研究报告全文：化工2月重卡销量显著复苏关注三大投资方向2023-03-06行业动态行业近况本周基础化工板块下跌012沪深300指数上涨171基础化工板块跑输大盘183个百分点涨跌幅居于所有板块第22位涨幅居前美达股份沃特股份三美股份富淼科技晶瑞电材跌幅居前明冠新材金博股份海优新材国立科技确成股份评论2023年2月重卡销售量增速同比转正据第一商用车网2023年2月份我国重卡市场大约销售68万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2023年1月上涨50比上年同期的594万辆增长15净增加约9000辆终结了重卡市场自2021年5月份以来的连续下降势头向前看第一商用车网预计受益于1经济活动增加2023年2月中国PMI已升至526物流需求有望增长22022年被延后的部分新增替换需求有望释放3重卡出口量有望继续维持高位3-4月重卡销售量有望继续维持快速增长我们看好重卡销售改善对相关产业链景气度的催化主要推荐三大领域尾气后处理产业链2022年蜂窝陶瓷脱硝分子筛催化剂销量均低于市场预期往后看随着以重卡为主的商用车产销率逐步回暖我们认为相关企业或将迎来利润修复机会建议关注尾气后处理产业链相关标的国瓷材料奥福环保中触媒轮胎考虑到海运费已经下行至历史中枢水平且汽车需求正稳步复苏我们认为23年轮胎企业经营情况或持续改善业绩有望触底回暖短期而言我们认为受益重卡复苏全钢胎占比较高的企业业绩弹性可能更大建议关注全钢胎占比较高的相关标的贵州轮胎未覆盖三角轮胎未覆盖玲珑轮胎炭黑我们认为2022年压制炭黑行业景气度的两大因素需求不振和成本上行在2023年都存修复趋势此外以黑猫股份为代表的国内炭黑企业正逐步实现导电炭黑色素炭黑等高端炭黑产品的技术突破我们看好高端炭黑产品国产化对国内炭黑企业盈利的正向催化估值与建议我们看好资本开支驱动的化工龙头的继续成长尤其是万华化学华鲁恒升扬农化工荣盛石化合盛硅业新和成和国瓷材料等的中长期配置价值风险宏观经济复苏低于预期海外需求大幅下滑