572新华保险3518135868-192中国人保5097855080-745请参阅最后一页的重要声明9证券行业动态报告原保险保费收入2023年1月2022年1月同比中国太平3358838976-683资料来源Wind中信建投金融科技图表19截至2023年3月3日中期借贷便利和贷款市场报价利率资料来源Wind中信建投图表20截至2023年3月3日ABS项目存量情况基础资产类型项目数量只项目数量比重发行总额总额比重当前余额余额比重亿元亿元微小企业贷款421146172911449061116银行互联网消费贷款164445139039255127596302个人汽车贷款112304399269732231361548信用卡分期贷款40111463302711667028资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10证券行业动态报告香港市场及港交所图表21香港市场港交所周度跟踪资料来源香港交易所中信建投请参阅最后一页的重要声明11证券行业动态报告重要新闻证券1国务院印发数字中国建设整体布局规划中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划提出要全面提升数字中国建设的整体性系统性协同性促进数字经济和实体经济深度融合以数字化驱动生产生活和治理方式变革规划提出到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局数字中国建设取得重要进展到2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就2证监会制定保险资产管理公司开展资产证券化业务指引证监会指导证券交易所制定保险资产管理公司开展资产证券化业务指引支持公司治理健全内控管理规范资产管理经验丰富的优质保险资产管理公司参与开展资产证券化ABS及不动产投资信托基金REITs业务进一步丰富参与机构形态着力推动多层次REITs市场高质量发展下一步证监会将会同银保监会等有关方面按照发展与规范并重的原则鼓励符合条件的保险资产管理公司积极开展ABS及REITs业务推动其他类型优质金融机构担任ABS管理人畅通基础设施资产入市渠道促进形成存量资产和新增投资的良性循环加强市场监管维护市场良好生态促进提升交易所债券市场服务实体经济质效3深交所深圳证券交易所与伦敦证券交易所集团签署合作谅解备忘录2月28日深圳证券交易所以下简称深交所与伦敦证券交易所集团以下简称伦交所集团通过线上方式签署双方合作谅解备忘录以下简称备忘录下一步深交所将认真贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议精神按照中国证监会部署要求不断提升基础设施跨境互联水平持续深化与境外资本市场互联互通稳步推进中国资本市场制度型双向开放促进各类创新要素全球化高效配置增强国内国际两个市场两种资源联动效应更好服务构建新发展格局和推动高质量发展4工信部新兴产业是引领未来发展的新支柱新赛道工信部部长金壮龙3月1日在国新办新闻发布会上表示将培育壮大新兴产业新兴产业是引领未来发展的新支柱新赛道工信部将聚焦5G人工智能生物制造工业互联网智能网联汽车绿色低碳等重点领域不断丰富和拓展新的应用场景扩大国家制造业创新中心在新兴产业领域的建设布局实施机器人应用行动推动物联网产业规模化集约化发展5商务部准备加快推动出台促进数字贸易开放创新发展的政策性文件3月2日在国新办举行的权威部门话开局系列主题新闻发布会上商务部部长王文涛就恢复和扩大消费更大力度吸引和利用外资以及外贸如何稳规模优结构进行回应他透露商务部准备加快推动出台促进数字贸易开放创新发展的政策性文件推动在国家层面出台政策推进数字贸易发展对于商务部在恢复和扩大消费方面的举措王文涛表示将重点从三个方面推进一是开展消费提振年系列活动增强消费信心和活力二是稳定和提升重点消费巩固消费基础三是推进国际消费中心城市培育和建设创新载体场景6证监会发布证券期货业网络和信息安全管理办法为有效落实网络安全法数据安全法个人