宏观策略
　　宏观点评20230227：这一次人民币如果破7，市场该担心什么？
　　我们认为，未来两个月人民币破7的概率非常大，不过7的特殊意义在淡化，可能更重要的是节奏——在美元指数触及106的情况下破7是比较合理的。而A股和港股的表现差异正说明当前中国经济复苏的逻辑仍然存在。往后看，汇率和A股的主要风险在于中美关系的后续发酵以及国内政策“保持沉默”带来的不确定性。回顾宏观逻辑，1月的三条主线在2月出现了“逆转”。我们在之前的报告里曾说明，1月的三条主线、由强到弱分别是“中国经济强劲复苏+欧（美）经济软着陆（欧洲表现相对更好）+美联储政策加速转向（下半年大幅降息）”，当前或多或少都出现了一定的松动，导致宏观交易上美元指数、美债收益率上涨、风险资产面临调整压力：
　　固收金工
　　固收点评20230303：中旗转债：人造石英石龙头企业
　　中旗转债（127081.SZ）于2023年3月3日开始网上申购：当前债底估值为69.6元，YTM为2.61%。当前转换平价为102.1元，平价溢价率为-2.07%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为13.15%。
　　固收点评20230303：测绘转债：地理信息行业区域龙头企业
　　测绘转债（123177）于2023年3月2日开始网上申购：当前债底估值为71.68元，YTM为3.15%。当前转换平价为106.7元，平价溢价率为-6.32%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为17.16%。
　　固收点评20230303：花园转债：全球领先的维生素D3生产商
　　花园转债（123178.SZ）于2023年3月6日开始网上申购：当前债底估值为81.97元，YTM为3.18%。当前转换平价为97.43元，平价溢价率为2.64%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为12.54%。
　　行业
　　汽车行业点评报告：新势力跟踪之2月销量点评: 8家新势力合计交付环比+62%，看好以价换量
　　投资建议：继续坚定看好2023H1【以价换量】汽车行情。需求复苏曲线将进入数据验证阶段！这轮行情是第4波（2020-2022年是前3波）的核心特征：波动向上，需要3个核心变量陆续共振。1）疫情后消费信心恢复曲线；2）特斯拉降价带动成本下降曲线；3）新一轮优质新车供给密集上市时间。基本面共振最佳时间窗口是2023Q1-Q3。整车核心推荐：基本面强势向上（理想汽车H），基本面困境反转（吉利汽车H/长城汽车H+A/长安汽车A），其次比亚迪。零部件核心推荐：1）优先特斯拉产业链标的！T链第一批核心龙头标的：拓普+旭升+新泉！T链第二批潜力成长标的：爱柯迪+岱美+银轮+沪光+天成自控+仙通等！2）其他核心赛道龙头标的：座椅（继峰股份），一体化压铸（文灿等），智能化（德赛+华阳+伯特利等）。风险提示：芯片短缺影响超出预期；乘用车产销低于预期等。
　　推荐个股及其他点评
　　海伦司（09869.HK）：2022年业绩预告：疫情冲击下经营承压，23年有望轻装上阵
　　疫情冲击下公司经营承压，深度调整下22年计提大额一次性损失。当前公司疫后复苏势头较好，计提大额损失后23年有望轻装上阵。
　　恩捷股份（002812）：2022年报点评：四季度成本费用增加影响盈利，业绩基本符合市场预期
　　盈利预测与投资评级：考虑到隔膜行业竞争加剧，我们预计公司23-25年归母净利55.15/72.14/93.78亿元（原预期23/24年归母净利62.89/88.79亿元），同增38%/31%/30%，对应PE为19/15/11X，考虑公司为隔膜行业龙头，给予23年30x，目标价185.4元，维持“买入”评级。风险提示：销量不及预期，盈利水平不及预期
　　和黄医药（00013.HK）：产品收入符合预期，2025年有望实现
　　盈利盈利预测与投资评级：我们预计2023~2025年公司肿瘤/免疫业务收入为34.4、36.4和47.8亿元人民币。公司催化剂不断兑现，海外市场打开，成长确定性较高，当前市值有较大增长空间，维持“买入”评级。