本周化工板块表现：]本周（2月27日-3月3日）上证综指报收3328.39，周涨幅1.87%，深证成指报收11851.92，周涨幅0.55%，中小板100指数报收7733.87，周涨幅0.21%，基础化工（申万）报收4476.90，周跌幅0.40%，跑输上证综指2.27pct。申万31个一级行业，18个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，3个涨幅为正，申万化工33个三级子行业中，14个涨幅为正。本周化工行业394家上市公司中，有163家涨幅为正。涨幅居前的个股有美达股份、沃特股份、三美股份、富淼科技、百龙创园、百傲化学、阿科力、贝斯美、中船汉光、兴发集团等。
　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯华东地区（+107.41%）、硝酸安徽98%（+20.83%）、盐酸华东合成酸（+14.29%）、天然气NYMEX天然气(期货)（+12.81%）、三氯乙烯华东地区（+12.05%）。本周液氯价格涨幅居前，当前PVC装置运行负荷有所提升，下游甲烷氯化物以及环氧丙烷需求较好，液氯价格有望维持当前价格。本周化工品跌幅居前的有五氧化二磷折纯CFR印度合同价（-38.47%)、工业级碳酸锂（-9.04%）、烧碱32%离子膜（-8.62%）、阿特拉津华东地区（-8.57%）、电池级碳酸锂（-6.57%）。
　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“环氧丙烷价差”（+26.88%）、“MTO价差” （+22.64%）、“醋酸价差”（+15.87%）、“纯MDI价差”（+13.51%）、“PVA价差”（+8.83%）。本周“环氧丙烷价差”涨幅居前，华东地区部分装置检修，供应端偏紧，目前环氧丙烷库存相对低位，随着开工旺季临近，下游备货积极，市场需求逐步回暖。本周化工品价差降幅居前的有“己二酸价差”（-29.56%）、“PX价差”（-28.57%）、“乙烯价差”（-17.00%）、“TDI价差”（-11.44%）、“醋酐价差”（-11.11%）。
　　化工投资主线：
　　（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
　　（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
　　（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。
　　

研究报告全文：万华化学上调TableTitleMDI价格液氯市场有所回暖TableReportDate基础化工行业简评报告20230304评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary本周化工板块表现本周2月27日-3月3日上证综指报收翟绪丽332839周涨幅187深证成指报收1185192周涨幅055中首席分析师小板100指数报收773387周涨幅021基础化工申万报收SAC执证编号S0110522010001447690周跌幅040跑输上证综指227pct申万31个一级行zhaixulisczqcomcn业18个涨幅为正申万化工7个二级子行业中3个涨幅为正申电话010-81152683万化工33个三级子行业中14个涨幅为正本周化工行业394家上市公司中有163家涨幅为正涨幅居前的个股有美达股份沃特股甄理份三美股份富淼科技百龙创园百傲化学阿科力贝斯美化工行业研究助理中船汉光兴发集团等zhenlisczqcomcn化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯华电话010-81152643东地区10741硝酸安徽982083盐酸华东合成酸1429天然气NYMEX天然气期货1281三氯乙烯市场指数走势最近TableChart1年华东地区1205本周液氯价格涨幅居前当前PVC装置运行01基础化工沪深300负荷有所提升下游甲烷氯化物以及环氧丙烷需求较好液氯价格有0望维持当前价格本周化工品跌幅居前的有五氧化二磷折纯印度4626172715CFR--MarOct----JulDecFebMay合同价工业级碳酸锂烧碱离子膜-01-3847-90432-862阿特拉津华东地区-857电池级碳酸锂-657-02化工品价差回顾本周化工品价差涨幅居前的有环氧丙烷价差-032688MTO价差2264醋酸价差资料来源聚源数据1587纯MDI价差1351PVA价差883本周环氧丙烷价差涨幅居前华东地区部分装置检相关研究修供应端偏紧目前环氧丙烷库存相对低位随着开工旺季临近TableOtherReport鲁西化工吸收合并鲁西集团化工需下游备货积极市场需求逐步回暖本周化工品价差降幅居前的有求端有待发力己二酸价差-2956PX价差-2857乙烯价昊华科技拟收购中化蓝天持续关注差价差醋酐价差氟化工板块-1700TDI-1144-跟踪行业需求复苏建议关注远兴能1111源化工投资主线首创化工2023年策略报告周1周期主线我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势期起伏中寻求确定性关注龙头股亦或是技术优势而是在多年的发展和竞争进程中围绕化工这一系磷化工氟化工三条主线统工程所做的全方位积累与提升我们称之为系统竞争优势正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面叠加双碳背景下供应端的约束技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值建议关注万华化学华鲁恒升宝丰能源卫星化学云天化2成长主线新旧能源更替的进程是漫长的但归根到底未来是属于新能源的风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位我们看好EVA的供需格局和价格走势建议关注联泓新科碳纤维相关标的为吉林碳谷3近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展政策持续发力效果在累积中逐步显现地产行业边际改善建议关注龙佰集团远兴能源风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周股价回顾11化工行业表现情况本周2月27日-3月3日上证综指报收332839周涨幅187深证成指报收1185192周涨幅055中小板100指数报收773387周涨幅021基础化工申万报收447690周跌幅040跑输上证综指227pct申万31个一级行业18个涨幅为正申万化工7个二级子行业中3个涨