信息保护法关键信息基础设施安全保护条例相关要求规范证券期货业网络和信息安全管理防范化解行业网络和信息安全风险维护资本市场安全平稳高效运行证监会制定并发布了证券期货业网络和信息安全管理办法办法将于2023年5月1日起正式实施证监会将组织开展相关专项培训持续做好督导落实7上交所发布上海证券交易所进一步推进开门办审核开门办监管开门办服务行动方案按照阳光用权透明审批和监管转型工作要求在深入总结前期工作的基础上制定上海证券交易所进一步推进开请参阅最后一页的重要声明12证券行业动态报告门办审核开门办监管开门办服务行动方案以切实转变工作作风提升服务效能优化营商环境不断增强市场主体的获得感和满意度为进一步完善工作机制便利市场主体三开门行动方案以坚持发扬店小二精神坚持开正门畅渠道坚持开门服务全覆盖为基本原则包含三大方面共12项行动措施以开门转作风以开门促透明以开门优服务持续打造服务型交易所更好服务高质量发展8发改委要建立金融风险防控机制提高制造业贷款投放的可持续性3月2日国家发展改革委财金司组织召开扩大制造业中长期贷款投放和中小微企业融资监测培训暨现场会会议要求各方面要察实情出实招努力开创2023年扩大制造业中长期贷款工作新局面要继续做好项目推送着力解决银企信息不对称问题要探索建立地方政府增信机制鼓励地方政府量力而行采取措施发挥财政资金四两拨千斤作用要建立制造业中长期贷款备选项目库机制以组织项目带动制造业投资促进地区产业转型发展要建立金融风险防控机制提高制造业贷款投放的可持续性会议还对继续做好中小微企业融资监测加强成果运用进行了部署9统计局2022年我国GDP超121万亿元国家统计局2月28日发布2022年国民经济和社会发展统计公报数据显示2022年中国经济保持增长发展质量稳步提升从总量上看2022年全年国内生产总值1210207亿元其中第一产业增加值占国内生产总值比重为73第二产业增加值比重为399第三产业增加值比重为528这是继2020年2021年连续突破100万亿元110万亿元之后再次跃上新台阶保险1国家统计局2022年参加基本养老保险人数合计1053亿人2月28日国家统计局公布中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报显示2022年年末全国参加城镇职工基本养老保险人数50349万人比上年末增加2275万人参加城乡居民基本养老保险人数54952万人增加155万人参加基本医疗保险人数134570万人其中参加职工基本医疗保险人数36242万人参加城乡居民基本医疗保险人数98328万人参加失业保险人数23807万人增加849万人参加工伤保险人数29111万人增加825万人其中参加工伤保险的农民工9127万人增加41万人参加生育保险人数24608万人增加856万人2银保监会发布关于进一步做好联合授信试点工作的通知为深入贯彻落实党中央国务院决策部署抑制银行机构多头融资过度融资垒大户等行为切实防范化解金融风险中国银保监会发布关于进一步做好联合授信试点工作的通知引导银行业金融机构进一步加强授信管理改善银企关系优化信贷资源配置通知具体包括十二部分从充分认识联合授信的重要意义及时确定企业名单异地机构积极加入联合授信加强联合风险防控压实牵头银行责任强化履职问责深化银企合作进一步发挥自律组织作用发挥与债委会的协同作用做好与打击逃废债工作的衔接加大政策宣传规范信息报送等方面提出具体要求下一步中国银保监会将持续指导银行业金融机构深化联合授信试点工作努力构建中长期银企关系不断提升服务实体经济质效3保险资管业协会保险私募基金登记规模连续4年超千亿近日保险资管业协会数据显示2022年共登记保险私募基金21只规模121828亿元同比分别增加23531375这是连续第4年保险私募基金登记规模超千亿元2021年2020年2019年保险私募基金登记规模分别约1071亿元1339亿元1050亿元截至2023年1月底保险私募基金累计登记75只规模549158亿元4保险资管业协会过去十年险资年均投资收益率5282月28日保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云于中国金融发表署名文章其中提到市场规模与投资收益稳步提升行业发展韧性增强从市场规模看截至2022年9月我国共有保险资产管理公司33家受托管理的总资产规模达218万亿元其中请参阅最后一页的重要声明13证券行业动态报告受托管理保险资金176万亿元占比超过80受托管理养老金企业年金等超过4万亿元的其他长期资金占比超过19从投资收益看过去十年保险资金年均实现投资收益由018万亿元增至105万亿元年均投资收益率5285中国银保信个人养老金保险产品增至19只中国银保信近日再次更新个人养老金保险产品名单由此前的13只产品增至19只产品新增6只产品此次新增产品分别为泰康养老两款产品泰康幸福赢家年金保险分红型泰康尊享一生年金保险E款万能型国民养老三款产品国民美好生活养老年金保险国民美好生活B款养老年金保险国民福寿双全两全保险和交银人寿交银人寿个人养老年金保险万能型6国家医保局2018年至2022年全国追回医保基金7713亿3月2日上午医保基金监督蓝皮书2022发布国家医保局基金监管司副司长顾荣在发布会上披露2018年至2022年全国累计检查定点医药机构3189万家次处理1543万家次追回医保资金7713亿元曝光典型案例245万件7人社部2022年三项社会保险基金收支规模137万亿元3月2日国新办举行权威部门话开局系列主题新闻发布会人力资源和社会保障部部长王晓萍在会上表示社保基金运行总体平稳基金管理不断加强2022年三项社会保险基金收支规模137万亿元各项社会保险待遇按时足额发放8国家医保局要求持续扩大药品集采覆盖面3月1日国家医保局发布关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知要求持续扩大药品集采覆盖面到2023年底每个省份的国家和省级集采药品数将累计达到450种各省份应至少开展1批省级耗材集采公司公告1方正证券关于股东集中竞价减持股份进展本次减持计划实施前中国信达资产管理股份有限公司持有公司股份数量为709886375股占公司总股本的862股份来源为协议转让获得截至2023年2月27日中国信达未减持公司股份中国信达本次减持计划时间已过半本次减持股份计划尚未实施完毕2中信证券中信证券股份有限公司第八届董事会第三次会议于2023年2月9日发出书面会议通知2023年2月24日完成通讯表决并形成会议决议本次会议应表决董事9人实际表决董事9人有效表决数占公司董事总数的100全体参加表决的董事审议并通过了关于变更公司首席风险官的议案同意张皓先生担任公司首席风险官张国明先生不再兼任公司首席风险官授权公司经营管理层办理前述聘任及任职变更的备案等相关手续3中金公司中国国际金融国际有限公司为公司直接持股的全资子公司中金国际直接持有发行人100的股权发行人于2016年5月5日设立了境外中期票据计划截至本公告披露日该中期票据计划下可发行的票据本金最高额为100亿美元中金国际作为发行人的唯一股东为发行人在中期票据计划下的发行提供担保发行人于2023年3月1日根据中期票据计划发行中期票据本次发行本金总额为125亿美元期限3年票面利率为5493本次发行后发行人在中期票据计划下已发行票据的本金总额合计为45亿美元中金国际作为担保人为发行人本次发行项下的偿付义务提供无条件及不可撤销的保证担保担保范围包括票据本金利息及票据和信托契据下的其他付款义务本次担保金额为1456亿美元4广发证券广发证券股份有限公司2020年证券公司次级债券第一期品种一于2020年3月3日请参阅最后一页的重要声明14证券行业动态报告发行完毕本期债券发行规模为人民币20亿元票面利率为335期限为3年期2023年3月3日为本期债券的兑付日上述兑付兑息工作已于2023年3月3日完成自2023年3月3日起本期债券在深圳证券交易所综合协议交易平台摘牌5国海证券国海证券股份有限公司第九届董事会第二十一次会议通知于2023年2月21日以电子邮件方式发出会议于2023年3月3日在广西南宁市滨湖路46号国海大厦4楼会议室以现场会议与视频会议相结合的方式召开会议应到董事9人实到董事9人莫宏胜董事倪受