幅为正申万化工33个三级子行业中14个涨幅为正图1本周31个申万一级行业涨跌幅6543210环保传媒银行钢铁电子煤炭综合汽车-1通信计算机房地产商贸零售社会服务交通运输纺织服饰建筑材料公用事业石油石化非银金融国防军工食品饮料农林牧渔家用电器基础化工机械设备医药生物轻工制造电力设备有色金属美容护理-2建筑装饰-3资料来源Wind首创证券图2本周7个化工二级子行业涨跌幅040200-02-04-06-08-10-12-14-16-18请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告资料来源Wind首创证券图3本周申万化工三级子行业涨跌幅86420锦纶纯碱氮肥粘胶氯碱农药涤纶氨纶钾肥炭黑复合肥聚氨酯钛白粉煤化工无机盐膜材料有机硅-2氟化工涂料油墨橡胶助剂民爆制品改性塑料合成树脂磷肥及磷化工其他化学纤维其他化学制品其他化学原料非金属材料其他橡胶制品其他塑料制品胶黏剂及胶带-4纺织化学制品食品及饲料添加剂资料来源Wind首创证券12化工行业个股情况本周化工行业394家上市公司中有163家涨幅为正涨幅居前的个股有美达股份沃特股份三美股份富淼科技百龙创园百傲化学阿科力贝斯美中船汉光兴发集团等本周三美股份涨幅居前公司主营产品为氟制冷剂氟发泡剂氟化氢三代制冷剂配额基准期结束行业供给有望改善随着下游冰箱空调销量的修复制冷剂需求有望提升公司盈利修复潜力较大本周跌幅前十的标的有润普食品国立科技中触媒确成股份鹿山新材一致魔芋艾艾精工湖南海利元利科技山东赫达表1本周化工板块个股涨幅前十股价参考202333收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅000782SZ美达股份5381721653002886SZ沃特股份218014141474603379SH三美股份34771267251688350SH富淼科技2146977263605016SH百龙创园3169909805603360SH百傲化学1854906192603722SH阿科力4762823922300796SZ贝斯美2541794164300847SZ中船汉光2031695826600141SH兴发集团3501658-026资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告表2本周化工板块个股跌幅前十股价参考202333收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅836422BJ润普食品879-3938-1040300716SZ国立科技1921-1127-537688267SH中触媒3418-1024-209605183SH确成股份1921-848-288603051SH鹿山新材5897-737-595839273BJ一致魔芋1326-721-398603580SH艾艾精工1700-695-550600731SH湖南海利935-678-281603217SH元利科技3229-670-478002810SZ山东赫达2528-661-355资料来源Wind首创证券2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯华东地区10741硝酸安徽982083盐酸华东合成酸1429天然气NYMEX天然气期货1281三氯乙烯华东地区1205本周液氯价格涨幅居前当前PVC装置运行负荷有所提升下游甲烷氯化物以及环氧丙烷需求较好液氯价格有望维持当前价格本周化工品跌幅居前的有五氧化二磷折纯CFR印度合同价-3847工业级碳酸锂-904烧碱32离子膜-862阿特拉津华东地区-857电池级碳酸锂-657本周碳酸锂价格延续下跌目前供应端相对充足下游新能源汽车产销增长有限库存有所上升目前下游采购趋于谨慎以消化前期库存为主本周化工品价差涨幅居前的有环氧丙烷价差2688MTO价差2264醋酸价差1587纯MDI价差1351PVA价差883本周环氧丙烷价差涨幅居前华东地区部分装置检修供应端偏紧目前环氧丙烷库存相对低位随着开工旺季临近下游备货积极市场需求逐步回暖本周化工品价差降幅居前的有己二酸价差-2956PX价差-2857乙烯价差-1700TDI价差-1144醋酐价差-1111本周己二酸价差跌幅居前一方面下游PA66弱势运行需求疲软另一方面本周原料纯苯价格上调至7188元吨进而压缩己二酸盈利空间注化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五1201074110080600402083-520142912811205-10-6570-904-862-857-15-20-25-30-35-40-3847-45资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五302688252264201587015135110883-55-100-1144-1111-15-20-1700-25-30-2857-2956-35资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告3主要上市公司公告表3本周重点公司公告公司时间公告要点亚钾国际202334公司甲方与广东天禾农资股份有限公司安徽辉隆农资集团股份有限公司湖北省农业生产资料控股集团有限公司以及成都云图控股股份有限公司以上四家公司分别为乙方1乙方2乙方3乙方4签署了钾肥供销合作框架协议甲方根据国内市场行情每月制定销售价格和保底价格甲方销售价格通知日为每月的5日2023年3月-2024年6月在认同甲方销售价格的情况下乙方同意向甲方购买的钾肥数量不超过93万吨联泓新科202333增发发行公司于2023年3月2日收到深圳证券交易所出具的关于受理联泓新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知深证上审2023176号深交所对公司报送的向特定对象发行A股股票的申请文件进行了核对认为申请文件齐备决定予以受理中核钛白202333增发发行截至2023年2月17日止公司本次非公开发行人民币普通股股票893200000股每股发行价格592元募集资金总额为人民币528774400000元扣除发行费用人民币3830003772元后实际募集资金净额为人民币524944396228元其中计入股本金额为人民币89320000000元计入资本公积股本溢价为人民币435624396228元湖北宜化202332增发上市本次发行募集资金总额不超过250000万元含本数本次募投项目名称为洁净煤加压气化多联产技改搬迁升级项目本次募投项目将位于宜昌市猇亭化工园区的原有年产55万吨液氨和甲醇生产装置搬迁至宜昌市姚家港化工园田家河片区