彬独立董事刘劲容独立董事通过视频方式参加会议其他6名董事现场参加会议会议由公司董事长何春梅女士主持通过了关于延长公司非公开发行股票决议有效期及延长授权董事会办理本次非公开发行股票相关事宜有效期的议案关于审议国海证券股份有限公司高级管理人员考核管理办法2023年3月修订的议案关于召开国海证券股份有限公司2023年第一次临时股东大会的议案三项议案6中国人保中国人民保险集团股份有限公司董事会收到独立董事陈武朝先生的辞呈因连续担任本公司独立董事时间满六年根据相关监管规定陈武朝先生辞去本公司独立董事董事会审计委员会主任委员提名薪酬委员会委员及关联交易控制委员会委员职务鉴于陈武朝先生的辞任将导致本公司独立董事的人数低于相关监管规定及公司章程的要求陈武朝先生将继续履行独立董事董事会专业委员会主任委员及委员相关职责直至新任独立董事正式履职本公司将尽快物色适当人选并履行必要的程序以填补本公司独立董事的空缺并适时按法律法规和监管规定的要求作进一步公告7国金证券国金证券股份有限公司于2020年2月26日发行了国金证券股份有限公司2020年公开发行公司债券面向合格投资者第一期疫情防控债品种二发行总额为人民币10亿元票面利率为318发行期限为3年2023年2月27日本公司20国金02公司债券兑付兑息完成兑付兑息总额为人民币103180000000元8中国人寿2022年10月27日本公司第七届董事会第十八次会议审议通过关于提名赵国栋先生担任公司董事会秘书的议案同意聘任赵国栋先生担任本公司董事会秘书本公司近日收到中国银行保险监督管理委员会关于赵国栋任职资格的批复根据该批复中国银保监会已核准赵国栋先生担任本公司董事会秘书的任职资格赵国栋先生的任职自2023年2月24日起生效同日本公司执行董事副总裁总精算师兼董事会秘书利明光先生因工作调整原因向本公司董事会递交书面辞呈提出不再兼任董事会秘书职务该辞呈自送达董事会之日起生效9新华保险新华人寿保险股份有限公司于2023年2月26日以电子邮件方式向全体董事发出第八届董事会第三次会议通知和材料会议于2023年3月3日在北京市以现场方式召开会议应到董事12人现场出席董事12人公司部分监事和高级管理人员列席了会议会议审议通过了关于分红业务2022年度红利分配方案的议案10ST海投2023年2月28日公司收到由海南省第一中级人民法院送达的民事判决书判决确认被告海航投资集团股份有限公司对海航集团有限公司管理人确认的海航物流集团有限公司不能清偿原告龙江银行股份有限公司伊春新兴支行的利息以及其他金额合计26075758958元债务承担30的连带赔偿责任即金额为7822727687元被告海航投资集团股份有限公司承担以上赔偿责任后有权向债务人追偿驳回原告龙江银行股份有限公司伊春新兴支行的其他诉讼请求案件受理费134558795元由原告龙江银行股份有限公司伊春新兴支行负担94191157元由被告海航投资集团股份有限公司负担40367638元请参阅最后一页的重要声明15证券行业动态报告风险分析宏观经济剧烈波动投资亏损风险疫情反复扰动海外衰退预期下国内外消费投资需求疲软经济增速全年承压证券行业的投资业务收入受制于股票和债券市场行情或有盈利下滑风险资本市场成交活跃度低迷的风险资本市场行情低迷或致使投资者交易活跃度大幅下滑从而影响证券公司佣金收入政策发生重大变化给行业带来的不确定性金融行业监管政策复杂多变若证券行业的经营模式和展业方式受新的政策影响或将产生重大变化请参阅最后一页的重要声明16证券行业动态报告赵然分析师介绍中信建投非银金融与前瞻研究首席分析师中国科学技术大学统计与金融系硕士上海交通大学行业研究院金融科技行业研究员曾任中信建投金融工程分析师2018年Wind金牌分析师金融工程第2名团队成员2020年2021年Wind金融分析师非银金融第1名2020年2021年新浪金麒麟非银金融新锐分析师第1名吴马涵旭复旦大学硕士3年多行研经验主要覆盖证券行业和金融科技支付消金理财等请参阅最后一页的重要声明17证券行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明18