并进行升级改造本次募投项目年产能为46万吨液氨9万吨甲醇并年产213万吨硫酸作为副产品本次募投项目生产的液氨和甲醇主要满足公司自用需求泰和新材202331业绩快报2022年归属于母公司所有者的净利润455亿元同比减少5286营业收入375亿元同比减少1485基本每股收益067元同比减少5248万华化学2023228自2023年3月份开始万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元吨比2月份价格上调2000元吨纯MDI挂牌价24500元吨比2月份价格上调2000元吨华恒生物2023228业绩快报2022年度公司实现营业总收入为14186562万元同比增长4869实现归属于母公司所有者的净利润为3189625万元同比增长8959凯赛生物2023228业绩快报2022年度公司实现营业收入24445375万元同比增长343实现利润总额7025312万元同比下降303实现归属于母公司所有者的净利润5524312万元同比下降711奥福环保2023228业绩快报报告期内公司实现营业收入2037718万元比上年同期减少4854归属于母公司所有者的净利润由盈转亏为-78604万元归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润由盈转亏为-187019万元吉林碳谷2023228业绩快报报告期内公司实现营业收入预计20793139万元较上年同期上升7192归属于上市公司股东的净利润预计6305715万元较上年同期上升10030基本每股收益预计19790元较上年同期上升8967濮阳惠成2023227业绩快报本报告期公司实现营业收入15969269万元同比增长1462实现归属于母公司所有者的净利润4184996万元同比增长6563实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4035282万元同比增长7154资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告4重点关注行业的价格和价差41石油化工图8石油价格图9乙烯丙烯丁二烯海外价格1402000120150010080100060405002000201801201901202001202101202201202301-20201801201901202001202101202201202301-40乙烯东南亚CFR美元吨-60丙烯FOB韩国美元吨原油WTI美元桶原油布伦特美元桶丁二烯东南亚CFR美元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图10汽油柴油石脑油燃料油海外价格图11汽油柴油石脑油燃料油国内价格2008001200018070016060010000140500120800010040080300600060200404000100202000000201801201901202001202101202201202301国内柴油上海中石化0元吨国际汽油新加坡美元桶国内汽油上海中石化93元吨国际柴油新加坡美元桶燃料油舟山混调高硫180元吨国际石脑油新加坡美元桶国内石脑油恒源石化元吨燃料油新加坡高硫180cst美元吨右轴资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图12纯苯甲苯二甲苯苯乙烯海外价格图13丙烯纯苯甲苯二甲苯苯乙烯国内价格18001600016001400140001200120001000800100006004008000200600002018012019012020012021012022012023014000纯苯FOB韩国美元吨2000甲苯FOB韩国美元吨0201801201901202001202101202201202301二甲苯东南亚FOB韩国美元吨丙烯汇丰石化元吨纯苯华东地区元吨苯乙烯FOB韩国美元吨甲苯华东地区元吨二甲苯华东地区元吨苯乙烯CFR中国美元吨苯乙烯华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券42无机化工图14纯碱烧碱价格图15液氯盐酸价格4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301-500轻质纯碱华东地区元吨-1000重质纯碱华东地区元吨液氯华东地区元吨盐酸华东合成酸元吨烧碱32离子膜华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图16原盐价格6005004003002001000201801201803201805201807201809201811201901201903201905201907201909201911202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301原盐河北出厂元吨原盐山东地区海盐元吨原盐华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券43精细化工图17聚醚价格图18己二酸价格及价差2500016000800014000700020000120006000500015000100004000800030006000100002000400010005000200000-10000201801201901202001202101202201202301软泡聚醚华东散水元吨硬泡聚醚华东元吨己二酸-077纯苯-09硝酸价差右轴己二酸华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图19环氧丙烷价格及价差图20DMC价格及价差7000045000250001800060000400001600035000200001400050000300001200015000400002500010000200008000300001000015000600020000100005000400010000200050000000DMC-056金属硅-11甲醇价差右轴环氧丙烷-084丙烯价差右轴环氧丙烷华东元吨甲基环硅氧烷DMC华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图21TDI价格及价差图22纯MDI价格及价差40000350004500035000350003000040000300003000035000250002500030000250002000025000200002000015000200001500015000150001000010000100001000050005000500050000000华东纯苯胺甲醛价差右轴TDI-06甲苯-095硝酸-02032烧碱价差右轴MDI-074-037TDI华东元吨纯MDI华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图23双酚A价格及价差350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000双酚A-085苯酚-028丙酮价差右轴双酚A华东元吨资料来源百川盈孚首创证券44有机原料图24甲醇醋酸醋酸酐价格图25赖氨酸蛋氨酸价格20000302515000201000015105000500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301甲醇华东地区元吨赖氨酸河北地区985元公斤醋酸华东地区元吨赖氨酸河北地区70元公斤醋酸酐华东地区元吨蛋氨酸河北地区元公斤资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图26苯胺价格及价差1600080001400070001200060005000100004000800030006000200040001000200000-1000201903202107201801201803201805201807201809201811201901201905201907201909201911202001202003202005202007202009202011202101202103202105202109202111202201202203202205202207202209202211202301苯胺-086纯苯-091硝酸价差右轴苯胺华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券45化肥农药图27尿素氯化钾磷酸一铵磷酸二铵价格图28磷矿石磷酸一铵磷酸二铵价格6000500050004000400030003000200020001000100002018012019012020012021012022012023010尿素华鲁恒升小颗粒元吨201801201901202001202101202201202301氯化钾青海盐湖95元吨磷矿石湖北宜化28元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸一铵金河粉状元吨55磷酸一铵金河粉状55元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图29草甘膦甘氨酸价格图30草铵膦麦草畏价格90000408000035700003060000255000040000203000015200001010000500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301草甘膦浙江新安化工元吨麦草畏华东地区万元吨甘氨酸山东地区元吨草铵膦上海提货价万元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券46塑料产品图31橡胶价格图32PVC价格及价差180001600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002000-20002018012019012020012021012022012023010-4000201801201901202001202101202201202301天然橡胶上海市场元吨丁苯橡胶山东1502PVC-155电石法价差PVC华东电石法元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图33钛白粉钛精矿价格及价差图34PVA价格及价差250003500030000200002500015000200001000015000500010000500002017122018122019122020122021122022120201801201901202001202101202201202301金红石型钛白粉-24钛精矿价差钛白粉金红石型西南元吨PVA-2电石价差PVA国内聚乙烯醇元吨钛精矿四川攀钢元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告47化纤产品图35PTAMEG涤纶POY价格图36己内酰胺价格及价差140002500060001200050002000010000400015000300080002000600010000100040005000-20000-10000201712201812201912202012202112202212PTA华东元吨尼龙6-101己内酰胺价差右轴MEG华东华东元吨己内酰胺华东CPL元吨涤纶POY华东150D48F元吨PA6切片华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图37氨纶价格及价差9000080000700006000050000400003000020000100000201908201910201912201712201802201804201806201808201810201812201902201904201906202002202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212氨纶-018纯MDI-078PTMEG价差PTMEG1800分子量华东元吨氨纶40D华东元吨资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告48氟化工产品图38二氯甲烷三氯乙烯R22R134a价格图39氢氟酸萤石粉石价格16000600001400050000120004000010000300008000200006000100004000200002017122018122019122020122021122022120二氯甲烷华东地区元吨201712201812201912202012202112202212三氯乙烯华东地区元吨无水氢氟酸华东地区元吨R22巨化股份元吨萤石粉-湿粉华东地区元吨R134a浙江巨化元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券5风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修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